宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)案例集錦-資料下載頁(yè)
2025-06-10 00:00本頁(yè)面
【正文】 加。這就加強(qiáng)了消費(fèi)者的信心，刺激了消費(fèi)的增加。長(zhǎng)期以來(lái)。在90年代。，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是相當(dāng)重要的。當(dāng)90年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱跡象時(shí)，格林斯潘又提高利率，以防止可能出現(xiàn)的通貨膨脹加劇。進(jìn)入21世紀(jì)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有衰退跡向，格氏又降低利率。特別是2001年，美國(guó)的銷(xiāo)售與生產(chǎn)疲軟，消費(fèi)者及企業(yè)信心下降，為了制止預(yù)期的經(jīng)濟(jì)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)11次降低利率，%%，最終使美國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底回升出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡向。多年來(lái)，格林斯潘操縱著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的把舵，通過(guò)交替運(yùn)用擴(kuò)張性和緊縮性的貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)了美國(guó)歷史上最長(zhǎng)時(shí)間的低通貨膨脹的持續(xù)增長(zhǎng)。在談?wù)撁绹?guó)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)90年代的連續(xù)增長(zhǎng)時(shí)，人們稱(chēng)格林斯潘為“一言九鼎的人”、“最令人尊敬的大管家”和“金融教父”。這是人們對(duì)格林斯潘對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的準(zhǔn)確把握和市場(chǎng)宏觀調(diào)控能力的贊譽(yù)。案例4： 肯尼迪的減稅政策1963年，%，這是一個(gè)令人難以接受的高水平，而10年前，%。為了振興美國(guó)經(jīng)濟(jì)，肯尼迪總統(tǒng)任命凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家海勒為總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主任。海勒在其老師，著名凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓的幫助下，提出了一個(gè)充分體現(xiàn)凱恩斯主義精神的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策。該政策的一個(gè)重要內(nèi)容是減稅?？夏岬峡偨y(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)們相信，降低個(gè)人所得稅可以促使居民更多地消費(fèi)，這將會(huì)增加總需求。在經(jīng)濟(jì)具有過(guò)剩的生產(chǎn)能力，工人和機(jī)器處于閑置狀態(tài)時(shí)，總需求的增加將導(dǎo)致產(chǎn)量的增加，而價(jià)格水平并不提高。為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，肯尼迪政府進(jìn)行了全面的減稅。個(gè)人所得稅減少20%，最高稅率從91%降至65%，公司所得稅率從52%降到47%。此外還采取了加速折舊、投資減稅優(yōu)惠等變相的減稅政策。在減稅的同時(shí)又增加政府支出，包括用于“向貧窮開(kāi)戰(zhàn)”的社會(huì)福利支出和用于越戰(zhàn)的軍事支出。這些擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了有力的刺激作用。從1964年到1966年，%的速度增長(zhǎng)，%，在60年代的其余年份，美國(guó)的失業(yè)率一直保持在低于4%的水平。而物價(jià)上升每年僅2%左右?？夏岬蠝p稅政策的實(shí)施帶來(lái)了60年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮，該政策的成功被認(rèn)為是凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要成就之一。案例5： 為什么我國(guó)七次降息的效果不明顯？我國(guó)1996年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”之后，1998年，社會(huì)供求態(tài)勢(shì)發(fā)生了根本變化，出現(xiàn)了有效需求不足。為防止經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重困境，在1996年到1998年7月，我國(guó)中央銀行六次大幅度降低存貸款利率，以增加流通中的貨幣量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升，但效果似乎并不顯著，其標(biāo)志之一是銀行存款和增長(zhǎng)率并沒(méi)有下降多少，國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍較為疲軟。進(jìn)入21世紀(jì)后經(jīng)濟(jì)的回升主要是靠增加公共投資支出的擴(kuò)張性財(cái)政政策。為什么利率在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用不明顯呢？這主要是因?yàn)樘幵谥贫绒D(zhuǎn)型過(guò)程中的中國(guó)尚不充分具備利率發(fā)揮作用的經(jīng)濟(jì)條件。我們知道，利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是通過(guò)影響總需求中的投資和消費(fèi)以及股市價(jià)格與利率的反方向變動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。但在中國(guó)，國(guó)有企業(yè)尚未真正成為獨(dú)立的投資主體，企業(yè)的投資在某種程度上還受政府支配，因此企業(yè)的固定投資對(duì)利率的變動(dòng)不敏感。民營(yíng)企業(yè)雖然是獨(dú)立投資主體，但由于在貸款、進(jìn)入限制等方面對(duì)民營(yíng)企業(yè)投資的限制，降息對(duì)民營(yíng)企業(yè)的投資也起不到多大的刺激作用。再加上當(dāng)時(shí)政府實(shí)施金融約束的強(qiáng)化（如不允許商業(yè)銀行濫發(fā)貸款，不允許國(guó)家機(jī)關(guān)為銀行貸款提供擔(dān)保等）導(dǎo)致的投資萎縮，以及亞洲金融危機(jī)所導(dǎo)致的出口萎縮，降息未能帶來(lái)投資需求擴(kuò)張。同時(shí)，降息對(duì)我國(guó)消費(fèi)的刺激作用更小。因?yàn)榻迪?duì)消費(fèi)的刺激作用主要是通過(guò)股市價(jià)格上升實(shí)現(xiàn)的。而我國(guó)的股票市場(chǎng)尚不成熟，利率對(duì)股市的影響并不明顯，降息后甚至出現(xiàn)了股價(jià)下跌。即使利率下降能帶動(dòng)股市，股票也還不是我國(guó)居民的主要財(cái)產(chǎn)形式之一，這使降息不能起到增強(qiáng)消費(fèi)者信心的作用，消費(fèi)者并未因此而更大膽地花錢(qián)。不僅如此，在我國(guó)就業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房等各項(xiàng)制度改革的背景下，出于對(duì)未來(lái)各種不確定因素的擔(dān)憂(yōu)，居民的新增收入更傾向于增加儲(chǔ)蓄，這進(jìn)一步導(dǎo)致了消費(fèi)萎縮。此外，利率變動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不大，還因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放程度有限。根據(jù)1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者蒙代爾的研究，貨幣政策的作用效果通常與一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度有關(guān)。在一個(gè)實(shí)行浮動(dòng)匯率和資本自由流動(dòng)的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用大于財(cái)政政策。而在一個(gè)實(shí)行固定匯率和限制資本流動(dòng)的封閉經(jīng)濟(jì)中，擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺激作用要大于貨幣政策。我國(guó)正屬于蒙代爾說(shuō)的資本市場(chǎng)尚未開(kāi)放的封閉經(jīng)濟(jì)。因此，利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就要受到相當(dāng)大的限制。以上分析表明，在我國(guó)目前的制度條件下，利息作用的有限性是正常的。經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用要以一定的經(jīng)濟(jì)條件為前提。從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，刺激經(jīng)濟(jì)應(yīng)該以擴(kuò)張性財(cái)政政策為主，利率調(diào)節(jié)起到配合作用。近年來(lái)，我國(guó)采取的以財(cái)政政策為主的擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)回升所起的作用說(shuō)明了這一點(diǎn)。
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