自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估值案例分析-資料下載頁
2025-04-17 12:05本頁面
【正文】 3。 剩余價值=[NOPAT/WACC]*貼現(xiàn)因素=[]* = = 超額收益期價值=營業(yè)現(xiàn)金流價值=公司自由現(xiàn)金流（FCFF）=*r1+()*r2+*+…+47 *r9=+++++20185075++= = (其中r=)。 2009年度短期資產=期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(元)= 413,845,524元。 公司價值等于貼現(xiàn)公司現(xiàn)金流加上貼現(xiàn)公司剩余價值再加上短期資產。公司價值=公司現(xiàn)金流+剩余價值+短期資產=++413,845,524==。 短期債務=45,000,000元。優(yōu)先股權益=0元?？偣善睌?shù)=，負債=42,136,121元。 內在價值=（公司價值負債優(yōu)先股短期債務）/總股票數(shù)=（,000,000042,136,121）/59,000,000=由于2010年10送10股。 ，假設漢威電子的加權平均資本成本為5%，那么漢威電子的剩余價值為： 剩余價值=[NOPAT/WACC]*貼現(xiàn)因素=[]*== 超額收益期價值=營業(yè)現(xiàn)金流價值=公司自由現(xiàn)金流（FCFF）=*r1+()*r2+*+…+47 *r9=+++++20185075++= = (其中r=)。 2009年度短期資產=期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(元)= 413,845,524元。 公司價值等于貼現(xiàn)公司現(xiàn)金流加上貼現(xiàn)公司剩余價值再加上短期資產。公司價值=公司現(xiàn)金流+剩余價值+短期資產=++413,845,524==。 短期債務=45,000,000元。優(yōu)先股權益=0元?？偣善睌?shù)=，負債=42,136,121元。 內在價值=（公司價值負債優(yōu)先股短期債務）/總股票數(shù)=（,000,000042,136,121）/59,000,000=由于2010年10送10股。 為了比較各種參數(shù)的估值結果，我們給出了表13，表13給出了各種參數(shù)的設定，本報告依據(jù)表13的參數(shù)進行公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值。 年份百分比增長1百分比增長2WACC1WACC2WACC32010%%5%%20%2011%%5%%20%2012%%5%%20%2013%%5%%20%2014%%5%%20%2015%%5%%20%2016%%5%%20%2017%%5%%20%2018%%5%%20%2010%%5%%20% 表13 漢威電子公司分階段參數(shù)設定 漢威電子公司各種參數(shù)設定的估值結果以及最近5個月該公司股價比較如表14，組合情況每股內在價值月末最后交易日前復權股價增長1+ WACC2增長1+ WACC3增長1+ WACC1增長2+ WACC2增長2+ WACC3 表14 漢威電子公司分階段參數(shù)每股內在價值 從表14可知，如果根據(jù)收入增長2條件進行測算，該股價已經低估，目前來說該公司的增長處于行業(yè)中的最好之一。如果根據(jù)行業(yè)增長率來估值該公司，得出股價應該大于32元，相比目前股價來說，該股已經被低估。如果該公司采用增長1一直持續(xù)下去，則該公司股價能值34元，相比該估值，如遇到股價偏低時，建議投資者逢低介入。由于篇幅所限，未來報告中我們會給出一個估值軟件，投資者可以根據(jù)自己的意愿設定增長比率、WACC等。分階段分步驟的對某只股票進行估值。9 /
教學教案相關推薦
鄂ICP備17016276號-1