【非常好的一篇文章】券商研究報告的內(nèi)在邏輯----教你-資料下載頁
2025-04-14 02:45本頁面
【正文】 高。而且這些公司的核心客戶資金實力雄厚，所推薦的股票連續(xù)幾個漲停的故事并不少見。常言道，樹大招風(fēng)，所以一般知名券商有更加高的自律性，對于研究成果的重視度會更高，暗箱操作的行為會較少。此外，還有研究員的個人品牌。投資者根據(jù)新財富歷年所評選的最佳分析師，能夠經(jīng)常蟬聯(lián)三甲的分析師，其所出的報告權(quán)威性也會較高。 多家研報比較閱讀 投資者在研讀券商研究報告時不能只看一家觀點，需要博多家之所長。因為任何一個研究團隊都不是完美無缺的，也不是面面俱到的。所以不同券商的研究報告或多或少都會有自身的特色。雖然國內(nèi)券商的研究報告常常觀點相似，但是作為一個投資者需要對自己的資金負(fù)責(zé)，這里讓了解多家券商報告并不是僅僅看他們的觀點不同，而是取其精髓，了解不同券商對于市場分析的側(cè)重面、角度和分析思路。俗話說：“條條大路通羅馬”，或許很多券商對于市場的研判結(jié)果都是一樣的，但是他們研判和分析的過程卻是千差萬別的。所以，研讀多家券商報告有助于投資者對于市場的全面性和完整性分析，而不只拘泥于一家券商的分析思路，能提高投資者投資決策正確性的概率。 如何汲取券商研究報告的精華？ 第一，取數(shù)據(jù)。券商報告對于個人投資者來說，最值得汲取的一塊就是數(shù)據(jù)的歸類、整理、對比，個人投資者因為信息來源的欠缺，數(shù)據(jù)整理時間的缺失，都不能像券商研究員們專門花上幾天的時間來整理一些行業(yè)數(shù)據(jù)。這種不是針對某個上市公司而是對于整個行業(yè)的數(shù)據(jù)，券商沒有任何造假的動力和可能，都是比較翔實，來源于公開信息或者是購買的數(shù)據(jù)庫資料，投資者可以放心擷取。比如鋼材、有色金屬、航運、地產(chǎn)各大券商都有行業(yè)的周報，這對長期觀察和跟蹤這些行業(yè)的投資者都是一個很好的信息來源。而把券商的策略報告中引用的貨幣數(shù)據(jù)、貸款規(guī)模、投資增速等作為自己未來投資的判斷基數(shù)就是好的選擇。 學(xué)會看邏輯 第二，看邏輯。之所以強調(diào)要看券商策略報告或者行業(yè)報告的邏輯，是因為即使數(shù)據(jù)完全正確，但使用數(shù)據(jù)的邏輯如果出問題，那么多精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)也徒勞。比如我們在分析航空行業(yè)的時候，知道人民幣升值對航空公司有好處，因為多數(shù)航空公司是用美元貸款來買飛機，在人民幣升值周期內(nèi)，拼命賣空航空股逆勢而為，投資則必輸無疑。 券商研究員的邏輯如果是持續(xù)的，那么可以長期跟蹤，比如某個經(jīng)濟學(xué)家對宏觀把握的特別準(zhǔn)確，那么投資者可以對他的判斷和邏輯深入地分析，如果的確自成體系，那么倒是可以好好學(xué)學(xué)。如果在2007年年底看到一萬點，而2008年看到3000點的主，那么就大可不必看了。當(dāng)然只會永遠看空的獨立經(jīng)濟學(xué)家的觀點也不值得推崇，顯然對中國經(jīng)濟實際運行缺乏了解。 看動機？ 第三，查動機。券商的報告寫給誰看的？伴隨基金、保險公司等機構(gòu)實力的日漸龐大，很多券商寫報告都是為了迎合基金的胃口。個股推薦的報告謹(jǐn)慎點看，比如海通證券的葉志剛，就是典型的老鼠倉，自己和私募買完以后再推薦研究報告，而券商的策略報告，通常不會太多陷入內(nèi)幕交易，因為很少涉及到個股。 出報告的金融機構(gòu)大多是這個市場的參與者，要求他們的觀點不帶感情色彩是不可能的。單純的感情色彩還沒有什么問題，但是怕的是故意做的“虛假”報告。所以在這個市場里不要相信任何人，只有自己的判斷才可信。讀報告需要學(xué)的是他的思路和分析能力。 總結(jié) 券商研究報告的獲取成本將越來越高 研究報告的價值是引進門和數(shù)據(jù)分析 券商的晨會報告一定要讀，尤其是大券商 外資背景券商的宏觀性，國際性視野更強，國內(nèi)券商的行業(yè)分析地道，小券商往往有關(guān)注一些冷門股 券商研究所往往進行前瞻性研究，新生事物的研究，投資策略的研究等 研究報告只是參考，
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