已排版國(guó)際金融第三次作業(yè)答案-資料下載頁(yè)
2025-06-25 07:30本頁(yè)面
【正文】 進(jìn)期匯，等到匯率上漲后再賣(mài)出現(xiàn)匯的投機(jī)活動(dòng)，稱(chēng)為買(mǎi)空，亦稱(chēng)為做多頭。投機(jī)者預(yù)測(cè)外匯匯率下跌，先賣(mài)出期匯，等到匯率下跌后再買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)匯的投機(jī)活動(dòng)，稱(chēng)為賣(mài)空，亦稱(chēng)為做空頭。外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易有何異同?(一)市場(chǎng)參與者有所不同(二)交易場(chǎng)所與方式不同(三)交易金額、交割期的規(guī)定不同(四)交割方式與報(bào)價(jià)性質(zhì)不同(五)交易成本與信用風(fēng)險(xiǎn)情況不同套期保值的客觀基礎(chǔ)是什么?套期保值的客觀基礎(chǔ)在于：期貨市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格存在平行變動(dòng)性和價(jià)格趨同性。平行變動(dòng)性，是指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向相同且二者變動(dòng)幅度也比較接近；價(jià)格趨同性，指隨著期貨合同到期日的臨近，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差額越來(lái)越小，在到期日，二者相等。外匯期權(quán)交易中買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利和義務(wù)有哪些?期權(quán)買(mǎi)方以一定保險(xiǎn)金為代價(jià)，獲得是否在一定時(shí)間按照協(xié)定匯率買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。當(dāng)行市有利時(shí)，有權(quán)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出該種外匯資產(chǎn)，如果行市不利，也可不行使期權(quán)，放棄買(mǎi)賣(mài)該種外匯資產(chǎn)。而期權(quán)賣(mài)方則有義務(wù)在買(mǎi)方要求履約時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期權(quán)買(mǎi)方欲買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的該種外匯資產(chǎn)。決定外匯期權(quán)價(jià)格的因素有哪些?(一)外匯期權(quán)協(xié)定匯價(jià)與即期匯價(jià)的關(guān)系(二)外匯期權(quán)的期限(三)匯價(jià)波動(dòng)幅度(四)利率差別(五)遠(yuǎn)期性匯率如何運(yùn)用外匯期貨與外匯期權(quán)交易來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)?出口商或外匯債權(quán)人預(yù)測(cè)未來(lái)外幣匯率下降，可以先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約或買(mǎi)入看跌期權(quán)，待將來(lái)收到外匯的時(shí)候，再買(mǎi)入相應(yīng)的期貨合約或選擇行使期權(quán)與否。進(jìn)口商或外匯債務(wù)人預(yù)測(cè)未來(lái)外幣匯率上升，可以先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入期貨合約或買(mǎi)入看漲期權(quán)，待將來(lái)支付外匯的時(shí)候，再賣(mài)出相應(yīng)的期貨合約或選擇行使期權(quán)與否。經(jīng)濟(jì)主體在進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)應(yīng)遵循哪些原則?(一)根據(jù)不同的情況選擇不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略(二)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理服從于企業(yè)的總目標(biāo)(三)全面考慮外匯風(fēng)險(xiǎn)(四)根據(jù)特定的約束條件采取不同的避險(xiǎn)措施如何預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?一般來(lái)講，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)分析：(1)該國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政管理質(zhì)量。(2)自然資源及其發(fā)展?jié)摿?，勞?dòng)力資源及其接受教育和訓(xùn)練的程度。(3)政府以往采取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)家為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供所需資金的能力，以及通過(guò)商品構(gòu)成和市場(chǎng)反映的出口多樣化程度。(4)對(duì)外金融地位和國(guó)際收支的前景如何，外債增長(zhǎng)的比率和這些債務(wù)的條件，官方外匯儲(chǔ)備的實(shí)力以及在國(guó)際貨幣基金的提款權(quán)。(5)政局的穩(wěn)定性，經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性以及兩者適應(yīng)世界形勢(shì)變化的彈性等等。1企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中有哪些常有手段?一、貨幣選擇法二、貨幣保值條款三、提前錯(cuò)后法四、外匯交易法五、平衡法和組對(duì)法六、BSI法和LSI法七、價(jià)格調(diào)整法八、易貨貿(mào)易法九、結(jié)算方式的選擇計(jì)算題美國(guó)某一進(jìn)口商在4月份與英國(guó)商人簽訂一項(xiàng)進(jìn)口合同總值為312500英鎊，結(jié)匯時(shí)間為7月份。4月份的即期匯率為1英鎊=, 90天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊=, 。為了回避英鎊匯率萬(wàn)一上升的風(fēng)險(xiǎn)，該進(jìn)口商買(mǎi)10筆英鎊看漲期權(quán)，每筆為31250英鎊，總值312500英鎊。(1)若結(jié)匯時(shí)的匯率為1英鎊=，這位進(jìn)口商放棄期權(quán)，為什么?與按遠(yuǎn)期匯率購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期英鎊相比，哪種買(mǎi)賣(mài)損失大?(2)若結(jié)匯時(shí)的匯率是1英鎊=，這位進(jìn)口商行使期權(quán)，與按遠(yuǎn)期匯率購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期英鎊相比，哪種買(mǎi)賣(mài)的獲利大。（1）由于結(jié)匯時(shí)市場(chǎng)匯率低于期權(quán)商定價(jià)，在現(xiàn)匯市場(chǎng)買(mǎi)入更合算，所以放棄期權(quán)，結(jié)果損失為期權(quán)費(fèi)312500*=6250美元；如果按遠(yuǎn)期匯率購(gòu)買(mǎi)英鎊將損失312500*（）=35875美元。（2）由于結(jié)匯時(shí)市場(chǎng)匯率高于期權(quán)商定價(jià)，行使期權(quán)更有利，按商定價(jià)購(gòu)買(mǎi)與按市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)節(jié)省312500*（..）=37500，再減去期權(quán)費(fèi)結(jié)果是凈盈利375006250=31250美元；如果按遠(yuǎn)期匯率購(gòu)買(mǎi)將比按結(jié)匯時(shí)市場(chǎng)匯率購(gòu)買(mǎi)節(jié)省312500*（）=26625美元，比較起來(lái)期權(quán)買(mǎi)賣(mài)獲利大。美國(guó)一出口商6月15日向日本出口200萬(wàn)日元的商品，以日元計(jì)價(jià)格， 3個(gè)月后結(jié)算，簽約時(shí)的即期匯率為J￥110/$.為避免日元匯率下跌，該出口商準(zhǔn)備利用外匯期貨交易進(jìn)行保值. 6月時(shí)的10月份日元期貨價(jià)格為J￥115/ $, 9月15日的即期匯率J￥120/$，9月時(shí)的10月份日元期貨價(jià)格為J￥126/$.試分析該出口商的保值的過(guò)程和結(jié)果?，F(xiàn)匯市場(chǎng)：簽約日200萬(wàn)日元折成美元為200/110=9月15日為200/120==期貨市場(chǎng)：6月15日賣(mài)出200萬(wàn)日元價(jià)值200/115=9月15日買(mǎi)入200萬(wàn)日元對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)值200/126===，保值成功。
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