金融研究ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-12 13:38本頁(yè)面
【正文】 經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行在華設(shè)立分行的可能性更大 –對(duì)華直接投資越多的國(guó)家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立分行的可能性更大 –地理距離和文化差異對(duì)跨國(guó)銀行金融中國(guó)的決定至關(guān)重要。亞洲國(guó)家和地區(qū)的銀行更愿意在中國(guó)設(shè)立分行 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)連通程度的動(dòng)態(tài)分析 ? 解決問題 ? 已有文獻(xiàn) –定性、定量、綜合性研究 ? 實(shí)證方法 – 單位根檢驗(yàn)、相關(guān)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、因果關(guān)系檢驗(yàn) ? 結(jié)論及建議 – 灰色渠道甚至高于正當(dāng)渠道進(jìn)入股票市場(chǎng) – 貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響小 – 債券市場(chǎng)收益率與股票市場(chǎng)收益率不相關(guān)，兩個(gè)債券市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)割裂，資本市場(chǎng)兩個(gè)子市場(chǎng)也嚴(yán)重分割。 關(guān)于我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)的實(shí)證研究 ? 文獻(xiàn)綜述 ? 模型選擇 ? 附屬條款的處理 ? 模型估計(jì) ? 實(shí)證及結(jié)果分析 可轉(zhuǎn)債定價(jià)的文獻(xiàn)綜述 ? 國(guó)外理論發(fā)展 –單因素成分定價(jià)模型 (股價(jià) ) –基于公司價(jià)值的單因素模型 –基于公司價(jià)值和利率的雙因素模型 –基于股票價(jià)值和利率的雙因素模型 –信用風(fēng)險(xiǎn)模型 ? 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究 –相關(guān)理論研究 –相關(guān)實(shí)證研究 模型的選擇與附屬條款的處理 ? 我國(guó)可轉(zhuǎn)債的復(fù)雜性 ? 國(guó)外可轉(zhuǎn)債模型局限 ? 對(duì)相關(guān)模型的處理 –對(duì)現(xiàn)金股利的假設(shè) –對(duì)稀釋效應(yīng)的處理 –對(duì)附屬條款的處理原則 ? 贖回權(quán)的處理 ? 回售權(quán)的處理 實(shí)證結(jié)果與分析 ? 模型計(jì)算的平均價(jià)值略低于市場(chǎng)的平均價(jià)格，但兩者的變化趨勢(shì)具極大的同向型 ? 模型模擬的可轉(zhuǎn)債價(jià)值對(duì)股價(jià)敏感高于可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)真實(shí)的情況 ? 觀測(cè)器內(nèi)平均理論價(jià)值略小于市場(chǎng)實(shí)際平均價(jià)值，原因？ ? 可轉(zhuǎn)債市價(jià)對(duì)基準(zhǔn)股票的價(jià)格反應(yīng)有一個(gè)稍微滯后的現(xiàn)象 其他關(guān)于債券研究的文章 ? 中國(guó)上市公司可轉(zhuǎn)換發(fā)行公告財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究 第七期 中山大學(xué) 劉娥平 ? 市政收益?zhèn)倪\(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 第八期 東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 苗麗靜 Thank you !
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