最全關(guān)于契約型私募基金運(yùn)營(yíng)模式詳解(內(nèi)部架構(gòu)規(guī)范體系)-資料下載頁(yè)
2025-04-17 22:35本頁(yè)面
【正文】 基金托管人的權(quán)利、義務(wù)；2）、基金的運(yùn)作方式；3）、基金的出資方式、數(shù)額和認(rèn)繳期限；4）、基金的投資范圍、投資策略和投資限制；5）、基金收益分配原則、執(zhí)行方式；6）、基金承擔(dān)的有關(guān)費(fèi)用；7）、基金信息提供的內(nèi)容、方式；8）、基金份額的認(rèn)購(gòu)、贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式；9）、基金合同變更、解除和終止的事由、程序；10）、基金財(cái)產(chǎn)清算方式；11）、當(dāng)事人約定的其他事項(xiàng)。按照基金合同約定，非公開募集基金可以由部分基金份額持有人作為基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資管理活動(dòng)，并在基金財(cái)產(chǎn)不足以清償其債務(wù)時(shí)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。此時(shí)，基金合同還應(yīng)載明：1）、承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的基金份額持有人和其他基金份額持有人的姓名或者名稱、住所；2）、承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的基金份額持有人的除名條件和更換程序；3）、基金份額持有人增加、退出的條件、程序以及相關(guān)責(zé)任；4）、承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的基金份額持有人和其他基金份額持有人的轉(zhuǎn)換程序?；鸱蓊~的轉(zhuǎn)讓契約制基金中，可以允許基金份額持有人轉(zhuǎn)讓基金份額，類似于公司制、合伙制基金中公司股權(quán)或合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額的轉(zhuǎn)讓。根據(jù)實(shí)際需要，也可以在基金合同中約定禁止基金份額的轉(zhuǎn)讓。決策程序、授權(quán)規(guī)則契約制 PE，基金合同應(yīng)特別注意對(duì)基金投資、運(yùn)作的決策程序、授權(quán)規(guī)則作明確約定。不約定具體、細(xì)化的決策程序與授權(quán)規(guī)則時(shí)，公司制、合伙制 PE 可按照《公司法》、《合伙企業(yè)法》規(guī)定的一般規(guī)則決策，證券投資基金可根據(jù)《證券投資基金法》的授權(quán)由基金管理人直接決策基金的投資運(yùn)作；但是，契約制 PE 不能直接適用《公司法》、《合伙企業(yè)法》及《證券投資基金法》而無(wú)決策依據(jù)，可能會(huì)增加管理人的管理風(fēng)險(xiǎn)。稅費(fèi)負(fù)擔(dān)契約制 PE 稅費(fèi)負(fù)擔(dān)并不清晰。一般認(rèn)為，契約制本身并非納稅主體，應(yīng)和合伙制 PE 一樣，先分后稅。核心問(wèn)題是，當(dāng)基金出資人為自然人時(shí)，基金管理人是否有代扣代繳個(gè)人所得稅的義務(wù)。有人認(rèn)為，可參照信托產(chǎn)品，無(wú)需代扣代繳，由自然人投資者自行完稅。但該種觀點(diǎn)是否能獲得稅務(wù)機(jī)關(guān)支持，尚不得而知。建議在基金合同中明確，稅費(fèi)由基金投資人依法負(fù)擔(dān)。如能在基金發(fā)售前即取得稅務(wù)機(jī)關(guān)的明確、有效答復(fù)，確定稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，則可在基金合同中以適當(dāng)方式明確?；鸷贤炇鹌跫s制 PE 可由全體基金投資人協(xié)商一致，共同簽署基金合同。也可參考證券投資基金的操作模式，由基金管理人制定格式基金合同（認(rèn)購(gòu)合同），由基金投資人分別簽署認(rèn)購(gòu)，每個(gè)投資人認(rèn)購(gòu)的前提是接受基金合同的全部?jī)?nèi)容。需要強(qiáng)調(diào)的是，按照民事領(lǐng)域意思自治原則，筆者認(rèn)為：管理人可以與個(gè)別基金認(rèn)購(gòu)人簽署補(bǔ)充協(xié)議，調(diào)整基金合同的部分條款，但這種調(diào)整應(yīng)不違法且不侵害其他基金投資人的利益。（四）基金托管除基金合同另有約定外，契約制 PE 應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管。基金合同約定不進(jìn)行托管的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確保障基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制。關(guān)于托管銀行，《證券投資基金法》對(duì)證券投資基金托管人提出了嚴(yán)格的要求，契約制 PE 可不按此要求執(zhí)行，選擇資質(zhì)稍差一些的銀行也可以。私募基金劃歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管之前，地方政府在監(jiān)管過(guò)程中一般都公示了可作私募基金托管業(yè)務(wù)的托管銀行，選擇此類銀行托管即可。（五）、基金備案設(shè)立契約制 PE 不設(shè)行政審批，但設(shè)立后應(yīng)到證券投資基金也協(xié)會(huì)備案，接受監(jiān)管。本案時(shí)，應(yīng)報(bào)送以下基本信息：主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類別；基金合同，資金募集過(guò)程中向投資者提供基金招募說(shuō)明書的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送基金招募說(shuō)明書；采取委托管理方式的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送委托管理協(xié)議；委托托管機(jī)構(gòu)托管基金財(cái)產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送托管協(xié)議；基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他信息。（六）、對(duì)外投資契約制 PE 并非獨(dú)立的商事主體，目前暫無(wú)專設(shè)的基金賬戶供其使用，對(duì)外投資時(shí)，可按《信托法》的規(guī)定，由基金管理人以受托人的身份對(duì)外代投代持。前文所提渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，投資天津銀行、成都銀行等項(xiàng)目，即是以管理公司名義代投代持。但這種模式下，被投資企業(yè)國(guó)內(nèi) IPO 時(shí)，可能因股權(quán)代持或信托持股而被要求清理。
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