基于企業(yè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究——以我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例-資料下載頁(yè)
2025-06-19 12:44本頁(yè)面
【正文】 并沒(méi)有太大改變,而主要原材料市場(chǎng)的價(jià)格卻在不斷鷹升且供應(yīng)時(shí)有不暢,導(dǎo)致夏新電子產(chǎn)品的盈利能力大幅下降,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況令人擔(dān)憂。與此同時(shí),手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展如日中天,且毛利率較高。而夏新電子要保持公司持續(xù)發(fā)展和良好的盈利能力,就必須豐富主營(yíng)產(chǎn)品門類,尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在財(cái)務(wù)上,夏新電子需要充分發(fā)揮自身的融資能力,籌措必需的資金,為新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及推動(dòng)新項(xiàng)目早日形成規(guī)?；a(chǎn),盡快產(chǎn)出效益。根據(jù)《股份有限公司會(huì)計(jì)制度有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題補(bǔ)充規(guī)定》(財(cái)會(huì)字[1999]35號(hào))及中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市公司做好各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等有關(guān)事項(xiàng)的通知》的精神,夏新電子1999年計(jì)提的“四項(xiàng)準(zhǔn)備金”達(dá)到1700萬(wàn)元左右,這使得本來(lái)就呈下降趨勢(shì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)一步受到影響。進(jìn)入數(shù)字化時(shí)代后,夏新電子對(duì)產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度要求不斷加快,對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)開(kāi)發(fā)的跟進(jìn)速度也提出了更高的要求,這就需要企業(yè)有一定的超前意識(shí)。特別是進(jìn)入手機(jī)市場(chǎng)后,同樣面臨價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。這就要求夏新電子能夠隨著市場(chǎng)的變化和產(chǎn)品技術(shù)的發(fā)展,不斷提升手機(jī)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力,保持相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。只有生產(chǎn)技術(shù)水平的不斷發(fā)展才能保持公司持續(xù)、穩(wěn)定的增長(zhǎng)。夏新電子根據(jù)市場(chǎng)的變化,企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,主營(yíng)產(chǎn)品的種類也不斷增多。從其最初在VCD行業(yè)獲得豐厚利潤(rùn)時(shí)開(kāi)始,企業(yè)就進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段,但企業(yè)內(nèi)部各種管理體制都不健全,在如何有效控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的經(jīng)驗(yàn)也不豐富,對(duì)于新產(chǎn)品的市場(chǎng)跟進(jìn)速度不夠迅速,對(duì)于消費(fèi)者的接受程度預(yù)期不足。這些都導(dǎo)致了夏新電子的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)上未能充分體現(xiàn)。夏新電子為了實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功,分別從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整:（1）注重銷售管理夏新電子憑借其準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位,成功地實(shí)現(xiàn)了銷售管理。通過(guò)收支兩條線的財(cái)務(wù)管理辦法來(lái)加快資金回籠的速度。通常情況下,企業(yè)銷售收入增長(zhǎng),應(yīng)收賬款也會(huì)大幅度隨之增長(zhǎng)。但夏新電子手機(jī)產(chǎn)品收入大幅增一長(zhǎng),多為采用預(yù)收款或現(xiàn)款現(xiàn)貨方式。2002年度期末應(yīng)收帳款余額僅為95億元(相對(duì)于87億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)、增長(zhǎng)幅度也僅為595%(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)5%)。另外,夏新電子在貨款往來(lái)中大量運(yùn)用了票據(jù)結(jié)算(),這樣可以推遲付款,使用現(xiàn)金浮游量。同時(shí)夏新電子建立了對(duì)銷售網(wǎng)絡(luò)的有效監(jiān)控,減少在途產(chǎn)品,最大限度地減少產(chǎn)品的庫(kù)存。與此同時(shí),夏新電子突出以財(cái)務(wù)管理為核心的觀念,強(qiáng)化各經(jīng)營(yíng)部門的利潤(rùn)責(zé)任和資產(chǎn)快速周轉(zhuǎn)的責(zé)任。這些顯示出了夏新電子與時(shí)俱進(jìn)的財(cái)務(wù)管理策略。（2）強(qiáng)化成本控制夏新電子在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整上對(duì)于成本控制能力進(jìn)行了強(qiáng)化。首先,夏新電子在手機(jī)產(chǎn)品上力求產(chǎn)銷規(guī)?；?這可以有效降低生產(chǎn)成本和采購(gòu)成本。其次,夏新電子擁有國(guó)內(nèi)流程最長(zhǎng)、工序最完整、加工最具深度的手機(jī)生產(chǎn)線,可實(shí)現(xiàn)從手機(jī)的外殼注塑、UV噴涂、屏蔽處理、元器件貼裝、整機(jī)測(cè)試、整機(jī)檢驗(yàn)等全套生產(chǎn)工序,能夠真正實(shí)現(xiàn)自主設(shè)計(jì)、自主加工生產(chǎn)。