【正文】 設(shè)計 施工準備建設(shè)施工及設(shè)備安裝安裝調(diào)試運行第十二章 投資估算與資金籌措 估算依據(jù)① 本項目投資估算根據(jù)項目工程內(nèi)容及有關(guān)費用需要，參照1993年中國輕工會(輕工業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法QBJ91093)、九三年《陜西省建筑工程綜合預(yù)算定額》、《陜西省地方工業(yè)與民用建筑項目投資估算指標》、建設(shè)廳關(guān)于編制建筑工程預(yù)算的有關(guān)規(guī)定和標準，以及國家部門和地區(qū)現(xiàn)行的其他有關(guān)規(guī)定進行編制。并根據(jù)當?shù)噩F(xiàn)行人工工資、材料預(yù)算價格、機械臺班費等作相應(yīng)調(diào)整后，編制單位估算指標、計算土建工程費。② 安裝工程：根據(jù)本項目需要按現(xiàn)行規(guī)定和概算指標進行計算并按已有的類似工程設(shè)備安裝費估算。③ 設(shè)備購置費：按現(xiàn)行出廠價格及訂貨價格計算。④ 其他工程費：按照《陜西省地方工業(yè)與民用工程建設(shè)項目其他費定額》有關(guān)規(guī)定計取費率進行計算，其中：設(shè)計費及消防設(shè)施配套等按陜西省建設(shè)廳、陜西省公安廳有關(guān)文件規(guī)定計取費用。⑤ 建筑工程量參考類似工程并結(jié)合**主材及取費進行適當調(diào)整。⑥ 流動資金按分項詳細估算法測算實際需要量。 投資估算工程費用①建筑工程費用:總建筑面積19267平方米。②設(shè)備投資費用:。工程建設(shè)其他費用：。預(yù)備費：。，詳見附表1。 建設(shè)期利息：建設(shè)期銀行借款1000萬元，%測算。流動資金測算本項目流動資金估算采用分項詳細估算法進行測算。詳見附表2。 資金籌措。資金來源為：，申請銀行借款1000萬元。 資金使用計劃本項目擬在24個月內(nèi)完成，根據(jù)工程進度具體安排資金使用計劃。詳見附表3。第十三章 財務(wù)分析本項目財務(wù)評價是在完成了市場預(yù)測、建設(shè)規(guī)模與方案、投資估算等方面研究論證之后確定的最佳基礎(chǔ)方案之上進行的。主要根據(jù)《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》、現(xiàn)行財稅制度及行業(yè)規(guī)定進行財務(wù)測算與評價，在此基礎(chǔ)上進行不確定性分析，最后確定項目經(jīng)濟可行性。 參數(shù)及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定基準參數(shù)的確定本項目屬于加工類工業(yè)項目，根據(jù)《方法與參數(shù)》以及行業(yè)的有關(guān)規(guī)定：融資前稅前財務(wù)基準收益率為13%；稅后財務(wù)基準收益率為15%；資本金稅后財務(wù)基準收益率為15%；資產(chǎn)負債率的合理區(qū)間4060；利息備付率的最低可接受值為2；。計算期的確定根據(jù)本項目實際，本項目計算期定為17年，其中項目建設(shè)期為2年，第三年達到設(shè)計生產(chǎn)能力80%，第四年達到設(shè)計生產(chǎn)能力100%。有關(guān)稅費率的計取按國家規(guī)定執(zhí)行。有關(guān)消耗定額參照同行業(yè)標準執(zhí)行。表151 稅費率表（%）稅費項目稅費率稅費項目稅費率增值稅稅率17水利基金城市維護建設(shè)稅5企業(yè)所得稅25教育費附加3法定盈余公積金10 財務(wù)測算、稅金及附加的估算年銷售收入的估算根據(jù)市場調(diào)查結(jié)果，確定各類產(chǎn)品銷售價格，詳見附表4。稅金及附加的估算本項目稅金包括增值稅、稅金及附加、所得稅。，。詳見附表附表6。原輔材料費，詳見附表5。水及動力費本項目建成后消耗的燃料動力主要為水和電。工資福利費，福利費按工資總額的14%計算。，詳見附表5。修理費項目建成后正常年修理費用按固定資產(chǎn)原值的一定比例提取，詳見附表5。折舊及攤銷費固定資產(chǎn)折舊均采用平均年限法計算。房屋建筑折舊年限按20年、設(shè)備折舊年限按10年、殘值率按5%計算，攤銷費按6年攤銷計算。固定資產(chǎn)折舊數(shù)據(jù)詳見附表52。其他費用本項目建成后其它費用包括制造費用、管理費用以及銷售費用，詳見附表5?？偝杀举M用，詳見附表5。經(jīng)計算，；。利潤與利潤分配數(shù)據(jù)詳見附表6。 