【導(dǎo)讀】武鋼JTP1、鞍鋼JTC1、機場JTP1和深能JTP1，其中2020年8月30日和9月4日，寶鋼JTB1. 和萬科HRP1將率先到期。減，到期日時間價值為零。對認購權(quán)證來說，如果到期正股價格低于行權(quán)價，則到期權(quán)證價值為。0，即成為一張廢紙。將變得一錢不值。由于我國目前權(quán)證行權(quán)方式采取的是證券給付型而非現(xiàn)金結(jié)算型，對認購權(quán)證持有人來說，說，即使所持權(quán)證到期價值大于0，如果到期帳戶上沒有標的證券，同樣無法行權(quán)。對萬科HRP1來說，目前其溢價率為%，意味著權(quán)證到期萬科股份需下。前出現(xiàn)暴跌幾乎是必然的。最后需要指出的是，隨著那些年內(nèi)即將到期權(quán)證估值泡沫的不斷消除，權(quán)證價格的快速下跌，甚至跌到HRP1，必將對市場上那些剩余期限相對較長的權(quán)證定位產(chǎn)生重大影響，權(quán)證市場估值水平大幅下降將難以避免。我們建議投資者謹慎參與即將到期的權(quán)證，遠離高度泡沫型權(quán)證，如萬科HRP1。兩市成交量315億元，和上一交易日相比有所放大。兩市呈普漲的態(tài)勢，漲跌比率為；共有20多家公司漲停。

　　

【正文】 華債 111028 R+% 2020121 02 金茂債 120288 % 2020428 % 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者所有 ) 第 11 頁 共 13 頁 05 京能 (2) 120518 % 202076 02 渝城投 120205 % 2020129 % 05 世博債 120528 % 20201228 03 浦發(fā)債 120307 % 2020113 % 03 滬杭甬債 120308 % 2020124 % 03 蘇園建 120302 % 2020718 03 石 油債 111027 % 20201028 % 03 蘇交通 120309 % 20201121 % 03 華能 1 111020 % 2020129 03 華能 2 111021 R+% 2020129 03 電網(wǎng) (2) 120305 R+% 20201231 % 03 電網(wǎng) (1) 120304 % 20201231 % 04 首旅債 111022 R+% 2020219 04 中石化 120483 % 2020224 % 04 通用債 120482 R+% 2020331 04 南網(wǎng) (1) 120489 % 2020917 04 國電 (1) 120485 % 2020922 % 04 華電 1 111024 % 2020929 04 華電 2 111025 R+% 2020929 04 京地鐵 120488 R+% 20201215 05 申能 債 120501 R+% 202022 05 渝水務(wù)債 120503 % 2020426 05 蘇園建債 120502 % 2020519 05 閩高速 120523 % 2020610 05 杭城建 120520 % 2020620 05 華電債 120505 % 2020630 05 華能債 120519 % 202075 % 05 國網(wǎng) (1) 120509 % 202078 05 國網(wǎng) (2) 120510 R+% 202078 05 中電投債 120516 % 2020712 05 中核 (1) 120525 % 2020722 05 滬建 (1) 120511 % 2020727 % 05 鐵通債 120522 % 2020818 05 國航債 120521 % 202097 01 三峽債 120202 % 2020118 02 電網(wǎng) 15 111018 % 2020619 02 中移 (15) 120203 % 20201028 % 02 廣核債 111019 % 20201111 % 02 蘇交通 120204 % 20201212 % 03 滬軌道 120301 % 2020219 % 03 中電投 120306 % 2020128 % 04 南網(wǎng) (2) 120490 % 2020917 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者所有 ) 第 12 頁 共 13 頁 04 國電 (2) 120486 % 2020922 05 大唐債 120506 % 2020429 % 05 粵交通 111026 % 2020629 05 滬建 (2) 120512 % 2020727 05 鐵道債 120508 % 2020729 05 寧煤債 120529 % 2020916 05 武城投 120527 % 20201226 03 中鐵債 111023 % 2021825 02 三峽債 120201 % 2022920 % 06 大唐債 120601 % 2026216 06 冀建投 120602 % 2026328 03 三峽債 120303 % 203381 注：成交量單位為萬元 【經(jīng)紀人信箱】 經(jīng)紀人信箱地址 ： （勿用附件形式發(fā)送?。┱?zhí)釂柕慕?jīng)紀人（或客戶）在來信中務(wù)必注明所在營業(yè)部名字，未注明者，將不予解答。望予以配合！ 南京山西路營業(yè)部 ： 現(xiàn)客戶選 600026G 中海、 600012G 皖通、 600348 國陽新能，想逐步建倉，請問研究員這三只股票可否做中期投資品種？可否現(xiàn)在介入開始建倉？ G中海（ 600026）績優(yōu)成長股，經(jīng)營目標五年運力增長 80％，原中長期上升通道運行，近期回檔半年線后止跌回升，可作中線投資，半年線 6元附近可低吸建倉。 G杭鋼（ 600126）業(yè)績增長較好，市凈率在同板塊中偏低，集團公司有引起國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的預(yù)期。回調(diào)接近上一波回檔低點 ，可做建倉打算。 G國陽（ 600348）績優(yōu)能源股，煤價上漲、所得稅抵免及收購集團煤礦等題材構(gòu)成股市運作理由。但目前因行業(yè)季節(jié)性淡季因素，收購煤礦資產(chǎn)存在變數(shù)。走勢上回調(diào)幅度較深，觸半年線 ， 12元以下可擇機低吸。（王曉亮） 黃石大道營業(yè)部：部客戶重倉持有 G 東軟，成本在 11 元左右，問后市該如何操作？ G東軟（ 600718）半年度 業(yè)績預(yù)增 60％以上，并預(yù)期未來集團有可能將盈利能力較佳的資產(chǎn)注入。公司還具有創(chuàng)投 +3G概念，受益于中小板 IPO重啟，部分股權(quán)投資有增值預(yù)期。走勢看下一臺階 ，量還太小形態(tài)未穩(wěn)，短線反彈 12元一帶可將倉位減些下來。（王曉亮） （主持人：周睿 電話： 02163295888308） 責任編輯： 林 瑾 （ TEL： 02163295888轉(zhuǎn)） 重要聲明： 本報告中的信息均來源于已公開的資料，我公司對報告中信息的準確性及完整性不作任何保證，不保證該信息未經(jīng)任何更新，也不保證本公司作出的 任何建議不會發(fā)生任何變更。在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或詢價。在任何情況下，我公司不就本報告中的任何 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者所有 ) 第 13 頁 共 13 頁 內(nèi)容對任何投資作出任何形式的擔保。我公司及其關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務(wù)顧問服務(wù)。我公司的關(guān)聯(lián)機構(gòu)或個人可能在本報告公開前已經(jīng)使用或了解其中的信息。本報告版權(quán)歸上海申銀萬國證券研究所有限公司所有。未獲得上海申銀萬國證券研究所事先書面授權(quán)，任何人不得對本報告進行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注 明出處為“上海申銀萬國證券研究所有限公司”，且不得對本報告進行有悖原意的刪節(jié)和修改。