【正文】 ，%和4%；作為重型貨車(chē)增量消費(fèi)主要來(lái)源的投資需求，在2012年較為疲軟，預(yù)期2013年，這一局面將因?yàn)樾乱惠喅擎?zhèn)化建設(shè)啟動(dòng)而得到改觀，同時(shí)，排放法規(guī)的實(shí)施也將拉動(dòng)重型貨車(chē)的市場(chǎng)需求，但考慮到政府投資不會(huì)出現(xiàn)2008年2009年的高增長(zhǎng)，而更可能保持平穩(wěn)運(yùn)行，因此預(yù)期2013年重型貨車(chē)增長(zhǎng)率會(huì)低于2009和2010年重型貨車(chē)增長(zhǎng)率。微型貨車(chē)的產(chǎn)出波動(dòng)從2002年以來(lái)，一直在所有類(lèi)型貨車(chē)中最低，而從2012年的表現(xiàn)來(lái)看，微型貨車(chē)仍然保持了較高的增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)隨著2013年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，微型貨車(chē)的增長(zhǎng)率將高于2012年。三、行業(yè)進(jìn)出口情況?；仡櫧?年的進(jìn)出口情況，可以看到，中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)的進(jìn)出口態(tài)勢(shì)良好，進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)保持順差，且順差規(guī)模逐年加大。同時(shí)，汽車(chē)零部件出口占中國(guó)汽車(chē)零部件產(chǎn)值的比重，基本保持穩(wěn)定，平均為15%。汽車(chē)零部件在我國(guó)汽車(chē)行業(yè)總出口中一直居于主體地位，2012年，汽車(chē)零部件出口額占中國(guó)汽車(chē)行業(yè)總出口額的比重為76%，20082012年五年間平均比重達(dá)到78%。從增速來(lái)看，2012年我國(guó)汽車(chē)零部件進(jìn)出口增速都大幅下降，出口為6%，進(jìn)口則出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，%。然而，從汽車(chē)零部件進(jìn)出口的市場(chǎng)需求來(lái)看，這種下降將只是暫時(shí)現(xiàn)象。世界整車(chē)產(chǎn)量受到主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)的刺激，已經(jīng)重新回到上升通道，使得我國(guó)的汽車(chē)零部件出口將有希望重新步入高增長(zhǎng)；而中國(guó)汽車(chē)整車(chē)工業(yè)總產(chǎn)值也在2011年谷底之后，開(kāi)始了新一輪的擴(kuò)張，這將使得我國(guó)汽車(chē)零部件進(jìn)口有望回到2011年之前的兩位數(shù)狀態(tài)。表8 20082012年汽車(chē)零部件行業(yè)進(jìn)出口情況表年份進(jìn)口額（億美元）進(jìn)口增速（%）出口額（億美元）出口增速（%）進(jìn)出口差額（億美元）出口占總產(chǎn)出比例出口占汽車(chē)總出口比例20085020092010201120126數(shù)據(jù)來(lái)源：《汽車(chē)工業(yè)年鑒》四、行業(yè)規(guī)模2012年，汽車(chē)零部件行業(yè)企業(yè)數(shù)量為9341家，相比2011年，增加了近1000家，一定程度上反映出行業(yè)逐漸復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。在企業(yè)數(shù)量增加的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的平均資產(chǎn)規(guī)模有所提高。這種提高主要依賴(lài)企業(yè)積累的內(nèi)部擴(kuò)張，在變化幅度上要低于2011年的依靠兼并重組的外部擴(kuò)張方式。從前文中對(duì)汽車(chē)零部件行業(yè)的產(chǎn)能狀況和供求變化來(lái)看，未來(lái)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)集中度有望提升，而外資和內(nèi)資企業(yè)的生產(chǎn)基地的布局速度并沒(méi)有減慢，因此預(yù)測(cè)，2013年的汽車(chē)零部件行業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模將很可能繼續(xù)遵循2012年的擴(kuò)張速度。表9 20082012年汽車(chē)零部件行業(yè)規(guī)模指標(biāo)單位：億元、%、家　企業(yè)數(shù)量從業(yè)人員資產(chǎn)總計(jì)增長(zhǎng)率負(fù)債總計(jì)增長(zhǎng)率平均資產(chǎn)規(guī)模20088303174827220091046819238052010115832250952201183962370987201293412533421數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局五、行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況2012年，%，增速為5年來(lái)最低。這主要是由兩方面原因引起，一是我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)在2011年出現(xiàn)的大幅萎縮，導(dǎo)致大量汽車(chē)零部件行業(yè)倒閉或退出，極大的影響了2012年的行業(yè)產(chǎn)能，進(jìn)而影響了行業(yè)總體銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)速度；二是，我國(guó)汽車(chē)零部件出口增速放緩和汽車(chē)整車(chē)價(jià)格下降向上游傳導(dǎo)。我國(guó)汽車(chē)零部件出口占行業(yè)總市場(chǎng)比重達(dá)到20%左右，國(guó)際市場(chǎng)是我國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)的重要市場(chǎng)。