【導讀】荿袆膈艿蚇裊袇肁薃襖羀芇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁袁羄膈蝕袀肆莃薆袀膈膆蒂罿袈莂莈羈羀膅蚆羇膃莀螞羆芅芃薈羅羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿蕆蠆薀衿艿薅蠆羈蒅蒁蚈肄羋莇蚈芆肀螅蚇羆莆蟻蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿蚃莃蚈螂肄膅薄螂膇莁蒀螁袆膄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻螈袁蕆薇螇羃芀蒃螆肅蒆荿袆膈艿蚇裊袇肁薃襖羀芇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁袁羄膈蝕袀肆莃薆袀膈膆蒂罿袈莂莈羈羀膅蚆羇膃莀螞羆芅芃薈羅羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿蕆蠆薀衿艿薅蠆羈蒅蒁蚈肄羋莇蚈芆肀螅蚇羆莆蟻蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿蚃莃蚈螂肄膅薄螂膇莁蒀螁袆膄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻螈袁蕆薇螇羃芀蒃螆肅蒆荿袆膈艿蚇裊袇肁薃襖羀芇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁袁羄膈蝕袀肆莃薆袀膈膆蒂罿袈莂莈羈羀膅蚆羇膃莀螞羆芅芃薈羅羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿蕆蠆薀衿艿薅蠆羈蒅蒁蚈肄羋莇蚈芆肀螅蚇羆莆蟻蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿蚃莃蚈螂肄膅薄螂膇莁蒀螁袆膄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻螈袁蕆薇螇羃芀蒃螆肅蒆荿袆膈艿蚇裊袇肁薃襖羀芇蕿袃膂膀蒅袂袂

　　

【正文】 大。我們可以看到，在證券市場的大底，總是有成交量的配合， 2020 年如此， 2020 年也是如此。 2020年 1月 9 日、 10 日，滬市連續(xù)兩天放量超過 100 億元，這為市場的上升打開了空間。 2020 年 6 月底 7 月初，市場的巨量使得頂部被確立。當然，有的時候頂部不一定有巨量，但如果有巨量的話，這種頂 部被掀開的難度會大增。 在個股的分析上，量把握的難度更大，這是因為不排除其中對敲的成份，這使得放量的真實性需剔除一定水份。另外，量的變化在個股里較大盤分析時更復雜，并不是簡單的放大量一定好，或不放量就不好。在此，投資者需把握幾點：一、量的不真實性在高度控盤的股票上最易發(fā)生。因此對于量比達到幾十倍以上，但圖形如織線的個股來說，這種放量的意義相對較小。大家可以參考秦嶺水泥的 K線圖。 二、放量個股需與其股價趨勢相結(jié)合。如果在下跌過程中放量或放量滯漲，量與價的配合不理想，資金背后的動機便值得懷疑。 在下降通道 內(nèi)放量的個股需引起投資者的警覺，不可隨意跟風。由于目前市場還未脫離大的調(diào)整格局，在市場情況不配合時出現(xiàn)這種情形的次數(shù)會較市道好的時候多，故在此特別提出來。個股放量時，如股價趨勢向下、且下降通道不能被連續(xù)的大量突破，則這種放量多半是場內(nèi)資金的一種反抽行為，下降走勢還將保持。大家可以看一下棲霞建設(shè)在 2020 年 11月初的放量情況：當時大盤正地組織一次反彈，棲霞建設(shè)也順勢以漲停放量上攻，但在隨后的走勢里，價格上不去，成交量也急劇萎縮，反抽就此結(jié)束。由此得出另一結(jié)論：強勢情況下放量的可信度更高，弱勢里放量未必可即刻跟 進。 量的變化可謂無窮盡，股價的上漲從圖上看有時明顯得到量的支持，有時看似毫不相干，有時顯得非?；煦纾涸?2020 年初的行情里，上?？萍嫉淖吒吲c量的關(guān)系密切，而在 ST 吉化的走勢里，量的支配作用仿佛被淡忘。但只要我們向前追溯，還是能找到最原始的關(guān)聯(lián)。