會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的邏輯與界定-資料下載頁
2025-05-27 23:42本頁面
【正文】 這一點(diǎn),所以往往并不希冀與管理當(dāng)局進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的博弈。那么投資者是否可以締結(jié)一個(gè)聯(lián)盟(ｃｏａｌｉｔｉｏｎ)與管理當(dāng)局進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)博弈?答案是否定的。原因在于該聯(lián)盟同樣是松散的,由于聯(lián)盟內(nèi)部每個(gè)投資者持股比例有區(qū)別,所以仍然存在寄希望于“搭便車”的人,況且交易費(fèi)用終將阻礙該聯(lián)盟的自發(fā)形成。由于股東之間聯(lián)合通過公共選擇(ｐｕｂｌｉｃｃｈｏｉｃｅ)來制定共同政策的不可能性(在股權(quán)高度分散的情況下尤其如此),也由于會(huì)計(jì)信息的使用者是一個(gè)十分復(fù)雜而廣泛的群體,所以財(cái)務(wù)資本提供者逐一與管理當(dāng)局締結(jié)私人契約要求,會(huì)計(jì)信息的交易成本十分高昂,而且考慮到不同企業(yè)間會(huì)計(jì)信息的不可比性,這決定了需要標(biāo)準(zhǔn)契約(ｓｔａｎｄａｒｄｃｏｎｔｒａｃｔ),即管制來約束會(huì)計(jì)信息提供的迫切性。4 會(huì)計(jì)信息管制對會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的矯正。企業(yè)所有權(quán)分享作為界定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的一種方式,在交易費(fèi)用為0(假設(shè))或交易費(fèi)用較低時(shí)(譬如在業(yè)主型企業(yè)、合伙制企業(yè)或投資者數(shù)目較少的有限責(zé)任公司中),可以借助企業(yè)所有權(quán)分享、通過私人契約的方式對會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)進(jìn)行比較有效的界定,其結(jié)果是一方的個(gè)人理性(財(cái)務(wù)資本所有者)抑制了另外一方的理性(人力資本所有者),以此為代價(jià)確保會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的局部效率。但是,當(dāng)企業(yè)組織形態(tài)比較復(fù)雜時(shí),人力資本所有者的個(gè)人理性借助于財(cái)務(wù)資本所有者集團(tuán)內(nèi)部成員之間的個(gè)人理性沖突、獲得了個(gè)人理性的優(yōu)勢。出現(xiàn)這個(gè)結(jié)果的原因在于每個(gè)財(cái)務(wù)資本所有者的個(gè)人理性使得集體理性受到削弱、甚至蕩然無存。理性的沖突帶來了這樣的結(jié)果:借助企業(yè)所有權(quán)分享界定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的低效率或不可能。這樣,大量外部性未能夠得以有效的消除,相當(dāng)有價(jià)值的會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)被留置于公共領(lǐng)域之中。因?yàn)榻灰踪M(fèi)用的高昂,財(cái)務(wù)資本所有者之間個(gè)人理性沖突,導(dǎo)致集體理性的削弱和采取非合作的方式,人力資本所有者(管理當(dāng)局)從而取得了會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈的優(yōu)勢。但是,這是不正常的,盡管我們并不否認(rèn)人力資本所有者應(yīng)該擁有一定的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)。然而從本質(zhì)上講,企業(yè)會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)是奠定于企業(yè)所有權(quán)分享的基礎(chǔ)之上的,利益相關(guān)者對會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的擁有程度,體現(xiàn)為一種剩余控制權(quán),應(yīng)該與其分享的企業(yè)剩余索取權(quán)相對應(yīng)。否則,財(cái)務(wù)資本所有者/投資者在企業(yè)中的剩余索取權(quán)和其他將無法得到保障,其投資也將置之于巨大的風(fēng)險(xiǎn)之下,如管理當(dāng)局可能“虐待”其投入資本。如此,風(fēng)險(xiǎn)將威懾投資,資本市場、乃至國民經(jīng)濟(jì)將不會(huì)發(fā)展,經(jīng)濟(jì)增長也因此出現(xiàn)障礙。企業(yè)財(cái)務(wù)資本所有者應(yīng)該擁有與其分享的企業(yè)所有權(quán)相應(yīng)的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán),但個(gè)人理性使得如此界定的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)缺乏效率。對于這個(gè)現(xiàn)實(shí)與邏輯、現(xiàn)實(shí)的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)低效率和會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)理應(yīng)具有的效率之間的背離,最終需要通過一種補(bǔ)充措施,來試圖克服通過企業(yè)所有權(quán)分享界定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)導(dǎo)致的無效的狀態(tài)。