【正文】 ；以及保險(xiǎn)業(yè)可發(fā)行內(nèi)部基金及次順位債券，目的皆為增加保險(xiǎn)業(yè)者避險(xiǎn)及獲利工具，以維持其清償能力。近年來壽險(xiǎn)業(yè)者創(chuàng)新包含了保險(xiǎn)商品創(chuàng)新、行銷策略創(chuàng)新、通路創(chuàng)新以及投資項(xiàng)目創(chuàng)新，這些創(chuàng)新締造業(yè)務(wù)大量成長，但卻也種下財(cái)務(wù)危機(jī)—管銷成本增加，利差損擴(kuò)大，業(yè)務(wù)品質(zhì)不穩(wěn)定以及因誇大不實(shí)行銷所致客戶糾紛不斷。因創(chuàng)新導(dǎo)致壽險(xiǎn)業(yè)需在「追求公司成長」與「控制經(jīng)營成本與風(fēng)險(xiǎn)控管」兩者間尋求一平衡點(diǎn)。而近年來我國利率長期走低，目前雖略有回升，但壽險(xiǎn)業(yè)者面臨嚴(yán)重利差損問題未見減緩，壽險(xiǎn)公司之盈餘有衰退之虞。保險(xiǎn)法適時(shí)的放寬海外投資可提升壽險(xiǎn)業(yè)投資報(bào)酬，紓解長期資金浮濫現(xiàn)象，同時(shí)亦可改善我國金融市場長期利率（十年期公債殖利率）低於短期利率（兩年期定存利率）之怪異現(xiàn)象。此時(shí)壽險(xiǎn)公司之資產(chǎn)負(fù)債管理能利影響日後財(cái)務(wù)清償甚鉅。國華產(chǎn)險(xiǎn)倒閉亦影響壽險(xiǎn)公司經(jīng)營，研擬我國之風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本額（RBC）之財(cái)務(wù)監(jiān)理制度，是否亦應(yīng)隨保險(xiǎn)法令放寬而須加以修正調(diào)整，以發(fā)揮預(yù)警效果，主管機(jī)關(guān)更是責(zé)無旁貸。 73 2006 NTU經(jīng)濟(jì)金融會計(jì)國際研討會 – 2006/4/13此次五專部, 財(cái)金系講師汪德華共參加三場研討會會Ⅰ. 臺灣退休金制度與管理與談人: 邱顯比教授(臺大財(cái)金所), 劉憶如委員, 盧天麟委員, 魏寶生董事長(友邦投顧公司) 勞退新制於２005/7/1正式實(shí)施. 　在此之前, 採確定給付制. 之後, 採確定提撥制. 在舊制下， 雇主給付勞工一次退休金之負(fù)擔(dān)沈重, 所以往往為規(guī)避退休金成本而藉故資遣、解雇勞工， 孳生勞資爭議。 又成本不易估算, 長期以來一直存在著多數(shù)雇主並未足額提繳的現(xiàn)象. 截至 九十二年十月止， 依法提撥勞工退休準(zhǔn)備金之事業(yè)單位， 佔(zhàn)應(yīng)提撥家數(shù)之比率約為10％。 改採新制後, 雇主按月為勞工提繳個(gè)人退休金， 提繳率不得低於勞工每月的工資6% , 並將之存入勞保局之勞工個(gè)人退休金專戶， 待員工退休時(shí), 可提領(lǐng)帳戶內(nèi)累計(jì)的收益本息。 勞工亦可自願提繳工資， 但以每月薪資之6%為上限。 由於雇主負(fù)擔(dān)明確， 至目前止, 提撥率已達(dá)80%, 累積提撥金額 達(dá)NT$540億. 但因「勞工退休基金監(jiān)理委員會組織條例」尚未通過, 有400億資金暫泊在貨幣市場內(nèi), 十分可惜.邱教授認(rèn)為基金之管理應(yīng)兼顧風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬. 目前基金之運(yùn)用，其每年決算分配之最低收益，不得低於依當(dāng)?shù)劂y行二年定期存款利率計(jì)算之收益。 若依此報(bào)酬率計(jì)算, 基金累積30年, 頂多僅保值而已. 所得替代率會很低, 只有13%. 若報(bào)酬率能提高至6%, 則所得替代率可提高至26%.故在基金之運(yùn)用上除委託政府機(jī)構(gòu)保管, 運(yùn)用外, 並應(yīng)得委託其他金融機(jī)構(gòu)辦理. 