【正文】 況匹配，也省去了每月還租的麻煩，更避免了一次性還款的資金籌措的困難。針對1200萬元的設(shè)備，客戶需要向供應(yīng)商支付120萬元的首付款，剩余款項(xiàng)由金控租賃公司支付，客戶實(shí)際在金控租賃公司融資1080萬元，而租賃期滿，客戶實(shí)際還款1240萬元，只比融資額多出170萬元，平均到每年為85萬元。此外，一口油井的鉆探周期大概為兩周，油田方每個(gè)月會(huì)結(jié)算一次，可以說，一旦鉆機(jī)設(shè)備到位，客戶會(huì)馬上有現(xiàn)金流產(chǎn)生，租金的歸還也得到保障。另一方面，由于油田方任務(wù)不斷加大，客戶在歸還租金的同時(shí)還可以繼續(xù)購買鉆機(jī)，以平穩(wěn)的方式擴(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模。綜上所述，KLSY通過直接租賃以小資金撬動(dòng)了大設(shè)備，中小企業(yè)與融資租賃在購買通用設(shè)備這一點(diǎn)上天然地結(jié)合在一起，切實(shí)解決了鉆探企業(yè)設(shè)備融資難的狀況。石油管道生產(chǎn)企業(yè)設(shè)備租賃王建四川HG公司（以下稱“承租人”）始建于1997年8月18日，注冊資本為人民幣3200萬元，主要從事石油套管、油管、接箍、油管短節(jié)的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，是中國制造與銷售石油專用管材的專業(yè)企業(yè)之一。截至2011年11月，企業(yè)總資產(chǎn)達(dá)21580萬元，其中固定資產(chǎn)5774萬元，總負(fù)債11837萬元，凈資產(chǎn)9743萬元，資產(chǎn)負(fù)債率55%。銷售收入20,378萬元，凈利潤1647萬元，%。承租人為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，準(zhǔn)備投建年產(chǎn)20萬噸石油套管、油管生產(chǎn)線，總投資8000多萬元，資金缺口在3000萬元左右。由于該企業(yè)無不動(dòng)產(chǎn)作為抵押，故無法從銀行取得融資。金控租賃公司通過對承租人的詳細(xì)調(diào)研后認(rèn)為：一、承租人本次融資模式為直接租賃，資金用途明確，即用于購買機(jī)器設(shè)備，防止了資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)。二、承租人本次融資租賃的設(shè)備為日本森精機(jī)設(shè)備及沈陽車床設(shè)備，設(shè)備通用性強(qiáng)，易于變現(xiàn)。且承租人采購的森精機(jī)設(shè)備是從新疆一公司采購，該批設(shè)備未經(jīng)過安裝和調(diào)試，市場售價(jià)在2000多萬，承租人以1100多萬元的價(jià)格購入，從設(shè)備本身的變現(xiàn)價(jià)值來看，對金控租賃公司較為有利。三、承租人市場銷售渠道暢通，國內(nèi)外市場廣闊：在國內(nèi)市場，承租人是中石油專用管材供應(yīng)商會(huì)員單位，可以進(jìn)入國內(nèi)各大油田計(jì)劃采購渠道；在國際市場，是伊朗的專業(yè)供應(yīng)商，生產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)含量較高，獲得國際認(rèn)證，產(chǎn)品需求較大，且承租人與伊朗的貿(mào)易往來均在中國出口信用保險(xiǎn)公司投保足額貿(mào)易險(xiǎn)，銷售回款較有保障。四、承租人主要定位于國際市場，每年逐步加大出口產(chǎn)品比例，利潤率水平較國內(nèi)高，自身盈利能力較強(qiáng)。根據(jù)以上對承租人綜合情況的判斷，金控租賃公司提出以下租賃方案：客戶自籌20%(600萬元),融資金額2400萬元，保證金10%(240萬元),租賃期限3年，每季還租，實(shí)際控制人提供連帶責(zé)任擔(dān)保，設(shè)備經(jīng)銷商提供無條件回購擔(dān)保。（該經(jīng)銷商成立于2001年，主要從事數(shù)控機(jī)床、通用機(jī)床等國內(nèi)外名牌產(chǎn)品的地區(qū)代理銷售，有10年的經(jīng)營歷史，在川內(nèi)客戶資源廣泛，且都為機(jī)床使用客戶，設(shè)備處置變現(xiàn)容易）。設(shè)備租賃由廠商或經(jīng)銷商提供回購，有效地降低了出租人變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，增加了出租人的參與意愿，廠商或經(jīng)銷商也促進(jìn)了銷售，承租人在自有資金不足的情況下也實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營目標(biāo)，達(dá)成了三者共贏的局面，目前已成為行業(yè)的通行慣例。