分級基金基礎(chǔ)知識ppt課件-資料下載頁
2025-05-06 08:38本頁面
【正文】 會變大。因此在投資時需要先弄清楚杠桿的大小，明確風(fēng)險和收益放大的比例。 第二，要考慮基礎(chǔ)份額的投資標的，是以大盤股為主還是小盤股為主，是主動管理型還是被動指數(shù)型，投資者要有一定的判斷。比如在近期上漲中，小盤股表現(xiàn)較好，中證 500指數(shù)的漲幅明顯大于中證 100指數(shù)，因此信誠中證 500B的漲幅也遠大于國聯(lián)安雙禧 B中證 100。此外，波段操作的投資者可以更多選擇一些指數(shù)型的分級基金，因為指數(shù)型所包含的行業(yè)分布和個股比較明確，更有利于做出判斷和操作。 第三，目前的折溢價情況。一般來說，過高的溢價率會透支掉進取份額的未來收益，造成上漲動力不足，因此在投資時需要注意。一般來說，可以觀察歷史上的折溢價情況來對目前份額的折溢價率做出一定的判斷。 第四，是否可以配對轉(zhuǎn)換。配對轉(zhuǎn)換機制是分級基金獨有的一種交易方式，兩份基礎(chǔ)份額可以拆分成一份優(yōu)先份額與一份進取份額，相反的，一份優(yōu)先份額與一份進取份額也可以合并成兩份基礎(chǔ)份額。這種機制可以保證基礎(chǔ)份額整體上沒有過大的折溢價，因為一旦基礎(chǔ)份額的價格和價值偏離過大，就會有套利的空間，從而使價格回歸到價值附近。這種機制也造成了優(yōu)先份額與進取份額的蹺蹺板效應(yīng)，高溢價率的進取份額一定是對應(yīng)高折價率的優(yōu)先份額。如果沒有轉(zhuǎn)換機制，進取份額往往會出現(xiàn)折價， 第五，到期時間。隨著到期時間的臨近，進取份額在二級市場上的價格會逐漸向價值回歸，折溢價將消失，這對二級市場交易價格產(chǎn)生負面影響。像瑞福進取正是因為到期時間只有一年左右，價格逐漸向價值靠攏，溢價率明顯減少，即使在這次上漲的行情中，在二級市場的表現(xiàn)也弱于大盤走勢。 案例分析
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