農(nóng)行ipo案例分析-資料下載頁(yè)
2025-05-11 23:59本頁(yè)面
【正文】 業(yè)領(lǐng)先地位成為農(nóng)行最大的賣點(diǎn)，包括：擁有最大的個(gè)人客戶數(shù)量，是中國(guó)最大的零售銀行；擁有大型商業(yè)銀行中覆蓋范圍最廣泛的境內(nèi)物理網(wǎng)絡(luò)和數(shù)量最多的ATM；2006至2009年，銀行卡發(fā)卡總量、卡存款、借記卡消費(fèi)額指標(biāo)連續(xù)四年居同業(yè)第一；2009年，代理新單保費(fèi)規(guī)模居同業(yè)第一，代理保險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)收入居同業(yè)第二；截至2009年12月31日，按托管的資產(chǎn)規(guī)模計(jì)，是國(guó)內(nèi)第二大托管銀行和國(guó)內(nèi)最大的保險(xiǎn)資金托管銀行…… 經(jīng)歷了2008年的熊市和2009年的反彈后，A股2010年開年后大部分時(shí)間在3000點(diǎn)上方運(yùn)行，但4月中旬以來(lái)，受到希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的拖累，A股一路下跌成了今年全球跌幅亞軍，僅次于希臘?！ ?010年整個(gè)全球資本市場(chǎng)整體相對(duì)低迷。雖然因?yàn)榻鹑跇I(yè)牌照受管制，中國(guó)商業(yè)銀行有溢價(jià)。中行目前價(jià)格最低。農(nóng)行的定價(jià)想要高于中行，市場(chǎng)是否認(rèn)可，依然是個(gè)未知數(shù)。三農(nóng)事業(yè)部盈利模式尚不成熟。農(nóng)行已發(fā)行3336萬(wàn)張惠農(nóng)卡，覆蓋全國(guó)3319萬(wàn)農(nóng)戶，其中近2500萬(wàn)張為2009年發(fā)放。同年，農(nóng)行通過(guò)惠農(nóng)卡發(fā)放農(nóng)戶小額貸款673億元。，農(nóng)行希望跟著農(nóng)民進(jìn)城，“三農(nóng)”業(yè)務(wù)的發(fā)展有很大空間，但相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)及成本控制，對(duì)農(nóng)行亦是挑戰(zhàn)。（A股，下同）2010年6月17日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行IPO內(nèi)地路演推介拉開序幕。下午4時(shí)，北京金融街威斯汀酒店二樓聚寶廳，100多家機(jī)構(gòu)、140多位投資者齊聚農(nóng)行A股IPO大型投資者推薦會(huì)。農(nóng)行董事長(zhǎng)項(xiàng)俊波、行長(zhǎng)張?jiān)萍叭桓毙虚L(zhǎng)楊琨、郭浩達(dá)、潘功勝帶隊(duì)的管理層露面。 ，（未考慮行使超額配售權(quán)）。此次農(nóng)行A股戰(zhàn)略配售比例超過(guò)40%，即向社會(huì)公眾發(fā)行比例不到60%，A股網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行共130億股左右。這130億股中，由基金公司、券商等機(jī)構(gòu)投資者參與的網(wǎng)下申購(gòu)約40%，網(wǎng)下申購(gòu)50多億股，網(wǎng)上申購(gòu)規(guī)模70多億股。2010年6月29日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司發(fā)布《初步詢價(jià)結(jié)果及價(jià)格區(qū)間公告》。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票的初步詢價(jià)工作已于2010年6月23日完成。初步詢價(jià)期間（2010 年6 月18 日至2010 年6 月23 日），共有91 家詢價(jià)對(duì)象管理的244 家配售對(duì)象參與初步詢價(jià)報(bào)價(jià)。其中，提供有效報(bào)價(jià)（ 元/股）的配售對(duì)象共214 家， 億股。初步詢價(jià)階段提供了有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象參與網(wǎng)下申購(gòu)的申購(gòu)數(shù)量上限和下限可通過(guò)上海證券交易所網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)查詢。