綜上分析，該項(xiàng)目具有以下幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)：承租人無不動(dòng)產(chǎn)抵押，銀行融資困難；租賃物為獨(dú)立、可移動(dòng)的行業(yè)通用設(shè)備，易于處置變現(xiàn)；租賃模式為直接租賃，資金去向明確；設(shè)備經(jīng)銷商提供回購擔(dān)保，有效解決了租賃公司的“后顧之憂”。融資租賃正是提供了一種類似“分期付款”的模式，在無不動(dòng)產(chǎn)抵押的情況下，有效支持了中小企業(yè)的發(fā)展。融資租賃支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)踐探索羅曉春中國農(nóng)業(yè)承擔(dān)著13億人口吃飯的大問題，需要各種金融服務(wù)創(chuàng)新支持。目前大銀行專門設(shè)立中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)幫農(nóng)扶農(nóng)；大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行，農(nóng)信社及農(nóng)行，農(nóng)發(fā)行重點(diǎn)支持“三農(nóng)”；擔(dān)保，小貸及規(guī)范民間借貸協(xié)助支持農(nóng)業(yè)發(fā)展等，都有較多的討論并得到高層重視。作為全球僅次于銀行信貸的第二大債權(quán)融資方式的融資租賃，對農(nóng)業(yè)發(fā)展的支撐作用，尚未得到普遍的認(rèn)同和足夠的重視。全國260家融資租賃公司中，將農(nóng)業(yè)作為重要細(xì)分市場的，初步了解到主要的只有三家公司：農(nóng)銀金融租賃，新疆亞中租賃和成都金控融資租賃公司（以下簡稱“金控租賃”）。投身農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的融資租賃公司數(shù)量少，形成的（農(nóng)業(yè)）租賃資產(chǎn)占比低。因此，無論從農(nóng)業(yè)發(fā)展的角度，還是融資租賃發(fā)展以及融資租賃向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域挺進(jìn)的角度，都需重新認(rèn)識，重新定位，方能獲得農(nóng)業(yè)與融資租賃的優(yōu)良結(jié)合并實(shí)現(xiàn)雙發(fā)展。本文以金控租賃開業(yè)一年來的實(shí)踐，總結(jié)融資租賃支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的運(yùn)作體會(huì)。一、融資租賃市場定位：不忘農(nóng)業(yè)中國融資租賃三十年發(fā)展過程中，租賃更多在以制造類工業(yè)為代表的第二產(chǎn)業(yè)和以交通、通訊、航運(yùn)為集中代表的第三產(chǎn)業(yè)獲得長足發(fā)展，而少有顧及以農(nóng)業(yè)為代表的第一產(chǎn)業(yè)。中國作為農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)仍然是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。融資租賃市場的這種格局，顯然是有失偏頗的。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)和個(gè)人向銀行信貸融資往往難以達(dá)到銀行的剛性高門檻或抵押不足，形成農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的貸款難；而融資租賃以其租賃期內(nèi)的物權(quán)，可降低門檻為客戶服務(wù)。具體表現(xiàn)在：從信用角度講，比如銀行信貸要達(dá)到70分才能放貸，融資租賃對60分的客戶就可以成交。對負(fù)債比例高，前三年經(jīng)營效益差，僅有訂單者，銀行信貸進(jìn)入難而融資租賃可操作。金控租賃的市場定位以第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施租賃為主（主要集中在交通和城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域），但同時(shí)對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化（及能源、中小企業(yè)三個(gè)關(guān)注領(lǐng)域）予以高度關(guān)注。因?yàn)榻鹂刈赓U深切認(rèn)識到，一方面農(nóng)業(yè)發(fā)展需要融資租賃降低門檻的融資支持，需要融資租賃的創(chuàng)新服務(wù)；另一方面，四川作為農(nóng)業(yè)大?。ㄖ袊鳛檗r(nóng)業(yè)大國），可以成就融資租賃的大發(fā)展和大事業(yè)。