第八章流通市場第一節(jié)股票流通市場前已述及,股票流通市-資料下載頁
2025-10-15 14:10本頁面
【導讀】行股票的轉讓、買賣和交易的場所。和第三市場和第四市場，其中后三者又構成場外交易市場。流通的前提和基礎。沒有相當數量的股票的發(fā)行，則形不成流通市場，更談不上什么規(guī)模。這是由于股票發(fā)行公司經營業(yè)績的提高，專為自己買賣股票的會員，賺取差價收入。易、信用交易和期權交易。自營商加價最高不得超過證券交易額的5%。投資者很難對全國場外交易狀況有清楚了解，容易上當受騙。交易所交易采用所謂的“雙邊拍賣”形式，者辦理變更股東名稱。自營買賣業(yè)務主要由掛牌、成交和交割清算三個環(huán)節(jié)組成。格，選定交易的股票種類，提出買入或賣出數量，填具買賣申請單，爭買賣方式，屬“雙邊拍賣”的特殊形式。低價相一致時，證券交易便告成功。若成交量未達到申報量時，其。目前世界各地證券交易所，普遍采用這種方式來達成證券交易。此外，還有手勢申報、板牌申報等方式。各種競價交易都應按規(guī)定進行，以保持交易所交易秩序的穩(wěn)定。
【正文】 失掉購買期權合約的費用。 買進股票指數期貨看跌期權。 即投資人預計股價行市將下跌且股價指數期貨合約也將下跌時，先買進這種股票指數的看跌期權合約。 如果臨到期股市行情與投資人預計吻合即下跌時，投資人就可以行使期權合約的執(zhí)行權，按時價買進股票，再按協(xié)議賣出股票，從而獲取差價收入。 如果預期失誤，則投資人損失購買期權合約的費用。 賣出股票指數期貨看漲期權。 是一種與買進股票指數期貨看漲期權相反的交易方式， 投資人希望到期日前從股價指數上漲中獲取差價收入。 賣出股票指數期貨看跌期權。 是一種與買進股票指數期貨看跌期權相反的交易方式，投資人希望以此方式在到期日前從股價指數下跌中獲取差價收入。 第五節(jié) 清算、交割、過戶及費用 證券的清算、交割、過戶是在證券交易所買賣成交后的證券交易程序的重要環(huán)節(jié)。 一、清算的方法和過程 所謂清算就是將買賣證券的數量與金額分別予以抵銷，然后通過證券交易所交割凈差額證券或價款的一種程序。 目的在于減少交易所會員交割和收受證券的數量。 如某證券公司在一天里與兩個不同的交易商分別達成 購買 300股和出售 700股同種股票的合同兩份，如果沒有證券清算機構，該證券公司必須同時交付 700股和收取 300股該種股票。 而通過清算機構，該公司只須向清算機構交付 400股股票，即可完成這兩筆證券的買賣。 清算一般分為三個步驟： （ 1）清算公司將各清算會員每種證券的買賣分類并加以互相抵消，得出應結清的余額，然后以交割證券或支付價款的方式處理余額。 （ 2）實際支付有關證券。 （ 3）支付價款，結清余額。 證券的清算工作主要是核對買賣雙方的成交單，為每一證券商填寫清算單，抵消同種證券的買賣數量與金額，然后計算出應交割的證券與價款的凈額，最后同每一個有關的證券商進行結算交割。 清算的具體工作由證券交易所的清算組織或其屬下的清算公司進行。 二、交割的方法 交割是指證券買賣雙方成交后，買方付款收券，賣方交券收款的收交活動。 按照交割時間長短，分為如下幾種交割方式：（ 1）當日交割，成交當天就進行價款和證券的結算，并完成交割手續(xù)，一般用于經紀商（這里稱證券商）的自營買賣。 （ 2）隔日交割，又稱次日交割，成交后下一個營業(yè)日辦理交割手續(xù)，遇節(jié)假日可順延。 （ 3）例行交割，從成交日算起，在規(guī)定的若干營業(yè)日內辦理完交割手續(xù)。 各交易所有不同規(guī)定，如紐約證券交易所規(guī)定在成交后的第五個營業(yè)日內辦理交割手續(xù)，日本東證券交易所則規(guī)定為 4天， 遇節(jié)假日順延。 證券交割如無特殊規(guī)定，一般都指例行交割。 世界上大多數證券交易所都把例行交割作為主要形式，通常占到證券交易總量的90%以上。 （ 4）特約日交割，從成立日算起，在 15天內的特定契約日辦理交割手續(xù)，一般對于遠地投資人比較方便的一天。 （ 5）發(fā)行日交割，投資人在證券交易所購買將發(fā)行而事實上尚未發(fā)行的股票，可在新股票發(fā)行日辦理交割手續(xù)。 （ 6）賣方選擇交割，在成交后 60天內由賣方選擇日期辦理交割手續(xù)。 在實踐中，各國股票交易所的交易方式都有所不同。 如紐約證券交易所的股票交割分為三種方式； （ 1）現金契約交割（當日交割）；（ 2）例行契約交割；（ 3）出售者（賣方）選擇契約交割。 在進行股票交割時，歐美國家多遵循“優(yōu)良交割”原則。 即所交割的證券在實物上必須是真實的， 所交割的證券的所有權必須屬于其擁有者，并由他正確地轉送，這此證券必須是可轉讓的。 三、過戶的含義 過戶，是指辦理變更證券持有者姓名的手續(xù)，顯然它是對記名股票而言。辦理過戶的目的是為了保障投資人的權益。 及時辦理過戶手續(xù)，才能成為新股東，享受應有的權利。 并且只有在過戶以后、股票交易的整個過程才算最終結束。 辦理過戶的具體手續(xù)是：投資人持購進股票成交單、 身份證和本人印鑒到發(fā)行公司或證券交易所申請過戶。 如投資人原來是公司股東，則過戶只在原卡上進行即可；若非原股東，則應登記股東印鑒卡，填寫股東姓名、地址和身份證號碼，并加蓋印鑒，以便發(fā)行公司與其 保持聯系。 辦理過戶要有原股票持有人背書的可轉讓股票，買進成交單上記載的買進委托人與過戶人姓名要相符，買進成交單上的股票名稱、數量與過戶股票的名稱、數量相符。 四、交易費用的支出 投資人委托證券商辦理證券的買賣，成交后投資人應按交易金額的一定比例向證券商支付費用，即傭金。 傭金是銀行或其他金融機構（經紀人）為顧客提供證券 交易服務所得報酬，或稱證券購買者向銀行或其他金融機構（經紀人）所付的服務報酬。 通常以交易金額的百分之幾為計算標準，其比例高低因經紀人不同而有所不同，平均為股票價格的 1—— 2%之間，零頭交易的傭金稍高。
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