民眾可選擇公營或私營機(jī)構(gòu)為其理財(cái), 但亦須自負(fù)盈虧. 現(xiàn)在立法院對於「勞工退休基金監(jiān)理委員會組織條例」尚未通過, 因?yàn)閷豆芾頇C(jī)構(gòu)是採行政機(jī)關(guān)或行政法人尚爭論不休. 若採獨(dú)立行政法人制, 優(yōu)點(diǎn)是可聘僱不具公務(wù)人員之專業(yè)人才, 比較具彈性, 但缺點(diǎn)是。 非公務(wù)人員, 立法院可能無法質(zhì)詢. 若採行政機(jī)關(guān)管理制, 則因心態(tài)保守與專業(yè)不夠而導(dǎo)致績效不彰.　 劉委員認(rèn)為退休金專戶之保管與運(yùn)用應(yīng)公民營併存, 6%的部分應(yīng)以保障最低基本生活需求為主, 其餘部分應(yīng)讓員工自由選擇, 並自負(fù)盈虧, 如此將可使基金運(yùn)用更具效率. 　盧天麟委員認(rèn)為新制已普遍獲得大多數(shù)勞工朋友之支持. 預(yù)估勞退基金之規(guī)模10年後將累積到1兆2千億, 若基金不能有效管理與運(yùn)用, 會十分可惜. 在管理機(jī)制上, 應(yīng)設(shè)定4原則:(1) 收益原則 – 只以2年定存為收益目標(biāo)是不夠的, 所產(chǎn)生之所得替代率會太低.(2) 安全原則(3) 福利原則 – 退休金之孳息全歸勞工所有.(4) 流通原則魏寶生董事長認(rèn)為退休金監(jiān)理委員會有兩大功能 監(jiān)理與投資. 應(yīng)要避免球員兼裁判之情事發(fā)生.　綜上所述, 退休基金之管理與運(yùn)用攸關(guān)數(shù)百萬員工之權(quán)益． 希望政府趕快訂定一套適用的制度, 以達(dá)成獲利性與安全性兼具之成效, 造福萬民．Ⅱ. 我國財(cái)富管理市場之產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理 與談人: 楊喬龍副總經(jīng)理(摩根富林明證券), 陳建榮執(zhí)行副總經(jīng)理(建華銀行),張凌雲(yún)總經(jīng)理(美林投顧), 薛承雄副總經(jīng)理(中國信託財(cái)富管理事業(yè)群)財(cái)富管理是把銀行從傳統(tǒng)只承做存放款與銷售基金，闢出專區(qū)專做「理財(cái)規(guī)劃與資產(chǎn)管理」，提供客戶有關(guān)現(xiàn)金、證券、保險(xiǎn)、信用、投資管理，以及稅務(wù)、退休及財(cái)產(chǎn)規(guī)劃等一系列金融服務(wù)。(一) 關(guān)於財(cái)富管理之創(chuàng)新, 歷經(jīng)3階段: (1) 1996~2000萌芽期: 吸收存款為主(2) 2001~05 : 2001年11月金控法頒佈,可跨業(yè)銷售國內(nèi)外基金,連動債等,著重投資性商品,收手續(xù)費(fèi)(3) 2005下半年 : 銀行辦理財(cái)富管理辦法頒佈, 提供客戶理財(cái)規(guī)劃為主.未來創(chuàng)新方向以客戶區(qū)隔, 客戶需求為導(dǎo)向, 評估績效以客戶資產(chǎn)管理成長為主, 並提升資訊系統(tǒng)加強(qiáng)專業(yè)培訓(xùn)及改進(jìn)職業(yè)道德. (二) 在風(fēng)險(xiǎn)控制上與談?wù)哒J(rèn)為財(cái)富管理之第一要務(wù)為ＫＹＣ(KnowYour Customer)．可考慮下列幾點(diǎn)：(1) 人之資訊　(2)資金來源　(3)背景　(4)風(fēng)險(xiǎn)屬性 (5)商品適合度分析銀行理財(cái)人員必須定期檢視客戶之屬性及投資績效之報(bào)告, 並時(shí)常與客戶聯(lián)繫, 溝通．. 控制流程：　KYC → 作業(yè)文件之管理　→　維護(hù)公司之名譽(yù)　→　客戶關(guān)係銀行對理財(cái)人員之要求：(1)規(guī)範(fàn)行員行為　(2)理財(cái)人員分級制度 需測驗(yàn)行員之程度　(3)從業(yè)人員與客戶利益衝突之防犯．