直接資本化法ppt課件(2)-資料下載頁
2025-05-01 22:18本頁面
【正文】 ?? ?? ? 111n ????YYYRn資本化率是不區(qū)分凈收益流模式的 ，在所有情況下的未來第一年的凈收益與價格的比率（ A/V）都是資本化率 。因此，在上述第一種情況下，資本化率剛好等于報酬率： 第二種情況下，資本化率就不等于報酬率。它與報酬率的關(guān)系變?yōu)椋? ? ? 11 ????? tYYYR第三種情況下，資本化率與報酬率的關(guān)系變?yōu)椋? R=Yg 第四種情況下，資本化率與報酬率的關(guān)系變?yōu)椋? 四、直接資本化法與報酬資本化法的比較 （一）直接資本化法的優(yōu)點 不需要預(yù)測未來許多年的凈收益，通常只需要預(yù)測未來第一年的某種收益。 資本化率或收益乘數(shù)直接來源于市場上所顯示的收益與價值的關(guān)系。 計算過程較簡單。 報酬資本化法的優(yōu)缺點： 指明房地產(chǎn)的價值是未來各期凈收益的現(xiàn)值之和，這既是預(yù)期原理最形象的表述，又考慮到了資金的時間價值。 每期的凈收益或是現(xiàn)金流量都是明確的，直觀容易理解。 由于具有同等風(fēng)險的任何投資的報酬率應(yīng)該是相近的 ，所以不必直接依靠與估價對象的凈收益流模式相同的類似房地產(chǎn)來求取適當?shù)膱蟪曷剩ㄟ^其他具有同等風(fēng)險投資的收益率也可以求取適當?shù)膱蟪曷省?
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