【正文】 硫等行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈； (2)行業(yè)發(fā)展對(duì)國(guó)家政策依賴性較大，發(fā)展具有不穩(wěn)定性。福建龍凈環(huán)保股份有限公司 公司簡(jiǎn)介 福建龍凈環(huán)保股份有限公司致力于大氣污染治理裝備的研究開(kāi)發(fā)， 是全國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)骨干龍頭企業(yè)和中國(guó)最大的專業(yè)從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設(shè)備機(jī)電一體化的研發(fā)制造基地。公司主導(dǎo)產(chǎn)品包括除塵器、除塵用高低壓電控設(shè)備和計(jì)算機(jī)集控系統(tǒng)、煙氣脫硫裝置等大氣環(huán)保系列產(chǎn)品，技術(shù)水平全面達(dá)到當(dāng)前國(guó)際先進(jìn)水平。目前產(chǎn)品銷售覆蓋了全國(guó)所有省、市、自治區(qū)，并出口到日本、巴西、伊朗、印度等二十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 經(jīng)營(yíng)情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 萬(wàn)元，同比下降 % ；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 萬(wàn)元，同比下降 % ；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) % 。公司凈利潤(rùn)的增加，是由于所得稅費(fèi)用的減少。 在工業(yè)尾氣治理領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)。從行業(yè)角度來(lái)看，近期出臺(tái)的新版《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》燃起了市場(chǎng)對(duì)尾氣處理相關(guān)公司的關(guān)注，未來(lái)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行后將帶來(lái)巨大的設(shè)備、工程乃至項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)。更重要的是，火電行業(yè)大氣污染排放標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)政府大力提高環(huán)保要求的預(yù)期，公司作為細(xì)分行業(yè)龍頭未來(lái)發(fā)展前景值得期待。 圖表 2012年一季度福建龍凈環(huán)保股份有限公司經(jīng)營(yíng)效益 單位：萬(wàn)元，%項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長(zhǎng)（%）營(yíng)業(yè)總收入 營(yíng)業(yè)總成本 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額 凈利潤(rùn) 基本每股收益（元/股） 公司戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)分析 圖表 福建龍凈環(huán)保股份有限公司 SWOT 分析 三、固體廢棄物處理領(lǐng)域 北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司 公司簡(jiǎn)介 北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司為國(guó)內(nèi)大型綜合性環(huán)保集團(tuán)，是國(guó)家環(huán)?？偩终J(rèn)定的重點(diǎn)骨干環(huán)保企業(yè)。公司致力于市政給水、市政污水處理、工業(yè)給水與廢水處理、城市垃圾處理、工業(yè)固體廢棄物處理等環(huán)境領(lǐng)域業(yè)務(wù)。目前桑德環(huán)保的部分產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷至國(guó)外，有些高端產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展前景。 經(jīng)營(yíng)情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 萬(wàn)元 ，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 萬(wàn)元，%。圖表 2012年一季度北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)效益 單位：萬(wàn)元，% 項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長(zhǎng)（%）營(yíng)業(yè)總收入營(yíng)業(yè)總成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)基本每股收益（元/股） 公司重大事項(xiàng) 公司存在向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供資金、違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保。設(shè)立控股子公司，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，經(jīng)桑德環(huán)境總經(jīng)理辦公會(huì)議研究決定，由公司控股子公司北京合加環(huán)保有限責(zé)任公司出資設(shè)立安陽(yáng)久佳環(huán)保服務(wù)有限公司，該公司已于 2012年 3月 1 日登記注冊(cè)完畢，安陽(yáng)久佳環(huán)保服務(wù)有限公司的股份結(jié)構(gòu)為：北京合加以現(xiàn)金方式出資 50 萬(wàn)元人民幣，占該公司注冊(cè)資本的 100%。 公司戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)分析 圖表 北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司 SWOT 分析 四、環(huán)保設(shè)備制造領(lǐng)域 榮信電力電子股份有限公司 公司簡(jiǎn)介 榮信電力電子股份有限公司是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，是世界最大的 SVC 制造商，我國(guó)電力電子行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。公司主要從事大功率電力電子設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)與制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括高壓電網(wǎng)無(wú)功補(bǔ)償設(shè)備、濾波器、串聯(lián)補(bǔ)償器、變頻器、變流器等。全線產(chǎn)品可滿足從發(fā)電、輸配電到終端負(fù)載的系列應(yīng)用需求，在提升電能質(zhì)量、優(yōu)化控制與節(jié)能降耗等方面為客戶提供解決方案，用戶遍及亞洲、歐洲、非洲、南美洲許多國(guó)家，在國(guó)際享有盛譽(yù)。 經(jīng)營(yíng)情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)毛利率 %，同比增加 個(gè)百分點(diǎn)。 