財務(wù)盈利能力分析總投資收益率(ROI)按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，總投資收益率(ROI)表示總投資的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤(EBIT)與項目總投資(TI)的比率。%。財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指能使項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。本項目所得稅前及所得稅后全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率（）計算結(jié)果稅前、%%，均超過行業(yè)基準收益率15%，詳見附表8。財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指按設(shè)定的折現(xiàn)率(一般采用基準收益率)計算的項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。本項目所得稅前及所得稅后全部投資財務(wù)凈現(xiàn)值（），詳見附表8。項目資本金凈利潤率(ROE)按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，項目資本金凈利潤率(ROE)表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤(NP)與項目資本金(EC)的比率。%，%。投資回收期（pt）按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，投資回收期（pt）系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間。本項目所得稅前全部投資投資回收期（pt），所得稅后全部投資投資回收期（pt），詳見附表8。 償債能力分析利息備付率(ICR)按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，利息備付率(ICR)系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(EBIT)與應(yīng)付利息(PI)的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度。通常利息備付率通常應(yīng)當大于2，因此利息備付率較高，表明利息償付的保障程度較高，詳見附表7。償債備付率(ICR)按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，償債備付率(DSCR)系指在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金(EBITDA)與應(yīng)還本付息金額(PD)的比值，它表示用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。，因此償債備付率較高，表明可用于還本付息的資金保障程度較高，詳見附表7。資產(chǎn)負債率(LOAR)按照第三版《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，資產(chǎn)負債率(LOAR)系指各期末負債總額(TL)同資產(chǎn)總額(TA)的比率。～，基本小于本項目設(shè)定的合理區(qū)間40～60之間，詳見附表11。 財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出(附表9)，除第二年、第三年外計算期內(nèi)各年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出。從經(jīng)營活動和籌資活動的全部凈現(xiàn)金流量看，計算期內(nèi)現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出。因此，項目具備財務(wù)生存能力。 財務(wù)不確定性分析盈虧平衡分析當以生產(chǎn)能力利用率表示該項目的盈虧平衡點BEP時： =%%即可保本。敏感性分析本項目敏感性分析以所得稅后項目財務(wù)凈現(xiàn)值為指標，估算不確定性因素對其影響程度。