【正文】 二、中央銀行證券買賣業(yè)務 （一）中央銀行證券買賣的意義 調節(jié)和控制貨幣供應量，進而調節(jié)宏觀經(jīng)濟；與準備金政策和相再貼現(xiàn)配合；緩解財政收支造成的不利影響；協(xié)助政府的公債發(fā)行與管理。 （二）中央銀行證券買賣業(yè)務的種類 中央銀行在公開市場上買賣的證券主要是政府債券、國庫券以及其他市場性非常高的有價證券。由于各國的國情不同，因此，各國法律規(guī)定中央銀行可以買賣的證券種類也不同。 ：由聯(lián)邦公開市場委員會直接領導，紐約聯(lián)邦儲備銀行具體操作。從眾多的證券交易機構中選擇幾十家初級交易商進行政府證券的買賣。 操作方式主要有永久性儲備調節(jié)，即單向的購入或售出債券；臨時性儲備調節(jié)，即通過回購協(xié)議和等量售出 —— 購入交易進行雙向操作。 ： 1994 年 4 月 1 日，中國人民銀行開始在上海銀行間外匯市場買賣外匯進行公開市場業(yè)務操作； 1995 年，中國人民銀行開始通過融資券的買賣試行公開市場業(yè)務； 1996 年 4 月 9 日，才正式啟動中央銀行國債公開市場業(yè)務。操作工具是國債、中央銀行融資券、政策金融債，交易主體是國債一級交易商，而不是個人和企業(yè)事業(yè)單位。 （三）中央銀 行買賣證券應注意的問題 不能在一級市場上購買有價證券，而只能在二級市場上購買；不能購買市場流動性差的有價證券；不能購買無上市資格、在證交所沒有掛牌交易的有價證券；一般不能買入國外的有價證券。 三、中央銀行金銀外匯儲備業(yè)務 （一）中央銀行保管金銀外匯業(yè)務 1．中央銀行保管經(jīng)營外匯的意義：穩(wěn)定幣值，穩(wěn)定匯價，調節(jié)國際收支。 ：黃金的安全性強，兌換性和盈利性不及外匯，保管成本也很高；但外匯的持有有風險，所以適當確定此三者 的比例。 （二）中國外匯儲備的管理 由金銀、外匯、特別取款權和國際貨幣基金組織的儲備頭寸四者構成。在 1983～ 1993 年，外匯儲備管理只包括國家外匯庫存和中國銀行營運外匯。 1993 年起，只指國家外匯實際庫存。 中國外匯管理狀況：中國人民銀行集中管理外匯儲備的體系，職能由保障經(jīng)常項目和資本項目下的支付轉向平抑人民幣匯率，中國人民銀行直接經(jīng)營外匯儲備，同時對部分儲備資金進行委托管理。 中國外匯儲備管理的原則：“安全第一，流動第二，盈利第三”。 中國外匯儲備管理的戰(zhàn)略目標：調整外匯供求、平衡外匯市場；加強風險防范，確保資金安全，保證資金的及時調撥和運用；建立科學的儲備資產結構，提高儲備經(jīng)營水平，增加資產回報；合理安排投資，有重點地支持國內建設項目。 建立適合中國國情的外匯儲備管理模式：建立風險管理制度；采取科學的風險控制手段；劃分外匯儲備為經(jīng)常性儲備和戰(zhàn)略性儲備。 第五章 中央銀行的負債業(yè)務 本章重點 一、中央銀行負債業(yè)務種類 二、中央銀行貨幣發(fā)行業(yè)務 三、 中央銀行經(jīng)理國庫業(yè)務 四、中央銀行集中存款準備金銀業(yè)務 內容提要 一、中央銀行負債業(yè)務及種類 中央銀行的負債是指社會集團和個人持有對中央銀行的債權，其業(yè)務主要包括貨幣發(fā)行、經(jīng)理國庫、集中存款準備金。 