到2011年9月末金控租賃已形成租賃資產(chǎn)中，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化租賃項(xiàng)目7個(gè),，占租賃總資產(chǎn)的1/3強(qiáng)。二、依據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)律確定租金回收周期與頻率農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的租賃項(xiàng)目，必須依據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)—收獲的規(guī)律和季節(jié)，與承租人商議租金回收。比如農(nóng)業(yè)種植設(shè)備的租賃，只有在作物收獲后一、二個(gè)月才能收租，且一年只能收一至二次，而不宜簡單地參照工商企業(yè)租賃，機(jī)械地要求按月（或雙月）或按季均勻收租。而畜牧養(yǎng)殖則要按畜禽生產(chǎn)—出欄的周期確定收租周期。對大棚蔬菜（奶牛飼養(yǎng)亦同），則要有一個(gè)幼苗（幼崽）生長階段的寬限期后可以均衡收租。對農(nóng)業(yè)產(chǎn)后的深加工（農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化租賃較為集中的領(lǐng)域），也要考慮其生產(chǎn)的特殊性。比如以種植業(yè)農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工（水果的收儲(chǔ)亦同）則需大量的原材料存貨（收一季用一年），很適宜由一年期設(shè)備回租供給流動(dòng)資金。豬的屠宰加工也有明顯的季節(jié)性，不完全適用等額均勻還租，可分出還租的淡旺季。白酒的釀造，生產(chǎn)周期短，出藏期長，產(chǎn)成品占用資金多，則需中長期的流動(dòng)資金，也可由設(shè)備回租提供中長期資金支持。三、稅收政策應(yīng)向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的融資租賃傾斜任何涉農(nóng)的服務(wù)，都應(yīng)該享有稅收等優(yōu)惠政策的扶持。鑒于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的自然屬性及與之關(guān)聯(lián)的自然風(fēng)險(xiǎn)的不可抗性，涉農(nóng)租賃的風(fēng)險(xiǎn)包容度應(yīng)更高，而對風(fēng)險(xiǎn)的消化也應(yīng)有相應(yīng)的政策，比如在所得稅前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的拔備；對涉農(nóng)租賃，可免去營業(yè)稅；對于自然風(fēng)險(xiǎn)帶來的租金壞賬，在風(fēng)險(xiǎn)拔備不足消化時(shí)，經(jīng)嚴(yán)格審計(jì)，農(nóng)業(yè)主管部門報(bào)財(cái)政審批，給予凈損失一定比例的政府補(bǔ)貼；對于在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域推行融資租賃做得好的租賃公司，地方財(cái)政給予一定獎(jiǎng)勵(lì)。四、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化融資租賃的實(shí)踐體會(huì)（一）降低融資門檻，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表四川知名農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)XH集團(tuán)正準(zhǔn)備上市，該公司總體負(fù)債比例不高，但其投資（絕對控股的）的企業(yè)，有的負(fù)債比例偏高，而有的企業(yè)因投產(chǎn)期短而處于試產(chǎn)，現(xiàn)金流小，甚至虧損等，不具備貸款條件而負(fù)債比例過低，為優(yōu)化擬上市公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，需將負(fù)債比例高的企業(yè)的一部分負(fù)債轉(zhuǎn)移到負(fù)債比例低的公司。金控租賃不拘泥于財(cái)務(wù)報(bào)表之限，而看總體的風(fēng)險(xiǎn)可控，2011年末為該集團(tuán)下屬二公司HY、YH共回租4000萬元，實(shí)現(xiàn)了“差公司租賃負(fù)債融資”。這兩個(gè)企業(yè)以此資金收儲(chǔ)豬肉，恰遇去冬以來豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)期利潤大增，實(shí)現(xiàn)了承租企業(yè)的扭虧為盈，進(jìn)一步優(yōu)化了企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。