【正文】 估算見附表5。利潤估算及分析達(dá)產(chǎn)正常年利潤為756萬元。所得稅按利潤總額的33%計(jì)取為250萬元，計(jì)算期利潤總額為7468萬元。利潤總額估算詳見損益表附表10 。（三）總成本估算本項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后，正常年總成本費(fèi)用為3753萬元，其中：經(jīng)營成本為3623萬元?？偝杀炯敖?jīng)營成本的估算詳見附表6。原料、動(dòng)力等成本消耗本項(xiàng)目所需原料、電力等均外購。工資及工資附加費(fèi)本項(xiàng)目所需職工總數(shù)為93人。根據(jù)當(dāng)?shù)匾话愎べY及附加水平，結(jié)合實(shí)際，管理人員按每人每年8400元的工資及附加費(fèi)計(jì)算，技術(shù)人員按每人每年12000元的工資及附加費(fèi)計(jì)算，工人按每人每年6000元的工資及附加費(fèi)計(jì)算。折舊與攤銷遞延資產(chǎn)：包括建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)等費(fèi)用。按5年攤銷。遞延資產(chǎn)攤銷計(jì)算詳見附表8。固定資產(chǎn)：根據(jù)資產(chǎn)保全原則，建設(shè)投資除形成無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)外，全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊采用年限法分類折舊，建筑工程按20年折舊，設(shè)備及安裝按10年折舊。固定資產(chǎn)凈殘值按5%計(jì)算。固定資產(chǎn)折舊計(jì)算詳見附表7。修理費(fèi)。（四）財(cái)務(wù)盈利能力分析全部投資回收期（所得稅后）=全部投資回收期（所得稅前）=全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為1691萬元；所得稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為3201萬元。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率（8%），財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值均大于零，全部投資回收期均小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期。說明該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)見附表11。各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)見下表：序號(hào)指標(biāo)名稱所得稅后所得稅前備注1按全部投資計(jì)算行業(yè)基準(zhǔn)收益率（IC=8%）FIRR（%）FNPV（萬元）16913201全部投資回收期（年）投資利潤率、投資利稅率投資利潤率=%投資利稅率=%該項(xiàng)目投資利潤率和投資利稅率均大于行業(yè)平均水平，說明該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。（五）項(xiàng)目清償能力分析本項(xiàng)目建成后資產(chǎn)負(fù)債率為50%，%，%。其后各年逐年下降，%。流動(dòng)比率在投產(chǎn)第二年后各年均大于2。速動(dòng)比率在投產(chǎn)第三年后各年均大于1。這表明項(xiàng)目的凈資產(chǎn)能夠抵補(bǔ)負(fù)債。由附表9借款還本付息計(jì)算表可以看出，,可滿足銀行機(jī)構(gòu)貸款資金的償還要求。（六）不確定性分析盈虧平衡分析以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)（BEP）為:BEP=年固定總成本247。（年產(chǎn)品銷售收入年可變總成本年銷售稅金及附加）100%=%。 計(jì)算結(jié)果表明，%，企業(yè)就可保本。詳見盈虧平衡圖。 萬元 盈利區(qū) 銷售收入—銷售稅金 3753 總成本 虧損區(qū)338 固定成本 0% 100%盈虧平衡圖敏感性分析敏感性分析是分析預(yù)測(cè)影響經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論的各個(gè)因素發(fā)生變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響程度，本項(xiàng)目選定如下因素進(jìn)行分析。 ① 固定資產(chǎn)投資增加（減少）5%；② 經(jīng)營成本增加（減少）5%；③ 銷售收入增加（減少）5%；④用上面三個(gè)可能對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響的各個(gè)因素變化幅度的設(shè)定值進(jìn)行各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的再計(jì)算，編制敏感度分析表。見下表及敏感性分析圖。財(cái)務(wù)敏感性分析表項(xiàng)目基本方案固定資產(chǎn)投資經(jīng)營成本銷售收入+5%5%+5%5%+5%5%內(nèi)部收益率%(稅后)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值16911597178559827893051332投資回收期(年) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）40 30 銷售收入 20 固定資產(chǎn)投資 10 經(jīng)營成本 基準(zhǔn)收益率線 5 0 +5不確定性因素變化率 敏感性分析圖 從以上表可以看出，各因素的變化都不同程度地影響內(nèi)部收益率及投資回收期，其中，銷售收入對(duì)項(xiàng)目的影響較大，經(jīng)營成本次之。三因素中影響最小的是投資。