【正文】 際的操作。如果有所沖突，一定要多多思考到底是哪里出了問題。畢竟每個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)體會(huì)多少有些出入，建立自己的投資理念與原則，比道聽途說更重要。打好基礎(chǔ)，學(xué)好基本功　　有個(gè)夢(mèng)想成為武林高手的年輕人，千里迢迢跑到少林寺，請(qǐng)求老師父傳授功夫絕學(xué)給他，老師父也不多說什么，就要他從日常的煮飯燒菜、打掃挑水開始做起，頂多要他蹲蹲馬步，好一陣子下來，也不見老師父教授他什么蛇形刁手、如來神掌，急躁的年輕人忍不住跟師父抱怨，只見師父不屑地告訴他，你連基本功都沒做好，還奢望進(jìn)入下一階段嗎？ 　　投資理財(cái)也是一樣，下列幾招簡單的心法要是你都聽不進(jìn)去，后面幾招的實(shí)際操練，你也不要妄想快速學(xué)成，還是早早下山，當(dāng)個(gè)凡夫俗子吧！ 　　投資法則一：衡量資產(chǎn)負(fù)債與現(xiàn)金流量，不盲目投資 　　如果你的經(jīng)濟(jì)狀況不太好，就更要做好個(gè)人與家庭財(cái)務(wù)的應(yīng)變計(jì)劃，要提高家庭的資產(chǎn)凈值，也就是資產(chǎn)減負(fù)債的數(shù)目必須為正，而且是愈高愈好?；旧?，個(gè)人或家庭可承擔(dān)的負(fù)債水平，應(yīng)該是先扣除每月固定支出及儲(chǔ)蓄所需后，剩下的可支配所得一部份。至于償債的原則，則應(yīng)優(yōu)先償還利息較高的貸款，這樣就會(huì)減少一大筆支出。對(duì)上班族來說，增加財(cái)源比較困難，因此，采用適當(dāng)?shù)墓?jié)流計(jì)劃與償債計(jì)劃，就相當(dāng)于多了一份收入。 　　收入增加，手邊有閑錢進(jìn)行投資，更得謹(jǐn)慎小心，因?yàn)槊つ康耐顿Y大都不會(huì)獲得亮眼的投資報(bào)酬率，若有一點(diǎn)點(diǎn)收獲，都要感謝老天眷顧，而有條理地規(guī)劃資產(chǎn)，才能得到更好的效果。但怎樣才不是盲目的投資呢？“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，這句話是長久不變的真理，但是從另一個(gè)角度看，如果對(duì)各種投資不了解分析就進(jìn)行分散投資，那么這樣的理財(cái)照樣是盲目的。因此，要先全面詳細(xì)研究自己的資產(chǎn)負(fù)債狀況，再以保守或穩(wěn)健的投資組合來逐步增加自己的資產(chǎn)。 　　投資法則二：依據(jù)投資屬性與機(jī)會(huì)成本選擇投資標(biāo)的 　　投資的奧妙之處就在于如何將有限的資本做最有效的利用。為難的是面對(duì)琳瑯滿目的投資商品，我們實(shí)在不知道該怎樣做出抉擇，類似“到底投資A還是投資B比較賺錢”之類的問題，總是盤旋在心頭掙扎不已。 　　“投資工具并無好壞的分別，只有適不適合自己的問題?！北确秸f，房地產(chǎn)與股票同樣屬于高獲利與高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。如果你問我投資房地產(chǎn)到底好不好，我首先要問你的問題就是你的資產(chǎn)有多少？你打算投入多少資金在房地產(chǎn)上？你投資房地產(chǎn)的金額占你投資總額多少比例？需不需要借款融資？融資貸款的金額是多少？融資利率又是多少？接下來的問題就是你到底想買哪一個(gè)縣市的房地產(chǎn)？要買哪一個(gè)區(qū)段的房地產(chǎn)？要買大馬路交通繁忙的市中心還是政府機(jī)關(guān)與學(xué)校集中的地段？要買大廈？公寓？還是店鋪？最后我要問的問題則是你知道房地產(chǎn)目前的漲勢如何嗎？是已經(jīng)處在景氣最熱的階段？還是處于景氣的谷底？在投資之前，先把這幾個(gè)問題弄清楚想明白之后再出手，你就會(huì)比較容易獲利了。 　　