由于會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)界定關(guān)系到,至少間接關(guān)系到資本市場的健康發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)和投資關(guān)系、乃至國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,國家強(qiáng)制力將勢必介入,進(jìn)行干預(yù)或管制,對會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)進(jìn)行界定。管制界定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán),是通過克服個(gè)人理性與集體理性相悖的方式,以不同于企業(yè)所有權(quán)界定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的方式來施行的。管制的目的、至少初衷是“矯正會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)”(ｇｅｔｔｉｎｇｐｒｏｐｅｒｔｙｒｉｇｈｔｓｏｆａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎｆｏｒｍａ ｔｉｏｎｒｉｇｈｔ),力圖以一種中立的身份在個(gè)人理性和集體理性之間找到契合點(diǎn)。通過管制矯正(本身也是一種界定)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)從本質(zhì)上講是離散的,當(dāng)且僅當(dāng)會(huì)計(jì)信息的外部性和企業(yè)所有權(quán)分享界定的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)時(shí)的不確定性無法實(shí)現(xiàn)對會(huì)計(jì)信息外部性的有效內(nèi)部化時(shí),管制才可能“反應(yīng)性”地產(chǎn)生。這個(gè)論斷可以從整個(gè)歷史發(fā)展的縱向和歷史發(fā)展的橫截面中得到解釋,美國對企業(yè)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行管制就是典型的例子。通過管制界定通用會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)總是從通過企業(yè)所有權(quán)分享界定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)留下的“公共領(lǐng)域”的邊界開始的,目的在于為會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的嗣后界定和博弈提供一個(gè)依據(jù),使利益相關(guān)者對于會(huì)計(jì)信息形成一種理性地預(yù)期,因?yàn)闀?huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈對初始產(chǎn)權(quán)界定是具有很高的敏感性的。會(huì)計(jì)信息管制的功效就是進(jìn)可能地將會(huì)計(jì)信息的各項(xiàng)權(quán)利分配給最能有效運(yùn)用他們的利益相關(guān)者,以促使利益相關(guān)者之間形成一種激勵(lì),維持一種有利于經(jīng)濟(jì)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的分配格局。但是,由于執(zhí)行成本方面的原因,管制也留下了一定的、與其聯(lián)系的“公共領(lǐng)域”,在該公共領(lǐng)域中,企業(yè)所有權(quán)分享對會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)界定起著補(bǔ)充的作用。 四、會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán):小結(jié)及進(jìn)一步研究的可能性會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)起源于會(huì)計(jì)信息的外部性,企業(yè)所有權(quán)是會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈的基礎(chǔ),剩余索取權(quán)為會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈提供動(dòng)力,而剩余控制權(quán)決定會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈的動(dòng)向,會(huì)計(jì)信息管制是矯正會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的一種機(jī)制。應(yīng)該指出的是,本文主要是以股東導(dǎo)向的企業(yè)治理為背景進(jìn)行的研究,正如作者注意到的,會(huì)計(jì)信息是企業(yè)治理的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié),那么不同的企業(yè)治理框架下會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈是否會(huì)呈現(xiàn)出不同的特征?會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的應(yīng)用應(yīng)怎樣借助其理解穩(wěn)健性原則、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的關(guān)系問題等都是有待研究的課題。此外,本文的一些結(jié)論還有待于進(jìn)一步的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)。17 / 17
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