金融機(jī)構(gòu)參與ppp的方式和操作要點(diǎn)說(shuō)明-資料下載頁(yè)
2025-04-09 08:44本頁(yè)面
【正文】 初指定的管理辦法，導(dǎo)致實(shí)施機(jī)構(gòu)拖欠合作公司污水處理費(fèi)最終項(xiàng)目失敗；廉江中法供水廠項(xiàng)目中供水量和水價(jià)都未達(dá)到當(dāng)初合同規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，此外，法律的變更也會(huì)對(duì)PPP項(xiàng)目融資帶來(lái)負(fù)面影響，例如江蘇某污水處理廠采用BOT融資模式，原計(jì)劃于2002年開工，但由于2002年國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于妥善處理現(xiàn)有保證外方投資固定回報(bào)項(xiàng)目有關(guān)問(wèn)題的通知》，項(xiàng)目公司必須重新與政府就投資回報(bào)率進(jìn)行談判。上海大場(chǎng)水廠和延安東路隧道也遇到了相同的問(wèn)題，均被政府回購(gòu)。從以外失敗的案例看，政府缺乏經(jīng)驗(yàn)，違反財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制和項(xiàng)目唯一性的承諾，往往造成社會(huì)資本無(wú)法收回投資本金或取得合理的利潤(rùn)。對(duì)于政府的政策風(fēng)險(xiǎn)，必須從當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、財(cái)政實(shí)力、市場(chǎng)化程度、過(guò)往資信記錄等多方面進(jìn)行考量，并通過(guò)簽訂詳細(xì)的法律合同，降低地方政府“隨意簽約，肆意毀約”的概率，在區(qū)域選擇優(yōu)先考慮沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和內(nèi)地省會(huì)城市和財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)的其他城市。（5）財(cái)政可承受能力風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)最新頒布的《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》（財(cái)金[2015]21號(hào)），地方政府每一年度全部PPP項(xiàng)目需要從預(yù)算中安排的支出責(zé)任，占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過(guò)10%。金融機(jī)構(gòu)需要密切關(guān)注特定地區(qū)（尤其是列入地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警名單的高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)）的財(cái)政收入狀況、PPP項(xiàng)目目錄，并密切跟蹤各級(jí)財(cái)政部門（或PPP中心）定期公布的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況，包括項(xiàng)目使用量、成本費(fèi)用、考核指標(biāo)等信息，確保所參與項(xiàng)目涉及的地區(qū)政府整體PPP支出控制在一定比率之內(nèi)。（6）信用風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP項(xiàng)目的投資能否收回本金和獲得合理的利潤(rùn)，很大程度上依賴于項(xiàng)目實(shí)施主體等交易對(duì)手的信用狀況，對(duì)于獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的項(xiàng)目實(shí)施主體，應(yīng)選擇有較高施工資質(zhì)、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)機(jī)構(gòu)，并對(duì)其資金實(shí)力、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況和信用資質(zhì)進(jìn)行分析。（7）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金收入不足以支付債務(wù)和利息，債權(quán)人主張債務(wù)而導(dǎo)致項(xiàng)目公司破產(chǎn)，造成PPP模式應(yīng)用的失敗。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既可能由于政府不守信而造成，也可能因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)主體經(jīng)營(yíng)管理不佳，或者隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)和文化的改變而影響原有業(yè)務(wù)模式的需求而導(dǎo)致。社會(huì)資本可能必須獨(dú)自承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)，所以金融機(jī)構(gòu)在為項(xiàng)目融資時(shí)盡量要求由政府或融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，由政府部門和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)分擔(dān)部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（8）國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律風(fēng)險(xiǎn)在部分項(xiàng)目中，金融企業(yè)向項(xiàng)目公司增資擴(kuò)股或購(gòu)買原有股權(quán)的方式取得項(xiàng)目公司的股權(quán)，合同約定期限到期時(shí)，國(guó)有股東或國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門通過(guò)回購(gòu)方式受讓項(xiàng)目公司股權(quán)，在實(shí)際操作時(shí)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓大多未經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估程序，而且多采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》、《關(guān)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》，相關(guān)國(guó)有股的轉(zhuǎn)讓需要通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估，并在產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所公開進(jìn)行交易，因此該類操作具有一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。金融企業(yè)在項(xiàng)目開始之初就必須考慮國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序問(wèn)題。四、總結(jié)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)需要大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，在目前地方政府財(cái)權(quán)和事權(quán)不匹配的制度框架下，PPP模式成為解決兩者矛盾的可選路徑，而社會(huì)資本在項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)的各階段都離不開金融機(jī)構(gòu)提供融資。從業(yè)務(wù)模式角度看，PPP項(xiàng)目的巨額融資需求給金融機(jī)構(gòu)提供了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和盈利來(lái)源，而從資金的投資使用角度看，PPP產(chǎn)業(yè)基金、項(xiàng)目融資、股權(quán)投資、項(xiàng)目收益?zhèn)?、資產(chǎn)證券化等直接或間接投資工具，也給金融機(jī)構(gòu)的資金配置提供了新的方向。金融機(jī)構(gòu)參與PPP的方式，既可以有直接融資，也可以有間接融資，通過(guò)各種類型的金融產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行。商業(yè)銀行仍然是PPP融資的主力軍，除了傳統(tǒng)的企業(yè)貸款方式外，還可以通過(guò)信托、券商資管、基金子公司等通道，間接參與PPP項(xiàng)目融資，此類業(yè)務(wù)由商業(yè)銀行發(fā)起，在實(shí)現(xiàn)表外融資的同時(shí)，還能確保對(duì)項(xiàng)目的把控力，在某種意義上是“影子銀行”業(yè)務(wù)的延續(xù)。非銀金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)揮牌照優(yōu)勢(shì)，結(jié)合合理的產(chǎn)品創(chuàng)新和資源整合能力，通過(guò)各類資管計(jì)劃參與項(xiàng)目的投融資。作為城投債潛在的替代，PPP下的各類工具必將成為金融機(jī)構(gòu)新的資金配置方向，資金流向的改變將會(huì)對(duì)包括債券在內(nèi)的原有配置標(biāo)的產(chǎn)生影響。目前PPP模式還處于概念推廣期，相關(guān)操作指引也在陸續(xù)制定中，在《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》出臺(tái)后，我們預(yù)計(jì)關(guān)于物有所值（VFM）評(píng)價(jià)方法的實(shí)施方法近期內(nèi)也將細(xì)化。從PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)看，從項(xiàng)目論證到確定合作社會(huì)資本開始運(yùn)作，有少則半年長(zhǎng)則數(shù)年的周期看，PPP項(xiàng)目短期內(nèi)全面啟動(dòng)建設(shè)的可能性不大，因此對(duì)政府債務(wù)的緩解作用是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來(lái)越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來(lái)越難。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無(wú)能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無(wú)悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.學(xué)習(xí)參
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