【正文】 進行預測，從而來說明非財務指標的重要性。本文建立了兩個財務模型，分別是純財務指標logistic模型和財務指標和非財務指標相結合的logistic模型。通過以上兩個模型的對比分析，我們可以得出以下結論： 首先，僅通過財務指標建立的logistic模型在對財務風險的評價上能夠起到一定的預警作用。但是在財務模型中加入非財務指標后，其模型的預測的準確率明顯提高了。這說明，非財務指標在財務風險評價中具有一定的預警作用。 其次，財務指標是定量性指標，而非財務指標一般為定性指標。通過定量指標和定性指標相結合可以更加完善財務風險評價模型，使其評價性提高。 最后，在評價財務風險過程中，非財務指標往往能夠反映出財務指標無法反映出的信息。例如企業(yè)的內部管理制度的有效性和企業(yè)的自主創(chuàng)新能力無法通過財務指標來進行了解，而這些指標對企業(yè)的財務風險評價是非常重要的。 綜上所述，在進行財務風險評價的過程中非財務指標能夠對財務指標起到很好的補充。同時，非財務指標自身在進行財務風險評價時也能夠發(fā)揮一定的預警作用。所以，非財務指標在對財務風險評價中具有重要的預警性作用。財務風險評價過程中應將財務指標和非財務指標相結合一起進行考慮。 本文研究中存在的一些問題和局限 本文主要是通過實證分析來得出研究結論，雖然在實證分析中盡量按照嚴謹的原則來進行分析，但是本文研究過程中還是存在若干研究漏洞和研究缺陷。首先是實證數據的取得，本文主要是從上海證券交易所中選取了20家ST公司和與此配對的非ST公司。雖然在對企業(yè)的選擇上盡量進行隨機抽取和選取具有一定具有代表性的企業(yè)。但是，從整體來看，企業(yè)選取數偏好，很難反映整個市場上企業(yè)的情況。其次是財務指標的確定，對于財務指標的選取主要是從四個方面來進行選取，而且選取的指標較少（僅僅四個）財務指標的確定也是來自于對前人研究的借鑒之上。沒有嘗試采用一些更具有綜合性的指標如市盈率。最后是非財務指標的選取和賦值，由于當今在對非財務指標的研究中尚未形成一個完整的體系，不管是在國外還是國內的一些學者在對非財務指標的選取上都來自于主觀性偏好。所以，本文在對非財務指標的確定上也是通過總結一些學者對非財務指標研究上得出比較完整的結論提出的。至于非財務指標的賦值，也是僅僅通過對各個財務指標的分析來進行主觀上的賦值，缺乏一定的客觀性。并且非財務指標主要是來自于企業(yè)自身的情況，不能夠說明企業(yè)外部的經濟和政治環(huán)境。所以，其完整性還有待改善。 對后續(xù)研究的展望和建議 通過本文的研究，可以得出非財務指標使用在財務風險評價中具有一定的促進作用。然而，非財務指標只是最近幾年來剛剛引起研究者的注意，對于非財務指標的定義和范圍還沒有一致的定義。同時在對非財務指標的選取上還未形成統一的理論。所以，在以后的研究中，學者們應在眾多實證分析中總結結論，可以總結出一套關于非財務指標比較完整的研究理論體系。 如今非財務指標的取得主要是來自于上市公司財務報表，然而很多非上市公司其非財務指標的取得和定義更加困難。所以，在以后的研究中，在對非財務指標的取得和賦值應該考慮一些中小型企業(yè)在財務狀況的披露內容。財務風險評價模型的建立不僅要適合于上市企業(yè)更要適合于非上市企業(yè)。在中國市場中，上市企業(yè)只是其中較小的一部分，要提出一個適合于全體中國企業(yè)財務評價的財務指標和非財務指標體系，那么必須要加大對于非財務指標的研究，尤其是非財務指標取得和非財務指標的范圍。 非財務指標不僅在財務風險評價中對財務指標具有補充作用，而且非財務指標在對企業(yè)未來財務風險中還有很強的預測性這是財務指標所不具有的。所以，在未來的財務風險評價中非財務指標慢慢會受到更加多的重視，其作用可能不僅在于財務風險評價同時在企業(yè)的盈利能力和未來發(fā)展情況的預測中也能發(fā)揮作用。所以，非財務指標在未來的研究中應該具有更大的價值。6總結 本文研究的內容是研究非財務指標在財務風險評價中的應用，文章采用了實證分析法，通過收集上市公司報表數據來構造基于非財務指標的財務風險評價模型并驗證其預測的精確度，來說明非財務指標在財務風險評價中的應用。文章的理論研究部分主要是有關財務指標和非財務指標的定義、種類以及財務風險產生的原因、種類和它的評價體系。通過理論研究可以確定財務指標和非財務指標的選取，而財務風險的理論研究則有利于財務風險評價體系的構建。 本文通過兩個財務模型的對比從而得出了研究結論，即非財務指標的使用可以增強財務風險評價模型對企業(yè)財務風險評價的準確性。盡管本文在研究過程中也存在一些缺陷和不足，但是不影響本文的研究結論。對于非財務指標的研究，本文只是對前人研究的一個綜述并未深入，希望在以后的研究中在非財務指標的研究中可以加深。同時，本文也建議，當前企業(yè)在進行財務風險評價中大部分企業(yè)都只是基于財務指標而忽略了非財務指標的重要性，所以為了加強財務風險評價更加準確，企業(yè)應該將非財務指標考慮在內。