發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商根據(jù)初步詢價(jià)情況，并綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平和市場(chǎng)環(huán)境等因素， 元/ 元/股（含上限和下限）。農(nóng)行網(wǎng)下發(fā)行于7月1日和2日進(jìn)行兩天。農(nóng)行27家戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)款在網(wǎng)下發(fā)行首日已全部到賬。截至7月1日16點(diǎn)，戰(zhàn)略配售對(duì)象繳款金額已超過(guò)300億元，由于戰(zhàn)略配售已超額認(rèn)購(gòu)，此次農(nóng)行將采取比例配售。在此前的初步詢價(jià)階段，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于農(nóng)行的認(rèn)購(gòu)股數(shù)已超過(guò)700億股，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已高達(dá)16倍，而且大部分訂單的價(jià)格敏感性較低。而為確保上限發(fā)行及較為穩(wěn)健的后市表現(xiàn)，農(nóng)行最終放棄高定價(jià)，轉(zhuǎn)而選擇較為審慎的價(jià)格區(qū)間，也增強(qiáng)了對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力。 2010年7月5日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司董事會(huì)及管理層主要成員將與聯(lián)席主承銷商相關(guān)人員就其本次A股發(fā)行舉行網(wǎng)上路演，此次路演由中證網(wǎng)舉辦。時(shí)間為7月5日14:0018:00。2010年7月8日，農(nóng)行披露《A股定價(jià)、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果和網(wǎng)上中簽率公告》。農(nóng)行A股的發(fā)行價(jià)最終確定為發(fā)行價(jià)格區(qū)間()。2010年7月9日，農(nóng)行披露《H股發(fā)售價(jià)公告》。2010年7月15日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行A股在上海證券交易所掛牌上市，%，為全天最高價(jià)；此后股價(jià)回落，并維持窄幅震蕩，%。，%。全天有超過(guò)30億資金護(hù)盤，勉強(qiáng)保住發(fā)行價(jià)。在IPO啟動(dòng)之初，包括卡塔爾、科威特投資局、渣打銀行、淡馬錫、李嘉誠(chéng)在內(nèi)的11位國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)即與農(nóng)行簽定協(xié)議，作為基石投資者入股農(nóng)行H股，約占農(nóng)行本次H股發(fā)行規(guī)模的50%，遠(yuǎn)高于一般IPO的基石投資者占比；農(nóng)行A股戰(zhàn)略配售部分亦引入27家重量級(jí)戰(zhàn)略投資者，超過(guò)發(fā)行規(guī)模40%，這一豪華戰(zhàn)投名單囊括了中國(guó)人壽、鐵建、鞍鋼、航天科工、煙草總公司等眾多知名企業(yè)。 2010年7月29日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在港交所發(fā)布公告宣布，，占初步全球發(fā)行股份的15%。農(nóng)行此次發(fā)行H股超額配售股份。結(jié)合此前上市時(shí)發(fā)行的股份。2010年8月16日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，首次公開發(fā)行A股超額配售選擇權(quán)已于2010年8月13日全額行使。， 億股A股的基礎(chǔ)上，即約15%。發(fā)行結(jié)構(gòu)為：，占本次最終發(fā)行規(guī)模的40%；，%；，%。 A+H兩股的新股集資總額合共為221億美元，超越工行在06創(chuàng)下的220億美元的全球最大集資紀(jì)錄。農(nóng)行7月29日即將擠入多種重要指數(shù)，這會(huì)引起指數(shù)基金的配置需求，如果農(nóng)行股價(jià)可以確保在此時(shí)之前不破發(fā)，那么農(nóng)行股價(jià)后市會(huì)走得更穩(wěn)。農(nóng)行A股承銷商中金公司手中握有89億資金用于“護(hù)航”，短期內(nèi)對(duì)農(nóng)行“保發(fā)”是非常有利的。
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