投資法則三：風(fēng)險(xiǎn)控管與緊急危難預(yù)防措施不可少 　　你通常根據(jù)哪些原則購買理財(cái)商品呢？廣告宣傳、媒體報(bào)導(dǎo)、親友推薦、還是理財(cái)經(jīng)理主動(dòng)推銷？ 　　如果你連購買重要的理財(cái)商品都屬于沖動(dòng)型購買者，那么經(jīng)過一段時(shí)間之后，肯定會(huì)因?yàn)槭找娌焕硐攵蠛羰茯_、捶胸頓足，如果培養(yǎng)自己到有辨別能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)之后再做決定，出現(xiàn)這種唉聲嘆氣的可能性就會(huì)減少很多。 　　根據(jù)本息相互依存的關(guān)系，理財(cái)商品不外乎下列三種：保本保息、保本不保息、不保本不保息。投資人在購買前應(yīng)該確定三件事：一是這種產(chǎn)品能否確保最低本金不至喪失，二是收益是否在可接受的波動(dòng)范圍內(nèi)，三是是否與其它金融標(biāo)的連動(dòng)。如果三個(gè)條件都在自己能夠承受的范圍內(nèi)，并且愿意接受可能產(chǎn)生的最大損失的結(jié)果，這項(xiàng)金融商品才可以考慮投資。 　　投資法則四：理財(cái)要有長遠(yuǎn)的規(guī)劃與堅(jiān)定的信念 　　股票、基金被套牢了怎么辦？很多人安慰自己：“就當(dāng)做長期投資吧！”這樣的想法反映了他們理財(cái)沒有統(tǒng)一的目標(biāo)和理念。投資的前提就是要獲利，如果投資一段時(shí)間后發(fā)現(xiàn)自己被套牢了或是開始賠錢，一定有兩個(gè)問題要仔細(xì)想想。第一個(gè)是“投資標(biāo)的有沒有選錯(cuò)？”第二個(gè)問題則是“進(jìn)場時(shí)機(jī)可能錯(cuò)了？”要解答這兩個(gè)問題，我建議你進(jìn)一步思考以下兩個(gè)問題：一個(gè)是你依據(jù)什么條件來選擇這個(gè)投資標(biāo)的與投資時(shí)機(jī)，另一個(gè)則是影響你做這決定的媒介是什么。 　　如果我們是根據(jù)這個(gè)金融商品（譬如股票或基金）過去的報(bào)酬率高，而且電視雜志媒體等等都覺得此時(shí)投資的時(shí)機(jī)真的不錯(cuò)，自己實(shí)在是因?yàn)楸娍阼p金而樂觀地進(jìn)場投資。那么，下一次你再?zèng)_動(dòng)投資的時(shí)候，就應(yīng)該提醒自己不要再犯同樣的錯(cuò)誤。其次，萬一投資收益暫時(shí)不理想，你要客觀分析錯(cuò)誤是源自于接收訊息錯(cuò)誤還是市場的波動(dòng)變化。如果我們抱著長期投資的目的，那么中間的暫時(shí)漲跌就不應(yīng)該影響操作，要避免見風(fēng)使舵、慌忙賣出的操作。 　　投資法則五：不可因投資犧牲正常的生活開銷 　　高額的投資報(bào)酬率固然吸引人，但是不要因?yàn)樽分皤@利而超額借貸，甚或融資融券，進(jìn)行杠桿投資。由于我們不可能百分之百掌握指數(shù)漲跌，意外總在意料之外發(fā)生，將生活開銷所需的資金放在高風(fēng)險(xiǎn)的投資上，萬一事與愿違，你很可能陷入周轉(zhuǎn)不靈的危機(jī)，連基本生活都出現(xiàn)問題。 　　就理財(cái)規(guī)劃來說，最好以相當(dāng)于一個(gè)月生活所需費(fèi)用的3至6倍金額，做為失業(yè)、事故等意外或突發(fā)狀況的應(yīng)急資金?；蛘咦裱?321法則”，收入的40％用于各類投資，30％用于家庭生活開支，20％用于銀行存款以備應(yīng)急之用，10％用于購買保險(xiǎn)，如此才能確保生活無憂。 引言　　在市場中能夠長期生存、獲利的投資大師必有其過人之處，向這些典范學(xué)習(xí)，你會(huì)成長得更快！你一定要認(rèn)識(shí)哪些大師？