【正文】 接在二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)和新股增發(fā)。本基金不投資可轉(zhuǎn)換債券，但可以投資分離交易可轉(zhuǎn)債上市后分離出來的債券。本基金各類資產(chǎn)的投資比例范圍為：固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%；現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍，其投資比例遵循屆時(shí)有效法律法規(guī)或相關(guān)規(guī)定。三、投資策略資產(chǎn)配置策略本基金將通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策等可能影響證券市場(chǎng)的重要因素的研究和預(yù)測(cè)，并利用公司研究開發(fā)的各種數(shù)量模型工具，分析和比較不同債券品種和具體債券工具的收益及風(fēng)險(xiǎn)特征，積極尋找各種可能的價(jià)值增長(zhǎng)和套利的機(jī)會(huì)，以確定基金資產(chǎn)在利率類固定收益品種（國(guó)債、央行票據(jù)等）和信用類固定收益品種之間的配置比例。利率類品種的投資策略本基金對(duì)國(guó)債、央行票據(jù)等利率品種的投資，是在對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)外經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上，運(yùn)用數(shù)量方法對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)和債券市場(chǎng)供求關(guān)系變化進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，深入分析利率品種的收益和風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此調(diào)整債券組合的平均久期。在確定組合平均久期后，本基金對(duì)債券的期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和數(shù)量分析技術(shù)，選擇合適的期限結(jié)構(gòu)的配置策略，在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，綜合考慮組合的流動(dòng)性，決定投資品種。具體的利率品種投資策略如下：（1）目標(biāo)久期策略基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深入研究，預(yù)期未來市場(chǎng)利率的變化趨勢(shì)，結(jié)合基金未來現(xiàn)金流的分析，確定投資組合平均剩余期限。如果預(yù)測(cè)未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩余期限的辦法規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，相反，如果預(yù)測(cè)未來利率下降，則延長(zhǎng)組合平均剩余期限，賺取利率下降帶來的超額回報(bào)。（2）利差套利策略利差套利策略主要是指利用負(fù)債和資產(chǎn)之間收益率水平之間利差，實(shí)行滾動(dòng)套利的策略。只要收益率曲線處于正常形態(tài)下，長(zhǎng)期利率總要高于短期利率。由于基金所持有的債券資產(chǎn)期限通常要長(zhǎng)于回購(gòu)負(fù)債的期限，因此可以采用長(zhǎng)期債券和短期回購(gòu)相結(jié)合，獲取債券票息收益和回購(gòu)利率成本之間的利差。在制度允許的情況下，還可以對(duì)回購(gòu)進(jìn)行滾動(dòng)操作，較長(zhǎng)期的維持回購(gòu)放大的負(fù)債杠桿，持續(xù)獲得利差收益?；刭?gòu)放大的杠桿比例根據(jù)市場(chǎng)利率水平，收益率曲線的形態(tài)以及對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期進(jìn)行調(diào)整，保持利差水平維持在合理的范圍，并控制杠桿放大的風(fēng)險(xiǎn)。（3）收益率曲線策略在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，通過對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合期限結(jié)構(gòu)策略（主要包括子彈式策略、啞鈴策略和梯式策略），在短期、中期、長(zhǎng)期債券間進(jìn)行配置，從短、中、長(zhǎng)期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn)；啞鈴策略是將組合中債券的到期期限集中于兩極；而梯式策略則是將債券到期期限進(jìn)行均勻分布。（4）相對(duì)價(jià)值策略相對(duì)價(jià)值策略包括研究國(guó)債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間市場(chǎng)利差等。如果預(yù)計(jì)利差將縮小，可以賣出收益率較低的債券或通過買斷式回購(gòu)賣空收益率較低的債券，買入收益率較高的債券；反之亦然。（5）騎乘策略通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對(duì)應(yīng)的期限債券，持有一定時(shí)間后，隨著債券剩余期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。信用類品種的投資策略本基金根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的研究，綜合分析公司債、企業(yè)債、短期融資券、中小企業(yè)私募債等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展前景和狀況、發(fā)行人所處的市場(chǎng)地位、財(cái)務(wù)狀況、管理水平等因素后，結(jié)合具體發(fā)行契約，對(duì)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，在此基礎(chǔ)上，建立信用類債券池；在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，積極發(fā)掘信用風(fēng)險(xiǎn)利差具有相對(duì)投資機(jī)會(huì)的個(gè)券進(jìn)行投資。