【正文】 值的。三、投資策略、大類資產(chǎn)配置策略本基金通過研究宏觀經(jīng)濟周期及調(diào)控政策規(guī)律，結(jié)合對股票、債券、貨幣等大類資產(chǎn)的市場變化趨勢、風險收益對比、估值情況等進行的綜合動態(tài)分析，主動進行本基金資產(chǎn)在股票、債券、貨幣等大類資產(chǎn)間的靈活配置，力爭實現(xiàn)絕對收益的目標。（）判斷市場周期變化、在經(jīng)濟復蘇階段，股票價格的變化對經(jīng)濟增長的彈性更大，其相對債券和貨幣具備明顯超額收益；、在經(jīng)濟過熱階段，通脹上升增加了持有貨幣的機會成本，可能出臺的加息政策降低了債券的吸引力，股票的配置價值相對較高；、在經(jīng)濟滯脹階段，貨幣收益率提高，企業(yè)盈利增速放緩將對股票構(gòu)成負面影響，債券相對股票的收益率提高；、在經(jīng)濟衰退階段，通脹壓力下降，貨幣政策趨松，債券收益率相對提高，隨著經(jīng)濟即將見底的預期逐步形成，股票的吸引力增強。（）分析風險收益對比情況。對股票、債券、貨幣等大類資產(chǎn)的預期收益率水平及可能面臨的風險情況進行對比分析。（）分析市場估值。分析大類資產(chǎn)的當期估值水平，以及大類資產(chǎn)當期估值水平與歷史平均估值水平的比較等，判斷大類資產(chǎn)價格相對低估、相對合理、或相對高估的狀況。、股票投資策略本基金主要采取自上而下和自下而上相結(jié)合的方法選擇具有較高安全邊際的股票進行投資。（）行業(yè)投資策略在具體行業(yè)選擇上，本基金將從行業(yè)周期、行業(yè)成長、行業(yè)估值等三個維度考慮，定期對行業(yè)投資價值進行綜合評估，制定或調(diào)整行業(yè)投資比例。、行業(yè)周期分析 )行業(yè)生命周期及行業(yè)目前所處的階段； )國民經(jīng)濟發(fā)展對行業(yè)成長周期的支持程度； )出現(xiàn)重大技術(shù)突破的可能性及對行業(yè)周期的影響。、行業(yè)成長分析 )行業(yè)需求增長率及預計持續(xù)時間； )行業(yè)需求剛性程度。、行業(yè)估值分析本基金根據(jù)各行業(yè)的特點，確定適合該行業(yè)的估值方法，結(jié)合對行業(yè)成長性的判斷，參考歷史估值水平，確定該行業(yè)合理的估值，得出行業(yè)股價高估、低估或中性的判斷。本基金定期對大類行業(yè)的前景進行評估，根據(jù)評估結(jié)果，首先確定大類行業(yè)的投資比例，之后根據(jù)對細分行業(yè)或產(chǎn)品的前景評價，確定大類行業(yè)內(nèi)部的細分行業(yè)投資比例。（）個股投資策略本基金重點投資于優(yōu)勢行業(yè)中具有核心競爭優(yōu)勢且具有較高安全邊際的上市公司股票。、公司主營業(yè)務(wù)突出且具有核心競爭優(yōu)勢。公司在行業(yè)或者細分行業(yè)處于壟斷地位或者具有獨特的競爭優(yōu)勢，如具有壟斷的資源優(yōu)勢、領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢、穩(wěn)定的經(jīng)營模式、良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、著名的市場品牌等。、公司具有持續(xù)的成長潛力。主要考察公司過去三年的主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率等衡量公司成長性和盈利質(zhì)量的量化指標外，更注重對公司未來中長期成長潛力的挖掘，從公司的商業(yè)盈利模式的角度深入分析其獲得業(yè)績增長的內(nèi)生動力，并分析這些業(yè)績驅(qū)動因素是否具有可持續(xù)性。、具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)。分析上市公司的治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)及其經(jīng)營決策能力、投資效率等方面，判斷公司是否具備保持長期競爭優(yōu)勢的能力。、公司具有估值優(yōu)勢。本基金將對個股的綜合性比較優(yōu)勢進行持續(xù)評估，以準確把握優(yōu)勢上市公司股票價格的變化趨勢，定期重新評估優(yōu)勢上市公司股票價值，并據(jù)此對投資組合當中的個股進行及時調(diào)整。（）股票投資組合的構(gòu)建、研究團隊通過對相關(guān)行業(yè)和上市公司基本面研究建立股票池。、基金經(jīng)理確定擬買入股票名單：基金經(jīng)理在股票池的基礎(chǔ)上，通過對市場狀況、基本面情況和時機的分析，從股票池中精選擬買入股票名單。、基金經(jīng)理在確定的個股權(quán)重范圍內(nèi)構(gòu)建股票投資組合：基金經(jīng)理在擬買入股票名單的基礎(chǔ)上，結(jié)合對投資限制條件及對投資股票流通市值規(guī)模占比的考慮，確定個股權(quán)重。、債券投資策略本基金債券投資采取適當?shù)木闷诓呗?、信用策略和時機策略，以及可轉(zhuǎn)換債券投資策略相結(jié)合的方法。（）久期策略本基金密切跟蹤最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和金融運行數(shù)據(jù)，分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府宏觀經(jīng)濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢，在此基礎(chǔ)上預測市場利率水平變動趨勢，以及收益率曲線變化趨勢。在預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。并根據(jù)收益率曲線變化情況制定相應(yīng)的債券組合期限結(jié)構(gòu)策略如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。（）信用策略本基金密切跟蹤國債、金融債、企業(yè)（公司）債等不同債券種類的利差水平，結(jié)合各類券種稅收狀況、流動性狀況以及發(fā)行人信用質(zhì)量狀況的分析，評定不同債券類屬的相對投資價值，確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間的配置比例，重點配置高等級債券。個券選擇方面，本基金對所有投資的信用品種進行詳細的財務(wù)分析和非財務(wù)分析。財務(wù)分析方面，通過對財務(wù)報表分析，對企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、償債能力和盈利能力四方面進行評分；非財務(wù)分析方面主要通過實地調(diào)研或電話會議的形式評估企業(yè)管理能力、市場地位和發(fā)展前景等指標。本基金主要利用打分機制來評判該企業(yè)的風險狀況，重點投資于低風險的企業(yè)債券。（）時機策略、騎乘策略。