貨幣銀行第四章ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-12 13:29本頁(yè)面
【正文】 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 到 期 日收益率（ A ）到 期 日收益率（ B ）到 期 日收益率（ C ）到 期 日收益率（ D ）?收益率曲線 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 利率的作用 ? 利率的作用及其發(fā)揮作用的環(huán)境 ，利率的作用相當(dāng)廣泛： 從微觀角度說(shuō)，對(duì)個(gè)人收入在消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的分配，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和投資決策，利率的影響非常直接； 從宏觀角度說(shuō)，對(duì)貨幣需求與供給，對(duì)市場(chǎng)總供給與總需求，對(duì)物價(jià)水平，對(duì)國(guó)民收入分配，對(duì)匯率和資本的國(guó)際流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。 ，無(wú)論是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一。 ，利率的作用所以極大，基本原因在于：經(jīng)濟(jì)人有足夠的獨(dú)立決策權(quán)。 對(duì)于各個(gè)可以獨(dú)立決策的企業(yè)、個(gè)人等經(jīng)濟(jì)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)最大化、效益最大化是基本的準(zhǔn)則； 而利率的高低直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)人的收益； 在利益約束的機(jī)制下，利率必然有廣泛而突出的作用。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 ? 利率市場(chǎng)化改革 我國(guó)的利率原來(lái)基本上屬于管制利率類型，我國(guó)利率管制的基本原則：利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理。從 1996年放開(kāi)同業(yè)拆借利率至今，我國(guó)在利率市場(chǎng)化改革的道路上已經(jīng)取得重大進(jìn)展。 利率市場(chǎng)化改革含義 第一，利率作為資金的價(jià)格能夠反映金融市場(chǎng)的資金供求狀況；第二，中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和市場(chǎng)狀況，適時(shí)地調(diào)整和引導(dǎo)利率水平。 利率市場(chǎng)化改革的積極影響 有利于商業(yè)銀行對(duì)其貸款實(shí)行差別化定價(jià)策略；有利于提高銀行業(yè)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；有利于優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)； 有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 ? 利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)與進(jìn)程 * 利率管理體制改革的目標(biāo)：建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的市場(chǎng)利率體系和形成機(jī)制。 利率市場(chǎng)化改革的方式：漸進(jìn) 、 有序；利率市場(chǎng)化改革的原則：先外幣 、 后本幣；先貸款 、 后存款；先大額 、 后小額； *利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程 外幣利率市場(chǎng)化改革的啟動(dòng) （ ） 。 一是放開(kāi)外幣貸款利率 ， 二是大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定 。 [2022年 9月 21日起 ， 300萬(wàn)美元 （ 或等值的其它外幣 ） 以上的外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定； 300萬(wàn)美元 （ 或等值其它外幣 ） 以下的小額存款利率水平由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定 .]三是小額外幣存款利率由銀行協(xié)會(huì)統(tǒng)一確定 。 貸款利率浮動(dòng)不設(shè)上限 ， 允許存款利率下浮 （ 2 0 0 4 . 10） 。 Shibor 啟動(dòng) （ 2 0 0 7 . 1 ） 。 hengce/lilvzhengcejieshao/ Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 ? Shibor初步確立貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率地位 2022年 02月 25日 來(lái)源： 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作為培育中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的重要工作， Shibor于去年 1月 4日正式開(kāi)始在銀行間市場(chǎng)推出。央行表示， Shibor已能充分反映市場(chǎng)資金供求以及市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期，金融市場(chǎng)也正在形成以 Shibor為基準(zhǔn)的定價(jià)群， Shibor已經(jīng)初步確立了貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的地位。 央行指出， 3個(gè)月以內(nèi)的短端 Shibor與拆借、質(zhì)押式 回購(gòu) 利率高度相關(guān)，具有市場(chǎng)代表性，與貨幣市場(chǎng)利率之間的利差穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)。以 Shibor為基準(zhǔn)的市場(chǎng)交易不斷擴(kuò)大，銀行間貨幣市場(chǎng) 82%以上的拆借、回購(gòu)交易都以 Shibor為基準(zhǔn)成交。而 3個(gè)月及其以上中長(zhǎng)端Shibor則更多地反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期。 2022年共發(fā)行以 Shibor為基準(zhǔn)的浮息 債券 990億元、 短期融資券1376億元、 企業(yè)債 券 1657億元，分別占市場(chǎng)發(fā)行總量的 18%、 41%和97%，顯示 Shibor對(duì)債券產(chǎn)品定價(jià)的指導(dǎo)性持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，以Shibor為基準(zhǔn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品成交也較為活躍，去年以 Shibor為基準(zhǔn)的利率互換成交 285億元、遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ，同業(yè)借款、同業(yè)存款和理財(cái)產(chǎn)品等約達(dá)到 1300億元。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 思考與練習(xí) 4 收益資本化 利率 基準(zhǔn)利率 實(shí)際利率 貼現(xiàn) 固定利率 市場(chǎng)利率 單利 復(fù)利 簡(jiǎn)述可貸資金理論與凱恩斯利率決定理論。 試述利率的影響因素，并結(jié)合我國(guó)當(dāng)前實(shí)際分析我國(guó)利率的走勢(shì)。 請(qǐng)結(jié)合實(shí)際分析我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程及其意義。
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