在量的分析里，有幾條基本上是可以確定的：長時間無量之后放量的可信度更大，可視作資金重新介入的信號；價格的走勢很多時候比量更重要，價格的不斷走高方能顯示資金推高股價的決心。這與上次的論述是一致的，即趨勢是最為重要的。 10 十二、 成交量可以說是股價的動量。 一只股票在狂漲之前經(jīng)常是長期下跌或盤整之后，這樣在成交量大幅萎縮，再出現(xiàn)連續(xù)的放大或溫和遞增，而股價上揚。一只底部成交量放大的股票就象在火箭在升空前必須要有充足的燃料一樣，必須具有充分的底部動力才能將股價推升到極高的地步。因此，一只狂漲的股票必須在底部出現(xiàn)大的成交量，在上漲的初期成交量必須持續(xù)遞增、量價配合，主升段之后往往出現(xiàn)價漲量縮的所謂無量狂升的強勁走勢。 從實際的圖例可知，一只會大漲的股票必須具備充足的底部動力才得以將股價推高。這里所說的充足的巨量是相對過去的微量而言，也就是說，當一只股票成交量極度 萎縮后，再出現(xiàn)連續(xù)的大量才能將股價推高。成交量是衡量買氣和賣氣的工具，它能對股價的走向有所確認，因此，精明的投資人對于底部出現(xiàn)巨大成交量的股票必須跟蹤，因為當一只股票的供求關(guān)系發(fā)生極大變化時，將決定股價的走向，投資者絕對不可以忽略這種變化發(fā)生時股價與量的關(guān)系，一旦價量配合，介入之后股價將必然如自己預期的那樣急速上揚。 成交量的形態(tài)改變將是趨勢反轉(zhuǎn)的前兆。個股上漲初期，其成交量與股價的關(guān)系是價少量增，而成交量在不斷持續(xù)放大，股價也隨著成交量的放大而揚升；一旦進入強勢的主升段時，則可能出現(xiàn)無量狂升的情況；最后 末升段的時候，出現(xiàn)量增價跌，量縮價升的背離走勢。一旦股價跌破十日均線，則顯示強勢已經(jīng)改變，將進入中期整理的階段。 因此，當你握有一只強勢股的時候，最好是緊緊盯住股價日 K 線圖。在日 K 線一直保持在十日均線之上，可以一路持有；一旦股價以長印線或盤勢跌破十日均線，應立即出貨，考慮換股操作。 盤整完成的股票要特別注意，理由是其機會大于風險。盤整的末期成交量為萎縮，代表拋盤力量的消竭。 .基本上，量縮是一種反轉(zhuǎn)信號，量縮才有止跌的可能，下跌走勢中，成交量必須逐漸縮小才有反彈的機會。但是，量縮之后還可能再縮，到底何時才 是底部呢？只有等到量縮之后又是到量增的那一天才能確認底部。如果此時股價已經(jīng)站在十日均線之上，就更能確認其漲勢已經(jīng)開始了。 所以 ,基本上我們應重視的角度是量縮之后的量增 ,只有量增才能反映出供求關(guān)系的改變 ,只有成交量增大才能使該股具有上升的底部動量 . 在盤局的尾段 ,股價走勢具有以下特征 : 1:波動幅度逐漸縮小 . 2:量縮到極點 . 3:量縮之后是量增 ,突然有一天量大增 ,且盤出中陽線 ,突破股票盤局 ,股價站在 10日均線之上 . 4:成交量持續(xù)放大 ,且收中陽線 ,加上離開底價三天為原則 . 5:突破之后 ,均線開始轉(zhuǎn)為多頭 排列 ,而盤整期間均線是疊合在一起。 漲跌停板制度下的量價關(guān)系 在上漲趨勢初期，若成交量隨股價上漲而放大，則漲勢已成，投資者可跟進；若股價經(jīng)過一段大漲之后，突然出現(xiàn)極大的成交量，價格卻未能進一步上漲，這一般表示多頭轉(zhuǎn)弱，行情隨時可能逆轉(zhuǎn)。 呈背離現(xiàn)象，意味著股價偏高，跟進意愿不強，此時要對日后成交量變化加以觀察。若繼續(xù)上漲且量增，則量縮屬于惜售現(xiàn)象；反之，則應減倉，以免高位套牢。 若在漲勢初期，極可能是曇花一現(xiàn)，不宜跟進。 若在 漲勢初期，顯示有主力介入，股價隨時可能變化，可跟進。 說明投資者仍在觀望。若在跌勢中，表示在逐漸筑底，可逐步建倉。 多空勢均力敵，將繼續(xù)呈盤整狀態(tài)。 在連跌一段后，價微跌量劇增，這可視為底部，可介入；若在跌勢初期，則日后將形成跌勢；在持續(xù)漲勢中，則為反轉(zhuǎn)為跌勢的訊號。 若在跌勢初期，表示跌勢不改；若在長期下跌后，則表示行情可能將止跌回穩(wěn)。 表示股價開始下跌，減倉；若已跌了一段時間，底部可能出現(xiàn)，密切注意后市 發(fā)展。 漲跌停板制度下的量價關(guān)系 由于跌停板制度限制股票一天的漲幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。