【正文】 kson Watts）：如果因為自己的期貨倉位而晚上睡不好覺，那么就把它們平到能夠睡個好覺為止。第十八章 損失一定要加以控制和設(shè)限（Richard Dennis）：所獲得的利潤中，絕大部分來自5%的操作。他視良好的資金管理和操作策略，就跟他所畫的圖形一樣重要。（Baruch）：把所有的雞蛋都放在同一個籃子里面，不過一定要小心看好。，有能力控制虧損。把它們限制在可以接受的水準(zhǔn)之內(nèi)。把你所有的賬面虧損限定在你晚上能睡得著的水準(zhǔn)。，知道何時要忍痛砍掉不利的倉位。決定何時結(jié)束賠錢的倉位時，單依據(jù)交易者個人對那個倉位能否持續(xù)長久的看法來判斷，是最不用大腦的方法。交易者覺得某個倉位有獲利潛力，或者那個倉位沒有希望，應(yīng)該放棄，甚至清掉后反向操作，這二者之間并沒有什么差別。，決定任何倉位的允許風(fēng)險。一旦倉位有不錯的利潤，那你就要開始依某個預(yù)定的技術(shù)方法往前移動停損點，這個方法又很強(qiáng)烈的理論依據(jù)支持。這些大家一窩蜂所設(shè)的停損點，常常成為箭靶。（Robet Moss）的操作策略： （1）．讓利潤自行滋長，別擔(dān)心身懷利潤，該擔(dān)心的是如何把損失降到最低。 （2）．任何操作，我都不肯讓損失超過投入資金的4% 。 （3）．操作中，5%到8%賺錢，10%不賺不賠，其他都賠錢。 （4）．5天里面，通常賺2天，打平2天，虧損一天。 （5）．交易者必須控制損失和整個進(jìn)出次數(shù)。：十分注重紀(jì)律，順著當(dāng)時的主趨勢而走，并嚴(yán)格遵守把損失降到可以承受的]范圍。 錯誤：逆著主趨勢而操作，而且沒有認(rèn)真限制不利倉位發(fā)生的損失。相反的，他們很快就平掉賺錢的倉位，任令損失愈滾愈大。，交易者應(yīng)有破釜沉舟的打算，愿意犧牲逆勢操作的賠錢倉位，保全順勢經(jīng)營的賺錢倉位。緊抱和保衛(wèi)賠錢倉位并沒有什么道理，以同樣多的錢，可以拿去保衛(wèi)和增加賺錢的順勢倉。，你就處于優(yōu)勢。應(yīng)采取攻擊性的策略求取大贏。這種情況下，你就抱緊不放，跟著主趨勢走，不必急著獲利了結(jié)，賺取蠅頭小利。，你便處于守勢，如能全身而退，不發(fā)生損失，那就是萬幸了。要等著趨勢反轉(zhuǎn)，對你有利，讓你大賺，那未免癡心妄想，太沒道理。如果你能打開，不賠不賺，那就趕緊收拾倉位出場。，不利的情況，獲利機(jī)會要高出需多。，只往主趨勢所走的方向建立倉位。可是市場波動激烈，哪能次次如愿？再說，你建倉的時候，可能是順著大勢所趨，等到建好，才發(fā)現(xiàn)趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，這種情形可以說屢見不鮮。碰到這種情況，最好的做法是盡快平倉退場，把虧損降到最低。，那就是等你平倉出場，市場有馬上轉(zhuǎn)回原來的走勢，顯示你平倉之舉為不明智的做法。這種情況自然叫人吐血，可是我們不妨把它看做是這樣游戲的風(fēng)險之一，你可以學(xué)者適應(yīng)它。，你還是有機(jī)會帶著清晰的頭腦，再伺機(jī)進(jìn)場，找個更有利的機(jī)會。這個機(jī)會對你順勢倉的利潤有利，也是你應(yīng)該把全副心神和資金灌注的地方。（Satchel Paige）：“別往后看，前頭可能有認(rèn)人要暗算你。”，利潤會自己照顧自己。第十九章 逮到超級行情的激情，其實都沒有什么關(guān)系。