【正文】 ,500,000質押借款388,600,000合計4,138,210,000表9 擔保人2014年末短期借款主要類型列表（2）長期債務截至2014年12月31日，擔保人長期借款余額162億元，長期借款借款明細如下，其中一年內到期的長期借款為112億，今年償付壓力較大。 借款類別金額信用借款75,000,抵押借款7,973,150,保證借款6,147,060,質押借款2,000,000,合計16,195,210,表10 擔保人2014年末長期借款主要類型列表。（3）應付債券截至2014年12月31日。發(fā)行主體債券名稱期限余額利率到期日常州市武進城市建設投資有限責任公司09武進城投債7年176000萬元%201669江蘇武進經濟發(fā)展集團有限公司11武進經發(fā)債5+2年250000萬元%2018224常州市武進城市建設投資有限責任公司12武進城投債6年140000萬元%201868常州市春秋淹城建設投資有限公司PR淹城債3年16000萬元8%2015921常州市春秋淹城建設投資有限公司13淹城債3年30000萬元8%2016524常州市武進廣播電視投資發(fā)展有限公司PR武廣債3年16000萬元%2015815江蘇武進太湖灣旅游發(fā)展有限公司13太湖013年20000萬元%20170122江蘇武進太湖灣旅游發(fā)展有限公司13太湖023年30000萬元11%20170307江蘇武進經濟發(fā)展集團有限公司14武進發(fā)PPN0015年80000萬元%2019418江蘇武進經濟發(fā)展集團有限公司14武進發(fā)PPN0025年70000萬元%201994合計828000萬元表11 擔保人及其子公司存續(xù)公開發(fā)行債務融資工具明細表（4）對外擔保及其他或有負債截至2015年3月6日，擔保人對外擔保余額270億元， 其中保證擔保中不良有5965萬。十一、銀企關系與授信經人行征信系統查詢，融資主體銀企關系良好，所有貸款均為正常類貸款。十二、資產受限情況流動性受限的貨幣資金2014年末，，（其中，）。2015年3月末，主要為銀行承兌匯票保證金，保函保證金，信用證保證金，定期存單等。固定資產、股權投資抵質押情況，均用于融資主體銀行擔保融資。十三、償債來源分析第一還款來源借款人本次還款來源為武進太湖灣旅游發(fā)展公司的未來經營收入，主要為土地一級開發(fā)收儲出讓返還收入及主題公園門票收入，以及附屬的酒店、餐飲及相關業(yè)務收入。由于主題公園開業(yè)不久，期間費用較高，自身盈利能力較弱，短期資產變現能力一般，隨著公司各項業(yè)務及周邊配套服務的穩(wěn)步推進，公司自身的盈利能力將不斷增強。第二還款來源擔保人江蘇武進經濟發(fā)展有限公司為本信托提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，與被擔保人（借款人）簽署《保證合同》，江蘇武進經濟發(fā)展有限公司是武進最大的地方政府融資平臺，控股股東和實際控制人為常州市武進區(qū)國有（集體）資產管理辦公室，經過歷次增資擴股注冊資本金10億元，隨著武進區(qū)政府的大力支持和業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，該公司資產總額保持增長態(tài)勢， 2014 年末為 億元，同比增長 %。 億元，同比增長 %，占總資產比重為 %，占比較上年小幅下降。其11年發(fā)行的一般企業(yè)債（、）發(fā)行規(guī)模25億元，到期日2018年2月24日，上海新世紀資信評估投資服務有限公司給予擔保人AA+信用評級。武進區(qū)政府對擔保人支持力度較大，具有一定的墊資代償能力。十四、風險因素與重大不利事項（一）擔保履約風險本信托的擔保履約風險主要來源于武進經發(fā)擔保能力能否保障信托利益。應對措施：武進經發(fā)最新外部評級為AA+，武進經發(fā)是武進區(qū)主要的基礎設施建設和投融資主體，在項目投融資和債務償還方面能夠得到武進區(qū)政府的支持。