【正文】 可證、進(jìn)口配額 出口退稅、出口補(bǔ)貼 (2)外匯管制 進(jìn)出口結(jié)售匯 加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)合作 ?建立 區(qū)域性的國際經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟 （如歐盟）或推行經(jīng)濟(jì)一體化，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)的各種經(jīng)濟(jì)貨幣政策的協(xié)調(diào) ?完善、加強(qiáng) IMF等國際金融組織的職能 和作用，幫助各成員國消除國際收支不平衡 ?加強(qiáng)各國 金融信貸方面的合作 ，各國間可相互訂立貨幣協(xié)定，提供優(yōu)惠信貸與資金支持 ?加強(qiáng) 各國國際貿(mào)易政策的協(xié)調(diào) ，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。 國際收支失衡政策調(diào)節(jié)的分析 韓國 應(yīng)對(duì)金融危機(jī) 措施： 向 IMF緊急援助 代價(jià)： 實(shí)行緊縮政策 匯率自由浮動(dòng) 馬來西亞 的應(yīng)對(duì) 措施： 實(shí)行資本匯兌管制 特點(diǎn)： 政府強(qiáng)制干預(yù) 偏離主流經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，但是收效顯著 第二節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)理論 主要問題： 一 、 彈性分析理論 二 、 貨幣分析理論 一、彈性分析理論 彈性分析理論研究的是在進(jìn)出口商品以本國貨幣表示的價(jià)格不變的條件下匯率變動(dòng)在國際收支調(diào)整中的作用 。 需求彈性 = 商品需求量的變動(dòng)率 / 價(jià)格變動(dòng)率 供給彈性 = 商品供給量的變動(dòng)率 / 價(jià)格變動(dòng)率 這里的彈性是以匯率變動(dòng)率為變量 。 馬歇爾 勒納條件研究的 是： 在什么樣的情況下 ， 貶值才能導(dǎo)致貿(mào)易收支的改善 。 馬歇爾 勒納條件：貨幣貶值后 ， 只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于 1， 貿(mào)易收支才能改善 。 — J曲線效應(yīng) 經(jīng)常項(xiàng)目 J 曲線 O A 時(shí)間 T 貶值 圖 2 . 1 本幣貶值與 J 曲線效應(yīng) 二、貨幣分析理論 哈里 約翰遜和學(xué)生雅各布 弗蘭科 ， 以及蒙代爾等 ， 從貨幣的角度來考察國際收支失衡的原因并提出相應(yīng)的政策主張 。 認(rèn)為： 1） 貨幣需求與供給均衡時(shí) ， 國際收支處于均衡狀態(tài)； 2） 國際收支出現(xiàn)順差是因其國內(nèi)貨幣需求超過了國內(nèi)貨幣供給； 3） 逆差則相反 。 第三章 國際儲(chǔ)備 （ International Reserve） 一、國際儲(chǔ)備的概念 二、國際儲(chǔ)備的構(gòu)成 三、國際儲(chǔ)備的作用 四、多元化儲(chǔ)備體系的優(yōu)缺點(diǎn) 五、當(dāng)代國際儲(chǔ)備的特點(diǎn) [學(xué)習(xí)目的和要求 ] ? 應(yīng)掌握國際儲(chǔ)備的概念、構(gòu)成和作用； ? 了解一國增加國際儲(chǔ)備的途徑和來源； ? 了解中國近幾年國際儲(chǔ)備的狀況 [學(xué)習(xí)重點(diǎn)與難點(diǎn) ] 國際儲(chǔ)備的構(gòu)成及作用 一、國際儲(chǔ)備的概念 ? 又稱官方儲(chǔ)備 ， 指一國政府為滿足對(duì)外支付需要和維持本國貨幣匯率穩(wěn)定而持有的 、 可自由兌換的一切國際流動(dòng)資產(chǎn) 。 ? 儲(chǔ)備資產(chǎn)永遠(yuǎn)指實(shí)際存在的資產(chǎn) 。 ?特性： 官方持有性、 充分流動(dòng)性、 普遍接受性。 國際儲(chǔ)備與國際清償力 二、國際儲(chǔ)備的構(gòu)成 自有儲(chǔ)備： （ 1 ） 黃金儲(chǔ)備 （ Gold Reserve） 。 貨 幣性黃金（ Moary Gold） 非貨幣黃金 。 （ 2） 外匯儲(chǔ)備 （ Foreign Exchange Reserve） 是貨幣當(dāng)局持有的國際儲(chǔ)備貨幣 。 基本條件：自由兌換；主導(dǎo)地位；幣值穩(wěn)定 。 （ 3） 在 IMF的儲(chǔ)備頭寸 （ Reserve Position in IMF） : 指在 IMF的儲(chǔ)備檔頭寸加上債權(quán)頭寸 。 （ 4）特別提款權(quán)（ Special Drawing Rights， SDRs） : 1969年創(chuàng)設(shè)。特點(diǎn)：①記帳單位。②不能直接用于支付。③只能由貨幣當(dāng)局持有。 三、國際儲(chǔ)備的作用 （ 1） 維持國際支付能力 ， 調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國際收支不平衡 （ 2）干預(yù)外匯市場(chǎng)，維持本幣匯率，維持并增強(qiáng)國際上對(duì)本幣的信心 （ 3）一國向外舉債和償債能力的信用保證 美國有沒有外匯儲(chǔ)備 ？ 