狹義交易機制ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 12:31本頁面
【正文】 易機制中的這一作用是由證券資產(chǎn)的特殊的價格機制決定的。 證券價格的特點： （１）從價格反映的效用與存在狀態(tài)的角度看： （２）從價格反映的信息角度看： 交易機制的價格確定過程 證券定價機制的特性： 定價機制涉及未來不確定性的信息流以及預(yù)期。 正是由于證券定價機制的這一特征，所以形成了證券價格獨特的“信息 —— 預(yù)期 —— 價格”的定價過程。其中，信息以及信息引致的預(yù)期在價格確定過程中的作用往往是決定性的。 交易技術(shù)系統(tǒng)的變遷與交易機制的改變 交易技術(shù)系統(tǒng)與交易機制的關(guān)系 證券交易系統(tǒng)的組成部分： 交易機制和技術(shù)系統(tǒng)。 交易機制 —— 制度化的市場交易結(jié)構(gòu)。 交易系統(tǒng) —— 保證交易機制實施的必要措施。 技術(shù)系統(tǒng)的基本功能： 在交易者之間溝通市場信息，把投資者的訂單傳送到市場，撮合匹配訂單，并把交易信息反饋給交易者和結(jié)算系統(tǒng)。 交易技術(shù)系統(tǒng)的變遷與交易機制的改變 20世紀(jì)證券交易手段發(fā)展的標(biāo)志：自動化與網(wǎng)絡(luò)連線交易。 影響： 自動化與網(wǎng)絡(luò)連線交易，提高了證券交易的效率，減少了交易過程的成本，加劇了市場的競爭格局。同時，隨著新技術(shù)的采用、交易量的增加和運行效率的提高，系統(tǒng)風(fēng)險也開始變化，防范風(fēng)險的方式也要求有所創(chuàng)新。此外，網(wǎng)絡(luò)化也會對證券交易過程產(chǎn)生一些不利的影響。 交易技術(shù)系統(tǒng)的變遷與交易機制的改變 網(wǎng)絡(luò)化對證券交易方式的影響： （１）網(wǎng)上交易深刻地改變著證券經(jīng)紀(jì)結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)； （２）網(wǎng)上交易深刻地改變著傳統(tǒng)證券交易手段、交易方式和交易場所； （３）網(wǎng)上交易部分地改變著監(jiān)管的范圍和手段； （４）網(wǎng)上交易加快了證券交易的國際化進(jìn)程。 交易技術(shù)系統(tǒng)的變遷與交易機制的改變 網(wǎng)上交易對證券市場的挑戰(zhàn) 網(wǎng)上證券交易的安全性問題： ? “防火墻”、操作系統(tǒng)、應(yīng)用系統(tǒng)存在漏洞或可能被操縱的系統(tǒng)“后門”，可能受到網(wǎng)上黑客的攻擊、入侵、破壞，導(dǎo)致網(wǎng)上委托無法正常進(jìn)行。 ? 網(wǎng)上證券交易帶寬不夠或服務(wù)器處理能力不足，交易火爆時，投資者不能及時看到行情，甚至發(fā)生堵單的現(xiàn)象。 ? 網(wǎng)上證券交易數(shù)據(jù)傳輸過程中，存在客戶數(shù)據(jù)被盜或者被更改的可能，甚至造成資金損失。 ? 由于網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)連接了證券公司，ＩＳＰ等多個電腦系統(tǒng)中間環(huán)節(jié)，因而穩(wěn)定性較弱，還可能出現(xiàn)網(wǎng)上欺詐，甚至操縱市場的情況。 交易技術(shù)系統(tǒng)的變遷與交易機制的改變 針對網(wǎng)上交易的特點和安全交易系統(tǒng)的基本要求，防范風(fēng)險應(yīng)該從技術(shù)方面、加強監(jiān)管和業(yè)務(wù)流程控制兩方面入手。 （ 1）技術(shù)風(fēng)險 （ 2）市場擴(kuò)展后的可控制風(fēng)險 （ 3）信息風(fēng)險 （ 4）風(fēng)險的擴(kuò)散效應(yīng) （ 5）監(jiān)管不足的風(fēng)險 交易技術(shù)系統(tǒng)的變遷與交易機制的改變 網(wǎng)上交易方式的規(guī)范發(fā)展。 （１）通過資格認(rèn)證，規(guī)范交易平臺 （２）建立有效的責(zé)任分擔(dān)制度 （３）加強監(jiān)管力度、防范交易風(fēng)險 （４）加快網(wǎng)上交易的法制化建設(shè)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1