國際金融期末復(fù)習(xí)題11555815-資料下載頁
2025-04-17 00:19本頁面
【正文】 萬英鎊，所以要購買2份合同）。合同協(xié)議價(jià)格為每1英鎊＝，期限為三個(gè)月。期權(quán)價(jià)格成本每英鎊5美分，總額為5000美元，問下列情況下如何操作，盈虧是多少？解：（1）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝不執(zhí)行和約，虧損額為5000美元。（2）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝執(zhí)行期權(quán)和約盈利＝ （－）10－＝（3）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝不執(zhí)行和約，虧損為5000美元。 假設(shè)某客戶用美元購買英鎊的看漲期權(quán)，總額為10萬英鎊（一份合同數(shù)額為5萬英鎊，所以要購買2份合同）。合同協(xié)議價(jià)格為每1英鎊＝，期限為三個(gè)月。期權(quán)價(jià)格成本每英鎊5美分，總額為5000美元，問下列情況下如何操作，盈虧是多少？解：（1）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝執(zhí)行和約盈利＝（－）10－＝（2）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝不執(zhí)行期權(quán)和約虧損為5000美元。（3）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝不執(zhí)行和約，虧損為5000美元。 英國某公司進(jìn)口15萬美元商品，三個(gè)月后付款，倫敦市場美元對(duì)英鎊的即期匯率為1英鎊＝1．5美元，預(yù)測美元將升值，英國公司為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，從期貨市場買進(jìn)6月份的遠(yuǎn)期美元合同3個(gè)(以英鎊買美元期貨標(biāo)準(zhǔn)化合同為5萬美元)， 三個(gè)月期貨合同協(xié)議價(jià)格為1英鎊＝1．45美元。(1)三個(gè)月后市場匯率變?yōu)?英鎊＝1．2美元，問公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？(2) 三個(gè)月后市場匯率變?yōu)?英鎊＝1．6美元，問公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？解：（1）市場美元果然升值如果沒有期貨和約要支付：15/＝按期貨和約協(xié)議價(jià)格支付：15/＝不僅達(dá)到保值目的還少支付：－＝（盈利）（2）市場美元不僅沒有升值反而貶值，按照市場匯率支付：15/＝按期貨和約協(xié)議價(jià)格支付：15/＝不僅沒有達(dá)到保值目的還多支付：－＝（虧損）四、問答題固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的利弊分析：固定匯率制度的利：①匯率波動(dòng)的不確定性將降低；②匯率可以看作一個(gè)名義錨，促進(jìn)物價(jià)水平和通貨膨脹預(yù)期的穩(wěn)定。弊：①容易導(dǎo)致本幣幣值高估，削弱本地出口商品競爭力，引起難以維系的長期經(jīng)常項(xiàng)目收支失衡；②同時(shí)，僵化的匯率安排可能被認(rèn)為是暗含的匯率擔(dān)保，從而鼓勵(lì)短期資本流入和沒有套期保值的對(duì)外借債，損害本地金融體系的健康。浮動(dòng)匯率制度的利：①匯率隨外匯市場的供求變化自由浮動(dòng)，自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的不平衡②可以防止外匯儲(chǔ)備的大量流失和國際游資的沖擊。弊：①匯率波動(dòng)不定增加了國際間貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)②匯率劇烈助長了外匯市場上的投機(jī)。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：①建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織（IMF）②實(shí)行黃金——美元本位制，即以黃金為基礎(chǔ)并以美元為主要的國際儲(chǔ)備③國際貨幣基金組織通過向會(huì)員國提供資金融通，幫助他們調(diào)整國際收支不平衡④廢除外匯管制⑤爭取實(shí)現(xiàn)國際收支的對(duì)稱性調(diào)節(jié)國際儲(chǔ)備的作用：①維持國際支付能力彌補(bǔ)國際收支逆差②干預(yù)外匯市場維持本國貨幣穩(wěn)定③作為償還外債的保證影響匯率波動(dòng)的主要因素：①國際收支狀況對(duì)匯率的影響②通貨膨脹對(duì)匯率的影響③利率水平對(duì)匯率的影響④經(jīng)濟(jì)增長差異對(duì)匯率的影響⑤匯率政策對(duì)匯率的影響⑥政治因素對(duì)匯率的影響⑦心理預(yù)期因素和外匯投機(jī)力量對(duì)匯率的影響B(tài)SI法的操作：①從銀行借入與應(yīng)收外匯等值的外幣，借款期限到收匯日②通過即期交易，把外幣兌換成本幣③將本幣存入銀行或進(jìn)行投資，以投資收益來貼補(bǔ)借款利息和其他費(fèi)用④應(yīng)收賬款到期時(shí)，就拿外匯貨款歸還銀行貸款。LSI法的操作：①為了防止應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)外匯貶值，有應(yīng)收賬款企業(yè)承諾給予進(jìn)口商以一定折扣并征得對(duì)方同意后，讓進(jìn)口商提前支付貨款，以消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)②通過銀行簽訂即期合同，將收取的外幣兌換成本幣，從而消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)③將換回的本幣進(jìn)行投資，所取得的收益用以抵補(bǔ)因提前收匯造成的折扣損失。11 /
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