風(fēng)險(xiǎn)管理雷曼兄弟案例分析-資料下載頁(yè)
2025-04-30 22:57本頁(yè)面
【正文】 ，避免盲目樂(lè)觀與領(lǐng)導(dǎo)者獨(dú)斷專行。2. 不斷提升和完善企業(yè)的內(nèi)部管理和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。雷曼兄弟作為一個(gè)生存了158年的企業(yè)，其內(nèi)部管理已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)規(guī)范的程度，但其仍在困境中破產(chǎn)，說(shuō)明企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是一個(gè)綜合的因素，所以企業(yè)應(yīng)該不斷審視自身的內(nèi)部管理和檢查自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，永遠(yuǎn)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題并予以完善和改進(jìn)，不斷加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理，特別是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，保證做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)反映問(wèn)題與及時(shí)解決，以此提高企業(yè)在困境中生存的能力，隨時(shí)準(zhǔn)備好面對(duì)引起企業(yè)倒閉的困境。3. 審慎推進(jìn)金融衍生工具和產(chǎn)品。雷曼兄弟破產(chǎn)是因?yàn)榇钨J危機(jī)，而次貸危機(jī)又是因?yàn)閷?duì)住房按揭進(jìn)行資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)證券化屬于金融衍生產(chǎn)品。金融衍生工具和衍生產(chǎn)品是把雙刃劍，它所具有的風(fēng)險(xiǎn)呈杠桿倍數(shù)，而且在一定的市場(chǎng)條件下會(huì)把局部風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展為全局性風(fēng)險(xiǎn)，把個(gè)別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。住房按揭證券化，雖然能分散銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)和借貸者信用風(fēng)險(xiǎn)，但也會(huì)把按揭風(fēng)險(xiǎn)向證券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等領(lǐng)域擴(kuò)散。因此應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度看待和使用金融衍生工具和產(chǎn)品，在做決策之前根據(jù)現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)狀況進(jìn)行仔細(xì)地分析與評(píng)估，最好設(shè)立相關(guān)的監(jiān)管部門對(duì)金融衍生工具的投資進(jìn)行管理與審核。4. 優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 企業(yè)應(yīng)及時(shí)采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)，將杠桿保持在適宜的范圍之內(nèi)，注重資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量。雷曼兄弟破產(chǎn)是因?yàn)槠滟Y金鏈條的斷裂，次級(jí)債券占了公司資產(chǎn)負(fù)債表的很大比重，而大量持有商業(yè)地產(chǎn)使得在次貸危機(jī)到來(lái)時(shí)雷曼兄弟的資產(chǎn)變現(xiàn)能力變得極其微弱。最后雷曼兄弟四處借錢無(wú)路，不得不宣布破產(chǎn)。5. 保持合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，業(yè)務(wù)多元化成為投行保持利潤(rùn)的選擇。但是，合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)才是投行安全性與盈利性的平衡砝碼。風(fēng)險(xiǎn)不同的、不同優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)對(duì)投行既是差異化的需要，也是安全性的需要。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不平穩(wěn)帶來(lái)的潛在隱患可能因外界環(huán)境而突然爆發(fā)。因此，企業(yè)應(yīng)該保持合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，均衡業(yè)務(wù)發(fā)展，6. 管理層要認(rèn)清形勢(shì)，抓住機(jī)會(huì)。雷曼兄弟如果同韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行的收購(gòu)談成的話，那也不會(huì)有他后來(lái)破產(chǎn)的命運(yùn)。雷曼兄弟管理層拒絕韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行收購(gòu)的原因是出價(jià)過(guò)低，但接下來(lái)的局勢(shì)我們知道，雷曼兄弟的市值一路大幅縮水，以至于在那幾天之后便宣布破產(chǎn)。因此，在面對(duì)危機(jī)時(shí)，企業(yè)應(yīng)認(rèn)自身所處的形勢(shì)和狀況，從實(shí)際情況考慮問(wèn)題，把握一切可能轉(zhuǎn)危為安的機(jī)會(huì)，不盲目樂(lè)觀和眼高手低。7. 進(jìn)行必要的外部監(jiān)管美國(guó)的很多投行都認(rèn)為自己是完全有能力控制風(fēng)險(xiǎn)的，美國(guó)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是這樣認(rèn)為的， 因此對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)很少干涉。這在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下是無(wú)可厚非的，然而問(wèn)題是，那些投資機(jī)構(gòu)真的能在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)克服高收益的誘惑考慮到潛在風(fēng)險(xiǎn)嗎，雷曼兄弟給出了一個(gè)否定的答復(fù)。因此，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，比如規(guī)定財(cái)務(wù)杠桿比率、投資比例等等。當(dāng)然，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不應(yīng)影響個(gè)體金融機(jī)構(gòu)正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和追求利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，而應(yīng)該以穩(wěn)定整個(gè)宏觀金融為考量。8. 防范道德風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行家為了獲得高額收益加劇了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資銀行需要設(shè)置合理的薪酬激勵(lì)制度，在注重業(yè)績(jī)數(shù)量的同時(shí)也要關(guān)注其業(yè)務(wù)質(zhì)量；另外，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部應(yīng)在制度層面上規(guī)范從業(yè)人員的職業(yè)操守，形成良好的行業(yè)形象和職業(yè)精神。9
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