(三) 財(cái)富管理困難之處：(1)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)如何取捨　(2)法令規(guī)範(fàn)之落後, 跟不上實(shí)務(wù)　(3)新產(chǎn)品易被仿俲 (4)投資集中在大賣之產(chǎn)品, 風(fēng)險(xiǎn)增加　　(5)溝通　(6)人才培訓(xùn) (7)資訊系統(tǒng)之有效建立 結(jié)論: 財(cái)富管理市場日益龐大, 面對新理財(cái)時(shí)代來臨，金融商品需要積極創(chuàng)新，業(yè)界亦以擴(kuò)展客戶理財(cái)業(yè)務(wù)為發(fā)展主軸之一, 重視客戶整體資產(chǎn)配置及報(bào)酬提昇，以建立長期關(guān)係。此亦為財(cái)富管理時(shí)代，金融服務(wù)業(yè)界所面臨的主流.Ⅲ.　新修正證券交易法對董事, 監(jiān)察人及公司企業(yè)之影響引言人:　賴英照大法官與談人: 馬秀如教授（政大會計(jì)係）, 黃日燦主持律師(眾達(dá)國際法律事務(wù)所)民國95年1月1日公佈　有關(guān)公司治理, 獨(dú)立董事之修訂, 96年１月１日實(shí)施為提升我國企業(yè)之公司治理水準(zhǔn)與國際接軌，民國95年1月11日修正公布之證券交易法已增訂第14條之2，規(guī)定已依本法發(fā)行股票之金融控股公司、銀行、票券、保險(xiǎn)及上市（櫃）或金融控股公司子公司之綜合證券商，暨實(shí)收資本額達(dá)新臺幣五百億元以上非屬金融業(yè)之上市（櫃）公司，應(yīng)於章程規(guī)定設(shè)置獨(dú)立董事，其人數(shù)不得少於二人，且不得少於董事席次五分之ㄧ.1. 公司治理制度有：　雙軌制與單軌制兩種　(1). 德國（垂直式）　　　　　　　　　　　　(2). 日本（並立式）　　　　股東會　　　　　　　　　　　　 　　　　股東會　　　　　↓　　　　　　　　　　　　　　　　　　↙↘　　　　監(jiān)察人(業(yè)務(wù)監(jiān)督)　　　　　　　　 　監(jiān)察人　　董事會　　　　　↓　　　　董事會(業(yè)務(wù)經(jīng)營)　B. 單軌制 (美國)　　　　　股東會　　　　　　　↓　　　　董事會　　　　　　﹝　　　　審計(jì)委員會, 提名委員會, 薪酬委員會(監(jiān)督功能)　　美國紐約證券交易所的規(guī)定，只有獨(dú)立董事才能擔(dān)任審計(jì)、薪酬委員會的委員．2. 我國強(qiáng)制上市上櫃公司引進(jìn)獨(dú)立董事制度，全面廢除監(jiān)察人制度，與國際接軌採單軌制.　?。? 採行單軌制?。‰p軌制已用了102年, 證交法之修正, 對公司組織有重大影響　　　股東會 證交法143　　審計(jì)委員會應(yīng)由獨(dú)立董事組成, 其人數(shù)不　　　　↓　　　　　　　　　　　　　　　　　得少於３人, 獨(dú)立董事中至少應(yīng)有一　　董事會 　　　　　　　　　　　人據(jù)具備會計(jì)或財(cái)經(jīng)專長．　　審計(jì)委員會(監(jiān)督功能) 依據(jù)證券交易法修正條文第14條之4明定，公開發(fā)行公司應(yīng)擇一設(shè)置審計(jì)委員會或監(jiān)察人。我國上市櫃公司納入「獨(dú)立董事」、「審計(jì)委員會」等新制後，未來上市櫃公司的董事會將有三種型態(tài)，第一種是不設(shè)獨(dú)立董事，公司僅設(shè)董事會及監(jiān)察人；第二種是設(shè)立獨(dú)立董事，且同時(shí)設(shè)有監(jiān)察人；第三種則是有董事會和審計(jì)委員會，但沒有監(jiān)察人。?。? 當(dāng)選獨(dú)立董事之資格：　(1) 專業(yè)知識　(2)不得與公司有利害關(guān)係, 以強(qiáng)化其獨(dú)立性　　(3)持股不得超過1%以上或公司前10大股東　C. 獨(dú)立董事之職責(zé)：一、訂定或修正內(nèi)部控制制度。