供給側改革背景下宏觀經濟運行態(tài)勢分析-資料下載頁
2025-06-16 01:11本頁面
【正文】 增長來源，不能硬著陸，但在“三去一降一補”的大環(huán)境下，只能逐步轉移這種杠桿至居民，于是可見20152016年，各地放松的房貸政策中甚至出現的“0首付”現象，一線城市房價飆升，二線三線緊跟其后。持續(xù)上揚的房價對于低迷經濟而言雖是強心劑，但無疑是飲鴆止渴，隱患極大，于是房產政策再收緊，房地產的滯漲、成交量的回落，已隱現房產周期性拐點。如何保持經濟平穩(wěn)運行，實現十八大報告中提出的“ 2020年人均收入比2010年翻一番”的指標， 任重而道遠。目前環(huán)境下，國內投資端仍需政府表態(tài)主導，社會各界各部資金參與，共同協作形成完整的產業(yè)閉環(huán)，才能更好的替代房地產行業(yè)，為GDP增長提供新動能。比較現實的情況是以政府為主導發(fā)起的PPP項目，第一，引社會各方資金參與，調動各機構參與積極性，利用各行業(yè)企業(yè)的專業(yè)性為政府服務；第二，以較小財政資金撬動較大的社會資源解決市政民生問題；第三，解決產業(yè)傳導滯阻的情況，以各地基建為代表，向上既解決了水泥建材行業(yè)的庫存，又緩解中游部分行業(yè)對原材料價格上漲的壓力。在供給側改革推進下，地方政府支持配套PPP工具，整合社會資源，對上中下游產業(yè)的去庫存去杠桿進行支持。近年PPP項目的落地速度明顯提升，一方面有國家大的政策方向引導，另一方面也凸顯地方政府自身發(fā)展建設的需求。小結在供給側改革的背景下，央行中性的貨幣政策將以宏觀審慎為基，逐步收緊流動性，給金融市場信號，重塑市場各機構對“去杠桿”的認識。銀監(jiān)會將以防范系統(tǒng)性風險為目標，通過優(yōu)化表內外業(yè)務，處置不良資產，收口表外理財進而控制杠桿。未來新貨幣政策框架的搭建，口徑的統(tǒng)一，尺度的把握尚需各方部門共同協調完成。在流動性邊際趨緊的環(huán)境下，今年股市、債市、期市、現貨等市場難言取得絕對收益。但存在結構化的機會，相對收益的獲取需要對基本面與市場資金動態(tài)的敏感把握。同時監(jiān)管層意欲打破固定收益類產品的剛性兌付，對固收類產品而言調整結構，放低杠桿既是監(jiān)管要求，同時也是市場趨勢。產業(yè)上來看，各地紛紛出現的房貸新政，已彰示政策上要繼續(xù)調控房地產行業(yè)，同時在新經濟體系下為提升GDP質量，需尋找可以替代房地產行業(yè)的新模式，從下游需求端由政府牽頭引導投資，傳導中游的國改混改企業(yè)，再傳至上游受惠于供給側改革的產業(yè)，實現產業(yè)鏈條的無阻滯，既通過投資提升下游需求，又解決上游產能過剩以及中游制造業(yè)的衰落。近年觀察，政府所引導的PPP類項目比較符合各項條件，市政基建類項目替代房產行業(yè)，提振產業(yè)鏈的效率傳導。環(huán)保、醫(yī)療等項目增加需求端的實際需求情況，進一步調整供需的結構化失衡，從下游需求引導上游產業(yè)供給更迭?！景鏅嗾f明】文章來源：元立方金服
職業(yè)教育相關推薦
鄂ICP備17016276號-1