隨著全球經(jīng)濟(jì)在20112012年實(shí)現(xiàn)二次探底，并在2012年復(fù)蘇緩慢，我國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)的出口增長(zhǎng)受到打壓，特別是在以輪胎反傾銷(xiāo)為代表的針對(duì)我國(guó)汽車(chē)制造業(yè)的國(guó)際貿(mào)易摩擦頻發(fā)的背景下，行業(yè)的出口環(huán)境更為惡劣，進(jìn)一步打擊了汽車(chē)零部件出口。同時(shí)，在汽車(chē)零部件行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)沒(méi)有根本變化的情況下，汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)以外的汽車(chē)零部件行業(yè)因議價(jià)能力相對(duì)較弱，受到了來(lái)自下游整車(chē)價(jià)格持續(xù)下跌的不利影響，行業(yè)產(chǎn)品單價(jià)也隨之下降。，%，%，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，低于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，也遠(yuǎn)低于2011年的企業(yè)平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率。汽車(chē)零部件行業(yè)的利潤(rùn)一方面受到銷(xiāo)售收入下滑的影響，另一方面也受到上游原材料行業(yè)的生產(chǎn)成本沖擊和企業(yè)內(nèi)部的非生產(chǎn)成本的影響。對(duì)于汽車(chē)零部件行業(yè)而言，生產(chǎn)成本主要來(lái)自其原材料——鋼材、橡膠、有色金屬價(jià)格的變化，非生產(chǎn)成本包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用。首先分析汽車(chē)零部件行業(yè)的非生產(chǎn)費(fèi)用變化情況。管理費(fèi)用在三項(xiàng)費(fèi)用中，占銷(xiāo)售收入比重最高，%，其增長(zhǎng)率也一直保持在年均15%以上的水平，是對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)侵蝕最多的一項(xiàng)。銷(xiāo)售費(fèi)用排在管理費(fèi)用之后，比重基本穩(wěn)定在2%左右，而其增長(zhǎng)率在2012年出現(xiàn)大幅下降，因此，并不是利潤(rùn)在2012年下降的原因。財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然比重最小，但是其增長(zhǎng)率卻最高，2011年2012年兩年間，每年都以20%以上的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。綜上，可以得出結(jié)論，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用高速增長(zhǎng)，是汽車(chē)零部件行業(yè)利潤(rùn)下降的一個(gè)重要原因。生產(chǎn)成本沖擊主要由原材料價(jià)格上升引起。具體變化情況，將在下文的產(chǎn)業(yè)鏈分析中重點(diǎn)介紹。綜上，2012年，中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)利潤(rùn)下降的主要原因可以歸結(jié)為：產(chǎn)品價(jià)格下降，出口增長(zhǎng)乏力，鋼材、橡膠價(jià)格持續(xù)上升，以及管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用不斷攀升。表10 20082012年汽車(chē)零部件行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況單位：億元、%　銷(xiāo)售收入增速利潤(rùn)總額增速虧損額增速20082009201020112012數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局六、行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)雖然汽車(chē)零部件行業(yè)的企業(yè)平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2012年為負(fù)，但是行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利能力在2012年仍然保持在較高水平，并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度下降。從下表盈利能力項(xiàng)目下的指標(biāo)來(lái)看，反映汽車(chē)零部件行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的盈利性指標(biāo)——%，%，并且在2008年到2012年的五年間，汽車(chē)零部件行業(yè)一直都保持著15%以上的毛利率水平。這表明，汽車(chē)零部件行業(yè)能夠在一定程度上較好的控制上游原材料行業(yè)的價(jià)格沖擊對(duì)企業(yè)的不利影響。在銷(xiāo)售毛利率的基礎(chǔ)上，加入各項(xiàng)稅費(fèi)之后的銷(xiāo)售利潤(rùn)率在2012年出現(xiàn)下降，中止了行業(yè)持續(xù)3年的7%以上的銷(xiāo)售利潤(rùn)率水平。結(jié)合對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降原因的剖析，可見(jiàn)，汽車(chē)零部件行業(yè)盈利能力的主要威脅來(lái)自企業(yè)的管理能力和人力資源成本的提高。零部件行業(yè)的資產(chǎn)回報(bào)率也在2012年出現(xiàn)下降，考慮到行業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率也在2012年大幅下降，可以推論，資產(chǎn)報(bào)酬率下降主要是由企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降引起的，與企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。