（二）降低抵押擔(dān)保條件，相同抵押資產(chǎn)多融資四川知名的老字號調(diào)味品企業(yè)LJS豆瓣，原來以1200萬元房地產(chǎn)向信用社抵押，貸款僅300萬元。金控租賃看好其品牌影響力、行業(yè)地位和市場發(fā)展空間，支持其盡快做大市場份額，以原有抵押物設(shè)置抵押，以1600余萬元機(jī)器設(shè)備進(jìn)行回購租賃，為企業(yè)提供1500萬元流動(dòng)資金以支持其擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)深感融資租賃的服務(wù)靈活和低門檻進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)獲得比其他融資方式數(shù)倍的現(xiàn)金，加快了企業(yè)發(fā)展步伐。資陽YX肉業(yè)以3100萬元的土地房產(chǎn)，向銀行申請貸款，不僅貸款審批的工作周期長，而且只能獲得15001800萬元貸款，而通過金控租賃回租，速度快，獲得資金多達(dá)2700萬元，是貸款量的2倍。（三）盤活存量資產(chǎn)，投資新項(xiàng)目在城市地價(jià)，房價(jià)、勞動(dòng)力成本高企的背景下，將廚房的前期加工工作轉(zhuǎn)移到低成本地區(qū)已成為餐飲、賓館行業(yè)不得不思考的問題，為此中央廚房（即在工廠為肉類為主的食品分割、切片、或作成只需生火炒、蒸、煮的半成品）應(yīng)運(yùn)而生。簡陽WY集團(tuán)擬在離成都不到50公里的工業(yè)區(qū)投資中央廚房項(xiàng)目，通過金控租賃對其原有的飼料加工、生豬屠宰及冷凍設(shè)備4600余萬元進(jìn)行回購租賃4000萬元，首期到位2000萬元，推進(jìn)中央廚房項(xiàng)目的前期工作。（四）變固定資產(chǎn)為流動(dòng)資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模宜賓是四川白酒金三角的核心生產(chǎn)區(qū)，其hlm白酒具有較長的歷史和一定的品牌影響力，經(jīng)過資本重組，新的民營企業(yè)入主后希望做大業(yè)務(wù)做出效益爭取上市。金控租賃通過對其生產(chǎn)、運(yùn)輸、辦公設(shè)備及部分酒窖進(jìn)行回租，融資5400萬元支持其擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，%，%，實(shí)現(xiàn)利潤總額1億余元，%，預(yù)計(jì)今年全年可銷售收入4億元，比上年增加56%。（）酒業(yè)設(shè)備租賃趙昊昆HLM酒業(yè)公司向金控租賃公司提出融資租賃申請，以8000余萬元設(shè)備和酒窖出售回租方式融資6500萬元，用于技改項(xiàng)目、品牌營銷推廣和補(bǔ)充流動(dòng)資金。期限3年，按季度付租。HLM酒業(yè)公司歷史悠久，前身為1979年創(chuàng)辦的集體所有制的酒廠，產(chǎn)品品牌在上世紀(jì)80、90年代就有一定影響力?，F(xiàn)有陳年老窖1200余口，年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)五糧濃香型曲酒10000余噸。近年來白酒市場蓬勃發(fā)展，2011年，同比增長42%；，同比增長27%；；貢獻(xiàn)利潤總額超過100億元。白酒產(chǎn)業(yè)的銷售收入、利稅總額和利潤總額分別占宜賓全市的34%、51%和52%。HLM酒業(yè)公司現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)無法滿足日益增長的白酒消費(fèi)需求，因而急需資金用于技術(shù)改造、廣告營銷、擴(kuò)大生產(chǎn)銷售以趕上這次白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全國性浪潮。HLM酒業(yè)公司所在地宜賓是全國著名的多糧濃香型白酒主產(chǎn)區(qū)，除五糧液外，還有包括HLM酒業(yè)公司在內(nèi)的高洲、紅樓夢、敘府、華夏等諸多二線品牌企業(yè)。這類二線品牌企業(yè)融資面臨難題。一方面酒廠地處偏遠(yuǎn)，物業(yè)價(jià)值低，以不動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)押物的傳統(tǒng)貸款方式往往難以滿足企業(yè)需求；另一方面則是白酒生產(chǎn)企業(yè)從儲(chǔ)備糧食、釀造、窖藏，到投入市場有一定的周期性，容易造成企業(yè)流動(dòng)資金不暢，企業(yè)很難盤活，而企業(yè)大量價(jià)值不菲的原酒卻長期閑置，無法申請質(zhì)押貸款，制約了企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。