重要是我們確實能賺到。雖然如此，所有的金融期貨加起來，都不能讓人產(chǎn)生那么大的激情。只有黃豆的大漲大跌，才有令人暫時停止呼吸的感覺。，很少有一夜致富的富翁，能夠在市場轉(zhuǎn)而下跌，而跌勢比原來的漲勢更猛烈的時候激流勇退。：（1）．如果你運(yùn)氣夠好或者交易技術(shù)高超，逮到了某個大趨勢是市場的頭部或底部，并且能夠在走勢大部分時刻抱守原來的倉位，而且能夠抑制其他倉位的損失，你一定會賺到大錢。（2）．如果你像（1）所說的那樣，賺了很多的錢。你一定會找個時間好好痛快花一頓。，你必須有良好的規(guī)劃和詳細(xì)的策略性的計劃，考慮所有的緊急情況，并以踏實和有紀(jì)律的方式執(zhí)行。1987年初，白銀市場所準(zhǔn)備的策略性計劃。當(dāng)時的目標(biāo)是：要么就大賺一票，要么就小陪一點。這個計劃涵蓋了下面會詳細(xì)說明的各個層面，而且每個大行情來臨時，你都該針對你的每一個大倉位，做這么一個計劃。當(dāng)時趨勢仍然下跌。相反的中期趨勢是橫向整理，。，價格跌得很深（），跌倒相當(dāng)長期底部中（下跌4年）。而且在盤整一延再延之后，市場應(yīng)該終會向上擺脫這個區(qū)域。主趨勢下跌，中期趨勢是橫向整理。，應(yīng)該會有期買盤支撐。，應(yīng)該會使主趨勢轉(zhuǎn)而向上。 這里的關(guān)鍵字眼是“終會”兩個字。要預(yù)估市場在“何處”會發(fā)動，十分不容易；預(yù)測“何時”會動，更是幾乎不可能?？墒沁€是有那么多的交易者，包括經(jīng)驗豐富的專業(yè)人 士，卻為了何時、何處的問題大傷腦筋。我要在白銀市場里怎么玩？一開始，我就有個前題，那就是要準(zhǔn)確地預(yù)測將來任何時候白銀或其他任何交易價格在哪里，是幾乎不可能的事。交易的策略是：架構(gòu)一些列連續(xù)性戰(zhàn)術(shù)的行動，只有在前一個階段按照我假設(shè)的劇本演出之后，我才會進(jìn)到下一個階段，這種方法可以把交易所發(fā)生的額外風(fēng)險降到最低，控制它們在可以接受的程度內(nèi)。交易策略的第一步：—，累據(jù)白銀多頭倉，假設(shè)這個支撐水準(zhǔn)守住了，在這個操作初級階段，我們難以保證它會發(fā)生。 第二步：，再加嗎買進(jìn)白銀。 第三步：假使市場繼續(xù)按這個呈多頭走勢的劇本往前移動。 這個時候。我對價格走勢研判如何？要是市場依我的假設(shè)的劇本移動，—，—。 我對走勢的時間研判如何？在四個月到2年內(nèi)。事實上，時間的研判是這個分析中最不準(zhǔn)確和最沒有關(guān)系的層面。很明顯的，要玩這場游戲，耐心是必不可少的前提。主趨勢依然是平中軟。因此，原來的空頭趨勢持續(xù)下去的幾率仍然大些。基本上，我們現(xiàn)在是在穩(wěn)固的空頭市場里抓取底部，而這不是件簡單的工作。很明顯的，這個不明確的階段，不是心智薄弱和財力不夠的人所能面對的。要是市場繼續(xù)下跌，而不是我們預(yù)計地上漲時，該怎么辦？一定要設(shè)定停損點，在個人的痛苦門檻達(dá)到時，利用停損把自己帶出場。如果你確定因為停損而出場，—。同時，你要照著我們所說假設(shè)情境的其他部分去做。利用收盤價的買進(jìn)停損點加碼操作。其中一些特別的地方：（1）、主趨勢呈現(xiàn)橫向整理，但偏軟，而我等著要買進(jìn)，這個想法違背了順勢操作的教條。