二、貨幣發(fā)行業(yè)務 （一）貨幣發(fā)行的含義和意義 貨幣發(fā)行具有雙重含義：一是指貨幣從中央銀行發(fā)行庫，通過各家銀行業(yè)務庫流向社會；二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于流入的數(shù)量。 貨幣發(fā)行是中央銀行主要的負債 業(yè)務，通過這項業(yè)務，中央銀行既為商品流通和交換提供流通手段和支付手段，也相應籌集了社會資金，滿足中央銀行履行其各項職能的需要。 （二）貨幣發(fā)行的原則 ：有利于避免發(fā)行銀行券分散的諸種弊端，有利于對貨幣流通的管理，有利于增強中央銀行的實力，有利于實現(xiàn)國家貨幣金融政策的推行，有利于增加貨幣發(fā)行的收益。 ：要有發(fā)行準備制度（對經(jīng)濟發(fā)行和財政性發(fā)行的質疑）。 ：貨幣發(fā)行要具有高度的伸縮性和靈活性。 （三）貨幣發(fā)行準備制度 ：以金銀外匯為發(fā)行的準備，有利于貨幣的穩(wěn)定，但是卻缺乏彈性； ：以政府公債、短期國庫券、短期商業(yè)票據(jù)等國家信用作為發(fā)行準這種方法解決了彈性問題，卻增加了控制貨幣發(fā)行的難度。 貨幣發(fā)行的準備金比率：將現(xiàn)金準備與保證準備結合起來，克服這兩者弊端，但是，該比例卻很難確定。 （四）世界各國的貨幣發(fā)行準備制度 ：指增發(fā)的鈔票數(shù)超過了規(guī)定的現(xiàn)金比例時，此超額部分要交一定的超額發(fā)行稅；若 鈔票回籠或現(xiàn)金增加，達到規(guī)定的比例，則免征發(fā)行稅，以限制其過度發(fā)行； ：指貨幣發(fā)行要以政府公債、短期國庫券、短期商業(yè)票據(jù)等國家信用作為發(fā)行準備，容易造成貨幣的財政發(fā)行；使發(fā)行成為彌補財政赤字的工具； ：指在規(guī)定的發(fā)行限額內，可以全部用政府證券作為發(fā)行準備，超額部分必須用十足的現(xiàn)金作準備。這種制度有利于限制貨幣的財政發(fā)行，但缺乏彈性； ：指貨幣的發(fā)行必須以 100％的現(xiàn)金作為準備。雖然可以防止濫發(fā)貨幣，但是不能適 應經(jīng)濟發(fā)展的需要； ：指規(guī)定貨幣發(fā)行準備中，現(xiàn)金與其他有價證券所占的比例，但各種準備資產的比例難以確定。 （五）貨幣發(fā)行制度演變的軌跡 由可兌換金銀演變到不可兌換金銀；由現(xiàn)金準備逐漸向保證準備演變；由保證準備向貨幣供應量管理，以及向由政府債券為依據(jù)的貨幣發(fā)行方向發(fā)展。 （六）中國中央銀行貨幣發(fā)行制度 ：集中發(fā)行原則，經(jīng)濟發(fā)行原則，計劃發(fā)行原則。 ：以商品物資為保證，保證貨 幣的持有者隨時能得到所需的生活資料。 ：中國的貨幣發(fā)行是通過各級發(fā)行庫和業(yè)務庫之間的調撥往來實現(xiàn)的。 （七）各國貨幣發(fā)行制度比較 ，各聯(lián)邦儲備銀行需要領取現(xiàn)鈔，都要經(jīng)過聯(lián)邦儲備委員會的批準，各地聯(lián)邦儲備委員會代表機構，每天都要向委員會報告發(fā)行和回籠的情況。其發(fā)行實行“發(fā)行抵押”制度，規(guī)定各聯(lián)邦儲備銀行的貨幣發(fā)行必須提供 100％合格抵押品，以及附加擔保品。可充作抵押品的有：金證券；政府債券；合格的商業(yè)票據(jù)、抵押票據(jù)、銀行承兌 票據(jù)；合格的州和地方政府的債券。