行業(yè)報(bào)告銀行業(yè)-資料下載頁(yè)
2025-05-30 00:22本頁(yè)面
【正文】 取用年的時(shí)間完成從只注重大客戶(hù)向關(guān)注中小客戶(hù)的轉(zhuǎn)變。據(jù)我們與浦發(fā)銀行高官的交流，花旗入主廣發(fā)銀行已意愿明顯，我國(guó)銀行界高官層也有意撮合花旗與廣發(fā)的合作。這對(duì)浦發(fā)銀行已經(jīng)略顯進(jìn)程緩慢的銀行卡業(yè)務(wù)更是加重了一定風(fēng)險(xiǎn)。一旦花旗在廣發(fā)有了真正的控制能力，并開(kāi)始推進(jìn)中間業(yè)務(wù)，也如信用卡業(yè)務(wù)等，勢(shì)必對(duì)浦發(fā)形成有力競(jìng)爭(zhēng)。（）民生銀行民生一向經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，勇于進(jìn)取，經(jīng)營(yíng)相對(duì)較激進(jìn)，中小企業(yè)服務(wù)特色強(qiáng)。近年來(lái)一直保持高速增長(zhǎng)，給股東帶來(lái)了較豐厚的回報(bào)。民生是銀行業(yè)中第一個(gè)進(jìn)入股改的公司，可能與其迫切的融資計(jì)劃有關(guān)，也體現(xiàn)了民營(yíng)銀行的靈活性，效率高。但高速增長(zhǎng)可能帶來(lái)的后遺癥——不良貸款問(wèn)題的爆發(fā)一直是穩(wěn)健投資者所不看好民生的理由。 億元次級(jí)債發(fā)行已于年月日在股東大會(huì)上通過(guò)，尚需得到管理層批準(zhǔn)。如果年內(nèi)發(fā)現(xiàn)成功，年底資本充足率將達(dá)到以上。（）華夏銀行外資入股改善管理、股價(jià)相對(duì)較低是其價(jià)格最近走勢(shì)強(qiáng)勁的原因。外資參股方面，目前德意志銀行及其關(guān)聯(lián)方持有實(shí)際為的股權(quán)。，因此未來(lái)首鋼可能將失去實(shí)質(zhì)第一大股東的地位。而新加坡磐石基金可能并不符合參股中資金融企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，上次競(jìng)標(biāo)華夏銀行的股權(quán)可能無(wú)效。市場(chǎng)猜測(cè)如果德意志擁有更多股權(quán)，將有利于公司內(nèi)部管理加強(qiáng)和新業(yè)務(wù)拓展。 億股增發(fā)計(jì)劃尚未上發(fā)審會(huì)，預(yù)計(jì)最快也要到 年下半年才能實(shí)施。而依據(jù)次級(jí)債發(fā)行額度不能超過(guò)核心資本的規(guī)定，公司幾乎已沒(méi)有額度再發(fā)次級(jí)債。公司未來(lái)發(fā)展將受到資本金的約束。七、公司估值從估值的角度來(lái)講，可以將建行和交行的估值水平，作為國(guó)內(nèi)銀行股的參考，甚至是引領(lǐng)者，國(guó)內(nèi)銀行股的股價(jià)將以建行和交行的市凈率為主要依據(jù)。當(dāng)然，年中行、工行的上市對(duì)國(guó)內(nèi)上市銀行也將有所影響。見(jiàn)表：招商銀行浦發(fā)銀行民生銀行華夏銀行交通銀行建設(shè)銀行股價(jià)（日）（）（）每股凈資產(chǎn)（）（）注： 預(yù)測(cè)沒(méi)有考慮以后銀行股增發(fā)、債轉(zhuǎn)股的影響附：國(guó)聯(lián)證券股票評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)烈推薦：股票價(jià)格在未來(lái)個(gè)月內(nèi)超越大盤(pán)以上；推薦：股票價(jià)格在未來(lái)個(gè)月內(nèi)超越大盤(pán)以上； 短期推薦：股票價(jià)格在未來(lái)個(gè)月內(nèi)超越大盤(pán)以上；觀望：股票價(jià)格在未來(lái)個(gè)月內(nèi)相對(duì)大盤(pán)變動(dòng)幅度為；賣(mài)出：股票價(jià)格在未來(lái)個(gè)月內(nèi)相對(duì)大盤(pán)下跌以上。 附：國(guó)聯(lián)證券行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)異：行業(yè)指數(shù)在未來(lái)個(gè)月內(nèi)強(qiáng)于大盤(pán)；中性：行業(yè)指數(shù)在未來(lái)個(gè)月內(nèi)與大盤(pán)持平；落后：行業(yè)指數(shù)在未來(lái)個(gè)月內(nèi)弱于大盤(pán)。重要聲明：本報(bào)告版權(quán)歸國(guó)聯(lián)證券公司所有。無(wú)國(guó)聯(lián)證券公司授權(quán)，任何人不得進(jìn)行任何形式的復(fù)制和發(fā)布。如引用，需注明引自“國(guó)聯(lián)證券公司”，并且不得進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，報(bào)告中的內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，國(guó)聯(lián)證券公司及研究員對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不承擔(dān)投資者因使用本報(bào)告而產(chǎn)生的任何責(zé)任。國(guó)聯(lián)證券公司及研究員與所評(píng)價(jià)或推薦的證券不存在利害關(guān)系。11 /
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