國債回購業(yè)務(wù)知識ppt課件-資料下載頁
2025-05-06 22:05本頁面
【正文】 擇以首日的收盤價作為賣出價位 ， 收益率 =首日漲幅 *中簽率來計算 ， 經(jīng)過統(tǒng)計 ，剔除發(fā)行日沖突 、 不能同時申購的個股 ， 可以打到 26只 ，網(wǎng)上申購可以獲得 %的收益率 ， 如果以全年來測算 ,考慮到下半年新股發(fā)行密度的減少 ,新股申購全年的收益率在 %左右 。 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購套做 新股申購與回購套做收益： 2022年以來較為活躍的回購品種是 1天和 7天， 1天回購的平均收益在 %左右 ,而七天回購的平均收益在 ,如果把國債回購和新股申購進行套做，即在有新股申購時進行新股申購，沒有新股申購時進行國債逆回購交易，這樣全年套做的收益率預(yù)計可在 7%左右，這是有效抵御通貨膨脹首選的組合投資品種 四、債券回購套利功能和盈利模式 四、債券回購套利功能 以國債現(xiàn)券與回購套利為例： 操作原理 買入國債 回購融資 四、債券回購套利功能 ?國債現(xiàn)券 回購套利的條件： ?兩個因素決定套利的大小 （ 1） 現(xiàn)券投資收益率與回購資金利率是否存在足夠的利差 ， 利差足以支付 “ 資金磨損 ” 的費用 （ 交易費 、稅金 、 融資成本等 ） 。 （ 2） 回購利率的高低 。 它關(guān)系到短期融通資金的成本的大小 ， 直接影響套利操作的盈虧 。 四、幾種債券回購套利盈利模式 融資放大操作：當(dāng)現(xiàn)券收益高于國債回購融資成本，且現(xiàn)券處于平穩(wěn)上升階段。 融券放出資金：當(dāng)市場回購利率高于同業(yè)存款利率 %時； 融資買入資金：當(dāng)市場回購利率低于同業(yè)存款利率 %時； 質(zhì)押式與買斷式回購套利：當(dāng)買斷式回購利率低于質(zhì)押式利率時。 交易所市場與銀行間市場套利：兩個市場有利率差異時； 與其他投資品種的套利：例如，回購資金用于購買其他穩(wěn)定收益的投資品種。 四、國債回購套利功能 ?風(fēng)險 ? 債券價格下跌時，回購放大操作導(dǎo)致的成倍風(fēng)險； ? 回購利率價格的不確定性和交易費用。 結(jié)論： 債券現(xiàn)券 回購放大套利適用于： 現(xiàn)券市場處于上漲階 段，或者市場處于平穩(wěn)階段。 四、國債回購套利 — 目標(biāo)客戶 資金規(guī)模較大的客戶 。 一般來說 ， 客戶資金帳戶中除具有初始補足現(xiàn)券成交價格與抵押標(biāo)準券價值的差值 、 初始購買現(xiàn)券和正回購交易的傭金外 ， 還應(yīng)有在持續(xù)回購期間不斷支付回購利息和傭金的資金或是被證實有提供后 續(xù)資金的能力 。 四、國債回購套利 — 營業(yè)部業(yè)務(wù)人員要求 對國債及回購市場的價格走勢一定要有冷靜理性的判斷 ， 對宏觀經(jīng)濟走勢 、 市場利率的變動以及市場資金面的變化要有敏感的判斷能力； 對回購抵押期間營業(yè)部可能面臨清算資金風(fēng)險 、 現(xiàn)券價格低于抵押券價值的概率有明確的把握并由此決定客戶資金可購買國債的數(shù)量的能力； 在套做期間 ， 對客戶資金狀況進行實時跟蹤 ， 提醒客戶進行債券交易或回購交易 ， 避免客戶出現(xiàn)欠庫等行為 ，給營業(yè)部帶來負面影響 。 四、回購業(yè)務(wù)總結(jié) ?運用回購業(yè)務(wù)的特點，將資金在不同時間合理安排，為債券投資業(yè)務(wù)提供資金血液并降低總體成本。 ?合理利用交易帳戶中的資金，捕捉市場機會獲得穩(wěn)定收益。 ?通過我們?yōu)榭蛻籼峁I(yè)化、個性化服務(wù)培養(yǎng)客戶對銀河的忠誠 ! 謝謝 !
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