在項(xiàng)目可行區(qū)域內(nèi)，允許銷售收入降低、經(jīng)營成本和投資增加的幅度均超過5%，可見本項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（七）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論從以上的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算結(jié)果及分析結(jié)果可以看出，本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益比較好，本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（Ic=8%）為1691萬元，大于零，%，大于8%的基準(zhǔn)折現(xiàn)率；，可滿足貸款機(jī)構(gòu)償還要求；，低于行業(yè)基準(zhǔn)回收期；從敏感性分析看，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)。各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果，表明本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是可行的。第十四章 風(fēng)險(xiǎn)分析（一）項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)總體看，牛肉是一種優(yōu)勢(shì)、價(jià)廉、無污染的綠色食品，廣受歡迎。優(yōu)質(zhì)肉牛所生產(chǎn)的牛肉，更是難得。國外如英、法、德、美等國，更是以牛肉為最大消耗肉食品。我國各族人民歷史上就有養(yǎng)牛食肉的傳統(tǒng)習(xí)慣，近年來我國養(yǎng)牛業(yè)迅猛發(fā)展，牛肉產(chǎn)量躍居世界第三，但平均數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際水平，我國的牛肉需求量大，養(yǎng)牛業(yè)前景廣闊。再者，養(yǎng)牛成本低、繁殖易、育肥快、銷量大、效益高、風(fēng)險(xiǎn)小。用規(guī)模大、規(guī)格高、科技含量大的企業(yè)從事開發(fā)，其前景更是廣闊無比。但仍要從以下三方面考慮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。疫病。疫病流行是目前養(yǎng)牛場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品質(zhì)量。包括肉質(zhì)、瘦肉率、藥物殘留等。管理。管理不善是許多養(yǎng)牛場(chǎng)失敗的主要原因。（二）防范和降低風(fēng)險(xiǎn)措施建立嚴(yán)格的牛群防疫制度，采用以防為主、治療為輔的辦法，嚴(yán)格畜圈衛(wèi)生及牛病勤查制度，把疫病消滅在萌芽狀態(tài)，防患于未然。重大疫病防疫密度要達(dá)到100％，還要有針對(duì)性的開展地方特殊性疫病的防治工作。加強(qiáng)技術(shù)管理。采用種、料、管、防、訓(xùn)綜合配套技術(shù)。選擇優(yōu)種，搞好改良；用優(yōu)勢(shì)飼草加秸稈再添少許精飼料喂牛，要求干草配合青貯飼料過冬；管：加強(qiáng)營養(yǎng)、衛(wèi)生管理；防：預(yù)防為主，育肥、繁殖前一律施行防疫措施；訓(xùn)：加強(qiáng)技術(shù)培訓(xùn)，采用集中培訓(xùn)與個(gè)別輔導(dǎo)相結(jié)合的方式，使人人懂得專業(yè)知識(shí)。第十五章 研究結(jié)論與建議（一）方案描述本項(xiàng)目擬采取分步驟、循序漸進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略，三種方案聯(lián)合使用。即養(yǎng)牛場(chǎng)生產(chǎn)區(qū)設(shè)立繁殖區(qū)、育肥區(qū)，在現(xiàn)有牛基礎(chǔ)上，從東北引進(jìn)一部分頭西門塔爾母牛，由縣畜牧獸醫(yī)站引進(jìn)西門塔爾精液，所生產(chǎn)西門塔爾后代母牛用于繁殖牛群擴(kuò)群，公牛進(jìn)入育肥區(qū)直接育肥。在此基礎(chǔ)上，可購進(jìn)部分晉南黃牛母牛，采取上述三元雜交方式，生產(chǎn)高檔優(yōu)質(zhì)育肥牛，其余不足的架子牛部分由市場(chǎng)購進(jìn)。為方便起見，項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析采用全部架子牛外購的方式。優(yōu)點(diǎn)三種方案聯(lián)合使用，有利于穩(wěn)定架子牛源及保證肉牛的品種品質(zhì)。存在問題要求牛場(chǎng)管理者的管理水平及飼養(yǎng)員的飼養(yǎng)管理水平要高。（二）結(jié)論與建議某礦業(yè)貿(mào)易有限責(zé)任公司提出的肉牛養(yǎng)殖項(xiàng)目，符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，與省、市、縣農(nóng)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃相一致，已得到當(dāng)?shù)卣拇罅χС?。通過項(xiàng)目實(shí)施，可促進(jìn)項(xiàng)目區(qū)及周邊地區(qū)養(yǎng)牛業(yè)的發(fā)展，同時(shí)，可帶動(dòng)養(yǎng)牛業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)——種植業(yè)、飼料業(yè)的發(fā)展，以及下游產(chǎn)業(yè)——運(yùn)輸業(yè)、肉牛屠宰及相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展。項(xiàng)目有良好的社會(huì)生態(tài)效益。通過舍飼圈養(yǎng)，能夠減輕超載放牧對(duì)牧坡的壓力，防止牧坡退化，減少水土流失，改善生態(tài)環(huán)境。農(nóng)作物的籽實(shí)和秸稈屬可再生性能源，養(yǎng)?？梢宰畛浞值乩棉r(nóng)作物這種再生性能源，優(yōu)化農(nóng)牧結(jié)合；促進(jìn)新技術(shù)、新品種和新措施的推廣。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益較好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)。建議予以立項(xiàng)支持。