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2025-06-23 02:42本頁(yè)面
【正文】 經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響 （二）關(guān)聯(lián)交易 關(guān)聯(lián)交易的方式 關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響。 （三）會(huì)計(jì)和稅收政策的影響 會(huì)計(jì)制度、會(huì)計(jì)政策及國(guó)家稅收政策的變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響。七、 風(fēng)險(xiǎn)因素分析本部分主要對(duì)公司在業(yè)務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)、財(cái)務(wù)、募股資金投向及發(fā)展前景等方面存在的困難、障礙或有損失進(jìn)行分析，從而把握投資于該公司的風(fēng)險(xiǎn)因素。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)① 重點(diǎn)說(shuō)明公司存在市場(chǎng)開(kāi)放不足或存在銷(xiāo)售障礙的風(fēng)險(xiǎn)。② 受商業(yè)周期或產(chǎn)品生命周期負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。③ 存在市場(chǎng)飽和或市場(chǎng)分割的風(fēng)險(xiǎn)。④ 過(guò)度依賴(lài)單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。⑤ 公司產(chǎn)品缺乏確定市場(chǎng)，或市場(chǎng)占有率存在持續(xù)下降趨勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)① 過(guò)度依賴(lài)某一重要原材料、產(chǎn)品或服務(wù)、自然資源、供貨渠道以及客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。② 主營(yíng)業(yè)務(wù)變更，在管理、技術(shù)和市場(chǎng)等方向的風(fēng)險(xiǎn)。③ 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所過(guò)度集中或分散的風(fēng)險(xiǎn)。④ 所從事行業(yè)不景氣的風(fēng)險(xiǎn)。⑤ （如存在）境外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)① 償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。② 對(duì)外投資收益不確定性風(fēng)險(xiǎn)。③ 資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。④ 擔(dān)保等或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。⑤ 債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險(xiǎn)。⑥ 應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生壞帳的風(fēng)險(xiǎn)。⑦ 難以持續(xù)融資的風(fēng)險(xiǎn)。⑧ 財(cái)務(wù)內(nèi)部控制以及對(duì)外投資的財(cái)務(wù)失控的風(fēng)險(xiǎn)。⑨ 財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)重大異常，存在金額異常重大的應(yīng)收帳款項(xiàng)或存貨，金額重大的非經(jīng)常性收益項(xiàng)目，重大或有負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率接近70%等風(fēng)險(xiǎn)。 管理風(fēng)險(xiǎn)① 組織模式和管理制度不完善的風(fēng)險(xiǎn)。② 與控股股東及其他重要關(guān)聯(lián)方存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及重大關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。③ 核心管理層、管理制度、管理政策不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。④ 公司內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制不健全的風(fēng)險(xiǎn)。⑤ 存在大股東控制，非常復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，非常重大的關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)① 技術(shù)不成熟的風(fēng)險(xiǎn)。② 在技術(shù)市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化和經(jīng)營(yíng)規(guī)?；矫娴娘L(fēng)險(xiǎn)。③ 過(guò)度依賴(lài)核心技術(shù)人員的風(fēng)險(xiǎn)。④ 過(guò)度依賴(lài)某一特定的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，非專(zhuān)利技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。⑤ 核心技術(shù)保護(hù)期短或容易失密的風(fēng)險(xiǎn)。⑥ 產(chǎn)品或技術(shù)存在被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。⑦ 在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、試制方面的風(fēng)險(xiǎn)。⑧ 不用擁有核心技術(shù)的所有權(quán)，或依賴(lài)他人提供重要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)核心技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)① 投資項(xiàng)目因市場(chǎng)、技術(shù)、環(huán)保、財(cái)務(wù)等因素引致的風(fēng)險(xiǎn)。② 特定收購(gòu)兼并項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。③ 股權(quán)投資及與他人合作的風(fēng)險(xiǎn)。④ 項(xiàng)目管理和組織實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。 政策性風(fēng)險(xiǎn)① 國(guó)家政策、法規(guī)包括財(cái)政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)管理政策、環(huán)保政策等變化引致的風(fēng)險(xiǎn)。② 過(guò)度依賴(lài)優(yōu)惠政策的風(fēng)險(xiǎn)。 其他風(fēng)險(xiǎn)① 存在法律訴訟和仲裁的風(fēng)險(xiǎn)。② 安全隱患的風(fēng)險(xiǎn)。③ 外匯風(fēng)險(xiǎn)。④ 是否存在加入世貿(mào)組織后的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。八、 盈利預(yù)測(cè) 本部分就影響公司盈利的主要數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，包括但不限于以下項(xiàng)目： 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 預(yù)計(jì)公司各主要產(chǎn)品的生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售價(jià)格，從而預(yù)測(cè)出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。 預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。 預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。 預(yù)測(cè)公司投資收益 預(yù)測(cè)所得稅。 預(yù)測(cè)少數(shù)股東權(quán)益。 預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)。九、 公司發(fā)展規(guī)劃 公司發(fā)展戰(zhàn)略。 整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃。 技術(shù)開(kāi)發(fā)與創(chuàng)新計(jì)劃。 市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃。 再融資計(jì)劃。 收購(gòu)兼并及對(duì)外擴(kuò)充計(jì)劃。 公司股本擴(kuò)張計(jì)劃。十、 結(jié)論 從公司的行業(yè)前景、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、良好的股本結(jié)構(gòu)、優(yōu)良的財(cái)務(wù)狀況、較強(qiáng)的盈利能力、成長(zhǎng)的前景及較小的風(fēng)險(xiǎn)等方面作出對(duì)公司研究的結(jié)論。 根據(jù)上述結(jié)論，提出相應(yīng)的投資建議。附件六研究報(bào)告反饋意見(jiàn)表報(bào)告題目研究員報(bào)告日期收到日期報(bào)告要點(diǎn)主要疑問(wèn)基金經(jīng)理意見(jiàn)附件七業(yè)務(wù)部門(mén)評(píng)價(jià)表研究員： 考評(píng)部門(mén)：考評(píng)級(jí)別理由 考評(píng)人： 時(shí) 間：32 / 3
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