風險管理雷曼兄弟案例分析-資料下載頁
2025-04-30 22:57本頁面
【正文】 ，避免盲目樂觀與領(lǐng)導(dǎo)者獨斷專行。2. 不斷提升和完善企業(yè)的內(nèi)部管理和抗風險能力。雷曼兄弟作為一個生存了158年的企業(yè)，其內(nèi)部管理已經(jīng)達到了相當規(guī)范的程度，但其仍在困境中破產(chǎn)，說明企業(yè)的抗風險能力是一個綜合的因素，所以企業(yè)應(yīng)該不斷審視自身的內(nèi)部管理和檢查自己的抗風險能力，永遠保持謹慎的態(tài)度，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題并予以完善和改進，不斷加強企業(yè)的內(nèi)部管理，特別是加強風險防范機制，保證做到及時發(fā)現(xiàn)風險、及時反映問題與及時解決，以此提高企業(yè)在困境中生存的能力，隨時準備好面對引起企業(yè)倒閉的困境。3. 審慎推進金融衍生工具和產(chǎn)品。雷曼兄弟破產(chǎn)是因為次貸危機，而次貸危機又是因為對住房按揭進行資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)證券化屬于金融衍生產(chǎn)品。金融衍生工具和衍生產(chǎn)品是把雙刃劍，它所具有的風險呈杠桿倍數(shù)，而且在一定的市場條件下會把局部風險擴展為全局性風險，把個別市場風險演變?yōu)橄到y(tǒng)性風險。住房按揭證券化，雖然能分散銀行信貸風險和借貸者信用風險，但也會把按揭風險向證券市場、股票市場等領(lǐng)域擴散。因此應(yīng)持謹慎態(tài)度看待和使用金融衍生工具和產(chǎn)品，在做決策之前根據(jù)現(xiàn)實市場狀況進行仔細地分析與評估，最好設(shè)立相關(guān)的監(jiān)管部門對金融衍生工具的投資進行管理與審核。4. 優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)抗風險能力。 企業(yè)應(yīng)及時采取措施控制風險，將杠桿保持在適宜的范圍之內(nèi)，注重資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量。雷曼兄弟破產(chǎn)是因為其資金鏈條的斷裂，次級債券占了公司資產(chǎn)負債表的很大比重，而大量持有商業(yè)地產(chǎn)使得在次貸危機到來時雷曼兄弟的資產(chǎn)變現(xiàn)能力變得極其微弱。最后雷曼兄弟四處借錢無路，不得不宣布破產(chǎn)。5. 保持合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。面對激烈的競爭，業(yè)務(wù)多元化成為投行保持利潤的選擇。但是，合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)才是投行安全性與盈利性的平衡砝碼。風險不同的、不同優(yōu)勢的業(yè)務(wù)對投行既是差異化的需要，也是安全性的需要。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不平穩(wěn)帶來的潛在隱患可能因外界環(huán)境而突然爆發(fā)。因此，企業(yè)應(yīng)該保持合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，均衡業(yè)務(wù)發(fā)展，6. 管理層要認清形勢，抓住機會。雷曼兄弟如果同韓國產(chǎn)業(yè)銀行的收購談成的話，那也不會有他后來破產(chǎn)的命運。雷曼兄弟管理層拒絕韓國產(chǎn)業(yè)銀行收購的原因是出價過低，但接下來的局勢我們知道，雷曼兄弟的市值一路大幅縮水，以至于在那幾天之后便宣布破產(chǎn)。因此，在面對危機時，企業(yè)應(yīng)認自身所處的形勢和狀況，從實際情況考慮問題，把握一切可能轉(zhuǎn)危為安的機會，不盲目樂觀和眼高手低。7. 進行必要的外部監(jiān)管美國的很多投行都認為自己是完全有能力控制風險的，美國相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)也是這樣認為的， 因此對于公司的經(jīng)營很少干涉。這在市場經(jīng)濟條件下是無可厚非的，然而問題是，那些投資機構(gòu)真的能在經(jīng)濟繁榮時克服高收益的誘惑考慮到潛在風險嗎，雷曼兄弟給出了一個否定的答復(fù)。因此，為了穩(wěn)定經(jīng)濟的發(fā)展，金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該進行適當?shù)谋O(jiān)管，比如規(guī)定財務(wù)杠桿比率、投資比例等等。當然，對金融機構(gòu)的監(jiān)管不應(yīng)影響個體金融機構(gòu)正常的經(jīng)營業(yè)務(wù)和追求利潤最大化的目標，而應(yīng)該以穩(wěn)定整個宏觀金融為考量。8. 防范道德風險。投資銀行家為了獲得高額收益加劇了系統(tǒng)風險。因此，投資銀行需要設(shè)置合理的薪酬激勵制度，在注重業(yè)績數(shù)量的同時也要關(guān)注其業(yè)務(wù)質(zhì)量；另外，金融機構(gòu)內(nèi)部應(yīng)在制度層面上規(guī)范從業(yè)人員的職業(yè)操守，形成良好的行業(yè)形象和職業(yè)精神。9
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