【正文】 成本費(fèi)用成本費(fèi)用中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用均與營(yíng)業(yè)收入密切相關(guān)，呈同向變化，我們假定其與營(yíng)業(yè)收入成一定比例變化。 、營(yíng)業(yè)收入關(guān)系主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用等與企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入關(guān)系不大。利 潤(rùn) 表制表單位：嘉和時(shí)代赴臺(tái)灣旅游中介服務(wù)公司 單位：萬(wàn)元年份項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一、營(yíng)業(yè)收入 50240450 780 1066減:營(yíng)業(yè)成本175124170二、營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)125116280減: 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用0000三、利潤(rùn)總額17071230560860 減:所得稅02848四、凈利潤(rùn)170542812注：（1）營(yíng)業(yè)稅額為5%現(xiàn) 金 流 量 表制表單位： 嘉和時(shí)代赴臺(tái)灣旅游中介服務(wù)公司 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目/年第一年第二年第三年第四年第五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：主營(yíng)業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金49465609771其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的收入00000與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的支出175124170220206各項(xiàng)稅費(fèi)支出0070140215經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(126)225249350投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:收回投資取得投資收益的現(xiàn)金00000取得投資收益的現(xiàn)金00000購(gòu)置固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2439546984支付與投資相關(guān)的現(xiàn)金00000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(24)(39)(54)(69)(84)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金100200000借款所收到的現(xiàn)金500000現(xiàn)金流入小計(jì)150200000償還借款現(xiàn)金小計(jì)，利息，股息所支付的0000籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~200000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額（）171180266 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表制表單位：赴臺(tái)灣旅游中介服務(wù)公司 單位：萬(wàn)元 年份項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金49465609771應(yīng)收賬款104890156存貨00000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)59555765固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原值2439546984減：累計(jì)折舊821393032固定資產(chǎn)凈值1618153952無(wú)形資產(chǎn)：100100100100100減：累計(jì)攤銷1020304050無(wú)形資產(chǎn)凈值9080706050資產(chǎn)合計(jì)165640864負(fù)債及權(quán)益流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付賬款3534 44短期借款5000 00負(fù)債合計(jì)8534 44所有者權(quán)益：實(shí)收資本200400400400400盈余公積002142未分配利潤(rùn)1204185378所有者權(quán)益總計(jì)803966068201045負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)165640864國(guó)家對(duì)臺(tái)傾向政策明顯，使得外部政策環(huán)境相對(duì)寬松臺(tái)灣上調(diào)每月大陸赴臺(tái)游客人數(shù)，調(diào)低開團(tuán)人數(shù)臺(tái)灣酒店賓館月月客滿，出現(xiàn)一房難求的現(xiàn)象臺(tái)灣居民對(duì)大陸游客赴臺(tái)熱情較高人們物質(zhì)生活得到滿足，精神生活顯得尤為重要臺(tái)灣居民的家庭隱私由外泄的風(fēng)險(xiǎn)銀行借款風(fēng)險(xiǎn)臺(tái)灣單方面限制大陸赴臺(tái)游客人數(shù)潛在競(jìng)爭(zhēng)者的加入臺(tái)灣法律與大陸法律部分存在差異對(duì)臺(tái)政策直接受政治因素影響就目前而言，服務(wù)對(duì)象較為單一