我國外匯儲(chǔ)備與人民幣匯率的相互影響畢業(yè)論文-資料下載頁
2025-06-24 23:08本頁面
【正文】 降”，人民幣小幅升值。其主要是由于改革開放的深入，國外投資者不但可以利用中國廉價(jià)的勞動(dòng)力，更看好中國龐大的國內(nèi)市場。因此，外商投資大幅增加。由于緊縮性的貨幣政策，人民幣資金相當(dāng)緊張，外資進(jìn)入又多，所以出現(xiàn)了明顯的外匯供大于求，造成人民幣升值趨勢。利率政策是一個(gè)國家重要的貨幣政策工具。利率影響匯率的方式也是多種多樣的。利率的相對高低會(huì)影響資本流動(dòng)的方向就是其中一個(gè)重要的方式，較高的利率水平會(huì)刺激國際資本流入，并減少本國的流出資金。從而影響國際貿(mào)易規(guī)模，使利率差異對匯率走勢的影響力不斷提高。而中國目前還不屬于完全開放經(jīng)濟(jì)體，還不能做到資本的自由流動(dòng)和匯率的有效波動(dòng)。因此利率平價(jià)在中國的解釋力不強(qiáng)也就不言而喻了。但同時(shí)我們也不能否認(rèn)利率對匯率的決定影響，隨著我國市場化進(jìn)程的發(fā)展，利率平價(jià)的作用會(huì)不斷加強(qiáng)。在紙幣流通的條件下，決定兩國貨幣匯率的基礎(chǔ)是貨幣的購買力。而在通貨膨脹的條件下，貨幣的購買力就會(huì)下降。因此兩國通貨膨脹率的差異必然會(huì)導(dǎo)致匯率發(fā)生變動(dòng)。一般說來，甲國的通貨膨脹率若超過乙國的通貨膨脹率，則甲國貨幣的匯率就要下跌；反之，甲國貨幣的匯率就要上升。通貨膨脹率對匯率的影響，現(xiàn)在越來越不是直接地、明顯地表現(xiàn)出來的，而是通過間接的渠道長期地表現(xiàn)出來的。我國是發(fā)展中國家，處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段。發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)期可能有較高的通脹率而其匯率并不按比例貶值。而相對購買力平價(jià)的要旨是，匯率變動(dòng)是由中美兩國之間相對通貨膨脹率決定的。如果中國通脹率大于美國通脹率，則人民幣應(yīng)該貶值，反之則人民幣應(yīng)該升值。適合發(fā)展中國家（中國）的相對購買力平價(jià)理論應(yīng)該為，匯率變化之百分比應(yīng)該等于兩國通貨膨脹率之差，減去通貨膨脹率的非貿(mào)易品調(diào)整系數(shù)，再減去生產(chǎn)力提高調(diào)整系數(shù)。目前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的通脹趨勢。人民幣的匯率存在較大的升值壓力。四、結(jié)論我們可以從協(xié)整后得到的外匯儲(chǔ)備適度量看出，近幾年由于外資的大量涌入，短期外債余額和進(jìn)口的迅速增加，雖然外匯儲(chǔ)備實(shí)際規(guī)模也在同步并大量的增長，但由其它經(jīng)濟(jì)變量增加所帶來的對外匯儲(chǔ)備需求的增加量相對減少了，也就是我國這幾年的外匯儲(chǔ)備量不是多了而是少了，諸如外匯注資國有銀行的現(xiàn)象不能再次發(fā)生。但我們也可以看到一個(gè)可喜的現(xiàn)象就是兩者之間的差距在迅速的縮小，實(shí)際儲(chǔ)備的增長率快于適度儲(chǔ)備，因此以這種速度，實(shí)際儲(chǔ)備最終一定能達(dá)到適度量。參考文獻(xiàn)[1] ，2004年5月；[2] 人民幣升值預(yù)期與均衡匯率的實(shí)證研究.《社會(huì)科學(xué)》，2005年第3期；[3] ，：P11；[4] .《經(jīng)濟(jì)論壇》，2004年12期:P113；[5] 張寧，李響. 人民幣匯率適度升值中實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸.《金融觀察》，：P1819；[6] ，1992年版；[7] ，2005年10月出版：P77；[8] 李平、—理論、歷史、1996年版；[9] ，2005年版；[10]《專家：升值是人民幣價(jià)值回歸 匯率調(diào)整或成常態(tài)》.新華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合頻道；[11]《人民幣應(yīng)走向價(jià)值回歸之路》；[12] 薛薇．統(tǒng)計(jì)分析與SPSS的應(yīng)用．中國人民大學(xué)出版社，2001年11月第1版；[13] —，2005年；[14] —，2004年；[15] Krugman. P. Target Zones and Exchange Rate Dynamics. The Quarterly Journal of Economics[ J]. Augustl991,pp .669682；[16] zhang ,zhichao: Exchage Rate Misalignment in China:An empirical Investigation,Journal of Comparative Economics 29,1—1
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