【正文】 用。再貼現(xiàn)政策的優(yōu)點有二：一是能通過影響商業(yè)銀行或其他金融機構向央行借款的成本來達到調整信貸規(guī)模和貨幣供應量的目的，二是能產生一種告示效應，再貼現(xiàn)政策的局限表現(xiàn)在中央銀行處于被動地位，往往不能取得預期的效果，另外，再貼現(xiàn)政策工具的靈活性比較小，缺乏彈性，1試述中央銀行制度強化時期，各國中央銀行的主要特點。答：（1）法蘭西銀行。由于國有化法令，法國三大商業(yè)銀行也實行國有化，因此設立了國家信貸委員會。法蘭西銀行總裁兼任銀行管理委員會主席和國家信貸委員會副主席，實際上法蘭西銀行在制定和執(zhí)行政策上是統(tǒng)一的。根據1973年1月3日的《法蘭西銀行法》規(guī)定，它在全國政治經濟金融領域中承擔有關監(jiān)督貨幣與信貸的總任務。法蘭西銀行根據市場情況決定準備金比率，各銀行無息存入準備金。還采取貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務操作手段，直接影響各銀行的業(yè)務活動。（2）英格蘭銀行。英格蘭銀行是繼法蘭西銀行國有化之后，被英國政府于1946年收為國有的。當時規(guī)定：股東可用股票換取票面價值4倍的政府公債；為了公共利益，財政部門認為必要時，應在與英格蘭銀行總裁協(xié)商后，發(fā)出指令；英格蘭銀行對其他銀行，無論何時均可要求其提出報告，并可向它們發(fā)出建議和勸告，直到發(fā)出指令。（3）德意志聯(lián)邦體系。聯(lián)邦德國于1957年公布了《德意志聯(lián)邦銀行法》，將10個州的中央銀行和柏林中央銀行合并為德意志聯(lián)邦銀行，即聯(lián)邦德國的中央銀行。該法規(guī)定：聯(lián)邦銀行為完成本身使命，在執(zhí)行授予的權力時，不受政府指示的干涉。理事會中的政府官員 有建議權而無表決權。政府在討論貨幣政策有關事項時，必須邀請聯(lián)邦銀行參加。德意志聯(lián)邦銀行在西方國家是較早采用控制貨幣供應增量的辦法，即根據生產發(fā)展?jié)摿?、貨幣流通速度、物價上漲程度等，決定下一年度的貨幣供應增量。（4）美國聯(lián)邦儲備體系。與政府的關系，1950年前，名義上獨立，事實上仍受總統(tǒng)與財政部的牽制。1951年聯(lián)儲與財政部簽訂協(xié)議，不再承擔支持政府發(fā)行公債的義務，可以獨立執(zhí)行貨幣政策，與財政政策并列為國家“干預”、“調節(jié)”國民經濟的兩大工具。聯(lián)儲廣泛參與財政、經濟、金融問題的商討，研究對策。聯(lián)邦儲備理事會每年必須向國會作兩次政策報告，經常出席國會聽證會。這里的所謂“獨立”是指聯(lián)儲的決策不必經過總統(tǒng)或政府部門的批準，而是在政府確定的總的經濟目標內，聯(lián)儲可以決定為完成目標所采取的手段。1簡述決定貨幣供應量的主要因素 答：貨幣供應量是一個國家某一時點上中央銀行和金融機構所持有的貨幣和執(zhí)行貨幣職能的金融資產的總和。貨幣供應量是一個存量概念 中央銀行和商業(yè)銀行是決定貨幣供給的主體：傳統(tǒng)和現(xiàn)代貨幣理論有的認為貨幣供給是外生變量，有的認為是內生變量。但是大多數(shù)經濟學家承認，貨幣供應量并不僅僅取決于中央銀行的意愿和決策，也取決于作為貨幣需求者的大量金融機構和社會公眾的行為決策，貨幣供應量主要是由中央銀行和商業(yè)銀行共同創(chuàng)造出來。因為，第一，現(xiàn)代的現(xiàn)金由中央銀行發(fā)行的（個別國家由財政部發(fā)行）。第二，商業(yè)銀行本身具有存款貨幣的創(chuàng)造能力；第三，商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造能力受中央銀行決定的法定存款準備金的限制；第四，中央銀行直接決定商業(yè)銀行的基礎貨幣。1簡述影響基礎貨幣量變動的主要因素答：（1）中央銀行對國外的資產與負責。當中央銀行對國外的資產增加時，意味著基礎貨幣從中央銀行流出，社會的基礎貨幣量增加；反之弈然。 （2）中央銀行對政府的資產和負責。中央銀行作為政府的銀行，與政府的財政部門有著密切的聯(lián)系。一般來說，中央銀行對財政的資產增加，而負債減少，意味著基礎貨幣從中央銀行流出，社會的基礎貨幣量的增加，反之弈然。 （3）中央銀行對商業(yè)銀行和基礎金融機構的資產和負責。中央銀行對銀行部門的債權債務變動，是影響基礎貨幣量變動的主要因素。