從他們身上，你可以學(xué)到什么？又該怎樣把大師的經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化成自己的操作方式呢？ 　　經(jīng)濟(jì)瞬息萬變、股市起伏不定，想要抓住大局脈動(dòng)，趁勢而起，這般厲害本事絕非凡夫俗子能夠達(dá)成。 　　投資者想在投資市場成功獲利，有兩條路可以走：第一，埋頭苦干，自己摸索學(xué)習(xí)，在失敗中累積經(jīng)驗(yàn)、以時(shí)間換取空間。第二，向已經(jīng)成功的人學(xué)習(xí)，復(fù)制他們已經(jīng)驗(yàn)證成功的獲利模式。 　　我想聰明的你一定知道選擇第二條路，才不至于白白浪費(fèi)自己的精力與資金吧！ 　　正因?yàn)榇髱煹墨@利表現(xiàn)讓人稱羨，他們的投資哲學(xué)被其他人視為圭臬，所以更需要多多參考他們的投資觀念與做為。 　　我個(gè)人最尊崇“安德烈科斯托蘭尼、彼得林奇與巴菲特”，從他們?nèi)松砩希铱吹矫鎸?duì)市場應(yīng)有的正確態(tài)度。從事投資理財(cái)這么多年以來，我無時(shí)無刻不以他們的教訓(xùn)為依據(jù)。我希望30歲左右的年輕朋友們?cè)谒麄兩砩弦部梢钥吹搅己玫氖痉?，多多向這三位大師學(xué)習(xí)。 　　接下來我先一一介紹三位大師的生平與投資哲學(xué)，最后再跟各七位分析投資大師的訣竅在哪里。安德烈科斯托蘭尼：股票投資的十律與十戒　　安德烈科斯托蘭尼(Andr Kostolany)，德國投資大師，八十多年的證券投資經(jīng)驗(yàn)使他培養(yǎng)出敏銳的觀察力以及判斷力，他被譽(yù)為“20世紀(jì)的股市見證人”、“本世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一”。他經(jīng)歷過第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)、多次石油危機(jī)與戰(zhàn)爭威脅。 　　他在股市中掌握了許多投機(jī)交易的大好時(shí)機(jī)，完成迅速累積財(cái)富的目標(biāo)，就算曾經(jīng)面臨兩次破產(chǎn)危機(jī)，他依然有本事東山再起，讓別人刮目相看。 　　“人不一定要富有，但一定要獨(dú)立”、“有錢的人，可以投機(jī)；錢少的人，不可以投機(jī)；根本沒錢的人，必須投機(jī)”等名句，是他最廣為人知的座右銘，他的代表作《一個(gè)投機(jī)者的告白》中有許多精辟的獨(dú)到見解，我引述書中股票投資的“十律”與“十戒”，推薦給投資朋友們多多咀嚼，思考其中的真諦，假以時(shí)日，諸位必能在股票市場取得不錯(cuò)的報(bào)酬率。 　　“十律”： 　　一、有主見，三思后再?zèng)Q定：是否應(yīng)該買進(jìn)？如果是，在哪里？什么行業(yè)？哪個(gè)國家？ 　　二、要有足夠的資金，以免遭受壓力。 　　三、要有耐心，因?yàn)槿魏问虑槎疾豢深A(yù)期，發(fā)展方向都和大家想象的不同。 　　四、如果相信自己的判斷，便必須堅(jiān)定不移。 　　五、要靈活，并時(shí)刻考慮到想法中可能有錯(cuò)誤。 　　六、如果看到出現(xiàn)新的局面，應(yīng)該賣出。 　　七、不時(shí)查看購買的股票清單，并檢查現(xiàn)在還可買進(jìn)哪些股票。 　　八、只有看到遠(yuǎn)大的發(fā)展前景時(shí)，才可買進(jìn)。 　　九、考慮所有風(fēng)險(xiǎn)，甚至是最不可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，要時(shí)刻想到有意想不到的因素。 　　十、即使自己是對(duì)的，也要保持謙遜。 　　“十戒”： 　　一、不要跟著建議跑，不要想能聽到秘密訊息。 　　