【正文】 三年的交易中，只有累進(jìn)攤薄成本，最終獲利離場(chǎng)。反向操作，追跌殺漲。上班族都比較繁忙，不必為大盤指數(shù)付出太多精力，集中精力關(guān)注幾個(gè)個(gè)股就行。不要跟著多數(shù)人追漲殺跌，而是反向操作，追跌殺漲。行情跌時(shí)，買進(jìn)自己看好的股票；行情漲時(shí)，賣出達(dá)到價(jià)位的股票。只把炒股當(dāng)作業(yè)余愛好、投資游戲，平平淡淡地去對(duì)待它，就會(huì)娛樂贏利兩相宜！海融資 淺談尾市拉高 所謂“尾市拉高”，就是股價(jià)前市一直走勢(shì)平淡，但在臨收市前半小時(shí)或者更短的時(shí)間內(nèi)，突然出現(xiàn)一波放量的急速拉升，在K線圖上畫出一根放量上漲的大陽(yáng)線，而此時(shí)的大盤并無明顯異動(dòng)跡象。許多投資者喜歡在這時(shí)追進(jìn)，但第二天該股卻出現(xiàn)低開，并且一路下行，之后一連數(shù)個(gè)交易日也是呈現(xiàn)出明顯的走弱跡象，令人費(fèi)解。那么，這種走勢(shì)的盤面意義究竟何在呢？　這種走勢(shì)一般出現(xiàn)在大盤疲軟的情況下，而且是在個(gè)股圖形的中部或平臺(tái)附近，這時(shí)的尾市拉高帶有明顯的欺騙性質(zhì)，往往是莊家出逃的前奏，拉高的主要目的是吸引跟風(fēng)盤，隨后不可避免地出現(xiàn)連續(xù)下跌，如果這種走勢(shì)出現(xiàn)在個(gè)股的平臺(tái)整理區(qū)域，后市極有可能出現(xiàn)平臺(tái)破位下行的走勢(shì)，買進(jìn)的投資者宜迅速止損出局，以避免更大的損失。如果上述情形出現(xiàn)在圖形的高位區(qū)域，也是一個(gè)極其危險(xiǎn)的信號(hào)，表明該股已經(jīng)處在頭部區(qū)域。還有一種情況就是，某些個(gè)股在臨收市前5分鐘之內(nèi)，往往出現(xiàn)異動(dòng)，突然用幾手大買盤推動(dòng)股價(jià)上揚(yáng)，次日同樣會(huì)出現(xiàn)大幅低開，并且呈一路下滑的態(tài)勢(shì)。個(gè)股的“尾市拉高”帶有明確的市場(chǎng)涵義，它往往預(yù)示著后市將會(huì)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的回調(diào)走勢(shì)，因此風(fēng)險(xiǎn)性極大，投資者必須對(duì)此有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。 資行為與投資心理 投機(jī)市場(chǎng)中的走勢(shì)常常千奇百怪，明明好消息出臺(tái)，股市反而大跌，而有利空消息出現(xiàn)，股市反而止跌反彈。如果用理智的頭腦去看待和分析投機(jī)市場(chǎng)，甚至運(yùn)用最理性的技術(shù)分析工具，在市場(chǎng)行為面前都可能是大輸家。有的投資者非常投入，每天在盤前和盤后花費(fèi)大量時(shí)間研究分析，作了許多阻力位和支撐位的預(yù)測(cè)，但在實(shí)際交易中，這些阻力位和支撐位不堪一擊，在市場(chǎng)行為面前不攻自破，因而在股市中有種說法：用功花時(shí)間研究的并不一定是勝利者，相反卻是一竅不通的傻子卻成為大贏家。如2000年初許多投資者根據(jù)業(yè)績(jī)選擇績(jī)優(yōu)股四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展、五糧液等作長(zhǎng)期投資，然而這些績(jī)優(yōu)股卻不給投資者一點(diǎn)臉面，行情一路下跌，屢買屢套。而前期被投資者拋棄的一些績(jī)差股卻借資產(chǎn)重組名義強(qiáng)勁崛起，甚至股價(jià)翻倍，使得許多交易在牛市中非但沒有賺到錢，反而割肉虧錢。用合理的思維和科學(xué)的技術(shù)分析常使一些交易者在期貨市場(chǎng)中破產(chǎn)的事例真是數(shù)不勝數(shù)，投機(jī)市場(chǎng)常常使不少投資專家，經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚而資訊充足的大機(jī)構(gòu)在陰溝里翻船，輸?shù)靡粩⊥康?