【正文】 收益和投資收益，顧問費(fèi)及咨詢費(fèi)等幾個(gè)模塊構(gòu)成。新三板正好為PE企業(yè)提供了兩個(gè)方面的支持：第一個(gè)是資金，掛牌新三板為PE企業(yè)拓寬了融資渠道，LP通過(guò)定增將基金份額置換為公司股權(quán)，提前獲得流動(dòng)性，為L(zhǎng)P提供了退出渠道。案例6：硅谷天堂——PE板塊潛在創(chuàng)新層企業(yè) 背景硅谷天堂資產(chǎn)管理集團(tuán)股份有限公司，是以并購(gòu)整合專業(yè)服務(wù)見長(zhǎng)的中國(guó)領(lǐng)先綜合性資產(chǎn)管理集團(tuán)。該公司、目前形成了并購(gòu)整合、VC/PE、資本管理三大業(yè)務(wù)。2015年7月21日，硅谷天堂進(jìn)入新三板市場(chǎng)。與另外三大PE巨頭不同，硅谷天堂的最大優(yōu)勢(shì)是其獨(dú)有、最核心的競(jìng)爭(zhēng)力的“PE+上市公司”的投資模式。 主要業(yè)務(wù)和盈利模式硅谷天堂的主營(yíng)業(yè)務(wù)有并購(gòu)整合、VC/PE、資本管理。而其獨(dú)特的盈利模式，即其“PE+上市公司”的投資方式則為先選擇心儀的上市公司，然后通過(guò)收購(gòu)股權(quán)的方式和上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略合作，為上市公司提供戰(zhàn)略梳理、管理咨詢及顧問服務(wù)，一起經(jīng)營(yíng)上市公司。在硅谷天堂的模式中，PE機(jī)構(gòu)獲取的收益有三部分：一部分是尋找并購(gòu)標(biāo)的的投資咨詢費(fèi)，一部分是并購(gòu)平臺(tái)最終被裝入上市公司，PE機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)退出的收益，還有一部分是PE機(jī)構(gòu)等待上市公司完成收購(gòu)后股價(jià)上升（一般情況下）溢價(jià)退出。其中，第三部分也是PE機(jī)構(gòu)多獲取的一塊收益。這一模式最大的特點(diǎn)便是PE機(jī)構(gòu)可以通過(guò)行使股東權(quán)力影響上市公司的并購(gòu)決策。硅谷天堂在產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)方面不斷摸索，已先后發(fā)展出大康牧業(yè)模式、ST盛潤(rùn)模式、博盈投資模式、長(zhǎng)城集團(tuán)模式等并購(gòu)項(xiàng)目運(yùn)作模式，均取得不俗業(yè)績(jī)。由此，對(duì)硅谷天堂的核心競(jìng)爭(zhēng)力可總結(jié)為：1. 業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新2. 根據(jù)企業(yè)環(huán)境靈活多變3. 與所投資的上市公司為合作關(guān)系，深入了解并影響投資對(duì)象三、風(fēng)險(xiǎn) 2016年，新三板PE板塊目前正面臨和掛牌和融資的暫停?！癙E+上市公司”模式帶來(lái)的巨大利益背后，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。首先，PE機(jī)構(gòu)參與的鏈條過(guò)長(zhǎng)，會(huì)出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等風(fēng)險(xiǎn)。其次，也由于PE與所投資的上市公司為合作關(guān)系，所能接觸到的信息詳盡深入，甚至能夠了解到公司的戰(zhàn)略方針和并購(gòu)標(biāo)的。因此存在了巨大的法律與道德風(fēng)險(xiǎn)。（七）新三板退市企業(yè)案例7：展唐科技——新三板第一家倒閉退市的企業(yè)一、背景 展唐科技作為一家高新技術(shù)企業(yè)，于2014年2月在新三板掛牌上市。但2016年2月，展唐通訊科技（上海）股份有限公司由于遭到供應(yīng)商惡意追討，公司宣布暫停營(yíng)業(yè)，成為第一家倒閉退市的新三板企業(yè)。二、主營(yíng)業(yè)務(wù)與盈利模式、無(wú)線終端配件。為宇龍、華為，TCL、Alcatel、海信等客戶，以 ODM 與 Openbom 的方式提供終端解決方案和終端產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售等服務(wù) 。、銷售提成費(fèi)以及 ODM 的產(chǎn)品單臺(tái)毛利。2011年?yáng)|莞宇龍占展唐科技公司 %；%；%，%。 可見展唐科技的盈利模式單一，幾乎全靠宇龍通訊為收入來(lái)源。三、SWOT分析（三） 劣勢(shì)分析1. 財(cái)政的過(guò)度依賴。2. 市場(chǎng)份額的減少。 從2011年起，宇龍通訊科技占展唐科技公司年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入“八成”以上，2013年甚至超過(guò)“九成”。