這種發(fā)行抵押，使得聯(lián)邦儲備券成為具有充分擔保的經(jīng)濟發(fā)行，沒有規(guī)定的限額，具有相當?shù)膹椥浴? ：英格蘭銀行可以根據(jù)所持有的黃金超額發(fā)行。盡管 1939 年的銀行法規(guī)定銀行券的發(fā)行最高限，并要求 100％的政府債券或其他證券作為發(fā)行準備。但目前，英格蘭銀行的貨幣發(fā)行已經(jīng)由部分信用保證轉變?yōu)橥耆男庞帽ＷC。英格蘭銀行雖然只在英格蘭和威爾士享有貨幣發(fā)行權，蘇格蘭和北愛爾蘭商業(yè)銀行的貨幣發(fā)行貨幣要以英格蘭銀行發(fā)行的貨幣作為保證。英格蘭銀行通過自己的分支機構向 商業(yè)銀行供應貨幣，并且貸款給貼現(xiàn)所和承兌所，而不直接貸款給商業(yè)銀行。 各國貨幣發(fā)行制度的共性：都實行經(jīng)濟發(fā)行，不作財政發(fā)行；都規(guī)定要有十足的資產作保證；都規(guī)定發(fā)行的最高限額。 二、經(jīng)理國庫業(yè)務 （一）國庫體制的有關概念 國庫是國家金庫的簡稱，是專門負責辦理國家預算資金的收納和支出的機關。國家的全部預算收入都由國庫收納入庫，一切預算支出都由國庫撥付。 國家財政預算收支保管一般有兩種形式：一是國庫制，又分為獨立國庫制和委托國庫制。獨立國庫制是 指國家專門設立相應的機構辦理國家財政預算收支的保管、出納工作；委托國庫制是指國家不單獨設立機構，而是委托銀行代理國庫業(yè)務。二是銀行制，是指國家不專門設立金庫機構，由財政部門在銀行開戶，將國家預算收入作為存款存入銀行的管理體制。世界上經(jīng)濟發(fā)達的國家多采用委托國庫制。 （二）中央銀行經(jīng)理國庫的優(yōu)越性 中央銀行經(jīng)理國庫業(yè)務是其履行政府銀行職能的具體體現(xiàn)。中央銀行經(jīng)理國庫收繳方便，調撥靈活，資金安全，數(shù)字準確，有利于中央銀行的宏觀調控，有利于發(fā)揮銀行的監(jiān)督作用。 （三）中國 的國庫產生和發(fā)展 中國的國庫發(fā)展大體上經(jīng)歷了兩個階段：一是以實物形式為主的國庫，從周朝一直延續(xù)到 1908 年的清朝；二是銀行代理國庫，始于清朝末年， 1908 年原戶部銀行改為大清銀行。新中國建立后，先后公布了三個法律文件，分別是 1950 年的《中央金庫條例》、 1987年的《中華人民共和國國家金庫條例》和 1995 年《中華人民共和國中國人民銀行法》，確定了由中國人民銀行經(jīng)理國庫。 1994 年，全國實行分稅制，劃分了中央和地方的事權和收入。中國人民銀行經(jīng)理國庫的工作也隨之作相應的調整：國家金庫分別設立了中央 國庫和地方金庫兩個工作機構。中央國庫實行了業(yè)務上垂直領導的管理體制，地方金庫實行中國人民銀行與地方政府雙重領導的體制。 中國人民銀行經(jīng)理國庫的職責：準確及時地收納國家預算收入；審查辦理財政庫款的支撥；對各級財政庫款和預算收入進行會計賬務核算；協(xié)助財政征收機關組織預算收入及時繳庫，監(jiān)督財政預算收入的退庫；組織管理和檢查指導下級國庫和國庫經(jīng)收處的工作及其他同國庫有關的業(yè)務；總結交流經(jīng)驗，及時解決存在的問題；協(xié)助財政稅務機關監(jiān)督企業(yè)單位，同時向國家繳納款項。 國庫業(yè)務的主要內容： 庫款項的吸納，主要有三種吸納方式：就地繳庫，集中繳庫，自取匯繳； ：中央預算固定收入，地方預算固定收入，中央與地方共享收入； 款項的報解； ：技術性差錯需要退庫，改變企業(yè)隸屬關系財務結算，計劃上繳稅利，超過應繳數(shù)額，稅收附加費代征手續(xù)費，財政部明文規(guī)定或專項批準的其他退庫項目。 