，因?yàn)樗麄兊倪^錯(cuò)是太理性了。投機(jī)市場(chǎng)很多時(shí)候是不講理性的，強(qiáng)勢(shì)股價(jià)格逐日上升，市盈率越來越高，顯然很不合理，并且也無消息說明該股有利多消息，但股價(jià)就是一個(gè)勁地直竄，惹得低位未買的交易者心直癢，于是高價(jià)買進(jìn)，股價(jià)越買越漲，越漲越有人買。奇怪的是，個(gè)股股價(jià)越漲，市場(chǎng)自然會(huì)有許多該股的利好傳聞配合，不合理的漲升也成為理由十足的上揚(yáng)行情。所以市場(chǎng)有這樣一種說法，與其說是消息決定走勢(shì)，不如說是走勢(shì)決定消息，走勢(shì)好的個(gè)股越會(huì)吸引買盤，因而時(shí)常有些自稱傻子的人從來不研究個(gè)股基本面概況，甚而對(duì)買進(jìn)的股票公司主營(yíng)是什么？流通盤有多少？近期業(yè)績(jī)究竟是多少？統(tǒng)統(tǒng)一概不知，執(zhí)行的是尋找走勢(shì)好的個(gè)股。追漲殺跌在他們身上體現(xiàn)得淋漓盡致。許多指導(dǎo)股票操作的書上都說，炒股票不能追漲殺跌，而應(yīng)該持相反理論，即漲時(shí)拋股，跌時(shí)買股，書上說得頭頭是道，但有許多散戶按此教條操作卻效果不好，常常拋出的股票成了黑馬，而買進(jìn)跌的股票還在下跌，二邊挨耳光。而有些貌似傻子的人卻不斷加碼買漲升已經(jīng)很多的價(jià)高股，拋出價(jià)格跌得很低的價(jià)低股，這樣傻做的結(jié)果使他們反而成了大贏家?！「邇r(jià)買進(jìn)，低價(jià)賣出是股市操作大忌，但有人入市這樣做，卻賺大錢，高價(jià)追貨在更高價(jià)賣出，低價(jià)賣出，還會(huì)出現(xiàn)更低價(jià)呢。顯然，高價(jià)買入后還有比你更傻的人在更高價(jià)去搶你的貨。市場(chǎng)上永遠(yuǎn)都有更傻的投資或投機(jī)者。炒股就是一個(gè)典型的例子，越貴越有人炒，人人都想在高價(jià)買入后以更高價(jià)賣出獲利。這也就是人們追逐強(qiáng)勢(shì)股，追逐升幅大的個(gè)股而獲利的主要原因。不錯(cuò)，市場(chǎng)很多時(shí)候都不能用常理去推測(cè)，人心狂熱的時(shí)候，什么理智都會(huì)被拋到腦后，單憑理智可能有很多時(shí)候會(huì)失去時(shí)機(jī)賺不到錢，但是一旦市場(chǎng)到了大家都去搏傻之時(shí)卻是行情最危險(xiǎn)之機(jī)。投資者喪失了理智，只靠沖動(dòng)本能做買賣，并且無節(jié)制，毫無分析地進(jìn)入市場(chǎng)，甚而透支搏傻，一旦市場(chǎng)崩潰，這些搏傻的投機(jī)者都是第一批被淘汰出局的人，是損失最慘重的市場(chǎng)犧牲品。市場(chǎng)不會(huì)永遠(yuǎn)上升或者永遠(yuǎn)下跌。保持一點(diǎn)冷靜理智，人傻自己不傻才是最出色的投資者。嚴(yán)格地說，搏傻理論的精髓就是教人要順勢(shì)而為，當(dāng)投機(jī)市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)時(shí)，則宜做多為主，當(dāng)市場(chǎng)處于弱勢(shì)時(shí)，則應(yīng)以做空為主。遵循順勢(shì)而為者，一定是投機(jī)市場(chǎng)中的贏家，這已被無數(shù)事實(shí)的證明的。 主升段個(gè)股的形態(tài)比較 個(gè)股的主升段一般是指經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間整理進(jìn)入快速拉升的階段。由于主升段表現(xiàn)為上升速度快，上升空間大，抓住主升段的個(gè)股可以獲得快速獲利的機(jī)會(huì)，翻開部分曾經(jīng)走出主升段個(gè)股的K線圖，發(fā)現(xiàn)在啟動(dòng)前有不同特征，具體有以下幾種類型：箱形整理形態(tài)，主力利用箱形的運(yùn)行方式使股價(jià)有規(guī)律地形成多個(gè)高低點(diǎn)，通過反復(fù)震蕩吸籌再發(fā)動(dòng)主升段行情。