為什么亞太國家的外匯儲(chǔ)備較高 ？ 國際儲(chǔ)備的來源 從一國角度： （ 1） 國際收支順差 ； （ 2） 貨幣金融當(dāng)局的對(duì)外借款凈額 ； （ 3） 外匯市場(chǎng)干預(yù)購進(jìn)的外匯 ； （ 4）IMF分配的 SDRs； （ 5） 中央銀行收購的黃金；（ 6） 儲(chǔ)備資產(chǎn)管理增值等 。 世界角度： 1） 黃金產(chǎn)量減非貨幣用金； 2） IMF創(chuàng)設(shè) SDR；3） 儲(chǔ)備貨幣國的貨幣輸出 。 主要來源：儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國通過逆差輸出的貨幣 。 如美國 10位 日本（ ）、中國內(nèi)地（ ）、 臺(tái)灣地區(qū)（ ）、韓國（ ）、 歐盟（ ）、俄羅斯（ ）、 印度（ ）、香港（ 1219）、 新加坡（ ）、馬來西亞（ ） 8個(gè)亞太經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備占全球的 %。 ? 1 中國大陸 1,756,600 2 日本 1,003,836 ? 3 俄羅斯 548,100 4 印度 316,200 ? 5 中國臺(tái)灣 286,860 6 韓國 260,500 ? 7 巴西 197,209 8 新加坡 177,629 ? 9 香港 160,700 10 德國 143,942 ? 12 法國 125， 311 15 意大利 106， 843 ? 16 英國 99,956 23 美國 75,850 ? 28 加拿大 43， 057 單位：百萬美元 國際儲(chǔ)備多元化的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)： ? 解決了特里芬難題 ? 防范匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 促進(jìn)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的協(xié)調(diào)與合作 缺點(diǎn)： 特里芬難題 ? “特里芬悖論”，它是美國耶魯大學(xué)教授特里芬在 1960年出版的 《 黃金與美元危機(jī) 》 中提出的一個(gè)觀點(diǎn)。書中的描述是這樣的：“由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國來說就會(huì)發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國必須是一個(gè)長期貿(mào)易順差國。這兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)悖論。” ? 在布雷頓森林體系下，美元與黃金掛鉤，美元承擔(dān)的兩個(gè)責(zé)任，即保證美元按官定價(jià)兌換黃金、維持各國對(duì)美元的信心和提供足夠的國際清償力（即美元）之間是矛盾的。即當(dāng)美國國際收支處于長期順差時(shí)，人們?cè)敢獬钟忻涝珔s很難得到它；當(dāng)美國國際收支處于長期逆差時(shí)，人們對(duì)美元的需求很容易滿足，但卻因?qū)γ涝バ判模辉敢獬钟忻涝?，這種兩難就是“特里芬難題”。 國際儲(chǔ)備管理 解決兩個(gè)問題： ① 如何確定適度規(guī)模； ② 總額既定 ， 如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 的最優(yōu)化 。 實(shí)現(xiàn)目的：維持正常收支； 提高使用效率 。 （ 1）國際儲(chǔ)備 規(guī)模管理（適度） ① 國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模 ② 對(duì)外貿(mào)易狀況：經(jīng)濟(jì)開放程度及出口能力 ③ 國際信譽(yù)：一國對(duì)外借款的能力 ④ 本國貨幣的國際地位 ⑤ 外匯制度與匯率政策 、 外匯管制的程度 ⑥ 國際經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì) ⑦ 國際合作狀況 （ 2）國際儲(chǔ)備 的結(jié)構(gòu)管理 一國貨幣當(dāng)局在保持適度國際儲(chǔ)備的前提下 ，適時(shí)對(duì)既有儲(chǔ)備的種類 、 保持期限進(jìn)行政策性操作 ， 既可有效防范和減少風(fēng)險(xiǎn) ， 又可在一定程度上實(shí)現(xiàn)保值 、 增值 。 遵循安全性 、 流動(dòng)性和增值性三個(gè)原則 。 ① 儲(chǔ)備貨幣種類多元化 。 ② 儲(chǔ)備貨幣的期限多樣化 。 ③ 資產(chǎn)分散化 。 判斷對(duì)錯(cuò)： 居住在境內(nèi)的 ， 不論他是否具有該國國籍 ， 他的對(duì)外經(jīng)濟(jì)行為都必須記入該國的國際收支 。 如果一國實(shí)行固定匯率制度 ， 其擁有的國際儲(chǔ)備量可相對(duì)較小 ， 反之 ， 若實(shí)行浮動(dòng)匯率制 ， 則應(yīng)擁有較多數(shù)量的外匯儲(chǔ)備 。 特別提款權(quán)是 IMF給會(huì)員國的一種特別支付手段 ，可同外匯一樣用于各類國際支付 。 根據(jù)國際儲(chǔ)備的性質(zhì)，所有可兌換貨幣表示的資產(chǎn)都可成為國際儲(chǔ)備。