【正文】 交易保證金。 當(dāng)某月份合約按結(jié)算價計算的價格變化，連續(xù)四個交易日累計達到合約規(guī)定漲 (跌 )幅的 3倍、連續(xù)五個交易日累計達到合約規(guī)定漲 (跌 )幅的 ，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對部分或全部會員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金。提高交易保證金的幅度不高于合約規(guī)定交易保證金的 3倍。 當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定程序調(diào)整交易保證金的比例。 當(dāng)某品種某月份合約市場風(fēng)險明顯增大時，交易所可以根據(jù)市場情況對部分或全部會員、投資者的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金。 對同時滿足本辦法有關(guān)調(diào)整交易保證金規(guī)定的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金數(shù)值中的較大值收取。 ? 漲跌停板制度 ? 漲跌停板是指期貨合約允許的日內(nèi)價格最大波動幅度，超過該漲跌幅度的報價視為無效，不能成交。 當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則。 ? 棉花合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的 177。 4%。 ? 某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為 D1交易日，以下幾個交易日分別稱為 D D D4交易日）出現(xiàn)單邊市的， D1交易日結(jié)算時該期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在原交易保證金標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提高 50%； D2交易日該合約的漲跌停板幅度在原漲跌停板幅度基礎(chǔ)上擴大 50%。 ? D2交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的， D3交易日的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平； D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，當(dāng)日結(jié)算時和 D3交易日維持提高后交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不變， D3交易日漲跌停板幅度維持提高后的漲跌停板幅度不變。 ? D3交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的， D4交易日交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平； D3交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個交易日出現(xiàn)同方向單邊市）， D4交易日該期貨合約暫停交易一天。 ? 特殊情況下交易所將根據(jù)市場情況采取風(fēng)險控制措施。 ? 交易所也可根據(jù)市場情況選擇采用下列措施化解風(fēng)險： 強制減倉 。交易所將以漲跌停板價申報的未成交平倉報單，且單位持倉虧損大于或等于交易日結(jié)算價的 7%的所有持倉，以當(dāng)日漲跌停板價與該合約盈利持倉按規(guī)定方式和方法自動撮合成交。強制減倉前，投資者（包括非經(jīng)紀(jì)會員和經(jīng)紀(jì)會員的投資者）鎖倉部分自動對沖。 ? 若市場出現(xiàn)結(jié)算或交割風(fēng)險，正在產(chǎn)生或?qū)⒁a(chǎn)生重大影響時，交易所可決定并公告選擇采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板比例，限制出金，限期平倉，強行平倉，推遲交割日期，延長交割時間等措施，化解市場風(fēng)險，但調(diào)整后的漲跌停板比例不超過20%。交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者應(yīng)在規(guī)定時間內(nèi)追加到位。 ? 