二、不要相信賣主知道他們?yōu)槭裁匆u，或買主知道自己為什么要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多。 　　三、不要想把賠掉的再賺回來。 　　四、不要考慮過去的指數(shù)。 　　五、不要躺在有價(jià)證券上睡大覺，不要因期望達(dá)到更佳的指數(shù)而忘掉它們，也就是說，不要不做決定。 　　六、不要不斷觀察變化細(xì)微的指數(shù)，不要對(duì)任何風(fēng)吹草動(dòng)做出反應(yīng)。 　　七、不要在剛剛賺錢或賠錢時(shí)作最后結(jié)論。 　　八、不要只想獲利就賣掉股票。 　　九、不要在情緒上受政治好惡的影響。 　　十、獲利時(shí)，不要過分自負(fù)。 　　當(dāng)您看完這十律與十戒之后，是不是有一些熟悉的感覺？我建議你把它抄錄在一張卡片上，可以裱框放在桌上?；蚴怯浽谧约弘S身常用的筆記本上，只有常常翻開來復(fù)習(xí)，才能內(nèi)化刻印在自己的腦海里。彼得林奇：從不擔(dān)心短期波動(dòng)　　彼得林奇(Peter Lynch) 1977年成為富達(dá)麥哲倫基金(Magellan Fund)的基金經(jīng)理人，由他掌管基金的13年，基金的管理資產(chǎn)由2,000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，十三年間的年平均復(fù)利報(bào)酬率高達(dá)29％。他卓越的績效表現(xiàn)，被《時(shí)代雜志》譽(yù)為：“首屈一指的基金經(jīng)理人”，財(cái)經(jīng)雜志也形容他為“投資界的超級(jí)巨星”。 　　他的投資哲學(xué)與華倫巴菲特（Warren E. Buffett）類似，都相信“價(jià)值投資法”是在市場上立于不敗之地的操作圭臬。彼得林奇相當(dāng)重視一家公司的基本面是否具有投資價(jià)值，而不擔(dān)心該公司股價(jià)的短期波動(dòng)，“潛力”是他與巴菲特共同關(guān)心的議題，彼得林奇曾明白指出“股市好不好不是重點(diǎn)，挑對(duì)股票長期持有，股票自然會(huì)照顧您”。 　　由于經(jīng)濟(jì)景氣不斷波動(dòng)，股市起伏是正?，F(xiàn)象，根本不可能有人具備準(zhǔn)確預(yù)估股價(jià)走勢的能力。既然如此，彼得林奇主張投資人應(yīng)該以“賠得起的錢”進(jìn)場長期投資，他強(qiáng)調(diào)：“真正的贏家是從頭到尾在股市投資，并且投資在具有成長性的企業(yè)”。 華倫巴菲特：勇敢買進(jìn)、長期持有　　華倫巴菲特(Warren E. Buffett)已經(jīng)取代比爾蓋茨穩(wěn)坐十三年的全球首富寶座，成為世界上最有錢的人。他也是全世界有史以來靠股票賺錢最多的人。但想當(dāng)初，他在1956年開始創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，居然是只靠100美元起家的。 　　根據(jù)研究，華倫巴菲特投資的成功秘訣僅在“簡單”二字，他主張致富不需要高深的學(xué)問，有沒有傲人的智商也在其次，重點(diǎn)是只要冷靜理性，長期投資、多多研究，在值得投資的股票跌破凈值之后，“勇敢買進(jìn)、長期持有”，等待一段時(shí)間，便能讓時(shí)間發(fā)揮神奇的復(fù)利效果，創(chuàng)造可觀的財(cái)富。 　　華倫巴菲特一再強(qiáng)調(diào)“價(jià)值投資法以及長期投資觀念”，且當(dāng)投資一家企業(yè)時(shí)，他也主張應(yīng)以一個(gè)企業(yè)主的立場來評(píng)估，而不是把自己當(dāng)成賺取差價(jià)的投資人。唯有這樣方能看清一個(gè)企業(yè)的全貌，也才會(huì)深入了解該企業(yè)各種層面的問題，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。 