如飛彩股份上市后就成為知名的莊股，該股從1998年12月開始在13．60—14．70元形成了波動(dòng)幅度僅10％的箱形整理區(qū)域，其間曾有8次向上接近箱體高點(diǎn)，但都是蓄勢(shì)而不發(fā)，使持股者備受煎熬，去年5月25日終于一舉向上突破箱形區(qū)域形成主升段行情，最高升至25．50元。另外云南銅業(yè)也是由1998年8月到1999年5月圍繞9—12元進(jìn)行箱形整理，5月30日形成主升行情，最高位升至21．50元，10送8股除權(quán)后繼續(xù)有所上升，復(fù)權(quán)計(jì)算高位為27元。另外深圳機(jī)場(chǎng)也在上市后以8．50—10．50元為箱體進(jìn)行整理，主升段行情最高上升至26元。上述個(gè)股通過長(zhǎng)期的箱形運(yùn)行，顯示出主力志存高遠(yuǎn)，因此箱形運(yùn)行時(shí)間越長(zhǎng)，后市向上突破的機(jī)會(huì)與空間就越大。例如飛彩股份箱形運(yùn)行了6個(gè)月，主升段升幅達(dá)50％；云南銅業(yè)箱形運(yùn)行10個(gè)月，主升段升幅達(dá)120％；深圳機(jī)場(chǎng)箱形運(yùn)行14個(gè)月，主升段升幅達(dá)150％；顯示出成功捕捉箱形整理的主升段機(jī)會(huì)，除了對(duì)主力的操作手法有了解外，還需要堅(jiān)定的持股信心，不少投資者就因?yàn)槿狈δ托氖チ酥魃呜S碩的成果。橫盤形態(tài)，同箱形整理個(gè)股相比，主升段來得更為迅猛，這些個(gè)股在長(zhǎng)期臥底中看似死氣沉沉，但平靜中正潛伏大主力的身影，并且能夠長(zhǎng)期忍受寂寞的莊家，更是反映其老謀深算，一旦時(shí)機(jī)成熟將會(huì)演出精彩的主升段行情。例如全興股份（前身為四川制藥），該股從1998年7月到1999年5月，長(zhǎng)期在13—15元波動(dòng)橫盤，并且橫盤時(shí)間越長(zhǎng)，其波幅和成交量就越顯萎縮，最低僅有1．2萬股成交，經(jīng)過漫長(zhǎng)的冬眠期后，在5月20日首次放量啟動(dòng)，由13元附近一直拉升到40元以上，有耐心的莊家和投資者終于獲得豐厚的回報(bào)。另外如環(huán)保股份也有相類似的情況。參與這些個(gè)股的最好策略是盡量避免過早介入，不要追求獲得最低的介入位置，等待這些個(gè)股放量拉出大陽(yáng)線尤其是確認(rèn)脫離底部區(qū)域之后再介入，獲取利潤(rùn)最豐厚的“魚身”便已足夠?！∵€有一類個(gè)股的運(yùn)行特點(diǎn)是當(dāng)其股價(jià)接近或突破前期頂部區(qū)域后都會(huì)形成一波主升段行情。最好的例證是華資實(shí)業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。綜合上述幾類不同的形態(tài)發(fā)現(xiàn)主升段的機(jī)會(huì)把握其實(shí)并不難，不少個(gè)股在啟動(dòng)前已明顯透露出主力活動(dòng)的蹤跡，關(guān)鍵是平常需要多看盤，多研究主力操作動(dòng)向，機(jī)會(huì)一旦來臨，操作起來就可以胸有成竹?？傮w來看，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間有規(guī)律地整理，形成向上突破就是需要高度關(guān)注介入的時(shí)候。 視下一年度分紅預(yù)告 投資者投資上市公司股票的最終目的，當(dāng)然是想分享上市公司的經(jīng)營(yíng)成果。由于目前我國(guó)的證券市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)中，與西方國(guó)家發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)還有一定差距，許多上市公司的規(guī)模小，成長(zhǎng)潛力大，因此，廣大投資者當(dāng)然希望去投資那些企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、股本不斷擴(kuò)張的成長(zhǎng)型上市公司，以期謀求投資利益的最大化。