強制減倉的具體操作方法如下 : 強制減倉的數(shù)量為強制減倉當(dāng)日收市后已在計算機系統(tǒng)中申報但沒有成交且投資者（或非經(jīng)紀(jì)會員，下同）該合約的單位持倉虧損大于或等于交易日結(jié)算價 7%的所有申報平倉數(shù)量的總和。交易所將按照先申報先平倉的原則進行強制減倉。因自動對沖投資者雙向持倉造成投資者持倉少于平倉單所報數(shù)量時，系統(tǒng)自動將平倉數(shù)量進行調(diào)整。 ?強行平倉制度 ?當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時，交易所有權(quán)進行強行平倉： ?1. 結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零并未能在規(guī)定時間內(nèi)補足的； ?2. 持倉量超出其限倉規(guī)定的； ?3. 進入交割月份的自然人持倉； ?4. 因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的； ?5. 根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的； ?6. 其他應(yīng)予強行平倉的。 ? 限倉制度 ? 一般月份交易所對棉花期貨合約分別按經(jīng)紀(jì)會員、非經(jīng)紀(jì)會員和投資者實行限倉。具體限倉比例和數(shù)量如下 ? 交割月前一個月份交易所對棉花期貨合約單邊持倉按經(jīng)紀(jì)會員、非經(jīng)紀(jì)會員和投資者以及上旬、中旬和下旬實行絕對量限倉。 ? 交割月份交易所對經(jīng)紀(jì)會員、非經(jīng)紀(jì)會員和投資者交割月份的持倉實行絕對量限倉。具體數(shù)量如下： 品種 交割月份最大單邊持倉（手） 經(jīng)紀(jì)會員 非經(jīng)紀(jì)會員 投資者 棉花 1000 300 100 經(jīng)紀(jì)會員名下全部投資者所有持倉的合計數(shù)（多頭部位、空頭部位分別計算，下同），不得超出該會員的限倉數(shù)額。同一投資者在不同經(jīng)紀(jì)會員處的多個交易編碼持倉的合計數(shù)，不得超出一個投資者的限倉數(shù)額。 一號棉花交割標(biāo)準(zhǔn)及升貼水相關(guān)規(guī)定 ? 基準(zhǔn)交割品： ? 符合 《 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 棉花 細絨棉 》（ GB11032022）規(guī)定的 328B級國產(chǎn)鋸齒細絨白棉。 ? 替代品： ? 符合 《 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 棉花 細絨棉 》（ GB11032022）規(guī)定的，主體品級和按本條第三款第（二）項累計產(chǎn)生的結(jié)算品級為四級及以上，長度級為 28毫米及以上，馬克隆值級為 A級和 C2級的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉，可以替代交割。 ? 升貼水： ? （ 1）品級升貼水：符合 GB1103－ 2022規(guī)定的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉一級升水 450元 /噸；二級升水 300元 /噸；四級貼水 600元 /噸；五級及以下不得注冊倉單； ? （ 2）長度升貼水：長度 28毫米以上的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉可以替代交割，同品級 30毫米及以上長度升水 100元 /噸， 28毫米以下不得注冊倉單； ? （ 3）馬克隆值為 A級的國產(chǎn)鋸齒細絨白棉可以替代交割，無升貼水；馬克隆值為 C級的不得注冊倉單； ? （ 4）每批公定重量為 20177。 ，且抽樣總包數(shù)中含危害性雜物包數(shù)在 10%（含 10％，四舍五入）以內(nèi)的棉花方可用于期貨交割。 ? （ 5）每交割單位棉花中，抽樣檢驗時發(fā)現(xiàn)異性纖維的包數(shù)為 1包的，正常交割；超過 1包的，每發(fā)現(xiàn)一包增加貼水 200元 /噸。 ? 升貼水隨貨款一并結(jié)算。棉花的品級條件及參考指標(biāo)如表 1和表 2所示。 棉花品級長度升貼水表 單位：元 28 29 30 31 1 450 550 2 300 400 3 0 100 4 600 500 長 度 mm 升 貼 水 品 級 ? 分級計價原則： ? （ 1）有主體品級的棉花，各品級棉花分級計價。主體品級確定方法：按批檢驗時，占 80%及以上的品級，其余品級僅與其相鄰。 ? （ 2）無主體品級的棉花，以累計方式產(chǎn)生結(jié)算品級，累計棉花按結(jié)算品級與未累計棉花分級計價。結(jié)算品級確定方法：根據(jù)按批檢驗結(jié)果，從高品級起依次降級累計，直至累計比例大于等于 80%的品級，且未累計品級僅與其相鄰。 ? 自然變異處理： ? 因自然變異導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)倉單主體品級或結(jié)算品級與注冊時相比出現(xiàn)下降或者無主體品級的，仍可正常辦理出庫手續(xù)，客戶不得拒絕接貨。 ? 因自然變異造成主體品級或結(jié)算品級下降未超過一個品級的，由貨主承擔(dān)。交割倉庫承擔(dān)變異超過一個品級以上部分的品級差價，差價的計算根據(jù)交易所規(guī)定的品級之間升貼水標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行；降至五級以下部分的品級之間的差價按 800元 /噸執(zhí)行。 ? 因自然變異造成無主體品級的，將各品級所占比例從高品級起依次降級累計，直至累計比例大于等于 80%為止，以累計終止的品級為結(jié)算品級。 包裝標(biāo)準(zhǔn) — 棉包尺寸、重量 棉包型號 長 （ MM) 寬 （ MM) 高 （ MM) 重量 （ KG） 重量偏差 （ KG） Ⅰ 800 400 600 85 177。 5 Ⅱ 1060 530 780 200 177。 10 Ⅲ 1400 530 700 227 177。 10 包裝標(biāo)準(zhǔn) — 包布、包索 ? 包布不污染棉花 ； ? 不產(chǎn)生異性纖維的本白色純棉布； ? 塑料包裝應(yīng)留半園形透氣孔 ， 單個透氣孔隙面積不大于２４０平方毫米； ? 包索的規(guī)格 、 機械性能和捆扎根數(shù)符合規(guī)定 包裝標(biāo)準(zhǔn) — 外觀、嘜頭 ? 包裝完整，不得有露棉、破損； ? 棉包接縫應(yīng)用純綿繩縫嚴(yán)，針距不大于 25mm； ? 棉包無嚴(yán)重污染、水漬，無火燒，無霉變、無異味等。 ? 包頭標(biāo)志印刷清楚并符合國家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定（ 產(chǎn)地、加工單位、質(zhì)量標(biāo)識、批號、 包號、毛重、異性纖維含量代號、生產(chǎn)日期 ) 特別提示 ?進口棉不能用于交割。 ?不能交付或接受增值稅發(fā)票的客戶不能交割。 ?交割單位為 4手的整倍數(shù)。 ?注冊每批棉花的公定重量為 20177。 。 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 ? 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協(xié)商達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并按照協(xié)議價格了結(jié)各自持有的期貨持倉，同時進行數(shù)量相當(dāng)?shù)呢浛詈蛯嵨锏慕粨Q。 ? 1. 期貨合約自上市之日起到該合約最后交易日期間，均可進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。 ? 2. 期轉(zhuǎn)現(xiàn)分為 標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn) 和 非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn) 。用標(biāo)準(zhǔn)倉單進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，可由交易所進行貨款劃轉(zhuǎn)。用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時，應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)現(xiàn)貨買賣協(xié)議。貨物交收和貨款劃轉(zhuǎn)由買賣雙方自行協(xié)商確定，由此產(chǎn)生的糾紛自行解決，交易所對此不承擔(dān)責(zé)任。 ? 3. 持有同一交割月份合約的買賣雙方達成協(xié)議后，在每個交易日的下午 2時 30分之前到交易所辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)審批手續(xù)。交易所批準(zhǔn)后，對買賣雙方持有的期貨頭寸按其約定的平倉價格平倉。 ? 4. 