如何成為投資大師　　投資理財(cái)?shù)男率謴拈T外漢到最后成為一個(gè)頗有心得的投資專家，其中一定要?dú)v經(jīng)幾番摸索、磨練、失敗與掙扎，至少需要經(jīng)過數(shù)十年的時(shí)間。 　　我認(rèn)為在這一段“投資人的修煉”期間，心態(tài)、眼界的演變至少會(huì)歷經(jīng)四個(gè)階段，不同的階段有不同的歷練與成長。 　　第一階段、學(xué)習(xí)摸索 　　投資人剛剛接觸理財(cái)工具時(shí)，信息大多都來自報(bào)刊媒體，甚至親朋好友的口頭傳播。大多數(shù)的人都沒有定見，急于找尋投資致富的方式，所以他們不惜承受高于才能常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)，在追高殺低中吸取失敗經(jīng)驗(yàn)。 　　第二階段、反復(fù)磨練 　　經(jīng)過第一階段的摸索之后，投資人大概能夠體會(huì)到一些賺錢的秘訣了，一旦操作成功，自信心將暴增不少。他們愈來愈相信自己的判斷已經(jīng)贏得考驗(yàn)，而不再相信其他人的建議，因?yàn)樵诘谝浑A段接受的建議，最后都會(huì)成為失敗的教訓(xùn)。這樣的做法反倒讓投資人故步自封，墨守在小小的象牙塔中，當(dāng)然不意外地，過些時(shí)日，失敗的慘況很可能再度席卷而來。如果此時(shí)投資人未能深刻檢討，打開心胸接受建議，可能將會(huì)失望地離開股市；只有理智、冷靜的朋友，方能晉級(jí)下一階段。 　　第三階段、精進(jìn)成長 　　時(shí)間又過了幾年，投資人對(duì)市場趨勢與景氣循環(huán)已經(jīng)稍有掌握。他們對(duì)于過去幼稚的行為已經(jīng)檢討改進(jìn)，于是通過系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，掌握了不少正確的分析方法，逐漸打造出自己的思維邏輯，他們的心態(tài)上也從自大驕傲轉(zhuǎn)變?yōu)樽鹬厥袌?、順勢而為。平均來說，慘輸?shù)臋C(jī)率減少了，平盤或小贏的機(jī)會(huì)增加了，不過尚需多多修煉，才能更上一層樓。 　　第四階段、功德圓滿 　　在這一階段，投資者幾乎都已經(jīng)排除佛家所謂的“貪、嗔、癡、妄想”，能夠?qū)⒗碚撆c經(jīng)驗(yàn)充分結(jié)合，并且隨時(shí)調(diào)整不合時(shí)宜的做法，判斷各方訊息的正確性。真正達(dá)到“知行合一”的圓滿境界，投資報(bào)酬率也相當(dāng)穩(wěn)定。 　　表：投資大師與失敗投資人的投資差異 持之以恒，勝券在握　　我覺得所謂的“投資大師”，不見得全部擁有傲人的高等學(xué)歷，但好學(xué)精神卻是共同的特征。他們不會(huì)自視甚高，遇到挫折必先檢討自己，但是并不會(huì)氣餒放棄，應(yīng)當(dāng)出場停損的時(shí)候，絕對(duì)不會(huì)眷戀先前的損失；在人格部分，他們大多人生經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠獨(dú)立思考判斷、個(gè)性堅(jiān)強(qiáng)而理性。 　　在交易過程當(dāng)中，投資大師要不是擁有堅(jiān)實(shí)的投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)控管模式，就是知道自己的極限，而不會(huì)一意孤行，缺乏紀(jì)律，長時(shí)間下來，他們自然擁有多數(shù)人羨慕的投資報(bào)酬率。 　　綜合以上論述，我強(qiáng)烈建議年輕朋友們，投資理財(cái)?shù)穆飞弦苍S寂寞，等待結(jié)果的過程更是需要時(shí)間，但是你一定要找到自己的投資哲學(xué)，堅(jiān)定而穩(wěn)健地走下去，我相信，勝利，