公司盈利能力最強(qiáng)的電能質(zhì)量產(chǎn)品和節(jié)能傳動(dòng)產(chǎn)品均受益于國(guó)家“十二五”的政策支持。其中電能質(zhì)量產(chǎn)品中的 SVC/SVG 受益于電網(wǎng)公司對(duì)于電能質(zhì)量的治理；而電機(jī)傳動(dòng)與節(jié)能產(chǎn)品則受益于政府的十二五節(jié)能減排規(guī)劃實(shí)質(zhì)性推動(dòng)。這兩部分產(chǎn)品，目前市場(chǎng)化較為充分，各供應(yīng)商的市場(chǎng)份額較小，有利于資本和實(shí)力占優(yōu)的公司迅速的搶占市場(chǎng)。 圖表 2012年一季度榮信電力電子股份有限公司經(jīng)營(yíng)效益 單位：萬(wàn)元，% 項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長(zhǎng)（%）營(yíng)業(yè)總收入 營(yíng)業(yè)總成本 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額凈利潤(rùn) 基本每股收益（元/股） 公司戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)分析 公司戰(zhàn)略分析公司 SWOT 評(píng)價(jià)優(yōu)勢(shì) (1)技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司強(qiáng)大的研發(fā)能力使得公司得以保持非常高的毛利率；(2)規(guī)模優(yōu)勢(shì)：作為業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，有資金和實(shí)力對(duì)比較分散的市場(chǎng)進(jìn)行兼并整合； (3)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司訂單充足，市場(chǎng)份額較大。劣勢(shì)公司現(xiàn)金流緊張：一是因?yàn)楣居唵卧鲩L(zhǎng)及各項(xiàng)費(fèi)用支出增加所致；二是公司給予新客戶更加寬松的信用政策，雖然一定程度提升了毛利率，但客戶付款周期有所延長(zhǎng)，給現(xiàn)金流帶來(lái)壓力。機(jī)會(huì) (1)產(chǎn)業(yè)和政策環(huán)境利好：主要產(chǎn)品均符合中國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，有廣闊的市場(chǎng)空間，而且受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，利于公司未來(lái)持續(xù)快速的發(fā)展； (2)市場(chǎng)前景良好：公司的變頻裝置將受益于西氣東輸，目前國(guó)內(nèi)只有兩家公司在超大變頻裝置方面具備西氣東輸所要求的技術(shù)實(shí)力威脅(1)公司業(yè)務(wù)之一無(wú)功補(bǔ)償設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??； (2)由于現(xiàn)金流不足導(dǎo)致后續(xù)余熱余壓控制業(yè)務(wù)訂單的下滑，同時(shí)訂單結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，毛利有降低趨勢(shì)。浙江陽(yáng)光照明電器集團(tuán)股份有限公司 公司簡(jiǎn)介 浙江陽(yáng)光照明電器集團(tuán)股份有限公司是國(guó)家級(jí)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、 國(guó)家大型企業(yè)、中國(guó)主要節(jié)能燈生產(chǎn)出口基地之一，被認(rèn)為是中國(guó)照明電器行業(yè)的排頭兵。主要產(chǎn)品為一體化電子燈、緊湊型稀土節(jié)能熒光燈管、T5 直管大功率節(jié)能熒光燈及配套燈具，戶外燈及LED配套燈具。產(chǎn)品不但暢銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還遠(yuǎn)銷歐洲、南美洲、北美洲、東南亞、南亞及中東等地。 經(jīng)營(yíng)情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)毛利率 %，同比增加 % 。本期利潤(rùn)的增加主要是營(yíng)業(yè)收入的增加所致。圖表 2012年一季度浙江陽(yáng)光照明電器集團(tuán)股份有限公司經(jīng)營(yíng)效益 單位：萬(wàn)元，% 項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長(zhǎng)（%）營(yíng)業(yè)總收入營(yíng)業(yè)總成本 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額 凈利潤(rùn) 重大事項(xiàng)報(bào)告期，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)浙江陽(yáng)光照明電器集團(tuán)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2012]183 號(hào)）核準(zhǔn)，本公司已完成非公開(kāi)發(fā)行股票 5,560 萬(wàn)股，實(shí)際募集資金總額 91,740 萬(wàn)元，扣除承銷費(fèi)和保薦費(fèi) 1,700 萬(wàn)元、律師和會(huì)計(jì)師費(fèi)用共計(jì) 130萬(wàn)元，實(shí)際募集資金凈額 89,910 萬(wàn)元。 公司戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)分析公司戰(zhàn)略分析公司 SWOT 評(píng)價(jià)優(yōu)勢(shì) (1)規(guī)模優(yōu)勢(shì)： 浙江陽(yáng)光是全球最大的電子節(jié)能燈生產(chǎn)基地，作為行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)潛力十足； (2)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：新產(chǎn)品微汞環(huán)保節(jié)能燈國(guó)際領(lǐng)先，市場(chǎng)空間大。 劣勢(shì)(1)技術(shù)方面：中國(guó)企業(yè)生產(chǎn) LED 芯片不但受專利制約，而且技術(shù)水平也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到通用照明的要求，浙江陽(yáng)光同樣沒(méi)有掌握 LED芯片技術(shù)只能依靠進(jìn)口； (2)海外市場(chǎng)不確定性：OEM 占公司海外市場(chǎng)利潤(rùn)的大部分，因此公司受海外市場(chǎng)影響很大。 機(jī)會(huì)(1)發(fā)展前景良好：目前全球均在大力發(fā)展綠色照明事業(yè)，各國(guó)均把照明節(jié)能作為重點(diǎn)工程在抓，中國(guó)照明市場(chǎng)也備受關(guān)注，因此公司面臨廣闊的發(fā)展空間； (2)利好因素增多：節(jié)能燈均價(jià)提升以及高效照明推廣補(bǔ)貼，將會(huì)帶來(lái)收入的增長(zhǎng)。 威脅(1)世界經(jīng)濟(jì)不利因素：歐美經(jīng)濟(jì)惡化，影響節(jié)能燈海外訂單，特別是像浙江陽(yáng)光這樣海外收入占比達(dá)總收入 60%以上的企業(yè)。 (2)原材料價(jià)格波動(dòng)： 稀土三基色熒光粉等原材料價(jià)格繼續(xù)大幅波動(dòng)亦將影響公司利潤(rùn)。 46 / 4