期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請批準(zhǔn)后的下一交易日，交易所為平倉成功的期轉(zhuǎn)現(xiàn)買賣雙方辦理倉單過戶。 棉花期貨交割 ? 1. 配對日 ? 自交割月第一個交易日起至最后交易日的前一交易日，買賣雙方同時申請交割的配對（僅有一方提出不配對）。最后交易日閉市后，計算機按照數(shù)量取整，最小配對原則對所有未平倉的合約配對（同一客戶持倉自動平倉，不配對）。 ? 2. 通知日 ? 配對日后的下一日為通知日，買賣雙方在通知日通過會員服務(wù)系統(tǒng)確認(rèn) 《 交割通知單 》 。 ? 3. 交割日 ? 配對日后的第三日為交割日，交易所收取買方會員全額貨款，并于當(dāng)日將全額貨款的 80%劃轉(zhuǎn)給賣方會員，同時將賣方會員的倉單交付買方會員。余款在買方會員確認(rèn)收到賣方會員轉(zhuǎn)交的增值稅專用發(fā)票時結(jié)清。 ? 4. 增值稅專用發(fā)票 ? 自交割日（不含該日）起七個交易日內(nèi)，賣方應(yīng)當(dāng)向買方提供增值稅專用發(fā)票。遲交一至十日（公歷日）的，賣方會員應(yīng)當(dāng)每天支付貨款金額‰ 的滯納金；超過十日（公歷日）仍未交增值稅專用發(fā)票的，視為不交增值稅專用發(fā)票，賣方會員應(yīng)當(dāng)支付貨款金額 13%的違約補償金。 ? 5. 交割結(jié)算價 ? 交割結(jié)算價為期貨合約配對日的結(jié)算價。 其他注意事項 ? 1. 自然人客戶不允許交割 ? 不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割。進入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉予以平倉。自進入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權(quán)對自然人客戶的交割月份持倉予以強行平倉。不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值（按配對日交割結(jié)算價計算） 10%的違約金，違約金支付給對方，終止交割。 ? 2. 倉單通用 ? 客戶可根據(jù) 《 標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證 》 中的標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量在一個或幾個交割倉庫提取棉花。 ? 3. 標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期 ? N年生產(chǎn)的、 《 公證檢驗證書 》 出具日期在 N年 11月 30日（含該日）之前的一號棉標(biāo)準(zhǔn)倉單 C1類標(biāo)準(zhǔn)倉單， C1類標(biāo)準(zhǔn)倉單的有效期至 N+1年 9月份合約的交割日之后第 3個工作日（含該日）； N年生產(chǎn)的、 《 公證檢驗證書 》 出具日期在 N年 11月 30日（不含該日）之后的一號棉標(biāo)準(zhǔn)倉單為 C2類標(biāo)準(zhǔn)倉單， C2類標(biāo)準(zhǔn)倉單的有效期至 N+1年 11月份合約的交割日之后第 3個工作日（含該日）。 棉花期貨交割費用 ? ① 入庫費 ? 火車運輸：小包 28元 /噸；大包 38元 /噸（鐵路代轉(zhuǎn)、卸車、庫內(nèi)運輸、碼垛等）。 ? 汽車運輸： 15元 /噸（卸車、搬運、碼垛等）。 ? ②出庫費 ? 火車運輸：小包 30元 /噸；大包 40元 /噸（下垛、庫內(nèi)運輸、鐵路代轉(zhuǎn)、裝車等）。 ? 汽車運輸： 15元 /噸（下垛、搬運、裝車等）。 ? ③檢驗費 ? 入庫配合公檢費： 25元 /噸（挑號費、搬倒費等）。 ? 入庫復(fù)檢費： 15元 /噸。 ? 出庫復(fù)檢費： 15元 /噸，出庫復(fù)檢的搬倒、抽樣費 25元 /噸。 ? ④倉儲費 /噸 天。 ? ⑤交割手續(xù)費 4元 /噸。 ? ⑥倉單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費 2元 /噸 一號棉指定交割倉庫一覽表 河南 :3 河北 :1 山東 :1 湖北 :1 江蘇 :1 鄭州庫 獲嘉庫 南陽庫 武漢庫 衡水庫 菏澤庫 徐州庫 ? 7個交割倉庫倉單通用 河南 南陽市棉花儲運有限公司 河南儲備物資管理局四三二處（獲嘉縣） 河南省棉麻總公司 河北 衡水市棉麻總公司 山東 菏澤市棉麻公司 江蘇 中國儲備棉管理總公司徐州直屬庫 湖北 湖北省棉花總公司中轉(zhuǎn)儲備庫 棉花期貨交割規(guī)定及流程 ? 一、倉單注冊 ? 1.