本項(xiàng)目中，金控租賃充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢，利用窖池作為租賃標(biāo)的物，以原酒質(zhì)押作為擔(dān)保方式，成功為HLM酒業(yè)公司融資6500萬元。窖池作為白酒生產(chǎn)企業(yè)特有的無形資產(chǎn)，被作為租賃標(biāo)的物進(jìn)行融資，是一種獨(dú)特的創(chuàng)新融資模式，同時(shí)也為宜賓酒類企業(yè)找到了一條無形資產(chǎn)有效利用的途徑。原酒質(zhì)押作為本項(xiàng)目的另一個(gè)創(chuàng)新之處，實(shí)際操作上也存在一些難點(diǎn)。如原酒價(jià)值的認(rèn)定，四川目前僅有兩家機(jī)構(gòu)有資格對原酒質(zhì)量作出鑒定并出具評估報(bào)告，金控租賃請來其中一家作出了專業(yè)的評估；又如原酒的監(jiān)管，金控租賃請獨(dú)立第三方（國有）專業(yè)機(jī)構(gòu)并簽訂三方監(jiān)管協(xié)議進(jìn)行監(jiān)管。由于原酒的價(jià)值鑒定難，以及對原酒放貸風(fēng)險(xiǎn)的高估，致使銀行不愿意企業(yè)使用原酒質(zhì)押貸款，而金控租賃用窖池作為租賃標(biāo)的物，為降低風(fēng)險(xiǎn)用原酒質(zhì)押作為補(bǔ)充，HLM酒業(yè)公司也因此盤活了制酒企業(yè)特有的原酒資產(chǎn)。金控租賃支持HLM酒業(yè)公司，使得HLM酒業(yè)公司順利搭上白酒行業(yè)快速發(fā)展的列車，擴(kuò)大生產(chǎn)銷售，增加廣告營銷投入，成為宜賓諸多白酒生產(chǎn)企業(yè)的排頭兵，2011年資產(chǎn)86501萬元、收入59306萬元、利潤17034萬元，比上年增長73%、132%、223%。本項(xiàng)目在宜賓開創(chuàng)融資租賃支持白酒生產(chǎn)企業(yè)的先河，在宜賓制酒行業(yè)中產(chǎn)生了一定的影響，相信在白酒行業(yè)長期形勢大好的趨勢下，融資租賃與制酒企業(yè)的合作會(huì)更多且操作模式會(huì)更加成熟。食品加工設(shè)備出售回租李樹某味業(yè)公司（下稱“LJS公司”）向金控租賃公司提出融資租賃申請，以設(shè)備出售回租方式融資1500萬元，用于品牌營銷推廣和補(bǔ)充流動(dòng)資金，期限3年，按季度付租。一、LJS公司基本情況LJS公司是2004年由老國企改制而成，現(xiàn)為民營有限公司，目前資產(chǎn)規(guī)模3億元。LJS公司歷史悠久，其品牌豆瓣產(chǎn)品始創(chuàng)于（清）乾隆三年（1738年），距今已有近300年歷史，解放后收歸國有，是資陽市唯一的中華老字號企業(yè)，是資陽市最著名的四川特產(chǎn)，是四川省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，曾受到朱德、鄧小平等先輩的好評。LJS公司受邀參與制訂了《豆瓣醬》國家標(biāo)準(zhǔn)，其豆瓣醬制作標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)于國家標(biāo)準(zhǔn)。其豆瓣及醬油品牌和系列產(chǎn)品先后獲得“中華老字號”、“中國馳名商標(biāo)”、“綠色食品”、“中華人民共和國地理標(biāo)志產(chǎn)品保護(hù)注冊”、烏蘭巴托國際食品節(jié)金獎(jiǎng)、“四川名牌”、“四川省著名商標(biāo)”等殊榮。是“全國醬油生產(chǎn)安全單位”；其技術(shù)中心被省政府命名的“省級企業(yè)技術(shù)中心”。二、企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及問題LJS公司是省內(nèi)首家采用低鹽稀態(tài)和室內(nèi)高鹽稀態(tài)生產(chǎn)工藝的醬油生產(chǎn)廠，設(shè)計(jì)年生產(chǎn)醬油能力8萬噸，二期、三期建成將達(dá)到20萬噸，屬資陽市農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。LJS公司原材料是黃豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品，因此在資陽各市縣建立了原材料基地12萬畝，可帶動(dòng)農(nóng)戶5萬戶，開辟了一條新的農(nóng)民增收途徑，對資陽市農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及農(nóng)民增收，能起到強(qiáng)有力的促進(jìn)作用。LJS公司雖然是老字號品牌企業(yè)，但其品牌營銷推廣相對較差，中青年年齡段知曉度不高，銷售渠道拓展存在困難，消費(fèi)受眾少。主要原因是LJS公司現(xiàn)金流不足，品牌營銷推廣受資金限制，在LJS公司目前規(guī)模條件下，難以提供足值的實(shí)物資產(chǎn)抵押，銀行不能提供更多的貸款支持