當收益率曲線比較陡峭時，即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券，即收益率水平處于相對高位的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩余期限將會縮短，從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下降，進而獲得資本利得收益。 、息差策略。利用回購利率低于債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。 、利差策略。對兩個期限相近的債券的利差進行分析，從而對利差水平的未來走勢做出判斷，從而進行相應(yīng)的債券置換。（）可轉(zhuǎn)換債券投資策略本基金主要利用可轉(zhuǎn)換債券獨特的風險收益特征，降低風險，增厚收益?？赊D(zhuǎn)換債券不同于一般的企業(yè)債券，該債券賦予投資者在一定條件下將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利，投資者可能還具有回售等其他權(quán)利，因此從這方面看可轉(zhuǎn)換債券的理論價值應(yīng)等于普通債券的基礎(chǔ)價值和可轉(zhuǎn)換債券自身內(nèi)含的期權(quán)價值之和。本基金在分析可轉(zhuǎn)換債券合理定價的基礎(chǔ)上，盡量挖掘出具有較好投資價值可轉(zhuǎn)換債券。、權(quán)證投資策略本基金在進行權(quán)證投資時，將通過對權(quán)證標的證券基本面的研究，并結(jié)合權(quán)證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：價值挖掘策略、價差策略、雙向權(quán)證策略等。 四、投資限制、組合限制基金的投資組合應(yīng)遵循以下限制：（）股票投資比例為基金資產(chǎn)的—；（）保持不低于基金資產(chǎn)凈值的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券；（）本基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的；（）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不超過該證券的；（）本基金持有的全部權(quán)證，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的；（）本基金管理人管理的全部基金持有的同一權(quán)證，不得超過該權(quán)證的；（）本基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額，不得超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的；（）基金財產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產(chǎn)，本基金所申報的股票數(shù)量不超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；（）本基金進入全國銀行間同業(yè)市場進行債券回購的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的；（）本基金資產(chǎn)總值不得超過基金資產(chǎn)凈值的；（）本基金投資流通受限證券，基金管理人應(yīng)根據(jù)中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，與基金托管人在基金托管協(xié)議中明確基金投資流通受限證券的比例，根據(jù)比例進行投資?；鸸芾砣藨?yīng)制定嚴格的投資決策流程和風險控制制度，防范流動性風險、法律風險和操作風險等各種風險；（）法律法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定的和《基金合同》約定的其他投資限制。因證券／期貨市場波動、上市公司合并、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述規(guī)定投資比例的，基金管理人應(yīng)當在個交易日內(nèi)進行調(diào)整?；鸸芾砣藨?yīng)當自基金合同生效之日起個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定。期間，本基金的投資范圍、投資策略應(yīng)當符合本基金合同的約定?；鹜泄苋藢鸬耐顿Y的監(jiān)督與檢查自本基金合同生效之日起開始。法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制，如適用于本基金，基金管理人在履行適當程序后，則本基金投資不再受相關(guān)限制。、禁止行為為維護基金份額持有人的合法權(quán)益，基金財產(chǎn)不得用于下列投資或者活動：（）承銷證券；（）違反規(guī)定向他人貸款或者提供擔保；（）從事承擔無限責任的投資；（）買賣其他基金份額，但是國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)另有規(guī)定的除外；（）向其基金管理人、基金托管人出資；（）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動；（）依照法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他活動。法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制，如適用于本基金，則本基金投資不再受相關(guān)限制?；鸸芾砣诉\用基金財產(chǎn)買賣基金管理人、基金托管人及其控股股東、實際控制人或者與其有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券，或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當符合基金的投資目標和投資策略，遵循持有人利益優(yōu)先原則，防范利益沖突，建立健全內(nèi)部審批機制和評估機制，按照市場公平合理價格執(zhí)行。相關(guān)交易必須事先得到基金托管人的同意，并按法律法規(guī)予以披露。重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)提交基金管理人董事會審議，并經(jīng)過三分之二以上的獨立董事通過?；鸸芾砣硕聲?yīng)至少每半年對關(guān)聯(lián)交易事項進行審查。五、業(yè)績比較基準一年期銀行定期存款利率（稅后）業(yè)績比較基準選擇理由：如果今后法律法規(guī)發(fā)生變化，或者有更權(quán)威的、更能為市場普遍接受的業(yè)績比較基準推出，或者是市場上出現(xiàn)更加適合用于本基金的業(yè)績比較基準時，本基金管理人與基金托管人協(xié)商后，可以在報中國證監(jiān)會備案以后變更業(yè)績比較基準并及時公告，但不需要召集基金份額持有人大會。六、風險收益特征本基金為混合型基金，屬于較高風險、較高收益的品種，其長期風險與收益特征低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金。