各指標變動情況如下表：表132 敏感性分析表序號變化因素敏感系數(shù)變 化 幅 度%10%5%基本方案5%10%%1建設(shè)投資凈現(xiàn)值　5046 4876 5894 5725 5555 　收益率　%%%%%　敏感系數(shù)　　 　　　　2經(jīng)營成本凈現(xiàn)值　41744 11763 5894 2350 9407 190 收益率　%%%%%敏感系數(shù)　　 　　　　3銷售價格凈現(xiàn)值 10321 3401 5894 12814 20922 　收益率%%%%%%　敏感系數(shù)　　 　　　　設(shè)定建設(shè)投資、經(jīng)營成本、銷售價格分別升降5%、升降10%，對項目所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值的影響，從計算可以看出，銷售價格的變化對項目所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值的影響最大，最為敏感，%，%；經(jīng)營成本次之，%時的財務(wù)凈現(xiàn)值為190萬元，%；建設(shè)投資的變化相對影響較小。據(jù)此進行項目風險分析，提出相應(yīng)的減輕不確定性因素影響的措施，加強風險管理，實現(xiàn)預(yù)期效益。綜上所述，本項目各項財務(wù)指標較好，經(jīng)濟效益顯著，項目經(jīng)濟可行。第十四章 風險分析 項目的競爭劣勢分析本項目產(chǎn)品市場需求大，當?shù)貏趧恿Α㈦娏腿剂铣杀据^低，是本項目的優(yōu)勢所在，但項目所需原材料依靠進口，運輸成本較大，存在一定風險，這是本項目的劣勢，在經(jīng)營過程中應(yīng)加強管理，降低風險。 項目風險因素識別及分析市場風險就目前的市場情況而言，本項目產(chǎn)品國際國內(nèi)市場需求旺盛，企業(yè)在以品牌促發(fā)展，以質(zhì)量贏市場的市場營銷策略推廣下，將會不斷擴大產(chǎn)品市場份額，同時注意國際市場的變化，及時采取措施，產(chǎn)品將顯示出強大的生命力。因此，項目產(chǎn)品無明顯市場風險。經(jīng)營風險對生產(chǎn)企業(yè)來說，處處存在著經(jīng)營風險。無論哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了失誤，必然影響其它環(huán)節(jié)，造成企業(yè)運轉(zhuǎn)不靈，因此，本項目應(yīng)通過加強綜合經(jīng)營管理，將經(jīng)營風險降低到最低限度。人員風險分析人員風險主要是指項目可能存在人員素質(zhì)不高或高素質(zhì)人員跳槽的風險。管理風險分析管理風險主要是指在項目運營過程中管理不善，造成項目管理效率低下給項目帶來的風險。 防范和降低風險對策根據(jù)對本項目分析因素的識別與分析，該項目存在的風險及風險發(fā)生的可能均為“低”級，對本項目構(gòu)成威脅的機會較小。但是，對于風險，必須予以足夠的重視并采取相應(yīng)的措施及投入相應(yīng)的人力、物力，建立健全科學管理體系，提高員工對單位的依存度，竭力構(gòu)建和實施現(xiàn)代企業(yè)管理制度。因此，在項目建設(shè)過程和經(jīng)營過程中，時刻關(guān)注與項目相關(guān)的風險因素，規(guī)避風險的發(fā)生，一旦發(fā)生要及時采取相應(yīng)措施，將風險帶來的損失降低到最低限度。第十五章 結(jié)論與建議本項目完全符合國家產(chǎn)業(yè)政策和**主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策要求，項目的實施具有良好的投資環(huán)境、經(jīng)營條件，從項目地點及相應(yīng)的市場需求和林業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的要求看，建設(shè)本項目是十分必要的和迫切的；從項目的經(jīng)濟效益看，企業(yè)財務(wù)效益良好，盈利能力、償債能力和生存能力較強。本項目建設(shè)不僅整合了**木器加工業(yè)資源，增加城鄉(xiāng)就業(yè)機會，保持社會穩(wěn)定，促進地方經(jīng)濟發(fā)展，具有良好的社會效益。因此，本項目的建設(shè)是必要的和可行的。在本項目實施過程中，我們提出以下建議：認真做好市場調(diào)研，盡力確保項目經(jīng)濟效益達到計劃指標。 盡快辦理項目各種審批手續(xù)，爭取項目配套建設(shè)資金。嚴格施工設(shè)計規(guī)范，高標準、高質(zhì)量地實施項目建設(shè)。項目建成后，要精心管理經(jīng)營，必要時可聘請專業(yè)技術(shù)人員進行管理。55