很多投資者存在追漲殺跌的意愿，而漲跌停板制度下的漲跌幅度比較明確，在股票接近漲幅或跌幅限制時，很多投資者可能經(jīng)不起誘惑，挺身追高或殺跌，形成漲時助漲、跌時助跌的趨勢。而且，漲跌停板的幅 11 度越小，這種現(xiàn)象就越明顯。目前，在滬、深證券市場中 ST 板塊的漲幅度由于限制在 5%，因而它的投機性也是非常強的，漲時助漲，跌時助跌的現(xiàn)象最為明顯。 在實際漲跌停板制度下，大漲（漲停）和大跌（ 跌停）的趨勢繼續(xù)下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。拿漲停板時的成交量來說，在以前，看到價升量增，我們會認為價量配合好，漲勢形成或會繼續(xù)，可以追漲或繼續(xù)持股；如上漲時成交量不能有效配合放大，說明追高意愿不強，漲勢難以持續(xù)，應不買或拋出手中個股。但在漲跌停板的制度下，如果某只股票在漲跌板時沒有成交量，那是賣主目標更高，想今后賣出好價，因而不愿意以此價拋出，買方買不到，所以才沒有成交量。第二天，買方回繼續(xù)追買，因而會出現(xiàn)續(xù)漲。然而，當出現(xiàn)漲停后中途打開，而成交量放大，說明想賣出的投資者增加，買賣力量發(fā)生變化，下跌 有望。 另外如價跌縮量說明空方惜售，拋壓較輕，后市可看好；價跌量增，則表示跌勢形成或繼續(xù)，應觀望或賣出手中籌碼。但在漲跌停板制度下，若跌停，買方寄望希望于明天以更低價買入，因而縮手，結(jié)果在缺少買盤的情況下成交量小，跌勢反而不止；反之，如果收盤仍為跌，但中途曾被打開，成交量放大，說明有主動性買盤介入，跌勢有望止住，盤升有望。 在漲跌停板制度下，量價分析基本判定為： 漲停量小，將繼續(xù)上揚；跌停量小，將繼續(xù)下跌 漲停中途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打 開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。 漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢可能性越大；跌停關(guān)門時間越早，次日跌勢可能越大。 封住漲停的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。這個數(shù)量越大，繼續(xù)當前走勢概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。 不過要注意莊家借漲停板反向操作。比如，他想賣，先以巨量買單掛在漲停位，因買盤量大集中，拋盤措手不及而惜售，股價少量成交后收漲停。自然，原先想拋的就不拋了，而這時有些投資者以漲停價追買，此時莊家撤走買單，填賣單，自然成交了。當買盤消耗差不 多時，莊家又填買單接漲停價位處，以進一步誘多；當散戶又追入時，他又撤買單再填賣單。 .如此反復操作，以達到高掛買單虛張聲勢誘多，在不知不覺中悄悄高位出貨。反之，莊家想買，他先以巨量在跌停價位處掛賣單，嚇出大量拋盤時，他先悄悄撤除原先賣單，然后填上買單，吸納拋盤。當拋盤吸納將盡時，他又拋巨量在跌停板價位處，再恐嚇持籌者，以便吸籌。 ...如此反復。所以，在這種場合，巨額買賣單多是虛的，不足以作為判定后市繼續(xù)先前態(tài)勢的依據(jù)。判斷虛實的根據(jù)是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停是否經(jīng)常被打開，當日成交量是否很大。若是， 則這些量必為虛，反之，則為實，從而可依先前標準作出判斷結(jié)論。 如何分析及應用成交量？ 成交量穩(wěn)定是能夠得以推動行情持續(xù)的根基，這是長期分析和操作的基礎(chǔ)，不可動搖。通常投資者心理變化都會在成交量上面體現(xiàn)出來，一旦發(fā)現(xiàn)成交量異常變化就要考慮投資者情緒發(fā)生的轉(zhuǎn)變，這對實盤操作非常重要。 但是在使用成交量時要有能力分辨更重要的一個問題，成交量的作用力如何？沒有辦法從成交量中看出散戶、中實戶買進或是機構(gòu)買進，也無法看到他們的賣出，這些都不是分析成交量的重點，應用成交量主要是分析市場的總體行為，絕對不是單指那些群 體的操作行為。 所以分析投資者的情緒事實上就是分析