在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，基金管理人可以通過利差曲線研究和經(jīng)濟(jì)周期的判斷主動(dòng)采用相對(duì)利差投資策略。（1）宏觀研究宏觀經(jīng)濟(jì)的前瞻性研究，有利于判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，把握經(jīng)濟(jì)周期，分析經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，以及對(duì)證券市場(chǎng)的影響，從而為投資決策提供直接、準(zhǔn)確的戰(zhàn)略思路和對(duì)策。宏觀經(jīng)濟(jì)研究對(duì)債券投資的影響表現(xiàn)在資產(chǎn)配置策略、債券組合構(gòu)建、債券類屬配置策略和個(gè)券選擇等諸多方面，債券市場(chǎng)的宏觀研究重點(diǎn)在于對(duì)利率政策、貨幣政策和財(cái)政政策的研究，同時(shí)市場(chǎng)供求關(guān)系的研究也是債券市場(chǎng)宏觀研究的重要內(nèi)容。（2）行業(yè)研究不同行業(yè)的企業(yè)所處的周期和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)存在差異，通過對(duì)行業(yè)進(jìn)行研究，進(jìn)行行業(yè)配置，分散行業(yè)分線。行業(yè)基本特征，比如在國(guó)家產(chǎn)業(yè)中的地位、行業(yè)發(fā)展周期、上下游行業(yè)相關(guān)性、行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)程度、進(jìn)入壁壘、產(chǎn)業(yè)政策以及發(fā)展趨勢(shì)都會(huì)直接影響公司的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展空間。對(duì)行業(yè)評(píng)價(jià)的因素主要包括：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)供求和影響需求的長(zhǎng)期趨勢(shì)、行業(yè)發(fā)展階段、交易環(huán)境、法律與監(jiān)管框架、行業(yè)重構(gòu)、行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、技術(shù)變化、財(cái)務(wù)指標(biāo)和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的敏感程度。（3）公司研究公司的研究主要包括經(jīng)營(yíng)歷史、行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、管理水平和管理層素質(zhì)、未來發(fā)展戰(zhàn)略、投資計(jì)劃、股東或地方政府的實(shí)力以及支持力度等。根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的研究，綜合分析公司債、企業(yè)債、短期融資券、中小企業(yè)私募債等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展前景和狀況、發(fā)行人所處的市場(chǎng)地位、管理水平、財(cái)務(wù)狀況等因素后，結(jié)合具體發(fā)行契約，對(duì)債券進(jìn)行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)。內(nèi)外部評(píng)級(jí)的差別與經(jīng)濟(jì)周期的變化、信用等級(jí)的升降都會(huì)造成利差的改變。此外，內(nèi)部通過對(duì)發(fā)行人財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的持續(xù)跟蹤和遷移分析尋找引起信用水平變化的主要因素，對(duì)于可能調(diào)整評(píng)級(jí)的債券密切關(guān)注，可以通過內(nèi)外部評(píng)級(jí)、利差曲線研究和經(jīng)濟(jì)周期的判斷主動(dòng)采用相對(duì)利差投資策略。另外，對(duì)于中小企業(yè)私募債而言，由于其采取非公開方式發(fā)行和交易，并限制投資者數(shù)量上限，整體流動(dòng)性相對(duì)其它信用債品種而言較差。同時(shí)，中小企業(yè)私募債的發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差，進(jìn)而整體的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。因此，本基金在投資中小企業(yè)私募債券的過程中將采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。四、投資限制組合限制基金的投資組合應(yīng)遵循以下限制：（1）固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%；（2）保持不低于基金資產(chǎn)凈值5％的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券；（3）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不超過該證券的10％；（4）本基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10％；（5）本基金持有的全部資產(chǎn)支持證券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的20％；（6）本基金持有的同一（指同一信用級(jí)別）資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過該資產(chǎn)支持證券規(guī)模的10％；（7）本基金管理人管理的全部基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券，不得超過其各類資產(chǎn)支持證券合計(jì)規(guī)模的10％；（8）本基金應(yīng)投資于信用級(jí)別評(píng)級(jí)為BBB以上（含BBB）的資產(chǎn)支持證券。