【正文】 內(nèi)宏觀調(diào)控節(jié)奏的影響，一季度A股市場(chǎng)走勢(shì)以震蕩整理為主，指數(shù)長(zhǎng)時(shí)間在2850點(diǎn)上下的100點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩，雖然熱點(diǎn)此起彼伏，但持續(xù)性較差，賺錢效應(yīng)并不明顯。國(guó)泰君安證券泉州百源路營(yíng)業(yè)部杜秀卿告訴記者，第一季度，央行動(dòng)用了包括利率（）、匯率、存款準(zhǔn)備金率（）以及公開市場(chǎng)操作等手段對(duì)抗通脹，維持物價(jià)穩(wěn)定。而國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，中東政治危局導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格反復(fù)上漲，而日本大地震又造成外貿(mào)供需暫時(shí)受到扭曲。而板塊方面，受益于保障房建設(shè)和水利建設(shè)刺激，水泥、鋼鐵等建材板塊以及工程機(jī)械板塊等表現(xiàn)十分出色；受輸入型通脹影響，化工化纖板塊的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)；此外，新能源板塊的太陽能、鋰電池、稀土等也處于漲幅前列。股市一季度的震蕩走勢(shì)，使得基金銷售受到一定壓制，雖然比去年同期有所回暖，但銷售情況并不十分理想。其中，與當(dāng)下熱點(diǎn)對(duì)接的主題基金受到較多關(guān)注，例如聚焦新能源、消費(fèi)等主題基金。但業(yè)界亦認(rèn)為，自去年以來，央行的連續(xù)調(diào)控，特別是存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。所謂“量變引起質(zhì)變”，二季度CPI有望得到控制，本輪宏觀調(diào)控也可能進(jìn)入尾聲，對(duì)A股市場(chǎng)是一個(gè)積極的信號(hào)。此外，二季度，國(guó)家加強(qiáng)改善民生、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型等重大舉措，使得保障房建設(shè)提速、水利建設(shè)投入力度及節(jié)能減排扶持力度將加大，這些對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行起到保駕護(hù)航的作用。國(guó)際上，中東政治危局暫時(shí)看不到解決的曙光，日本大地震災(zāi)后重建有望拉開序幕，受上述因素影響，有色金屬和原油等大宗商品價(jià)格仍將暫時(shí)居高。因此，二季度A股市場(chǎng)走勢(shì)有望以震蕩盤升為主，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，目前是布局低估值板塊的機(jī)會(huì)，特別是大金融以及確定性消費(fèi)。興業(yè)銀行泉州分行零售事業(yè)部江旸則認(rèn)為，A股市場(chǎng)接下去將進(jìn)入一個(gè)底部逐級(jí)抬高的過程，不排除將出現(xiàn)一波小中級(jí)行情。因此，基金投資特別是基金定投可作為規(guī)避通脹的重要手段之一。中國(guó)工商銀行泉州分行財(cái)富管理中心陳琦也認(rèn)為，目前股市持續(xù)震蕩，恰恰是基金投資的“播種”階段，可適當(dāng)加大基金投資比重，以期獲得更高收益。銀行理財(cái)：超短產(chǎn)品熱銷 收益仍將走高“目前短期銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售火熱，因?yàn)槭侨珖?guó)范圍銷售，一般1—2天就銷售一空，個(gè)別收益較高的產(chǎn)品的銷售時(shí)間甚至以分鐘計(jì)?！?中國(guó)民生銀行泉州分行零售財(cái)富管理部陳武勝說。記者了解到，2010年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品受到了投資者的廣泛關(guān)注，特別是超短期理財(cái)產(chǎn)品，受到了投資者的熱捧。工行“穩(wěn)得利”系列理財(cái)產(chǎn)品，幾乎每天都有新品推出，且均很快銷售一空；招行最近推出一款“海西一號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品，兩天就賣了5個(gè)多億；中行的中銀安穩(wěn)回報(bào)系列、興業(yè)的天天萬利寶系列也都有不錯(cuò)的銷售成績(jī)。對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的熱銷，興業(yè)銀行泉州分行零售事業(yè)部江旸表示，人們迫切需要通過理財(cái)來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，同時(shí)，預(yù)期收益持續(xù)走高也為短期理財(cái)產(chǎn)品帶來了更高的關(guān)注度。據(jù)了解，目前各商業(yè)銀行的超短期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率大多在4%以上，高于一年期定期存款3%的收益率。招商銀行泉州分行零售銀行部黃勁松認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益走高一方面受加息預(yù)期的影響，另一方面也與資金面松緊程度有關(guān)。自2010年以來，央行已第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)后，大型商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率達(dá)20%的歷史高位。特別是每個(gè)月末，銀行資金面緊張情況更甚，直接導(dǎo)致短期理財(cái)產(chǎn)品收益攀高。此外，股市、樓市投資前景不明朗，也導(dǎo)致不少追求穩(wěn)健的資金流入了銀行理財(cái)市場(chǎng)。