只有這樣，企業(yè)財務風險的評價才能達到更好的效果。參考文獻[1] 孫瑞欣．我國財務風險預警模型文獻綜述[J]．科學實踐，2010：221—222．[2] Fitzpatrick, parison of Ratios of Successful Industrial Enterprise with Those Failed Firms [J].Certified Public Accountant,1932(2)：589—731．[3] Beaver, . Financial Ratios as Predictors of Failure [J].Journal of Accounting research (Supplement), 1966(4)：71111．[4] Philipp, Zacharias. Financial Distress, corporate control, and management turnover[J]. Journal of banking amp。 Financial, 2008(10)：2188—2204．[5] Amiyatosh. Financial distress and corporate risk management: Theory and evidence [J]. Journal of Financial Economics, 2008(3)：706739．[6]　高富偉. 企業(yè)財務風險預警研究綜述[J].合作經濟與科技，2009(5):107.[7]　[J].會計研究，1999(4)：5658.[8]　周首華，楊濟華，[J].會計研究，1996(8):811.[9]　[J].數量經濟技術研究，2000(3):4951．[10]　吳世農，[J].經濟研究，2001（6）: 4655.[11]　曹德芳，[J].東北大學學報，2006(1):3134.[12]　[J].財會通訊，2007(5):3132[13]　張永安，[J].管理評論，2006(12):1519.[14]　[J].中國社會科學院研究生學報，2006(3):5258.[15]　錢光明、[J].遼寧石油化工大學學報，2010(2):8992.[16]　[J].價值工程，2010(10):2425.[17]　邱偉年，李超佐．非財務指標評價研究[J].管理創(chuàng)新，2006(6):9091.[18]　何秋璐，文擁軍．非財務指標在財務分析中的應用[J].財會探析，2009(1):324325.[19]　王志榕，王蕓．非財務指標在企業(yè)業(yè)績評價系統中的應用[J]．鐵道運輸與經濟，2005(5)：2729．[20]　王希寧，王艷．基于非財務指標的企業(yè)財務危機模糊預警模型研究[J]．管理學報，2007(3)：195200．附表 附表1 ST公司建模樣本（20家）證券代碼證券名稱證券代碼證券名稱600419ST天宏600633ST白貓600898ST三聯600149ST建通600313St中農600727ST魯北600130ST波導600817ST宏盛600145ST四維600203ST福日600842ST中西藥業(yè)600207ST安彩600591ST上航600421ST國藥600077ST百科600065ST聯誼600372ST昌河600603ST興業(yè)600131ST岷電600076ST華光 附表2 非ST公司建模樣本（20家）證券代碼證券名稱證券代碼證券名稱600005武鋼股份600006東風汽車600019寶鋼股份600022濟南鋼鐵600029南方航空600027華電國際600051寧波聯合600056中國醫(yī)藥600053中江地產600064南京高科600074中達股份600085同仁堂600104上海汽車600153建發(fā)股份600186蓮花味精600198大唐電信600219南山鋁業(yè)600246萬通地產600288大恒科技600308華泰股份附表3 檢驗樣本ST公司600003ST東北高600057ST夏新600067ST高科600080ST金花600094ST華源900940ST華源B600092ST精密600076ST華光600155ST寶碩600179ST黑化600180ST九發(fā)600181S*ST云大600209ST羅頓600286ST國瓷600299ST新材600335ST盛工600355ST精倫600365ST通鋪600455ST博通600604ST二紡附表4 檢驗樣本非ST公司600555九龍山600557康緣藥業(yè)600559老白干酒600567山鷹紙業(yè)600570恒生電子600571信雅達600573惠泉啤酒600572康恩貝600584長電科技600588用友軟件600590泰豪科技600594益佰制藥600596新安股份600601方正科技600606金豐投資600611大眾交通600622嘉寶集團600628新世界600644樂山電力600647