宏觀講義第五章ppt課件-資料下載頁
2025-04-28 23:17本頁面
【正文】 敏感（ h大， LM平坦），即利率稍有變動，貨幣需求就增加很多，那么在中央銀行增加貨幣供給量時(shí)，利率變化就少，政策效果小。如果貨幣需求對利率反應(yīng)不敏感（ h小，陡峭），那么在中央銀行增加貨幣供給量時(shí)，利率變化就大，政策效果大。如果投資對利率變動敏感（ d大），利率稍有變化，投資就變化很多的話，貨幣政策效果就大，反之則小。*此外，還有 k、 β、 t。三、貨幣政策的局限性第一，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。即使從反通貨膨脹看，貨幣政策的作用也主要表現(xiàn)于反對需求拉上的通貨膨脹，而對成本推進(jìn)的通貨膨脹，貨幣政策效果就很小。例：近兩年（ 0 0 08上半年）我國物價(jià)水平的上升主要是由壟斷廠商追求利潤所致。我們也看到緊縮的貨幣政策無效。 幻燈片 3 4 50第二，從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷?911年美經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)希爾在 《 貨幣購買力 》 一書中提出 “交易方程 ”：MV=Py其中 v是貨幣流通速度。第三，貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。*第四，在開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國際上流動而受到影響。例如，一國實(shí)行緊的貨幣政策時(shí)，利率上升，國外資金會流入。若匯率浮動，本幣會升值，出口會受抑制，進(jìn)口會受刺激，從而使本國總需求比在封閉經(jīng)濟(jì)情況下有更大的下降。若實(shí)行固定匯率，中央銀行為使本幣不升值，勢必拋出本幣，按固定匯率收購?fù)鈳?，于是貨幣市場上本國貨幣供給增加，使原先實(shí)行的緊的貨幣政策效果大打折扣。 第四節(jié) 兩種政策的混合使用如果某一時(shí)期經(jīng)濟(jì)處于蕭條狀態(tài)，政府既可采用膨脹性財(cái)政政策，也可采用膨脹性貨幣政策，還可以將兩種政策結(jié)合起來使用，達(dá)到充分就業(yè)的 y*。 政策混合 產(chǎn)出 利率1膨脹財(cái)政與緊縮貨幣不確定上升2 緊縮財(cái)政與緊縮貨幣減少 不確定3緊縮財(cái)政與膨脹貨幣不確定下降4膨脹財(cái)政與膨脹貨幣增加不確定經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，用第一種嚴(yán)重通貨膨脹，用第二種不太嚴(yán)重的通貨膨脹，用第三種嚴(yán)重通貨緊縮和蕭條，用第四種
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