顯然，雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益不算很高，但對(duì)于穩(wěn)健型客戶而言，短期理財(cái)還是當(dāng)下最合適的理財(cái)方式。多位理財(cái)專家均認(rèn)為，短期理財(cái)由于時(shí)間短，投資標(biāo)的相對(duì)信用度較好，所以從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度來考慮，極大地減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；從時(shí)間角度來說，銀行短期理財(cái)占款時(shí)間短，降低了投資者的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，且到期即可看到本金及收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅3月14日—20日一周，國(guó)內(nèi)就有127款銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，盡管發(fā)行數(shù)量有所下降，但平均收益率卻進(jìn)一步上升。據(jù)悉，%，與前一周相比。分析人士表示，這意味著短期產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)主流的趨勢(shì)沒有改變，并且收益率有逐步升高的趨勢(shì)。在這一趨勢(shì)下，招商銀行泉州分行零售銀行部黃勁松建議投資者選擇期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品，以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，可適當(dāng)搭配與利率掛鉤的中期理財(cái)品種，如預(yù)期收益跟隨加息幅度上調(diào)的一年期理財(cái)產(chǎn)品，組合投放以提高收益。對(duì)于有較大資金量的投資者來說，銀行的信托、PE等產(chǎn)品也可適當(dāng)參與。陳琦表示，目前銀行的信托產(chǎn)品只針對(duì)100萬元以上資金量的客戶發(fā)行，PE產(chǎn)品的投資門檻更高達(dá)1000萬元，對(duì)這些高端客戶來說，投資這些類別的產(chǎn)品具有更好的收益前景。黃金白銀：牛市之后 可能還是牛市2011年第一季度，黃金走勢(shì)呈現(xiàn)“V”字型。中國(guó)銀行泉州分行個(gè)人金融部黃家鑫分析認(rèn)為，1月份，受獲利盤回吐、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)眉目、避險(xiǎn)情緒弱化等因素影響，黃金出現(xiàn)了快速回落的走勢(shì)，最低來到1300美元/盎司附近；但2月份以來，受地緣政治不穩(wěn)、日本大地震等事件的影響，黃金出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)反彈，來到了前期高點(diǎn)的位置。具體而言，原油價(jià)格大幅飆升是一季度金價(jià)反彈的原因之一。今年以來，油價(jià)上漲20%—30%，如此之高的價(jià)格上漲對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生更大的壓力，黃金自然成為資產(chǎn)避險(xiǎn)的首選。因此一季度，投資者對(duì)實(shí)物黃金、黃金T+D產(chǎn)品的投資熱情相對(duì)高漲。而紙黃金投資，如工行的“金行家”、中行的“黃金寶”、建行的“龍鼎金”等，交易量也明顯上升。對(duì)于黃金價(jià)格的短期走勢(shì)，中國(guó)銀行泉州分行個(gè)人金融部黃家鑫認(rèn)為，目前金價(jià)處于橫盤整理階段，若往上走，將大幅打開上漲空間；但若往下跌，跌幅也將不小。中國(guó)民生銀行泉州分行零售財(cái)富管理部則認(rèn)為，4月上旬，黃金價(jià)格有一定的調(diào)整壓力，若歐洲央行屆時(shí)加息，國(guó)際金價(jià)將收到壓制，不過不改變中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。專家分析認(rèn)為，目前支撐黃金牛市的幾個(gè)基本面都沒有發(fā)生變化，比如美國(guó)量化寬松的貨幣政策、低息周期，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)深化發(fā)展及通貨膨脹增長(zhǎng)的預(yù)期，以及近期地緣政治不穩(wěn)定因素和日本突發(fā)的地震海嘯災(zāi)難，只要這些因素沒有發(fā)生質(zhì)的變化，黃金牛市就會(huì)持續(xù)下去。震蕩市場(chǎng)中，可以多空雙向操作的黃金投資產(chǎn)品更加靈活，更符合投資需要。例如黃金T+D、黃金期貨等，均可雙向操作，并設(shè)有一定的杠桿，有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者可從中博取更高收益。對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較低的初級(jí)投資者而言，可以選擇中行“雙向黃金寶”，該產(chǎn)品就是在不提供杠桿機(jī)制的基礎(chǔ)上，為黃金投資者提供了做多和做空兩種投資的方向，投資者能夠買入或是賣空一定數(shù)量的“紙黃金”，買賣平盤后再進(jìn)行軋差清算。購(gòu)買實(shí)物黃金也是不錯(cuò)的選擇。江旸建議，投資者可選擇興業(yè)銀行代理的上海金交所實(shí)物黃金買賣，平時(shí)可像紙黃金一樣進(jìn)行交易，需要時(shí)可向銀行申請(qǐng)?zhí)崛?shí)物，十分靈活便利。他同時(shí)提醒，購(gòu)買黃金首飾并非投資黃金的方式，因?yàn)槭罪椬儸F(xiàn)難，而且要加上加工、保管等成本，難以實(shí)現(xiàn)保值增值和的目的。此外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，也可選擇白銀作為投資標(biāo)的，因?yàn)樗芄┬桕P(guān)系影響，價(jià)格波動(dòng)更大。白銀T+D、紙白銀等都是不錯(cuò)的投資品種。12 / 1