數(shù)據(jù)反映了展唐科技財(cái)政幾乎全盤依賴于宇龍通訊。若宇龍通訊經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，展唐科技便命懸一線。而宇龍通訊是一家手機(jī)外包公司，此行業(yè)存在著眾多弊端。宇龍通訊是酷派手機(jī)重要型號(hào)的手機(jī)外包公司。%；%；到2015年第一季度，%，于是乎宇龍通訊欠展唐科技的負(fù)債無(wú)法償還，展唐科技本小利薄，導(dǎo)致倒閉。（四） 機(jī)會(huì)分析 從 2013 年底展唐科技在原有維系宇龍酷派核心供應(yīng)商的基礎(chǔ)上，積極開拓其他優(yōu)質(zhì)客戶資源，拓展了華為，TCL、Alcatel、海信、Lava、Fly等國(guó)內(nèi)以及海外的客戶群體，使客戶集中度高的問題逐步得到緩解。拓展客戶來(lái)源的方法是優(yōu)化盈利模式，保障盈利能力的重要方法之一。但展唐科技太遲進(jìn)行盈利模式的改進(jìn)，且宇龍科技所占收入的比重實(shí)在過(guò)大，因而作用不大。（五） 外部威脅分析 核心零部件供應(yīng)渠道單一的風(fēng)險(xiǎn)。展唐科技的終端設(shè)備產(chǎn)品的核心芯片均采用展訊通信有限公司的產(chǎn)品，零部件供應(yīng)方面依賴于展訊，一旦上游供應(yīng)商出現(xiàn)供貨不足或者經(jīng)營(yíng)不善的情況，則影響到公司的生產(chǎn)銷售，這種單一的核心零部件供應(yīng)渠道，具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。三、盈利模式反省總結(jié) 、市場(chǎng)變化巨大的情況，公司需積極主動(dòng)地進(jìn)行了較大范圍的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整，讓整個(gè)公司的戰(zhàn)略布局與移動(dòng)通信市場(chǎng)發(fā)展方向相適應(yīng)。 2. 多平臺(tái)、多制式、多客戶、多項(xiàng)目的盈利模式。這不僅源于公司發(fā)展的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)度考量，也是公司持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大業(yè)務(wù)層面的必然路徑。目前在移動(dòng)通訊領(lǐng)域瞬息萬(wàn)變的形勢(shì)下，移動(dòng)通信終端產(chǎn)品有著很大的不確定性因素，唯有多平臺(tái)、多制式、多客戶、多項(xiàng)目方能保證公司業(yè)務(wù)可以持續(xù)的高速發(fā)展。 ，應(yīng)當(dāng)深度挖掘客戶需求開展全面務(wù)實(shí)合作，在以宇龍酷派、華為技術(shù)兩大客戶為主的同時(shí)，更應(yīng)積極與 TCL 通訊、海信通信等國(guó)內(nèi)外實(shí)力較強(qiáng)的品牌客戶開展合作，甚至對(duì)海外市場(chǎng)也需進(jìn)行接觸與合作。結(jié)尾：參考文獻(xiàn) [1]《透析盈利模式：魏朱商業(yè)模式理論延伸》林桂平等著 機(jī)械工業(yè)出版社 [2] 《登陸新三板：開啟中小企業(yè)融資新紀(jì)元》 重光律師事務(wù)所編寫 法律出版社 [3] 《新三板上市操作實(shí)務(wù)與圖解》 隋平 錢麗艷著 法律出版社 [4] 《新三板開啟中小微企業(yè)資本盛宴》 陳冠聲著 經(jīng)濟(jì)管理出版社 [5] 《啃碎新三板：新三板政策法規(guī)之透徹啃讀》張馳著 中國(guó)市場(chǎng)出版社 [6] 《中小企業(yè)資本夢(mèng)：新三板掛牌實(shí)務(wù)操作指南》 高慧著 法律出版社 [7] 《中金在線 ：分層五月實(shí)施 這些企業(yè)能上創(chuàng)新層》 [8] 《百度百科：盈利模式》 [9] 《投資界：清科數(shù)據(jù)：2015年新三板最全數(shù)據(jù)解讀》 [10] 中財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)[11] 《東方財(cái)富網(wǎng)：解密新三板PE成績(jī)單》 ,，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來(lái)越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來(lái)越難。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無(wú)能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無(wú)悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.