二、訂定或修正取得處分資產(chǎn)、從事衍生性金融商品、資金貸與他人及為他人背書保證等重大財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)行為之處理程序。三、涉及董事、監(jiān)察人自身利害關(guān)係之事項(xiàng)。四、重大之資產(chǎn)或衍生性商品交易。五、重大之資金貸與、背書或提供保證。六、募集、發(fā)行及私募具有股權(quán)性質(zhì)之有價(jià)證券。七、簽證會計(jì)師之聘任、解任或報(bào)酬。八、財(cái)務(wù)、會計(jì)或內(nèi)部稽核主管之任免。黃日燦律師：獨(dú)立董事僅是公司治理之一環(huán), 法律只能防弊, 投資人看財(cái)務(wù)報(bào)表, 還是要自行留意．結(jié)論：　本次修法, 強(qiáng)制企業(yè)設(shè)置獨(dú)立董事, 加速企業(yè)透明化之程度, 以確保股東之權(quán)益． 企業(yè)應(yīng)儘速調(diào)整組織架構(gòu), 讓獨(dú)立董事發(fā)揮其監(jiān)察之功能, 落實(shí)公司治理制度之目的?！」局卫碇匀找资艿疥P(guān)注之驅(qū)動力為何？答：在過去這幾年，我們看到全球資本市場產(chǎn)生劇烈之轉(zhuǎn)變，拜電子商務(wù)及全球化之賜，資金可以快速地在全球流竄，藉由投資機(jī)構(gòu)於全球之據(jù)點(diǎn)，協(xié)助投資者尋找適當(dāng)之投資標(biāo)的及管理其資產(chǎn)，資本市場之交易量隨之快速增加。如何保護(hù)投資者之權(quán)益、財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)之可信賴性及管理控制之品質(zhì)等需求聲浪便隨之升高。另外，在資訊不對稱之環(huán)境中，公司決策具有不可觀察性，而公司治理指標(biāo)在於提供市場透明且足夠之資訊以評估公司之運(yùn)作是否處於最有效率及最有效果的狀態(tài)。這些驅(qū)動力可合理解釋“ 公司治理”日益受到關(guān)注之原因。十五、上市上櫃公司治理實(shí)務(wù)守則之適用對象為何？答：所有公司均適用。雖然臺灣證券交易所、….及財(cái)團(tuán)法人中華民國證券櫃檯買賣中心、...爰共同制定該守則目的係建議公司建立良好之公司治理制度，但其實(shí)公開發(fā)行以及非公開發(fā)行公司也應(yīng)建立良好之公司治理制度。因此所有公司均適用該守則。十六、上市上櫃公司治理實(shí)務(wù)守則是強(qiáng)制性的還是非強(qiáng)制性的守則？答：該守則是非強(qiáng)制性的守則，公司治理之目的及精神在於保障股東權(quán)益、強(qiáng)化董事會職能、發(fā)揮監(jiān)察人功能、尊重利害關(guān)係人權(quán)利及提昇資訊透明度，企業(yè)應(yīng)朝此方向?qū)嵤┰撌貏t以建立良好之公司治理制度。十七、既然是上市上櫃公司治理實(shí)務(wù)守則是非強(qiáng)制性的守則，如何知道企業(yè)是否實(shí)施該守則？答：證期會為強(qiáng)化公司治理，於九十二年三月十三日公告修正「公開發(fā)行公司年報(bào)應(yīng)行記載事項(xiàng)準(zhǔn)則」第二十一條及於九十二年四月二十九日公告修正「公司募集發(fā)行有價(jià)證券公開說明書應(yīng)行記載事項(xiàng)準(zhǔn)則」條文第二十九條分別增訂上市上櫃公司之年報(bào)及公開說明書需揭露「上市上櫃公司治理運(yùn)作情形及其改善計(jì)畫或因應(yīng)措施」(以下簡稱「上市（櫃）公司治理運(yùn)作情形」)相關(guān)資訊。十八、實(shí)施上市櫃公司治理實(shí)務(wù)守則後，公司之董事於評估公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度時(shí)，應(yīng)考量之因素為何？答：其實(shí)保險(xiǎn)就像是一般的商品一樣，都是在回應(yīng)市場的需求。