將汽車(chē)零部件行業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率與汽車(chē)整車(chē)行業(yè)的同一指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)回報(bào)率基本相等，這表明在兩個(gè)行業(yè)內(nèi)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)同樣合理的前提下，單位資本可以獲得相等的回報(bào)，汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的新增資本分布不均衡的現(xiàn)象，進(jìn)而，可以得出結(jié)論：影響汽車(chē)零部件行業(yè)盈利能力的將主要是行業(yè)內(nèi)企業(yè)的管理能力和技術(shù)水平。汽車(chē)零部件行業(yè)的長(zhǎng)短期償債能力分化，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)小幅下降，并且維持在50%的水平上，而反映短期償債能力和企業(yè)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的利息保障倍數(shù)也不斷下降，但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，仍處于較為合理的水平。因此，汽車(chē)零部件行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和隱患較小，償債能力較強(qiáng)。汽車(chē)零部件行業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力一直處于不斷提升的狀態(tài)。與現(xiàn)金流相關(guān)聯(lián)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2012年度得到了較大幅度的提升，降低了行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而代表企業(yè)產(chǎn)品周轉(zhuǎn)能力的產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率也有較大改觀。行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直較為穩(wěn)定，并且始終維持在略大于2的合理水平，顯示出汽車(chē)零部件行業(yè)整體的資金利用效率較強(qiáng)。表11 20082012年汽車(chē)零部件行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月盈利能力銷(xiāo)售毛利率（％）銷(xiāo)售利潤(rùn)率（％）資產(chǎn)報(bào)酬率（％）償債能力負(fù)債率（％）產(chǎn)權(quán)比率（％）利息保障倍數(shù)（倍）發(fā)展能力利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（％）資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％）銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率（％）營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局第二節(jié) 行業(yè)內(nèi)企業(yè)運(yùn)行情況分析一、企業(yè)規(guī)模特征分析（一）企業(yè)規(guī)模分布2012年，汽車(chē)零部件行業(yè)共有企業(yè)9341家，其中，%，比2011年，提高了約2個(gè)百分點(diǎn)；%，%，呈現(xiàn)大幅提升。%，與2011年沒(méi)有發(fā)生明顯變化，%%；%，比2011年下降了不到兩個(gè)百分點(diǎn)，%，與2011年相比沒(méi)有太多變化。2012年，中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)景氣程度進(jìn)入到2008年以來(lái)的最低點(diǎn)，行業(yè)中各類(lèi)型企業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)嚴(yán)重分化，大量中型企業(yè)出現(xiàn)虧損倒閉，與此相對(duì)，大型企業(yè)擁有較強(qiáng)的資本實(shí)力和低于風(fēng)險(xiǎn)的能力，通過(guò)兼并重組，擴(kuò)大產(chǎn)能，提高了自身對(duì)行業(yè)的影響力，這使得大型企業(yè)總資產(chǎn)在行業(yè)的比重出現(xiàn)大幅提升，而中型企業(yè)的份額出現(xiàn)萎縮。表12 20112012年汽車(chē)零部件及配件制造行業(yè)大中小企業(yè)占比情況企業(yè)類(lèi)型2012年2011年企業(yè)數(shù)量占比資產(chǎn)總計(jì)占比企業(yè)數(shù)量占比資產(chǎn)總計(jì)占比（家）（％）（億元）（％）（家）（％）（億元）（％）全部93418396大型29991中型16411499小型74016806資料來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況2012年，%，增速在三種類(lèi)型企業(yè)中最慢；，%，比中型企業(yè)多11個(gè)百分點(diǎn)。與2011年相比，三種類(lèi)型企業(yè)的增速都出現(xiàn)放緩的態(tài)勢(shì)，小型企業(yè)下降最多，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率比2011年下降了15個(gè)百分點(diǎn)，大型和中型企業(yè)都下降了約8個(gè)百分點(diǎn)。2012年，%，繼2011年的微弱增長(zhǎng)后，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；，利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)比2011年呈現(xiàn)明顯增加，%%。