中央銀行對銀行部門的債權增加，意味著基礎貨幣從中央銀行流出，銀行部門的存款準備金增加，基礎貨幣量增加，反之弈然。 （4）其他因素。指中央銀行資產負責表上的其他各資產負債科目。其他資產增加，意味著基礎貨幣供應量增加，其他資產減少，基礎貨幣量減少。同樣，負債增加，基礎貨幣量減少，負債減少，基礎貨幣增加。1貨幣政策標的的選擇應堅持那些原則？p186答：貨幣政策標的選擇遵循五個原則：可控性、可測性、相關性、抗干擾性與適應性。1試論公開市場業(yè)務的作用機制和政策效果作 用 機 制:(1 )通過影響基礎貨幣進而影響貨幣供應量。(2 )通過影響利率水平和結構來調控經濟。優(yōu)點:(1)具有精確性(可以微調)。(2)具有靈活性。（3) 中央銀行具有主動性。缺陷:(1)需要有一個發(fā)達的國債市場。(2 )需要有一個與國債市場相連的、全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場1試論增強我國貨幣政策有效性的途徑（1）正確評價貨幣政策的功能，實現(xiàn)貨幣政策與其他宏觀經濟政策的協(xié)調配合。（2）完善經濟金融統(tǒng)計和公布制度，加強貨幣供應量與實際經濟變量關系的實證研究。（3）改進貨幣政策工具及其操作運用，慎重選擇貨幣政策標的，實現(xiàn)金融宏觀調控方式從直接型向間接型的轉變。（4）繼續(xù)改革人民銀行管理體制和運行方式，提高工作效率，盡可能縮短貨幣政策的認識時滯和決策時滯。試分析物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經濟增長、國際收支平衡等貨幣政策目標之間的關系。（。菲利普斯曲線說明失業(yè)率和物價之間存在反向關系。（2. 物價穩(wěn)定與經濟增長的關系。長期來看， 具有一致性。 短期來看， 理論界看法不一。（3. 物價穩(wěn)定與國際收支平衡的關系。同時實現(xiàn)這兩個目標較為困難。（4. 經濟增長與國際收支平衡的關系。促進經濟增長的政策會對國際收支帶來方向不同的雙重影響。另一方面，解決國際收支逆差，往往要壓縮國內需求，減少對進口的依賴，會影響國內經濟增長。（5. 經濟增長與充分就業(yè)的關系。經濟增長與充分就業(yè)是正相關的2試述貨幣乘數(shù)的定義、公式以及影響貨幣乘數(shù)的主要因素:貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴張倍數(shù)或貨幣擴張系數(shù)，是指中央銀行投放或收回單位基礎貨幣，通過商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機制，使貨幣供應量增加或減少的倍數(shù)。=△Ms/△B=1+C/Rd+R1*T+Re+c3. 主要因素:(2) 定期存款與活期存款的比例 (4) 活期存款法定準備金率rd 和定期存款的法定存款準備金率r ，貨幣乘數(shù)的大小是由c、t、r、rd、r，等因素決定的，而這些因素則是中央銀行、金融機構、財政、企業(yè)以及個人各自行為決策的結果。( 2分)2試論存款準備金制度作為貨幣政策工具的優(yōu)點和缺陷？優(yōu)點：（1）作用快速而有力。（2）作用效果呈中性。（3）在特定條件下其他政策工具無法代替。不足：（1）作用過于猛烈。（2）容易受到商業(yè)銀行和其他金融機構的反對。（3）受到中央銀行維持銀行體系穩(wěn)定之目的的制約2試論我國貨幣政策有效性不足的現(xiàn)實表現(xiàn)和主要原因。 答案要點：1)貨幣政策的有效性是指貨幣政策在其作用空間對實現(xiàn)宏觀加緊目標的促進程度。2)中國貨幣政策有效性不足主要表現(xiàn)在：（1）從貨幣政策與政策目標之間的關系來看，作為貨幣政策調控指標的貨幣供應量與經濟增長率之間呈非穩(wěn)定關系，而且從統(tǒng)計上也無法判定其與物價指標的相關性。（2）從貨幣政策“時滯約束”來看，由于某些政策工具具有分配手段和利益調整的功能，無疑加大了政策工具的效應時滯。（3）從貨幣政策的“基礎約束”來看，我國貨幣政策的制定與實施主要是針對銀行，使國有商業(yè)銀行受到許多條條框框的限制，削弱了貨幣政策的調控基礎。（4）從貨幣政策的“死角約束”來看，存在著一系列曾經試圖通過貨幣信貸政策解決根本解決不了的問題。如結構問題、地區(qū)差問題、失業(yè)問題等等。3)中國貨幣政策有效性不足的原因主要是：企業(yè)和個人投資、消費行為的變動。（1）金融宏觀調控方式改革的滯后。（2）地方化行為的存在。（3）片面夸大貨幣政策的功能。 9 / 9