投資銀行概述ppt課件-資料下載頁
2025-04-29 03:06本頁面
【正文】 為資金盈余者提供了獲取更高收益的渠道，從而使國家整體的經(jīng)濟效益和福利得到提高，促進了資源的合理配置。 其次，投資銀行便利了政府債券的發(fā)行，使政府可以獲得足夠的資金用于提供公共產(chǎn)品，加強基礎(chǔ)建設(shè)，從而為經(jīng)濟的長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時，政府還可以通過買賣政府債券等方式，調(diào)節(jié)貨幣供應量，借以保障經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展 。 第三，投資銀行幫助企業(yè)發(fā)行股票和債券，不僅使企業(yè)獲得了發(fā)展和壯大所需的資金，并且將企業(yè)的經(jīng)營管理置于廣大股東和債權(quán)人的監(jiān)督之下，有益于建立科學的激勵機制與約束機制，以及產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)制度，從而促進了經(jīng)濟效益的提高，推動了企業(yè)的發(fā)展。 第四，投資銀行的兼并和收購業(yè)務促進了經(jīng)營管理不善的企業(yè)被兼并或收購，經(jīng)營狀況良好的企業(yè)得以迅速發(fā)展壯大，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，從而促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和生產(chǎn)的社會化。 第五，許多尚處于新生階段、經(jīng)營風險很大的朝陽產(chǎn)業(yè)的企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲取貸款，往往只能通過投資銀行發(fā)行股票或債券以籌集資金求得發(fā)展。 四、促進產(chǎn)業(yè)集中 在經(jīng)濟發(fā)展過程中，生產(chǎn)的高度社會化必然會導致產(chǎn)業(yè)的集中和壟斷，而產(chǎn)業(yè)的集中和壟斷又反過來促進了生產(chǎn)社會化向更高層次發(fā)展，從而進一步推動經(jīng)濟的前進。 企業(yè)兼并與收購是一個技術(shù)性很強的工作，選擇合適的并購對象、合適的并購時間、合適的并購價格及進行針對并購的合理的財務安排等都需要大量的資料、專業(yè)的人才和先進的技術(shù)，這只有通過投資銀行作為顧問和代理人才能進行。 案例： 美國 19世紀末 至今的 五次企業(yè)并購的高潮 第一次企業(yè)并購高潮出現(xiàn)于 1898至 1902年之間，其特征以橫向合并為主，合并的結(jié)果出現(xiàn)了一批包括美國鋼鐵公司、美孚石油公司等在內(nèi)的壟斷企業(yè)：第二次企業(yè)并購高潮出現(xiàn)在 1920至1933年間，它以縱向合并為特點，在這 10多年的時間內(nèi)，美國汽車制造業(yè)、石油工業(yè)、冶金工業(yè)及食品加工業(yè)等都完成了集中的過程： 1948至 1964年的 16年間，美國發(fā)生了第三次企業(yè)并購浪潮，這次并購以混合并購為主，于是在美國出現(xiàn)了一批競爭力強、兼營多種業(yè)務的企業(yè)集團；第四次企業(yè)并購高潮發(fā)生在 20世紀 80年代，在垃圾債券等融資工具的幫助下，證券市場發(fā)生了大量“小魚吃大魚”的購并案例； 20世紀 90年代，美國發(fā)生了第五次購并浪潮，并購金額之巨，遠遠超過前幾次，其特點是“強強聯(lián)合”，期間發(fā)生了花旗銀行和旅行者集團合并，克萊斯勒公司和德國戴姆勒奔馳公司合并等巨型并購案例，表明美國產(chǎn)業(yè)的集中向更深、更廣的領(lǐng)域發(fā)展。 第四節(jié) 我國發(fā)展投資銀行的作用 一、促進直接融資 發(fā)展直接融資離不開投資銀行。從融資方案的選擇、融資渠道的拓展、融資市場的構(gòu)建，到交易主體的尋找、交易工具的運用、交易原則的達成，投資銀行都在其中發(fā)揮了重要的作用。 二、發(fā)展證券市場 投資銀行對證券市場所起的推動作用主要來自以下幾個方面： 參與承銷業(yè)務 推動品種增加 穩(wěn)定證券市場 培養(yǎng)金融人才 三、參與資本經(jīng)營 投資銀行可以主要從以下兩個方面展開活動，參與企業(yè)資本經(jīng)營，為國企改革和發(fā)展服務 : 1．推動企業(yè)集團的形成和建立 2．盤活存量資產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 四、推動經(jīng)理革命 投資銀行有條件從以下幾個方面來促進我國上市公司和其他企業(yè)職業(yè)經(jīng)理的成長，最終形成經(jīng)理革命的浪潮 1．設(shè)計股權(quán)激勵機制和制約機制 2．傳授資本經(jīng)營的理念和思路 3．擔任獨立董事參與公司事務
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