，%，比2011年有所降低?？傮w來(lái)看，2012年，汽車(chē)零部件行業(yè)的大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況較差，而沒(méi)有因市場(chǎng)低迷而倒閉的小型企業(yè)仍然保持了較為有效率的經(jīng)營(yíng)狀況。表13 20112012年汽車(chē)零部件及配件制造行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況企業(yè)類(lèi)型2012年2011年銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)（億元）（％）（億元）（％）（億元）（％）（億元）（％）全部大型中型小型資料來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)（三）不同規(guī)模企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況前面描述了三種類(lèi)型企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而考察企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力是需要綜合考察這三個(gè)重要方面的。為了便于比較，我們將代表盈利能力的指標(biāo)和代表經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，形成代表企業(yè)的期望盈利能力。對(duì)比加入風(fēng)險(xiǎn)因素后的三種類(lèi)型企業(yè)的期望盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)，與沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素相比，情況發(fā)生了較大變化。三種盈利能力指標(biāo)反映出的盈利能力排名的差異不再顯著。汽車(chē)零部件行業(yè)中的大型企業(yè)仍然在銷(xiāo)售毛利率上保持領(lǐng)先，這反映出其能夠利用其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和更好的控制原材料價(jià)格帶來(lái)的成本沖擊。期望銷(xiāo)售利潤(rùn)率方面，大型企業(yè)和中型企業(yè)的期望銷(xiāo)售利潤(rùn)率非常接近，遠(yuǎn)高于小型企業(yè)，這一點(diǎn)從企業(yè)的非生產(chǎn)費(fèi)用控制情況可以得到解釋。2012年，三種類(lèi)型企業(yè)盈利能力的比較中，大型企業(yè)的毛利潤(rùn)率最高，%，中型企業(yè)和小型企業(yè)依次分列二、三位。其中，大型企業(yè)的毛潤(rùn)率與中型企業(yè)較為接近，而小型企業(yè)與其他兩種類(lèi)型的企業(yè)差距明顯。這主要是因?yàn)?012年，大型企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面具備一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。中型企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率最佳，%，%，%，這主要因?yàn)橹行推髽I(yè)擁有更為靈活的管理體系，在非生產(chǎn)成本控制方面要好于大企業(yè)。對(duì)比2011年來(lái)看，大型企業(yè)的毛利潤(rùn)率下滑最為明顯，下降了1個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)的毛利潤(rùn)率出現(xiàn)上升，中型企業(yè)略有上升；從銷(xiāo)售利潤(rùn)率來(lái)看，大、中、小型企業(yè)都呈現(xiàn)出下滑狀態(tài)。表14 20112012年汽車(chē)零部件及配件制造行業(yè)盈利能力比較企業(yè)類(lèi)型2012年2011年銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售利潤(rùn)率（％）（％）（％）（％）全部大型中型小型資料來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)2012年，管理費(fèi)用是三類(lèi)非生產(chǎn)費(fèi)用中占比最大的費(fèi)用。大型企業(yè)的管理費(fèi)用占比5%，%，%；三類(lèi)企業(yè)的管理費(fèi)用的增長(zhǎng)速度都出現(xiàn)了下降態(tài)勢(shì)，其中，大型企業(yè)下降最為明顯，%%。與2011年相比，營(yíng)業(yè)費(fèi)用在三種類(lèi)型企業(yè)的非生產(chǎn)費(fèi)用比重中，都沒(méi)有出現(xiàn)明顯變化，仍然維持在2%左右的水平。三種類(lèi)型企業(yè)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增速都呈現(xiàn)明顯下降。其中，小型企業(yè)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)率最高，%，比2011年下降8個(gè)百分點(diǎn)；%%，比2011年大約下降了6個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用仍然作為三種費(fèi)用比重最小的一類(lèi)。中型、小型企業(yè)2012年的財(cái)務(wù)費(fèi)用比重有所上升，大企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用比重有微小下降。與2011年相比，%%，中型企業(yè)呈現(xiàn)上升狀態(tài)，小型企業(yè)的增長(zhǎng)率為三種類(lèi)型企業(yè)最高，%。由于2012年，宏觀經(jīng)濟(jì)較為低迷，債務(wù)融資和股權(quán)融資成本都有所上升，使得中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快，而大型企業(yè)仍然可以憑借較雄厚的資產(chǎn)規(guī)模獲得較低的融資成本。表15 20112012年汽車(chē)零部件及配件制造行業(yè)費(fèi)用控制水平比較企業(yè)類(lèi)型20