由於美國近年來一連串的企業(yè)醜聞，不但重創(chuàng)了美國的資本市場，對美國甚或是全球社會都造成了相當(dāng)?shù)男n擊。我國政府因此開始重視這個(gè)議題，不但積極與民間機(jī)構(gòu)合作倡導(dǎo)『公司治理』的觀念，更著手以修改公司法或修訂投資人保護(hù)法等方式，確立企業(yè)主或經(jīng)理人民刑事責(zé)任的法源依據(jù)，並確保投資人的求償權(quán)益。臺灣企業(yè)一方面面對這樣的法律環(huán)境，一方面也為了更積極國際化的企業(yè)佈局，自然而然開始更小心地審視起自己的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而開始思索起如何有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。而董監(jiān)事責(zé)任保險(xiǎn)正符合了他們的需求。以前傳統(tǒng)的觀念認(rèn)為公司董事應(yīng)由該公司大股東或是實(shí)際參與公司經(jīng)營的人擔(dān)任，但是如此一來，董事容易變成身兼公司的監(jiān)督者與被監(jiān)督者，失去公司監(jiān)控的功能。獨(dú)立董事，則不要求需不具備股東身份，且要求非公司的內(nèi)部人，而聘請外部有公信力、具有專業(yè)智識的人擔(dān)任獨(dú)立董事，可避免利益衝突的情形，以落實(shí)公司治理的理念。公司治理重大變革引進(jìn)獨(dú)立董事　將廢監(jiān)察人制度　　公司治理將有重大變革！行政院政務(wù)委員胡勝正昨天透露，未來待修改證交法，強(qiáng)制上市上櫃公司都引進(jìn)獨(dú)立董事制度後，將傾向全面廢除監(jiān)察人制度，與國際接軌採單軌制?！　⌒姓汗局卫砀母镄〗M昨天邀集工商團(tuán)體及臺積電、宏碁及燦坤等國際化企業(yè)聽取意見，會中家族企業(yè)力促政府漸進(jìn)式推動公司治理制度，並考慮臺灣特殊企業(yè)文化，採低度立法，力促給予業(yè)者彈性及緩衝期?！　∨_積電代表也在會中針對經(jīng)理人行使股票選擇權(quán)制度時(shí)，都要向證期會申報(bào)，認(rèn)為現(xiàn)行訂申報(bào)金額太低，造成很多煩瑣行政成本，希望未來大金額再申報(bào)，小金額可不申報(bào)?！　×砗瓿灤韯t針對母子公司會計(jì)報(bào)表制度採合併報(bào)表申報(bào)，希望未來規(guī)定一年申報(bào)一次，不要每季一次，以宏碁全球共二百多家子公司，審核合併報(bào)表十分困難，希望政府未來在公司治理改革中，能適當(dāng)改革，減少國際化企業(yè)的阻力?！　∫M(jìn)獨(dú)立董監(jiān)事制度，與會工商團(tuán)體及企業(yè)界代表都持肯定態(tài)度，業(yè)者擔(dān)心獨(dú)立董監(jiān)事制度恐干預(yù)企業(yè)營運(yùn)及經(jīng)理，但臺大管學(xué)院長柯承恩表示，企業(yè)界應(yīng)思考如何讓董監(jiān)事扮演更積極角色，獨(dú)立董監(jiān)事是協(xié)助企業(yè)展開觀念溝通，是協(xié)助企業(yè)，不只監(jiān)督企業(yè)。　　政務(wù)委員胡勝正透露，一旦引進(jìn)獨(dú)立董事，即不一定要有獨(dú)立監(jiān)察人，甚至考慮仿美國公司治理制度，只實(shí)施單軌制，廢除監(jiān)察人制度，因?yàn)楠?dú)立董事的功能不僅可以參與決策，作事前監(jiān)督，且可以作事後監(jiān)察，功能與監(jiān)察人無異?！　」賳T表示，若證交法的修正，硬性規(guī)定二席獨(dú)立董事，一席獨(dú)立監(jiān)察人，則我國公司治理制度又是獨(dú)步全球的混合制，又有董監(jiān)事，又有獨(dú)立董監(jiān)事，但美國只有董事，沒有監(jiān)察人制度?！　H化的企業(yè)由於須到國外籌資，例臺積電發(fā)行ＡＤＲ，早已引進(jìn)獨(dú)立董事制度，另東森多媒體及高鐵基於籌資需要也都引進(jìn)獨(dú)立董監(jiān)事制度。