第6章建設(shè)項(xiàng)目投資估算與籌資方案評(píng)-資料下載頁(yè)
2025-04-23 05:50本頁(yè)面
【正文】 籌資費(fèi)費(fèi)率（即籌資費(fèi)占籌資資金總額的比率）。⑵各種資金來(lái)源的資金成本① 權(quán)益融資成本ⅰ優(yōu)先股成本。優(yōu)先股資金成本率可按下式計(jì)算：Kp= （3）或Kp== （4）式中 Kp—優(yōu)先股成本率； P0—優(yōu)先股票面值；D p—優(yōu)先股每年股息；i—股息率ⅱ普通股的成本A股利增長(zhǎng)模型法。普通股的成本的計(jì)算公式為：Ks== （5）式中 Ks—普通股成本率； Pc—普通股票面值；D c—普通股預(yù)計(jì)年股利額；i c—普通股預(yù)計(jì)年股利率；g—普通股利年增長(zhǎng)率。B資本資產(chǎn)定價(jià)模型法。普通股的成本的計(jì)算公式為：Ks= （6）式中 RF—無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； —股票的系數(shù)；R m—平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率。ⅲ保留盈余成本。其計(jì)算公式為：KR== （7）式中 KR—保留盈余成本率；② 負(fù)債融資成本 ⅰ債券成本 債券成本率可以按下列公式計(jì)算：KB= （8）或KB= （9）式中 KB—債券成本率； B—債券籌資額； I—債券年利息；i b—債券年利息利率；T—所得稅稅率ⅱ銀行借款成本。其借款成本率為：Kg= = （10）式中 Kg—借款成本率； G—貸款總額； I—貸款年利息；i g—貸款年利率；F—貸款費(fèi)用。ⅲ租賃成本。其租賃成本率為：KL= （11）式中 KL—租賃成本率； P L—租賃資產(chǎn)價(jià)值；E—年租金額。⑶加權(quán)平均資金成本企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式。其計(jì)算公式為：K= （12）式中 K—加權(quán)平均資金成本； Ki—第i種資金成本率；—第i種資本占全部資本的比重。例：某企業(yè)賬面反映的長(zhǎng)期資金共500萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，應(yīng)付長(zhǎng)期債券50萬(wàn)元，普通股250萬(wàn)元，保留盈余100萬(wàn)元；%、%、%、11%。該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本為：%+%+%+11%=% 資金籌集和使用設(shè)計(jì)方案分析評(píng)估制訂資金籌措方案包括的內(nèi)容主要有：確定項(xiàng)目的籌措資金渠道；確定每個(gè)渠道所籌措的資金額。在制訂資金籌措方案時(shí)應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)⑴嚴(yán)格按照資金的需要量確定籌資額。⑵認(rèn)真選擇籌資來(lái)源渠道。⑶準(zhǔn)確把握自有資金與外部籌資的比例。⑷避免利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的不利影響。資金使用計(jì)劃應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度與資金來(lái)源渠道進(jìn)行編制。⑴根據(jù)建筑安裝工程進(jìn)度表，按照不同年度的工作量安排相應(yīng)的資金供給量。⑵根據(jù)設(shè)備到貨計(jì)劃，安排設(shè)備購(gòu)置費(fèi)支出。⑶項(xiàng)目的前期費(fèi)用應(yīng)盡早落實(shí)。⑷在安排投資計(jì)劃時(shí)，應(yīng)先安排自有資金，后安排外部籌集的資金。對(duì)資金使用計(jì)劃的分析和評(píng)估，應(yīng)著重從下列幾個(gè)方面進(jìn)行：⑴項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度規(guī)劃是否能與資金籌措方式和籌資規(guī)劃相吻合，是否有調(diào)整和修改建議。⑵各項(xiàng)不同渠道來(lái)源的資金使用是否合理、是否符合國(guó)家規(guī)定。⑶投資使用規(guī)劃的安排是否科學(xué)合理，是否能夠達(dá)到保證項(xiàng)目順利實(shí)施和資金最優(yōu)利用的目的。21 / 21
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