擔保人融資能力強，融資來源包括銀行借款、信托借款、發(fā)行企業(yè)債、中期票據、定向債務融資工具等各類金融工具。綜合來看，擔保履約風險可控。（二）生產經營主要風險數字文化科技創(chuàng)意一期項目的生產經營風險主要來源于嬉戲族是否能否按照計劃實現運營收入，從而保證信托利益。應對措施：嬉戲族公司具有豐富的旅游公園開發(fā)和運營的經驗，2011年開放營業(yè)的嬉戲谷一期項目受到了游客的歡迎，從嬉戲族公司20122014年逐年上升的營業(yè)收入可以看出，嬉戲族公司在科技文化創(chuàng)意發(fā)展項目方面具有較強的經驗和能力。（三）政策風險與市場風險國家貨幣政策、財政稅收政策、信貸政策、產業(yè)政策、相關法律法規(guī)的調整以及經濟周期的變化等因素可能發(fā)生不利變化，可能對嬉戲族的經營及還款能力產生一定影響，從而對信托財產收益產生影響。（四）信用風險太湖灣不履行或不能履行其歸還本金及利息，將對信托財產收益及兌付時間產生較大影響。應對措施：本項目還款來源是數字文化科技創(chuàng)意一期項目收入以及太湖灣公司經營收入。同時太湖灣旅游承擔了雪堰鎮(zhèn)當地一定的土地一級開發(fā)職能，其土地出讓返還收入能在一定程度上作為還款來源的補充。我們將交易結構設計的較為嚴密，武進經發(fā)的連帶責任保證擔保能夠保證項目的還款來源收不足或融資主體出現信用違約的情況以保障信托財產的安全。十五、其他應說明的事項江蘇武進太湖灣旅游發(fā)展有限公司在經營思路上具有明確的目標和規(guī)劃，盡管公司短期內債務規(guī)模增長較快，但增長原因主要為開立銀行承兌匯票后將應付票據計入短期借款，該部分債務基本由保證金覆蓋，扣除銀行承兌匯票規(guī)模后，公司債務規(guī)模整體適當，風險可控。公司逐年重估其投資性房地產，其主要為母公司本級擁有的4宗商用性質土地，控股子公司江蘇嬉戲族有限公司擁有的4宗出租性質土地以及控股子公司常州市竺山湖置業(yè)有限公司擁有的1宗城鎮(zhèn)住宅及其他商服性質土地，該等土地實質為待開發(fā)土地，根據現場訪談調閱的土地評估報告顯示，其樓面地價為6200元/米2~6400元/米2，存在一定程度的資產高估。擔保人江蘇武進經濟發(fā)展有限公司具有較強的融資能力，2015年10月20日擬在銀行間債券市場發(fā)行5年期10億元中期票據（注冊額度25億元），擔保人及其子公司在公開市場存續(xù)的各類債務融資工具合計超過100億元。常州市武進區(qū)2012年度2014年度歷年GDP分別為1,、1,、1,，、。擔保人2013年6月底納入區(qū)政府負有償還責任的債務61億元，；截至2014年12月底。十六、結論融資主體江蘇太湖灣旅游發(fā)展有限公司運行情況良好，信用狀況正常，可以保證項目的順利的實施，以及信托資金的順利退出。同時，太湖灣公司的子公司嬉戲族及武進經發(fā)對該融資提供了支持，保證信托資金能夠順利退出。本項目的實施風險基本可控，收益較高，具備可操作性。擔保人武進經發(fā)擁有AA+外部評級，資產實力強大?？梢员ＷC項目的順利的實施，以及信托資金的順利退出。經財務真實性測算和現場訪談，融資主體的收入真實性較高，經營活動現金流量有待改善。融資主體太湖灣公司經營情況良好，現金流穩(wěn)定，且有土地出讓返還收入，能夠為還款提供可靠來源，另外，保證人武進經發(fā)實力較強，因此項目風險可控。項目組對主要交易對手做了較詳盡的調查，對數字文化科技創(chuàng)意一期項目做了較充分的分析，認為本項目的實施風險基本可控，收益較高，具備可操作性。十七、備查文件與融資主體有關的備查文件（201536）（20102012年度）（2013年度）（2014年度）（武發(fā)改【2012】269號）（武國土預發(fā)【2012】062號）（武發(fā)改【2012】286號）（武發(fā)改能審【2012】68號）“數字文化科技創(chuàng)意一期”項目環(huán)境影響報告書的批復（武環(huán)開復【2012】80號）與擔保人有關的備查文件（2015年3月6日）經辦客戶經理：協辦客戶經理：有權審批人