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略改變，應(yīng)對(duì)策略的不確定性盈利方式較為有限人員結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性時(shí)刻注意國(guó)家對(duì)臺(tái)政策，及時(shí)作出調(diào)整注重企業(yè)文化的培養(yǎng)，職業(yè)素質(zhì)的培訓(xùn)熟悉大陸與臺(tái)灣法律的差異完善和加強(qiáng)臺(tái)灣居民家庭的檔案管理提升品牌的公信力優(yōu)化企業(yè)配置，開創(chuàng)多元化盈利模式建立及時(shí)有效的信息反饋渠道，隨時(shí)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)資本家根據(jù)股本份額擁有選舉一定數(shù)量的公司董事的權(quán)力，并通過董事及時(shí)了解公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況，直接參與重大事項(xiàng)的決策活動(dòng)，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。主要包括兩種：第一，內(nèi)部交易行為。包括管理層報(bào)酬的確定、股息的支付，內(nèi)部股權(quán)的回購(gòu)、內(nèi)部貸款、企業(yè)年度業(yè)務(wù)計(jì)劃、重大開支等敏感行為風(fēng)險(xiǎn)資本家有審核的權(quán)利。第二，直接或間接危害公司市場(chǎng)地位的行為：本公司管理層及核心雇員承諾，在工作期間以及退出公司兩年之內(nèi)不得從事與公司競(jìng)爭(zhēng)的事務(wù)。以防止企業(yè)家濫用商業(yè)秘密和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。為避免風(fēng)險(xiǎn)投資資本普通股或優(yōu)先股轉(zhuǎn)換權(quán)的貶值即股權(quán)稀釋現(xiàn)象，使其投入資產(chǎn)縮水。在發(fā)生此現(xiàn)象時(shí)，將增加優(yōu)先股所能夠轉(zhuǎn)換到的普通股的數(shù)量。由于風(fēng)險(xiǎn)資本所有者并不直接介入公司具體運(yùn)營(yíng)因此享有更多的了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān)信息的權(quán)利。 風(fēng)險(xiǎn)投資家可以在投資前期獲得較大比例的稅后分配利潤(rùn)，以降低前期風(fēng)險(xiǎn)，后期逐步遞減；有拒絕進(jìn)一步投資的權(quán)利和出售股份的權(quán)利。公司正式運(yùn)營(yíng)后第5年左右退出這一時(shí)期，公司運(yùn)營(yíng)狀況基本成熟，后續(xù)研發(fā)持續(xù)，發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)定；已初步樹立良好的企業(yè)形象，公司已有相當(dāng)?shù)闹?，公司投資的收益現(xiàn)值將高于公司的市場(chǎng)價(jià)值，是風(fēng)險(xiǎn)投資撤出的最佳時(shí)機(jī)。在市場(chǎng)前景好收益水平高的前提下，可以通過自主上市或借殼上市的方式退出。而在市場(chǎng)前景好收益水平低的前提下，可采取股權(quán)多元化，即風(fēng)險(xiǎn)商通過與合作者協(xié)商，適當(dāng)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的方式退出；而在市場(chǎng)前景不好收益水平低的前提下，可采取轉(zhuǎn)讓或破產(chǎn)清算的方式退出。本公司屬于有發(fā)展前景和增長(zhǎng)潛力的中小型高新技術(shù)企業(yè)，可考慮在香港二板市場(chǎng)上市或內(nèi)地中小企業(yè)版上市。首次公開發(fā)行，IPO（InitialPublicOffering）是最佳方式潛在的投資人應(yīng)以行業(yè)投資者為主，包括手機(jī)供應(yīng)商以及手機(jī)配件供應(yīng)商，并以在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中與投資者的產(chǎn)品互補(bǔ)、分紅作為投資人獲得的主要利益。此外，經(jīng)營(yíng)達(dá)到穩(wěn)定時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是投資人退出的主要方式，退出的定價(jià)可采用簡(jiǎn)單的市盈率法進(jìn)行計(jì)算，即以退出時(shí)的年度凈利潤(rùn)乘以市盈率（私募市場(chǎng)一般為56倍）計(jì)算出企業(yè)價(jià)值并作為轉(zhuǎn)讓基價(jià)。目前，國(guó)際上通行的風(fēng)險(xiǎn)資本退出方式主要有公開上市、股份轉(zhuǎn)讓和股份回購(gòu)。除股份轉(zhuǎn)讓外，另外兩種退出方式在我國(guó)均存在著一定程度的實(shí)踐困難或法律障礙。因此，通過協(xié)議的方式，風(fēng)險(xiǎn)資本的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是較理想的退出方案。為了配合風(fēng)險(xiǎn)資本退出后的員工持股計(jì)劃，本公司員工將先行建立“員工持股公司”，由員工持股公司協(xié)議出資接受風(fēng)險(xiǎn)資本退出時(shí)的股權(quán)。該公司所占股份由員工業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)和實(shí)際工齡等綜合因素所獲“虛擬股份”進(jìn)行配比，不足金額以借貸或其他股東借款并代為托管相應(yīng)股份等形式融資，代管股份在約定限期內(nèi)購(gòu)回，所持股權(quán)不得隨意轉(zhuǎn)讓。這樣的方式既保證了風(fēng)險(xiǎn)資本的合理退出，也保證了員工持股計(jì)劃的正常實(shí)施。 33