第十三部分 基金的財產(chǎn)一、基金資產(chǎn)總值基金資產(chǎn)總值是指購買的各類證券及票據(jù)價值、銀行存款本息和基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。二、基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去基金負債后的價值。三、基金財產(chǎn)的賬戶基金托管人根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件為本基金開立資金賬戶、證券賬戶以及投資所需的其他專用賬戶。開立的基金專用賬戶與基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)和基金登記機構(gòu)自有的財產(chǎn)賬戶以及其他基金財產(chǎn)賬戶相獨立。四、基金財產(chǎn)的保管和處分本基金財產(chǎn)獨立于基金管理人、基金托管人和基金銷售機構(gòu)的財產(chǎn)，并由基金托管人保管?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金登記機構(gòu)和基金銷售機構(gòu)以其自有的財產(chǎn)承擔其自身的法律責任，其債權(quán)人不得對本基金財產(chǎn)行使請求凍結(jié)、扣押或其他權(quán)利。除依法律法規(guī)和《基金合同》的規(guī)定處分外，基金財產(chǎn)不得被處分。基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進行清算的，基金財產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。基金管理人管理運作基金財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)，不得與其固有資產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相互抵銷；基金管理人管理運作不同基金的基金財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)不得相互抵銷。第十四部分 基金資產(chǎn)估值一、估值日本基金的估值日為本基金相關(guān)的證券交易場所的交易日以及國家法律法規(guī)規(guī)定需要對外披露基金凈值的非交易日。二、估值對象基金所擁有的股票、權(quán)證、債券和銀行存款本息、應(yīng)收款項、其它投資等資產(chǎn)及負債。三、估值方法、證券交易所上市的有價證券的估值（）交易所上市的有價證券（包括股票、權(quán)證等），以其估值日在證券交易所掛牌的市價（收盤價）估值；估值日無交易的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化或證券發(fā)行機構(gòu)未發(fā)生影響證券價格的重大事件的，以最近交易日的市價（收盤價）估值；如最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機構(gòu)發(fā)生影響證券價格的重大事件的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價格；（）交易所上市實行凈價交易的債券按估值日收盤價或第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種當日的估值凈價估值，估值日沒有交易的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，按最近交易日的收盤價或第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種最近交易日的估值凈價估值。如最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價格；（）交易所上市未實行凈價交易的債券按估值日收盤價或第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種當日的估值全價減去債券收盤價中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價進行估值；估值日沒有交易的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，按最近交易日債券收盤價或第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種最近交易日的估值全價減去債券收盤價中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價進行估值。如最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價格；（）交易所上市不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)確定公允價值。、處于未上市期間的有價證券應(yīng)區(qū)分如下情況處理：（）送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開增發(fā)的新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的估值方法估值；該日無交易的，以最近一日的市價（收盤價）估值；（）首次公開發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值；（）首次公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的估值方法估值；非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，按監(jiān)管機構(gòu)或行業(yè)協(xié)會有關(guān)規(guī)定確定公允價值。、全國銀行間債券市場交易的債券等固定收益品種，以第三方估值機構(gòu)提供的價格數(shù)據(jù)估值。、同一債券同時在兩個或兩個以上市場交易的，按債券所處的市場分別估值。、如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。、相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管部門有強制規(guī)定的，從其規(guī)定。如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值。如基金管理人或基金托管人發(fā)現(xiàn)基金估值違反基金合同訂明的估值方法、程序及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定或者未能充分維護基金份額持有人利益時，應(yīng)立即通知對方，共同查明原因，雙方協(xié)商解決。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金資產(chǎn)凈值計算和基金會計核算的義務(wù)由基金管理人承擔。本基金的基金會