這種深度加工能力使其能夠根據(jù)市場(chǎng)需求靈活定制開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,能夠以更低的成本、更短的周期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)和新品推出。再次,夏新電子的原材料都可以從國(guó)內(nèi)采購(gòu),國(guó)產(chǎn)化率比較高,向國(guó)外采購(gòu)的原材料則均是直接向韓國(guó)廠家采購(gòu),不通過(guò)中間環(huán)節(jié),這些因素導(dǎo)致了其原材料成本比較低。最后,夏新電子的生產(chǎn)線可以重復(fù)使用,技術(shù)設(shè)備投入也相對(duì)較少,這些都使得成本進(jìn)一步降低。在此基礎(chǔ)上,夏新電子借助于進(jìn)、銷、存系統(tǒng),將公司從元器件訂購(gòu)開(kāi)始到產(chǎn)品賣給商家整個(gè)過(guò)程的物流以及伴隨著物流的現(xiàn)金流的透明化,來(lái)進(jìn)一步強(qiáng)化成本控制。（3）采用高價(jià)策略影響產(chǎn)品毛利率的主要因素是產(chǎn)品的成本與銷售價(jià)格。夏新電子在強(qiáng)化成本控制的同時(shí)駐足手機(jī)中高端市場(chǎng)。盡管市場(chǎng)上手機(jī)零售價(jià)格不斷下降,但其手機(jī)的市場(chǎng)零售價(jià)格仍然居于高位,銷售量也穩(wěn)居中高端手機(jī)國(guó)產(chǎn)品牌的龍頭地位。手機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居同行業(yè)國(guó)產(chǎn)品牌前三名,并呈不斷上升和超越的趨勢(shì)。由于高端手機(jī)和低端手機(jī)元器件成本相差并不多,因而定價(jià)較高就可以獲得較高的利潤(rùn)。正是夏新電子富有競(jìng)爭(zhēng)力的成本與較高的市場(chǎng)定價(jià)策略保證了公司較高的利潤(rùn)率,使其財(cái)務(wù)狀況扭虧為盈。夏新電子的成長(zhǎng)軌跡是一個(gè)比較特殊的曲線,在成長(zhǎng)過(guò)程中經(jīng)歷了暫時(shí)性衰退之后又重新進(jìn)入了快速成長(zhǎng)階段,因而其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有一個(gè)轉(zhuǎn)型的過(guò)程。前文中已經(jīng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇進(jìn)行過(guò)論述,即成長(zhǎng)期企業(yè)發(fā)展前景良好、投資機(jī)會(huì)增多、收益水平有所提高、但現(xiàn)金流量不穩(wěn)定、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高,因此成長(zhǎng)期企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)以增加財(cái)務(wù)杠桿利益為出發(fā)點(diǎn),采用積極的籌資策略,大量提高債務(wù)比重,同時(shí)降低資金成本,減少籌資風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)的權(quán)益資本收益率,僅發(fā)放少量現(xiàn)金股利。夏新電子在實(shí)際運(yùn)作中,基本上遵循了成長(zhǎng)期企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇:在成長(zhǎng)過(guò)程中,對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依賴程度不斷加大,對(duì)籌資活動(dòng)的依賴性逐漸減少,加速了資金回籠的速度,強(qiáng)化了成本控制,從而保證了企業(yè)的利潤(rùn)率。在利潤(rùn)分配上,更是盡可能地使用留存收益來(lái)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本。這些對(duì)于成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略開(kāi)展都起到了支持和配合的作用。綜上所述,從夏新電子股份有限公司的案例分析可以看出,將戰(zhàn)略管理的思想引入企業(yè)財(cái)務(wù)行為的構(gòu)建過(guò)程中,可以使企業(yè)在不同的生命周期階段應(yīng)用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化,并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。參考文獻(xiàn)【1】[J].（2）【2】—著重周期性因素影響的分析[M].【3】何蘭英、盛秋生、[J]. 年第 6 期啊在企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)資源相對(duì)稀缺的情況下，使用集中投【4】苗雨君、盛秋生,企業(yè)生命周期各階段決策特征及策略分析[J].科技與管理,【5】鐘道琴，[J].（34）【6】陳興述、馮琳,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略初解[J]..【7】[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，【8】[J].能源技術(shù)與管理，【9】林利群、【10】韓翼,企業(yè)生命周期及其管理研究[D],.【11】李永峰、,第22卷第3期【12】方芳，[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2006(8)【13】[J].市場(chǎng)周刊，【14】[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2006 (5)【15】戴雪艷,論企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略動(dòng)態(tài)優(yōu)化[D],【16】[J].中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)，2006 (6)【17】張劍峰、李荻,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略淺論[J],錦州師范學(xué)院學(xué)報(bào),【18】Randy Trond, Oxelheim Lars, Stonehill Arthur. 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