會計信息產(chǎn)權的邏輯及其博弈-資料下載頁
2025-05-27 23:42本頁面
【正文】 這一點,所以往往并不希冀與管理當局進行會計信息的博弈。那么投資者是否可以締結(jié)一個聯(lián)盟(ｃｏａｌｉｔｉｏｎ)與管理當局進行會計信息的產(chǎn)權博弈?答案是否定的。原因在于該聯(lián)盟同樣是松散的,由于聯(lián)盟內(nèi)部每個投資者持股比例有區(qū)別,所以仍然存在寄希望于“搭便車”的人,況且交易費用終將阻礙該聯(lián)盟的自發(fā)形成。由于股東之間聯(lián)合通過公共選擇(ｐｕｂｌｉｃｃｈｏｉｃｅ)來制定共同政策的不可能性(在股權高度分散的情況下尤其如此),也由于會計信息的使用者是一個十分復雜而廣泛的群體,所以財務資本提供者逐一與管理當局締結(jié)私人契約要求,會計信息的交易成本十分高昂,而且考慮到不同企業(yè)間會計信息的不可比性,這決定了需要標準契約(ｓｔａｎｄａｒｄｃｏｎｔｒａｃｔ),即管制來約束會計信息提供的迫切性。4 會計信息管制對會計信息產(chǎn)權的矯正。企業(yè)所有權分享作為界定會計信息產(chǎn)權的一種方式,在交易費用為0(假設)或交易費用較低時(譬如在業(yè)主型企業(yè)、合伙制企業(yè)或投資者數(shù)目較少的有限責任公司中),可以借助企業(yè)所有權分享、通過私人契約的方式對會計信息產(chǎn)權進行比較有效的界定,其結(jié)果是一方的個人理性(財務資本所有者)抑制了另外一方的理性(人力資本所有者),以此為代價確保會計信息產(chǎn)權的局部效率。但是,當企業(yè)組織形態(tài)比較復雜時,人力資本所有者的個人理性借助于財務資本所有者集團內(nèi)部成員之間的個人理性沖突、獲得了個人理性的優(yōu)勢。出現(xiàn)這個結(jié)果的原因在于每個財務資本所有者的個人理性使得集體理性受到削弱、甚至蕩然無存。理性的沖突帶來了這樣的結(jié)果:借助企業(yè)所有權分享界定會計信息產(chǎn)權的低效率或不可能。這樣,大量外部性未能夠得以有效的消除,相當有價值的會計信息的產(chǎn)權被留置于公共領域之中。因為交易費用的高昂,財務資本所有者之間個人理性沖突,導致集體理性的削弱和采取非合作的方式,人力資本所有者(管理當局)從而取得了會計信息產(chǎn)權博弈的優(yōu)勢。但是,這是不正常的,盡管我們并不否認人力資本所有者應該擁有一定的會計信息產(chǎn)權。然而從本質(zhì)上講,企業(yè)會計信息的產(chǎn)權是奠定于企業(yè)所有權分享的基礎之上的,利益相關者對會計信息產(chǎn)權的擁有程度,體現(xiàn)為一種剩余控制權,應該與其分享的企業(yè)剩余索取權相對應。否則,財務資本所有者/投資者在企業(yè)中的剩余索取權和其他將無法得到保障,其投資也將置之于巨大的風險之下,如管理當局可能“虐待”其投入資本。如此,風險將威懾投資,資本市場、乃至國民經(jīng)濟將不會發(fā)展,經(jīng)濟增長也因此出現(xiàn)障礙。企業(yè)財務資本所有者應該擁有與其分享的企業(yè)所有權相應的會計信息產(chǎn)權,但個人理性使得如此界定的會計信息產(chǎn)權缺乏效率。對于這個現(xiàn)實與邏輯、現(xiàn)實的會計信息產(chǎn)權低效率和會計信息產(chǎn)權理應具有的效率之間的背離,最終需要通過一種補充措施,來試圖克服通過企業(yè)所有權分享界定會計信息產(chǎn)權導致的無效的狀態(tài)。由于會計信息產(chǎn)權界定關系到,至少間接關系到資本市場的健康發(fā)展、風險和投資關系、乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展,國家強制力將勢必介入,進行干預或管制,對會計信息產(chǎn)權進行界定。管制界定會計信息產(chǎn)權,是通過克服個人理性與集體理性相悖的方式,以不同于企業(yè)所有權界定會計信息產(chǎn)權的方式來施行的。管制的目的、至少初衷是“矯正會計信息產(chǎn)權”(ｇｅｔｔｉｎｇｐｒｏｐｅｒｔｙｒｉｇｈｔｓｏｆａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎｆｏｒｍａ ｔｉｏｎｒｉｇｈｔ),力圖以一種中立的身份在個人理性和集體理性之間找到契合點。通過管制矯正(本身也是一種界定)會計信息產(chǎn)權從本質(zhì)上講是離散的,當且僅當會計信息的外部性和企業(yè)所有權分享界定的會計信息產(chǎn)權時的不確定性無法實現(xiàn)對會計信息外部性的有效內(nèi)部化時,管制才可能“反應性”地產(chǎn)生。這個論斷可以從整個歷史發(fā)展的縱向和歷史發(fā)展的橫截面中得到解釋,美國對企業(yè)會計信息進行管制就是典型的例子。通過管制界定通用會計信息產(chǎn)權總是從通過企業(yè)所有權分享界定會計信息產(chǎn)權留下的“公共領域”的邊界開始的,目的在于為會計信息產(chǎn)權的嗣后界定和博弈提供一個依據(jù),使利益相關者對于會計信息形成一種理性地預期,因為會計信息產(chǎn)權博弈對初始產(chǎn)權界定是具有很高的敏感性的。會計信息管制的功效就是進可能地將會計信息的各項權利分配給最能有效運用他們的利益相關者,以促使利益相關者之間形成一種激勵,維持一種有利于經(jīng)濟高效運轉(zhuǎn)的分配格局。但是,由于執(zhí)行成本方面的原因,管制也留下了一定的、與其聯(lián)系的“公共領域”,在該公共領域中,企業(yè)所有權分享對會計信息產(chǎn)權界定起著補充的作用。 四、會計信息產(chǎn)權:小結(jié)及進一步研究的可能性會計信息產(chǎn)權起源于會計信息的外部性,企業(yè)所有權是會計信息產(chǎn)權博弈的基礎,剩余索取權為會計信息產(chǎn)權博弈提供動力,而剩余控制權決定會計信息產(chǎn)權博弈的動向,會計信息管制是矯正會計信息產(chǎn)權的一種機制。應該指出的是,本文主要是以股東導向的企業(yè)治理為背景進行的研究,正如作者注意到的,會計信息是企業(yè)治理的一個關鍵環(huán)節(jié),那么不同的企業(yè)治理框架下會計信息產(chǎn)權博弈是否會呈現(xiàn)出不同的特征?會計信息產(chǎn)權的應用應怎樣借助其理解穩(wěn)健性原則、會計準則和會計制度的關系問題等都是有待研究的課題。此外,本文的一些結(jié)論還有待于進一步的經(jīng)驗檢驗。17 / 17
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