然而，以往上市公司送股和轉(zhuǎn)贈(zèng)股本，多是在年報(bào)、中報(bào)出臺(tái)之際，一同公布出來，由于信息的不對(duì)稱，這些表面上看來非常豐厚的投資回報(bào)，實(shí)際上對(duì)廣大的中小投資者而言，根本就沒有沾到多少光，甚至于還要為此付出一些慘重代價(jià)。一些送股、轉(zhuǎn)贈(zèng)股本甚至演變成了一些莊家降低絕對(duì)股價(jià)，方便出貨的重要手段。去年年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于上市公司2000年年度報(bào)告披露工作有關(guān)問題的通知》中明確指出，董事會(huì)應(yīng)對(duì)“預(yù)計(jì)公司下一年度利潤(rùn)分配政策”作出決議并公告。其內(nèi)容包括“公司分配利潤(rùn)的次數(shù)，公司下一年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)用于股利分配的比例，公司本年度未分配利潤(rùn)用于下一年度股利分配的比例；分配主要是采用派發(fā)現(xiàn)金還是送紅股的形式，并明確現(xiàn)金股息占股利分配的比例?！焙苊黠@，證監(jiān)會(huì)的這一新規(guī)定，不僅嚴(yán)格要求了上市公司要進(jìn)行股利分配，而且也為其下一年度的分配方案打了一個(gè)提前量，增設(shè)了緩沖區(qū)，從而進(jìn)一步規(guī)范了上市公司的信息披露，使得所有的投資者都得到了相對(duì)公平的重要的投資信息。一些莊家先炒高股價(jià)，然后再和上市公司暗中勾結(jié)，突然實(shí)施送轉(zhuǎn)股本，以利于出貨的行為無疑將受到一定遏制。當(dāng)然，從這一通知和截止目前已披露年報(bào)的上市公司的分紅承諾上來看，用公積金轉(zhuǎn)贈(zèng)股本這一分紅行為尚沒有得到約束，這使得某些莊家和上市公司的“合作”還有一定余地可供周旋；不過，這畢竟已在規(guī)范的前提下，有了一個(gè)良好的開端。從已經(jīng)公布年報(bào)的上市公司的下一年度利潤(rùn)分配政策上看，基本上都貫徹了證監(jiān)會(huì)的這一要求。由于這一《通知》是在去年11月出臺(tái)的，而在此間已有許多主力介入的個(gè)股，有的在其入駐前可能就已經(jīng)籌劃好了未來的漲升目標(biāo)位，以及出貨時(shí)采取何種手段，而送轉(zhuǎn)股本、降低股價(jià)，當(dāng)然仍是出貨時(shí)的一個(gè)不容忽視的重要手段，因此，對(duì)于這類個(gè)股，如果主力要選擇在本年度末出貨，并采用股本擴(kuò)張的手段，那在該上市公司的2000年報(bào)的下一年度利潤(rùn)分配政策中，無疑將露出一些蛛絲馬跡來。此外，一些發(fā)展?jié)摿Υ?，企業(yè)規(guī)模急待擴(kuò)張的高成長(zhǎng)型上市公司，其股本也有大規(guī)模擴(kuò)張的需要。根據(jù)《通知》要求，送紅股是要寫進(jìn)下一年度利潤(rùn)分配政策中的，因此，通過認(rèn)真研讀其下一年度的分紅預(yù)測(cè)，無疑將為投資者獲取這一寶貴的信息提供了可能。實(shí)際上，前者為我們找出一些有投機(jī)價(jià)值的個(gè)股并跟莊成功提供了一些寶貴信息，而后者，則為我們找出有投資價(jià)值的個(gè)股，并獲取穩(wěn)健的投資收益提供了有力的保障。比如某公司2001年度利潤(rùn)分配的政策是，“擬分配利潤(rùn)1－2次； 2001年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)用于股利分配的比例不低于40％；2000年度未分配利潤(rùn)用于下一年度股利分配的比例不低于10％；2001年度股利分配可采用現(xiàn)金紅利和送紅股兩種形式，其中現(xiàn)金股息占股利分配的比例不低于50％。具體分配形式，董事會(huì)將根據(jù)公司的實(shí)際情況確定?！辈浑y發(fā)現(xiàn)，其2001年度的分紅方案，不僅相當(dāng)大方，而且也存在著極大的想像空間。這是因?yàn)椋谝?，?001年中擬分配利潤(rùn)次數(shù)最高可達(dá)2次；第二，兩個(gè)“不低于”為其屆時(shí)分配提供了更大的發(fā)揮空間；第三，2001年度股利分配可能會(huì)采用送紅股形式；第四，具體分配時(shí)董事會(huì)還有余地。