但是中期趨勢是走橫盤，主趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，但好沒有確認(rèn)。 為免下跌趨勢繼續(xù)下去，設(shè)立倉位時也有布下很有效率的停損點，用以抑制虧損。（2）、下跌趨勢會持續(xù)下去嗎？我沒有把握。如果有真的持續(xù)下去，那我會帶著不大的虧損退場。如果走勢是上漲，脫離了長期的底部區(qū)域，那我一步緊跟一步的策略性情境可能會帶來很可觀的利潤。我估計獲利潛力比起風(fēng)險高出許多，這場賭注是值得的。（3）、這個假設(shè)情境適合一般交易者使用嗎？也許不適合。這是個高風(fēng)險高報酬的游戲。適合那些了解這是場豪賭，也愿意接受它的人來玩。這場長期作戰(zhàn)，可能要花上兩年的時間，所以需要很大的耐心和紀(jì)律。順勢而為，在寬廣的橫向整理盤中洗進(jìn)洗出發(fā)生虧損。順勢/逆勢雙重操作法。如果能多持有原來的倉位一段時間，就能賺大錢，能夠做到這一點的人很少。你總是可以看到多頭市場里很多人一早就做多?？疹^市場里有很多人一早就做空?？墒撬麄儧]有從里面賺到什么錢，能夠做對事情又能抱牢不放的人少之又少。在建立倉位的時候，顯然沒有辦法知道自己會不會賺大錢？因此，只要我們順著主趨勢的方向操作。我們都應(yīng)假設(shè)每一個倉位有潛力賺大錢。因此，應(yīng)該用這種心態(tài)去操作。倉位都要持有到停損出場為止。停損點要隨著市場的走勢不斷移動，直到把你打你帶出場為止。一前后一致的紀(jì)律，往主趨勢的方向操作，并抱牢倉位直到停損點把你帶出市場為止，而且這時期不要建立過大的倉位，或者因為走勢令人無聊，或者根據(jù)市場上的小道消息而頻繁進(jìn)出。第二十章 市場不坑人、奉獻(xiàn)、自信、耐心、紀(jì)律、以及追求卓越的重要性。、認(rèn)識頭部和底部的形成次要。良好的資金管理的原則，賺錢致勝的個人和情緒特質(zhì)。注意力應(yīng)集中在交易策略和技術(shù)上。 策略和戰(zhàn)術(shù)，資金管理控制情緒交易策略：根據(jù)趨勢發(fā)展制定交易方針和方式。，總是順著當(dāng)時大勢而操作的時候。賠的最慘和感到最大壓力的操作，兩者似乎是難兄難弟，總是在我建立或抱著逆勢賠錢倉不放的時候。，事實上可能也是理需如此。，就會碰到好時光，心情低落如鉛壓心頭時，則會有壞時光。這種人真的需要很好的情緒均衡和市場眼光。他必須要趁著好時光長驅(qū)直進(jìn)，但不要被突然的成功誘惑；他也必須避免在壞時機(jī)中隨波逐流迷失了自己。，一定要能夠自律，克服心理上的沮喪，堅持不到期貨投機(jī)所想要達(dá)成的目標(biāo)決不罷休，而且一定要堅持使用系統(tǒng)性的方法。必須保持自信心，要能渡過艱苦的日子，抑制不利倉位的虧損。以嚴(yán)守紀(jì)律和務(wù)實的態(tài)度，依所有的規(guī)則行事，設(shè)法跟著趨勢亦步亦趨，趨勢才是你真正的朋友。你務(wù)必要抑制自己的損失，不要想去抓大波段的頭部和底部。，來日一定能活著賺大錢。你必須把自己訓(xùn)練得能忽視個人的任何偏見。不要老是想著做多。因無疑的，你一定有過很多次教訓(xùn)，因為下跌比上漲得快。必須有能力輕易地在市場中下滑時做空，而安之若泰。一如市場上漲時做多那樣輕松愉快。，利用真實的操作和真實的金錢，在真實的市場中行得通的方法去做。，要控制你的虧損，同時讓利潤愈滾愈大，操作時務(wù)必用最務(wù)實的態(tài)度和嚴(yán)守紀(jì)律的精神，而且身體