【正文】 的利息，從2009年至2011年，3年內(nèi)按照等額還本付息的方式清償；流動(dòng)資金借款按年終償還，下年初再借的方式處理。各年利息備付率與償債備付率見借款還本付息計(jì)劃表（附表158）。，并隨借款本金的償還而逐年上升，說明利息償付的保證度大。，還本付息的資金充裕。分析資產(chǎn)負(fù)債表（附表159），％，并隨著長期借款的償還而逐年下降，％以下。因此，本項(xiàng)目具有良好的財(cái)務(wù)狀況和足夠的償債能力。六、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（附表15－7）可以看出，計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出；從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)全部凈現(xiàn)金流量看，營運(yùn)期各年現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，累計(jì)盈余資金逐年增加。因此，項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)生存能力。七、不確定性分析（一）盈虧平衡分析盈虧平衡分析以項(xiàng)目計(jì)算期2015年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行，該年總成本費(fèi)用為10974萬元，可變成本為1884萬元，固定成本為9090萬元，年銷售收入為13000萬元，年稅金及附加為87萬元，根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)如下：BEP（利用率）= 年 固 定 總 成 本/（年銷售收入年可變成本銷售稅金及附加 ）100%= %根據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)繪制盈虧平衡分析圖，如圖151。 圖151 盈虧平衡分析圖盈虧平衡分析表明，%時(shí)，企業(yè)就可以保本，說明項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（二）敏感性分析項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有建設(shè)投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品價(jià)格。上述各單因素變化177。5%、177。10%、177。15%時(shí)對項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度見表152。表152 敏感性分析表序號(hào)項(xiàng) 目不確定因素變化率項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率敏感度系數(shù)　基本方案%1建設(shè)投資15%%10%%5%%5%%10%%15%%2經(jīng)營成本15%%10%%5%%5%%10%%15%%3產(chǎn)品價(jià)格15%%10%%5%%5%%10%%15%%根據(jù)敏感性分析表所示數(shù)據(jù)繪制敏感性分析圖，如圖152。 圖152 財(cái)務(wù)敏感性分析圖從敏感性分析表和分析圖可以看出，項(xiàng)目對上述各單因素變化的敏感程度從高到低依次為產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本、建設(shè)投資。在項(xiàng)目可行區(qū)域內(nèi)，%，%，表明產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營成本的變化對財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響較大，建設(shè)投資的變化對本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響不大。敏感性分析表明產(chǎn)品價(jià)格是最敏感的因素，％時(shí)，項(xiàng)目內(nèi)部收益率就降至設(shè)定的基準(zhǔn)收益率。但分析發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品市場正處于上升期，在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)產(chǎn)品降價(jià)的可能性較小，可行性研究定價(jià)有偏于保守，致使項(xiàng)目效益受其影響甚小。本項(xiàng)目屬加工性質(zhì)，產(chǎn)品價(jià)格與原材料一定的聯(lián)動(dòng)性，在一定程度上可抵消價(jià)格對項(xiàng)目效益的影響。因此可以作出雖然產(chǎn)品價(jià)格是較為敏感的因素，但本項(xiàng)目的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不是很大的結(jié)論。根據(jù)上述敏感性分析表明，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。八、財(cái)務(wù)評價(jià)結(jié)論本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）％，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）％，均高于基準(zhǔn)收益率，％，滿足投資者的要求。、說明項(xiàng)目的盈利能力較好。，并隨借款本金的償還而逐年上升，說明利息償付的保證度大。，還本付息的資金充裕。％，并隨著長期借款的償還而逐年下降，％以下。說明項(xiàng)目財(cái)務(wù)狀況良好、清償能力較好。計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出；從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)全部凈現(xiàn)金流量看，營運(yùn)期各年現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)生存能力。從不確定性分析來看和敏感性分析來看，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。綜上所述，本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表附表15－1 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)計(jì)算期（年）20072008200920102011201220132014~20231營業(yè)收入1833001300130001300013000130001300013000新增銷售收入18330013001300013000130001300013000130002營業(yè)稅金及附加12249878787878787營業(yè)稅0消費(fèi)稅00000000城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)8546616161616161教育費(fèi)附加37032626262626263增值稅1232587874874874874874874銷項(xiàng)稅31161221221022102210221022102210進(jìn)項(xiàng)稅18836134133613361336133613361336附表15－2 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元序號(hào)項(xiàng) 目合計(jì)計(jì)算期（年）200720082009201020112012201320141外購原材料費(fèi)1099287287280728072807280728072802外購燃料及動(dòng)力費(fèi)7852525205205205205205203工資及福利費(fèi)77502505005005005005005004修理費(fèi)2198151461461461461461465其他費(fèi)用314082082080208020802080208020806經(jīng)營成本（1+2+3+4+5)15913612531052610526105261052610526105267折舊費(fèi)3172212102102102102102108攤銷費(fèi)000000009利息支出38079346313277238238238建設(shè)投資借款利息23091087439000流動(dòng)資金借款利息3577023823823823823823810總成本費(fèi)用（6+7+8+9)1661141282110821104911013109741097410974固定成本28755273199219591923188418841884可變成本1373591009909090909090909090909090續(xù)附表15－2 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元序號(hào)項(xiàng) 目計(jì)算期（年）2015201620172018201920202021202220231外購原材料費(fèi)7280728072807280728072807280728072802外購燃料及動(dòng)力費(fèi)5205205205205205205205205203工資及福利費(fèi)5005005005005005005005005004修理費(fèi)1461461461461461461461461465其他費(fèi)用2080208020802080208020802080208020806經(jīng)營成本（1+2+3+4+5)1052610526105261052610526105261052610526105267折舊費(fèi)2102102102102102102102102108攤銷費(fèi)0000009利息支出238238238238238238238238238建設(shè)投資借款利息流動(dòng)資金借款利息23823823823823823823823823810總成本費(fèi)用（6+7+8+9)109741097410974109741097410974109741097410974固定成本188418841884188418841884188418841884可變成本909090909090909090909090909090909090折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)估算表附表15－3 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目名稱　 計(jì)算期（年）200720082009201020112012201320141房屋及建筑物原值2374237423742374237423742374本年折舊費(fèi)6565656565656凈值23682312225521992143208620302設(shè)備原值2426242624262426242624262426本年折舊費(fèi)15154154154154154154凈值24112257210419501796164314893固定資產(chǎn)合計(jì)原值4800480048004800480048004800本年折舊費(fèi)21210210210210210210凈值47794569435941493939372935194無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)原值本年攤銷費(fèi)凈值折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)估算表續(xù)附表15－3 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目名稱　 計(jì)算期（年）2015201620172018201920202021202220231房屋及建筑物原值237423742374237423742374237423742374本年折舊費(fèi)565656565656565656凈值1973191718611804174816921635157915222設(shè)備原值242624262426242624262426242624262426本年折舊費(fèi)154154154154154154154154154凈值1335118210288747215674132601063固定資產(chǎn)合計(jì)原值480048004800480048004800480048004800本年折舊費(fèi)210210210210210210210210210凈值3309309928892679246922592048183816284無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)原值本年攤銷費(fèi)凈值附表15－4 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號(hào)項(xiàng) 目合計(jì)　 計(jì)算期（年）2007200