建立企業(yè)經(jīng)營者股票期權(quán)激勵制度需要創(chuàng)造的條件-資料下載頁
2025-04-18 07:53本頁面
【正文】 可暫不允許抵扣公司所得稅。 、中介服務(wù)商的代扣繳稅收義務(wù)。 （四）會計制度和調(diào)整會計處理方式 。實行股票期權(quán)制度會有成本，會影響公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及價值。如當(dāng)授予的股票期權(quán)行權(quán)價低于授予日的市價時，或回購股票市價高于行權(quán)價時，公司都有相應(yīng)的資產(chǎn)折價損失，即支付了成本。用庫存股提供行權(quán)股票，公司等于為受權(quán)人預(yù)付了購股款。 ，股票期權(quán)會計制度需明確有關(guān)的會計處理辦法；會計處理辦法要穩(wěn)定；目前宜用與歷史成本法接近的內(nèi)在價值法估計成本，以后可轉(zhuǎn)為與市價法接近的公允價值法；明確具體的科目和在財務(wù)報表上記錄及公開的具體辦法。 （五）需要明確實施股票期權(quán)所需外匯的管理辦法 實施股票期權(quán)需用外匯的情況主要有兩種：一是在境外上市公司任職在境內(nèi)工作的中國公民行權(quán)時用匯，二是在境內(nèi)上市公司任職的外國公民股票期權(quán)行權(quán)出售后的收入需換匯甚至匯到境外。對此初步建議如下： ?。ɑ蚱浞种C構(gòu)）員工的特殊薪酬，但是一旦行權(quán)就構(gòu)成了事實上的證券投資，從目前的情況看，還是應(yīng)將其納入資本項目外匯管理范疇。 ，其行權(quán)將構(gòu)成中國公民的境外證券投資，即是居民個人資本項目的支出，可以從其外匯帳戶中支出，但不得購匯支出。在現(xiàn)行法規(guī)框架下，中國公民仍以采取現(xiàn)行的委托境外中介機構(gòu)墊付外匯代理行權(quán)，并在行權(quán)后立即出售，中國公民直接獲得差價收入的辦法為宜。 ：①選擇合適的紅籌股公司進行股票期權(quán)購匯行權(quán)試點；②由上市公司的國內(nèi)母公司集中有關(guān)業(yè)務(wù)，不開立專門的外匯帳戶；③對用于股票期權(quán)行權(quán)的購匯實行以公司為單位的年度限額管理。 。在證監(jiān)會允許外國公民對A股上市公司的股票期權(quán)行權(quán)的前提下，可用由A股上市公司集中辦理外國公民出售A股后的納稅和購匯手續(xù)的辦法進行管理。 ?。┯斜匾芯吭试S經(jīng)營者在股票期權(quán)行權(quán)時借款的問題 當(dāng)經(jīng)營者股票期權(quán)行權(quán)量較大、行權(quán)價較高、行權(quán)后不準備立即出售股票時，由于行權(quán)用款額較長、納稅額又較高，應(yīng)當(dāng)允許金融機構(gòu)、企業(yè)為實施股票期權(quán)方案借款給經(jīng)營者作為行權(quán)資金。需要規(guī)范的是必須明示包括利息、償還時間、抵押等在內(nèi)的借款條件，并嚴格按條件還貸，不得借而不還或少還。 總之，為降低修改法律的成本，可行的方法是除必須修改的法律條款外，盡量通過針對性更強的實施細則、司法解釋和行政性規(guī)則甚至交易所規(guī)則加以規(guī)范，這是各國、也是我國通行的做法。 六、通過規(guī)范試點、分類指導(dǎo)，積極謹慎地穩(wěn)步引進股票期權(quán)制度 我國初步具備了一些引入股票期權(quán)激勵制度的條件，例如已經(jīng)頒布實行規(guī)范公司制度所必需的公司法、證券法、稅法、會計制度等法規(guī)。這些法規(guī)可以為我國引入股票期權(quán)制度提供初步的法律框架。 但是由于我國上市公司、資本市場方面還存在許多嚴重的問題，我們認為該項制度不宜立即全面鋪開，而要采取規(guī)范試點、分類指導(dǎo)的方式，實行引進股票期權(quán)制度與改善公司治理、規(guī)范資本市場的要求相結(jié)合的戰(zhàn)略，在不斷完善相關(guān)體制和法規(guī)、改善和加強監(jiān)管的同時，逐步擴大股票期權(quán)制度范圍。謹慎地采取這種做法，可以控制引入股票期權(quán)制度的風(fēng)險。 （一）以規(guī)范試點的方式引入股票期權(quán)制度 。由于我國各類上市公司實行股票期權(quán)制度必要條件的具備程度不同，所以引進該項制度宜于采取規(guī)范試點、逐步推進的辦法。首先可以進入試點的是境外上市公司，其次是部分具備條件的境內(nèi)上市公司。 、上市公司、中介機構(gòu)、交易所、證監(jiān)會等在股票期權(quán)制度中各自的責(zé)任，以降低引進股票期權(quán)制度的風(fēng)險。政府提供引入股票期權(quán)的制度條件；企業(yè)股東會和董事會決定是否及如何引入股票期權(quán)制度并且受權(quán)人自擔(dān)風(fēng)險；證券監(jiān)管部門監(jiān)管公司的市場行為和信息披露情況；中介機構(gòu)負責(zé)提供服務(wù)。（二）分類指導(dǎo)，條件成熟的可以逐步擴大范圍 ，由于資本市場、公司治理較好，只要當(dāng)?shù)胤稍试S，可以實行股票期權(quán)制度。上市公司經(jīng)營者的股票期權(quán)方案在股東會批準后就可以執(zhí)行。國有境外上市公司的股票期權(quán)方案可在國內(nèi)有關(guān)部門備案。 。這些條件根據(jù)法律、上市公司規(guī)則等制定，包括有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)、信息披露及近年無不當(dāng)操縱股價等違規(guī)行為（可以要求公司提供無股價異動歷史數(shù)據(jù)）的條件等。國有上市公司可以實行股票激勵制度的條件包括：不是壟斷企業(yè)；公司治理比較健全，在成立公司董事會中已經(jīng)設(shè)立由外部獨立董事負責(zé)的薪酬委員會；信息披露公開；高層經(jīng)理人員實行聘任制等。 ，實行條件和上市公司類似。非上市公司中的創(chuàng)業(yè)型和高技術(shù)公司，可以依據(jù)公司發(fā)展和成長的需要實行模擬股票或虛擬股票期權(quán)。 盡管股票期權(quán)是一種有效的長期激勵工具，但是它的應(yīng)用是有條件的，需要有比較健全的經(jīng)理和專業(yè)人才市場，比較健全的公司治理，比較健全的資本市場和透明程度高的公司信息披露，以及完整的公司法、證券法、稅法、會計準則等基本的法規(guī)框架。目前在中國，這些條件并不完全具備。但是企業(yè)改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的任務(wù)又刻不容緩。因此，我們必須在努力改造和完善現(xiàn)有的格局，建立有效的公司治理，在規(guī)范的基礎(chǔ)上發(fā)展我國證券市場的同時，選擇一些條件較好的企業(yè)，用規(guī)范試點、分類指導(dǎo)的方式，有步驟地推廣包括股票期權(quán)制度在內(nèi)的長期激勵方式。作者：國務(wù)院發(fā)展研究中心“中國企業(yè)經(jīng)營者激勵與約束機制及有關(guān)政策的研究”課題組 報告執(zhí)筆陳小洪9 / 9
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