出的撥付：又叫“財政撥款”，是指財政部門根據(jù)年度支付預算、季度計劃和用款單位申請、計劃用途以及撥款程序，按領撥關系將財政資金撥付給用款單位。 三、集中存款準備業(yè)務 （一）集中存款準備業(yè)務的含義 存款準備金是商業(yè)銀行為應付客戶提取存款和劃撥清算的需要而設置的專項資金。一部分是支付準備金，即庫存現(xiàn)金，為保證存款支付和票據(jù)清算而保留的貨幣資金；另一部分是法定存款準備金，依照法律的規(guī)定，商業(yè)銀行必須將其存款的一部分上繳中央銀行。 實行存款準備金制度的意義：保證商業(yè)銀行等金融機構的清償能力，有利于約束商業(yè)銀行貸款規(guī)模，控制信用規(guī)模和貨幣供應量。 （二）存款準備金制度的內容 ：按存款的類別 規(guī)定存款準備金比率，按銀行規(guī)模、經(jīng)營環(huán)境規(guī)定存款準備金比率。 ：存款準備金又分為第一準備和第二準備，第一準備是指銀行應付客戶提取現(xiàn)象，隨時可以兌現(xiàn)的資產，主要包括庫存現(xiàn)金及存款在中央銀行的法定存款準備金。第二準備是指銀行最容易變現(xiàn)而不致遭受重大損失的資產，主要是有價證券及其他流動資產，也叫“保證準備”。 (三 )中國存款準備金制度 中國商業(yè)銀行的存款準備包括三個部分：一是庫存現(xiàn)金；二是法定存款準備金；三是超額存款準備金。 中國的法 定存款準備金制度的主要內容：規(guī)定所有的金融機構都要繳納，直接交存人民銀行，規(guī)定調整的比例，按旬末余額計提，每月調整一次，人民銀行對遲交金額處以罰息，我國的準備金率目前為 6%。 第六章 中央銀行的其他業(yè)務 本章重點 一、代理發(fā)行和兌付國債業(yè)務 二、清算業(yè)務 三、金銀管理業(yè)務 四、中央銀行業(yè)務經(jīng)營原則 內容提要 一、代理發(fā)行和兌付國債業(yè)務 （一）國債的分類 按償還期限劃分，可分為短期國債、中期國債和長期國債。按發(fā)行募集形式可分為強制國債和自愿國債。按計息方式可分為付息國債和貼現(xiàn)國債。按使用用途可分為建設國 債、赤字國債和替換國債。 （二）中央銀行代理國債發(fā)行和兌付的意義 彌補財政赤字，促進財政收支的平衡；聚集社會閑散資金，加強經(jīng)濟建設；國家信用保證，為居民提供可靠的投資對象；調整投資結構，加強重點建設；國家信用和銀行信用相結合，有利于實現(xiàn)金融宏觀調控。 （三）中國國債業(yè)務的內容 ：國債的印制；國債的調撥：實物券的調撥，收款單的調撥，國債款項的上劃，發(fā)行結束的清理工作。 ：兌付；清理銷毀；殘破污損國債的兌付 二、清算業(yè)務 （一）清算業(yè)務的含義和意義 作為銀行的銀行，各 商業(yè)銀行等其他金融機構都在中央銀行開立賬戶，它們之間的資金往來和債權債務關系自然就要由中央銀行來辦理。所謂清算，即指一定經(jīng)濟行為所引起的貨幣關系的計算和結清，亦稱“結算”。清算又分現(xiàn)金清算和轉賬清算?，F(xiàn)金清算是指直接用現(xiàn)金進行支付清算，轉賬清算是指收付雙方通過銀行賬戶將款項從付款人賬戶劃到收款人賬戶的貨幣支付行為。中央銀行主持一國的資金清算事宜，有利于縮短資金在途時間，加速資金周轉，提高資金效益；節(jié)約