當(dāng)然，盡管上市公司的下一年度利潤(rùn)分配政策非常值得重視，但我們也不宜過分迷信，任何一種信息研判都不可能做到一錘定音、萬無一失，但不可否認(rèn)的是，一旦我們重視對(duì)這一信息的研判，并與該上市公司的其它基本面、技術(shù)面的分析作結(jié)合以后，那這一信息無疑將會(huì)發(fā)揮出強(qiáng)大的威力。與其它信息結(jié)合，也可以讓我們避免一些不必要的決策失誤，比如，某上市公司承諾其下一年度取得的大部份利潤(rùn)將用于股利分配，但如果其經(jīng)營(yíng)狀況不佳，贏利能力一般，那它的承諾顯然將無法兌現(xiàn)，對(duì)于此類上市公司，我們還應(yīng)該加倍小心，以免陷入其“無心的圈套”之中。 買入點(diǎn)的變形形態(tài) 萬能公式中的買入條件一是年線拐頭上行，二是股價(jià)突破年線，但實(shí)際操作中經(jīng)常出現(xiàn)一些變形的形態(tài)。其中一種比較常見的是，在年線已保持持續(xù)上行態(tài)勢(shì)的情況下，股價(jià)受大盤回調(diào)影響或是其他因素影響，向年線靠攏，但并未有效跌破年線，僅僅在年線附近短暫停留（一般停留時(shí)間不超過5天）便企穩(wěn)回升，股價(jià)與年線“輕輕的一吻”便分開，可形象地稱之為“蜻蜓點(diǎn)水”：其技術(shù)意義為 表明該股雖然短線回調(diào)，但整體仍處于上升趨勢(shì)； 輕輕觸及年線便分開，說明年線支撐力度強(qiáng)，年線猶如多方的馬其諾防線，牢不可破。 在年線處企穩(wěn)，表明該股前期回調(diào)已告一段落，將步入上升階段，此時(shí)應(yīng)及時(shí)介入。這種形態(tài)是萬能公式買入條件的變形形態(tài)，此形態(tài)低點(diǎn)與買點(diǎn)幾乎在同一價(jià)位，也就是說，日后的賣點(diǎn)幾乎是以買點(diǎn)為基礎(chǔ)的位置翻番，此時(shí)買入常能把一莊股從魚頭吃到魚身，再吃到魚尾，收益最為豐厚，出現(xiàn)時(shí)宜堅(jiān)決買進(jìn)。例如金泰發(fā)展（0712）99年8月已年線已拐頭上行，但股價(jià)12月份持續(xù)回調(diào)，12月28日探至年線附近（，），第二天收一小陰十字星，與年線再一次“握手”，但股價(jià)僅僅在年線處停留兩天便企穩(wěn)回升，應(yīng)為較佳的買入點(diǎn)，該股小幅走高后3月7日、8日再度觸及年線，又出現(xiàn)一個(gè)“蜻蜓點(diǎn)水”形態(tài)，此時(shí)是最后一個(gè)買入機(jī)會(huì)。隨后該股展開一輪較迅猛的拉升行情，與萬能公式的預(yù)定賣出價(jià)位相差不足10%（2＝）。從該股99年的走勢(shì)看，明顯有莊介入，由于大盤不配合，該股無力上行，只能是順勢(shì)回檔，但年線持續(xù)上行的態(tài)勢(shì)表明該股仍處牛市階段，越是下跌越是買入時(shí)機(jī)，待出現(xiàn)“蜻蜓點(diǎn)水”形態(tài)應(yīng)為一個(gè)最佳的買入信號(hào)，2月229日大幅回調(diào)，應(yīng)屬于主力洗盤性質(zhì)，但在年線處再度出現(xiàn)一個(gè)“蜻蜓點(diǎn)水”，表明主力洗盤雖兇悍無比，但仍將年線視為洗盤的最后防線，使該股的上行趨勢(shì)未遭破壞，可見年線是主力刻意打壓的極限。把握這種形態(tài)的要點(diǎn)是： 股價(jià)回落至年線前，該股已拐頭上行； 股價(jià)在年線處停留的時(shí)間短暫，不超過5天；合肥百貨（0417）99年12月27日亦出現(xiàn)一個(gè)蜻蜓點(diǎn)水形態(tài)，，年線一直保持上行態(tài)勢(shì)，一旦出現(xiàn)此類形態(tài)，買入的風(fēng)險(xiǎn)極低，且經(jīng)常是一買便漲。　　(華鼎財(cái)經(jīng)黃家堅(jiān)) 莊家逃時(shí)留上影 莊家要撤退，總會(huì)在K線圖上留下一些痕跡，若某股已有較大的漲幅，某天出現(xiàn)一根帶長(zhǎng)上影的K線，伴隨著較大的成交量，此形態(tài)