基金持有資產(chǎn)支持證券期間，如果其信用等級(jí)下降、不再符合投資標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布之日起3個(gè)月內(nèi)予以全部賣出；（9）本基金進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行債券回購(gòu)的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的40%；（10）本基金持有的單只中小企業(yè)私募債券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；（11）相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管部門規(guī)定的其它投資限制。 因證券市場(chǎng)波動(dòng)、發(fā)債公司合并、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述規(guī)定投資比例的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定?；鹜泄苋藢?duì)基金的投資的監(jiān)督與檢查自本基金合同生效之日起開始。法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制，如適用于本基金，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，則本基金投資不再受相關(guān)限制。禁止行為為維護(hù)基金份額持有人的合法權(quán)益，基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng)：（1）承銷證券；（2）向他人貸款或者提供擔(dān)保；（3）從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資；（4）買賣其他基金份額，但是國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外；（5）向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券；（6）買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；（7）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)；（8）依照法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。五、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中國(guó)債券綜合指數(shù)收益率中國(guó)債券綜合指數(shù)是由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制的中國(guó)債券指數(shù)。其樣本范圍覆蓋銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)，樣本券包括國(guó)家債券、央行票據(jù)、金融債、短期融資券、企業(yè)債、公司債等所有主要債券種類，具有廣泛的市場(chǎng)代表性，能夠反映債券市場(chǎng)總體走勢(shì)，適合作為本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。如果今后法律法規(guī)發(fā)生變化，或者有更權(quán)威的、更能為市場(chǎng)普遍接受的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)推出，或者是市場(chǎng)上出現(xiàn)更加適合用于本基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的指數(shù)時(shí)，本基金可以與基金托管人協(xié)商一致后報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案后變更業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)并及時(shí)公告，而無需召開基金份額持有人大會(huì)。六、風(fēng)險(xiǎn)收益特征本基金為純債債券型基金，屬于證券投資基金中較低風(fēng)險(xiǎn)的品種，其預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)水平和預(yù)期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。七、基金管理人代表基金行使債權(quán)人權(quán)利的處理原則及方法基金管理人按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定代表基金獨(dú)立行使債權(quán)人權(quán)利，保護(hù)基金份額持有人的利益；有利于基金財(cái)產(chǎn)的安全與增值；不通過關(guān)聯(lián)交易為自身、雇員、授權(quán)代理人或任何存在利害關(guān)系的第三人牟取任何不當(dāng)利益。八、基金的融資、融券本基金可以按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行融資、融券。第十三部分 基金的財(cái)產(chǎn)一、基金資產(chǎn)總值基金資產(chǎn)總值是指購(gòu)買的各類證券及票據(jù)價(jià)值、銀行存款本息和基金應(yīng)收的申購(gòu)基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和。二、基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去基金負(fù)債后的價(jià)值。三、基金財(cái)產(chǎn)的賬戶基金托管人根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件為本基金開立資金賬戶、證券賬戶以及投資所需的其他專用賬戶。開立的基金專用賬戶與基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)和基金登記機(jī)構(gòu)自有的財(cái)產(chǎn)賬戶以及其他基金財(cái)產(chǎn)賬戶相獨(dú)立。四、基金財(cái)產(chǎn)的保管和處分本基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人和基金銷售機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)，并由基金托管人保管。基金管理人、基金托管人、基金登記機(jī)構(gòu)和基金銷售機(jī)構(gòu)以其自有的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)其自身的法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對(duì)本基金財(cái)產(chǎn)行使請(qǐng)求凍結(jié)、扣押或其他權(quán)利。除依法律法規(guī)和《基金合同》的規(guī)定處分外，基金財(cái)產(chǎn)不得被處分?；鸸芾砣?、基金托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，基金財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣斯芾磉\(yùn)作基金財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)，不得與其固有資產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相互抵銷；基金管理人管理運(yùn)作不同基金的基金財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)不得相互抵銷。第十四部分 基金資產(chǎn)估值一、估值日本基金的估值日為本基金相關(guān)的證券交易場(chǎng)所的交易日以及國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定需要對(duì)外披露基金凈值的非交易日。二、估值對(duì)象基金所擁有的債券、銀行存款本息、應(yīng)收款項(xiàng)、其它投資等資產(chǎn)及負(fù)債。三、估值方法證券交易所上市的有價(jià)證券的估值（1）交易所上市實(shí)行凈價(jià)交易的債券按估值日收盤價(jià)估值，估值日沒有交易的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化，按最近交易日的收盤價(jià)估值。如最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)格；（2）交易所上市未實(shí)行凈價(jià)交易的債券按估值日收盤價(jià)減去債券收盤價(jià)中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價(jià)進(jìn)行估值；估值日沒有交易的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化，按最近交易日債券收盤價(jià)減去債券收盤價(jià)中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價(jià)進(jìn)行估值。如最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)格；（3）交易所上市不存在活躍市場(chǎng)的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。交易所上市的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本估值。首次公開發(fā)行未上市的債券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本估值。全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益品種，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進(jìn)行估值不能客觀反映其公允價(jià)值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管部門有強(qiáng)制規(guī)定的，從其規(guī)定。如有新增事項(xiàng)，按國(guó)家最新規(guī)定估值。如基金管理人或基金托管人發(fā)現(xiàn)基金估值違反基金合同訂明的估值方法、程序及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定或者未能充分維護(hù)基金份額持有人利益時(shí)，應(yīng)立即通知對(duì)方，共同查明原因，雙方協(xié)商解決。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金資產(chǎn)凈值計(jì)算和基金會(huì)計(jì)核算的義務(wù)由基金管理人承擔(dān)。本基金的基金會(huì)計(jì)責(zé)任方由基金管理人擔(dān)任，因此，就與本基金有關(guān)的會(huì)計(jì)問題，如經(jīng)相關(guān)各方在平等基礎(chǔ)上充分討論后，仍無法達(dá)成一致的意見，按照基金管理人對(duì)基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算結(jié)果對(duì)外予以公布。四、估值程序基金份額凈值是按照每個(gè)工作日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算，小數(shù)點(diǎn)后第4位四舍五入。國(guó)家另有規(guī)定的，從其規(guī)定。每個(gè)工作日計(jì)算基金資產(chǎn)凈值及基金份額凈值，并按規(guī)定公告?；鸸芾砣藨?yīng)每個(gè)工作日對(duì)基金資產(chǎn)估值。但基金管理人根據(jù)法律法規(guī)或本基金合同的規(guī)定暫停估值時(shí)除外?；鸸芾砣嗣總€(gè)工作日對(duì)基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)送基金托管人，經(jīng)基金托管人復(fù)核無誤后，由基金管理人對(duì)外公布。五、估值錯(cuò)誤的處理基金管理人和基金托管人將采取必要、適當(dāng)、合理的措施確?；鹳Y產(chǎn)估值的準(zhǔn)確性、及時(shí)性。當(dāng)基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后3位以內(nèi)(含第3位)發(fā)生估值錯(cuò)誤時(shí)，視為基金份額凈值錯(cuò)誤。本基金合同的當(dāng)事人應(yīng)按照以下約定處理：估值錯(cuò)誤類型本基金運(yùn)作過程中，如